聯邦儲備對加密銀行規則的新動作：Custodia 訴訟再次浮現

美國聯邦儲備系統再次將加密貨幣銀行監管置於聚光燈下。

在2025年12月，美國聯邦儲備系統（Fed）投票決定廢除其有爭議的2023年加密銀行指導方針，這項政策是在FTX崩潰後監管壓力高漲之際推出的。

在中央銀行將這一舉措界定為向更靈活和量身定制的監管轉變之際，這一決定重新點燃了有關美國虛擬貨幣銀行歷史上最具爭議案件之一的辯論：Custodia 銀行與聯邦儲備系統之間的爭端。

這一發展引發了有關監管一致性、公平性以及美國操控加密貨幣的銀行所面臨的聯邦儲備局不斷演變的立場的最新問題。

2023年美聯儲的加密銀行指引是什麼？

2023年的加密貨幣監管指導方針於該年一月通過，此前經歷了一波高調的加密崩潰。其核心原則簡單但嚴格：

“相同的活動，相同的風險，相同的規範。”

在這個框架下：

• 未投保州成員銀行被視為與聯邦保險銀行幾乎相同。
• 加密相關的活動面臨了更嚴格的審查和限制。
• 這項指導有效地縮小了尋求服務於數位資產市場但不具備FDIC保險的銀行的操作空間。

批評者認為，該政策模糊了銀行模型之間的重要區別，並抑制了加密銀行的創新。

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聯邦儲備的逆轉：2025年發生了什麼變化？

通過撤回2023年的指導方針，美國聯邦儲備系統（Fed）對加密貨幣監管的方式發出了重要轉變的信號。新的框架強調彈性監督，讓監管機構能夠考慮到以下差異：

• 銀行結構
• 商業模式
• 風險概況

聯邦儲備系統表示，它將不再強行施加一刀切的標準，而是將根據更加個性化的基準來評估與加密貨幣相關的活動，同時仍然優先考慮安全性和金融穩定性。

這一變化受到了一些政策制定者的歡迎，他們認為過於嚴格的規則可能會將創新推向海外。

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監護權爭議重回焦點

該政策的逆轉不可避免地重新引起了公眾對Custodia與美聯儲之間關於加密銀行規則訴訟的關注。

Custodia Bank，一家懷俄明州特許的數字資產銀行，在2023年1月被拒絕進入聯邦儲備系統——就在當天，現在已被取消的指導方針也被宣布。

Custodia 一直主張：

• 美聯儲依賴的指導是尚未最終確定在拒絕其申請時。
• 該決定反映了一項預先確定的努力，旨在阻止加密銀行在FTX 崩潰。

創辦人兼首席執行官凱特琳·朗（Caitlin Long）指出，這一時機削弱了否認的合法性，並突顯了監管過程中的程序缺陷。

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內部聯邦部門逐漸清晰

美聯儲2025年12月的投票暴露出明顯的內部分歧。董事米歇爾·鮑曼和克里斯托弗·沃勒支持廢除該指導方針，表達對之前框架過於限制的擔憂。

相對而言，監管副主席邁克爾·巴爾表示反對。他警告說，移除該指導可能會：

• 削弱監管一致性
• 鼓勵「章程購物」，即銀行尋求最不受限制的監管

這一分歧突顯了美國監管機構在加密銀行應該受到多大限制方面的更廣泛不確定性。

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美聯儲的加密銀行指導廢止對 Custodia 意味著什麼？

官方上，美聯儲堅持政策變更並不重新審視過去的決定，包括對Custodia的申請拒絕。

不過，從實際角度來看，這一舉措強化了Custodia的論述，即其拒絕是基於美聯儲現在已放棄的監管立場。

雖然這並不保證法律救濟，但它可能：

• 加強Custodia在公共和法律話語中的地位
• 提高對於更清晰、更透明的加密銀行標準的壓力
• 影響未來法院對監管公正的詮釋

對於加密友好的銀行來說，這一決策表明監管態度並不是固定不變的，並且可能隨著政治和經濟條件而變化。

美國加密銀行的更廣泛影響

美聯儲的逆轉可能標誌著美國加密貨幣監管進入一個更細緻的時代。監管機構似乎不再採取一刀切的限制，而是更願意在創新與風險管理之間取得平衡。

不過，不確定性仍然存在。如果沒有明確的、編碼的規則，虛擬貨幣銀行可能會根據時間、領導和市場條件面臨不均等的對待。

目前，Custodia 案例是一個警示故事，說明快速變化的政策如何重塑加密金融的未來。

閱讀以下內容：美國聯邦儲備主席傑羅姆·鮑威爾表示，銀行可以自由提供比特幣——這對銀行和比特幣意味著什麼

結論

美聯儲決定廢除其2023年加密銀行指導方針不僅僅是一項技術性的監管更新——這是一個象徵性的轉變，重新打開了有關公平性、一致性和問責制的未解決問題。

隨著Custodia爭議的再次浮出水面，這一事件凸顯出監管調整的影響在決策做出後仍可長久回響。這一改變是否能夠帶來有意義的改革，或僅僅是更多的辯論，將取決於新框架在實踐中的應用方式。

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常見問題解答

美聯儲的加密銀行指導方針是什麼？

這是有關聯邦儲備系統如何監管從事加密相關活動的銀行的指導方針。

為什麼美國聯邦儲備局取消了其2023年加密貨幣指導方針？

美國聯邦儲備系統表示，這項規則過於僵化，並以更靈活的監管框架取而代之，以適應不同的銀行結構。

Custodia是一家加密貨幣銀行，最近與美國聯邦儲備系統（Fed）之間發生了爭議。Custodia向Fed申請銀行牌照，旨在提供以數字資產為基礎的金融服務。然而，Fed拒絕了該申請，理由是Custodia的商業模式與傳統銀行的運營方式不符。 Custodia的支持者認為，這一決定顯示了監管機構對創新和新興金融科技的阻礙，並指出加密貨幣經濟的重要性和潛力。他們主張，這類創新應得到充分支持和合適的監管框架。 另一方面，Fed擔心Custodia的商業模式可能增加金融體系的風險，且缺乏適當的監管標準來保障消費者和金融穩定。這起爭議突顯了加密貨幣領域與傳統金融系統之間的緊張關係，以及對如何有效監管新興金融科技的討論。 這場爭議不僅關乎Custodia與Fed之間的關係，也關乎整個行業未來的監管政策及其影響。

Custodia Bank 於 2023 年 1 月申請加入聯邦儲備系統的許可被拒後，對聯邦儲備局提起訴訟。

美國聯邦儲備系統的逆轉是否有助於Custodia的案件？

根據法律，美國聯邦儲備系統表示不會重新審視過去的決定，但這強化了Custodia在有缺陷的指導下被裁定的論點。

這對美國的加密銀行意味著什麼？

這表明未來的加密銀行可能會面臨更多個性化的監管，但監管的不確定性仍然存在。