加密貨幣首次公開募股 (Crypto IPO)在2026年，情況急劇惡化。曾經被預期為公開交易的加密貨幣公司新時代的開始，卻成為投資者的警示故事。

加密行業持續演變，公開市場對於哪些企業值得投資者信任變得更加挑剔。

關鍵要點

• 加密貨幣首次公開募股（IPO）股價自上市高點以來已下跌了70%到90%。

• Gemini 和 BitGo 已成為加密貨幣首次公開募股（IPO）衰退的最大例子。

• 投資者目前更青睞有利可圖的基礎設施企業，而非依賴交易的加密公司。

加密貨幣 IPO 股票在 2026 年崩盤

加密貨幣首次公開募股（IPO）浪潮於2025年開始，原本預期將一些行業內最大的名字介紹給傳統投資者。然而，它卻成為了公共市場中表現最弱的領域之一。

幾乎所有在2025年和2026年間上市的主要加密公司，目前的交易價格都低於其首次公開發行的價格。對於許多投資者來說，這些損失在幾個月內抹去了多年的增長。

不佳的表現也讓其他人氣餒。加密貨幣公司從追求公開上市中退縮。許多公司選擇在市場條件改善之前保持私有，而不是進入困難的股權市場。

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加密貨幣IPO股票崩盤有多嚴重？

這些數字顯示出市場變得多麼困難。Gemini的下降幅度最大，從其開盤交易價格損失約89%。BitGo緊隨其後，損失約77%，而Bullish則下降了超過70%。

即使是最初看起來更具韌性的公司也面臨困難。eToro 的股價仍遠低於其開盤價，而 Figure 與其大多數同行相比，成功地限制了損失。

Circle 是一個顯著的例外。儘管其股價自早期交易高點輕微下滑，但仍然舒適地高於最初的 IPO 價格。这一更強勁的表現反映了該公司的業務模式更加多元化，以及通過 USDC 產生的穩定收入。

性能比較

這些公司的對比顯示，公眾投資者現在更重視可預測的收入，而非依賴加密交易活動的企業。

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為什麼雙子座和BitGo受到如此重創

雙子座的艱難旅程

Gemini 以重大期望進入公共市場。擁有強大的品牌和良好的合規聲譽，許多投資者相信它有可能成為最強大的公開交易加密貨幣交易所之一。

然而，這些期望很快就消失了。

隨著2025年強勁市場條件後加密貨幣交易量下降，Gemini的費用收入也隨之減弱。與此同時，該公司宣布裁員並撤出幾個國際市場，這引發了對未來增長的擔憂。

法律挑戰為不確定性增添了另一層面。股東提起的訴訟指控虛假披露進一步損害了投資者信心，而高層管理人員的離職則加強了對該公司長期戰略的擔憂。

今天，Gemini 的股票僅以其初始價值的一小部分交易。

BitGo的急劇下降

BitGo 面對了一個不同但同樣具挑戰性的情況。

儘管該公司仍然是機構加密保管中最具知名度的品牌之一，但較低的加密價格降低了保管資產並對收入產生了負面影響。

財務結果也讓投資者失望。超出預期的大額虧損，加上與首次公開募股（IPO）相關的費用，導致幾次顯著的一日股價下跌。

法律對於投資者披露的調查進一步增加了不確定性，導致 BitGo 的交易價格遠低於其首次公開募股的估值。

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為什麼加密貨幣 IPO 股票在整個行業中下跌

失望的表現不僅限於個別公司。幾個結構性因素共同作用，造成最近幾年最弱的首次公開募股（IPO）環境之一。

尖峰循環估值

許多加密公司在行業最強增長期過後不久便公開上市。

在2024年和2025年的加密貨幣牛市中產生的收入，通常被視為可持續的，而非例外。一旦交易活動回歸到更正常的水平，收益急劇下降，迫使投資者重新評估公司的估值。

投資者有更好的加密替代方案

投資環境也發生了很大變化。

而不是購買加密貨幣公司的股份，投資者現在可以獲得比特幣ETF，Ethereum ETF、代幣化資產、穩定幣產品和鏈上投資機會。

這些替代方案提供了更直接接觸數位資產的機會，而無需依賴企業管理來產生回報。

鎖倉到期增加了賣出壓力

另一個重要因素是內部人鎖定期的到期。

隨著早期投資者和公司高管開始自由出售股票，額外的供應進入了已經疲弱的市場。這增強的賣壓加速了幾乎所有新上市的加密公司股價的下跌。

宏觀經濟挑戰

更廣泛的經濟條件也在其中發揮了重要作用。

較高的利率、持續的通脹擔憂、監管不確定性以及對人工智能公司的投資增加，均降低了投資者對高風險加密股的興趣。

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加密貨幣IPO管道幾乎已經停止

最近上市表現不佳迫使幾家主要加密貨幣公司重新考慮它們的首次公開募股（IPO）野心。

之前預期於2026年上市的公司已將這些計劃無限期延後。

根據報導，推遲上市的公司包括Kraken的母公司Payward、Grayscale、Consensys和Ledger。

這些公司與其在當前市場接受較低的估值，不如繼續依賴私人投資、戰略收購和替代融資選擇，同時等待更好的條件。

這一放緩並不一定表明對加密業務缺乏興趣。相反，它反映出公眾市場對盈利能力和長期穩定性變得更加挑剔。

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在加密貨幣首次公開募股 (IPO) 恢復之前，需要發生什麼？

業界分析師認為下一波成功的加密貨幣IPO將與之前的波次大相徑庭。

首先，公司需要在幾個季度中展現穩定的財務表現，而不是依賴暫時的牛市增長。

第二，更明確的規範將是至關重要的。投資者更有可能支持在明確法律框架內運營的企業，特別是在美國等主要市場。

最後，現實的估值將至關重要。未來的首次公開發行（IPO）將更有可能通過提供可持續的收益、多元化的收入來源和保守的預期來取得成功，而非為企業定價於完美的增長。

圓形的相對強勁表現表明，專注於基礎設施的業務，並且擁有穩定的收入，可能會成為未來加密貨幣上市的首選模式。

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結論

加密貨幣IPO股票在2026年的崩潰提醒我們，公共市場不僅要求興奮和快速增長。

投資者越來越青睞擁有韌性商業模式、穩定盈利能力和現實估值的公司。雖然加密貨幣首次公開募股（IPO）市場目前正經歷困難時期，但不太可能永久消失。相反，未來的上市可能會更強大且財務紀律性更高。

對於希望參與更廣泛的數位資產市場的投資者來說，通過像 Bitrue 這樣的可信平台交易加密貨幣，提供了一種更簡單、更安全且更靈活的方法，讓他們能夠接觸到領先的數位資產，而不僅僅依賴於上市的加密公司。

常見問題解答

為什麼加密貨幣IPO股票在2026年下跌？

大多數加密貨幣首次公開募股公司是在加密市場高峰期上市的，隨著交易活動的減少，這些公司的收入和估值已大幅下降。

哪一個加密貨幣首次公開募股（IPO）表現最差？

Gemini經歷了最大的下跌之一，價格從開盤交易價下跌了約89%。

為什麼Circle表現優於其他加密貨幣IPO？

Circle的表現優於其他加密貨幣IPO的原因有幾個：

• 商業模式：Circle的商業模式清晰且具有可持續性，專注於擴展其區塊鏈技術和支付平台。
• 用戶基礎：Circle擁有一個龐大的用戶基礎，這使得其在市場上具有優勢，能夠吸引更多的投資者。
• 合作夥伴：Circle與多個知名機構和企業建立了合作關係，增強了其市場信譽。
• 監管合規：Circle在遵循監管方面做得相對較好，這對於投資者來說是一個重要的考量因素。
• 技術優勢：Circle在技術創新方面持續投入，這使其能夠提供更好的產品和服務。

Circle 利用其 USDC 穩定幣業務產生的更穩定收入，從而降低對投機交易活動的依賴。

更多的加密貨幣公司是否計劃在2026年進行首次公開募股（IPO）？

許多公司，包括 Payward、Grayscale、Consensys 和 Ledger，都已將其計劃中的 IPO 延後，直到市場條件改善。

加密貨幣IPO市場會恢復嗎？

是的，但復甦可能需要更強的財務表現、更清晰的監管、更保守的估值和重新獲得的投資者信心，才能讓公司重返公開市場。