比特幣

• 和更廣泛的加密市場正進入一個高緊張階段，因為交易者在為日本銀行的利率決策做好準備。
• 市場情緒已經下降到極度恐懼的境地，這種情況歷史上與波動性增加和潛在的趨勢轉折點有關。

關鍵要點

• 市場情緒在日本銀行決策前已陷入極度恐慌。
• 25個基點的加息是市場的主流預期
• 歷史上，日本央行加息通常與比特幣20%至30%的回調同時發生。
• 衍生品數據顯示，交易者正在為低於$85,000的變動做出佈局。
• 流動性聚集表明在$83,000和$90,000附近存在波動性。

為什麼日本銀行對比特幣至關重要

日本日圓在全球市場中的角色

日本圓是全球金融中最重要的資金貨幣之一。多年來，日本低利率使得機構能夠進行套利交易，廉價借入日圓並將資本投入到收益更高的資產中。

比特幣和加密貨幣間接受益於這種動態。當日元借貸成本上升時，風險資產的槓桿傾向於解除。

如何加息影響加密貨幣流動性

BOJ加息增加了借入日圓的成本。這迫使槓桿交易者減少風險敞口，通常會引發股票、加密貨幣及其他風險資產的平倉。

歷史上，這通常轉化為比特幣的迅速但短暫的拋售。

也請參閱：日本政府批准對利潤徵收固定20%的加密貨幣稅。

是否日本銀行的恐懼被誇大了

市場預期已經非常明確

根據預測市場，交易者普遍預期在十二月的會議上將加息25個基點。至於一月，預期傾向於暫停而非持續緊縮。

由於預期已經廣為人知，因此某些下行壓力可能已經反映在比特幣最近的疲弱表現中。

歷史背景仍然支持謹慎

儘管價格清晰，歷史表明需要謹慎。每次日本銀行的加息循環都與比特幣的下跌有關，幅度從20%到30%不等。

這一歷史模式解釋了為什麼即使結果廣為預期，恐懼的程度仍然會上升。

比特幣市場定位在決策之前

空頭衍生品信號

選擇權市場數據顯示交易者積極為下行風險進行布局。

關鍵信號包括：

• 在$85,000行使價有大量的賣權積累
• 負波動偏斜約為-5%
• 提升的30天隱含波動率接近45%

這些指標顯示，交易員更傾向於對進一步疲弱進行對沖，而不是積極押注上漲。

Q1 2026 風險仍在定價中

bearish 預測並不僅限於十二月。較長期期權顯示出下行風險在2026年第一季度和第二季度中已被定價。

這反映了更廣泛的宏觀不確定性，而不是單一事件的反應。

比特幣價格關鍵水平

下行流動性區域

流動性映射顯示，在$83,000附近有明顯的下行吸引力。如果比特幣果斷失守$85,000區域，這個區域可能會在波動尖峰期間迅速遭到測試。

這個水平可能會作為賣方的短期疲勞點。

上行流動性區域

在好的一面，值得注意的流動性池位於：

• $90,800
• $94,500 至 $95,000

一項90,000美元的回補可能會觸發空頭回補，並迫使價格向更高的阻力帶推進。

ETF 流入增加了混合信號

衝突的制度行為

現貨比特幣ETF的資金流動發出了混合的信號。本週早些時候，超過6億美元的資金流出表明風險降低。

這之後出現了4.57億美元的資金流入，顯示一些機構投資者正在進行具機會性的低買。

這種差異反映了不確定性而非共識。

什麼是ETF資金流對交易者的信號

不一致的ETF資金流動通常伴隨著區間震盪或波動的情況，而不是乾淨的趨勢。這與即將到來的日本銀行決策的當前情況相符。

比特幣主導地位與替代幣的影響

上升中的比特幣主導地位作為風險信號

比特幣的市場主導地位在最近的價格下跌中上升。這通常表示資本正在從替代幣轉向比特幣或穩定幣。

如果主導地位持續上升，即使比特幣穩定，山寨幣也可能表現不佳。

在比特幣以外的做空機會

一些分析師表示，如果比特幣在$90,000再次遭到拒絕，做空替代幣可能提供比直接做空比特幣更好的風險回報。

這在宏觀驅動的風險退出階段中尤其相關。

Grayscale的看漲論點

儘管近期持謹慎態度，Grayscale 仍然保持對長期的看漲展望。該公司預計比特幣在 2026 年上半年將達到新的歷史高點。

如果經驗證，目前的價格水平可能代表了長期持有者的折扣累積區域。

宏觀波動性與結構性採用

短期宏觀衝擊通常主導價格行為，但它們並不會否定更廣泛的採納趨勢。基於利率的拋售在歷史上通常是在較長的牛市周期內是暫時的。

最後的思考

比特幣在日本銀行的利率決策前發出混合信號。雖然歷史模式證明了謹慎的必要性，但市場預期明確，減少了驚訝驅動崩潰的概率。

對於短期交易者來說，跌破85,000美元可能會提供戰術性空頭或波動性交易的機會。對於長期投資者來說，宏觀驅動的疲弱可能會提供戰略進入點，前提是更廣泛的採納故事仍然保持不變。

在宏觀事件驅動的市場中，與預測相比，風險管理始終更為重要。

閱讀更多：日本的黃金交易量激增：這意味著什麼？

常見問題解答

為什麼日本銀行的利率決定會影響比特幣

BOJ利率變動透過影響日元基礎的套利交易，對全球流動性產生影響，這間接影響風險資產如比特幣。

日本銀行加息已反映在比特幣中嗎

部分地。市場預期顯示會有25基點的加息，但歷史反應仍然證明近期的波動性是合理的。

交易者最關注的比特幣水平是什麼？

許多交易者專注於 $85,000 的水準，而下行流動性則位於 $83,000 附近。

比特幣在日本銀行決策後會上漲嗎

是的。如果結果符合預期，並且不確定性消失，那麼向 $90,000 或更高的反彈是有可能的。

極端恐懼情緒通常意味著什麼

極端恐懼歷來與當地低點相吻合，不過根據宏觀條件，時間上可能會有所不同。