5 個專注於可持續收益的加密項目：從傳統金融到去中心化金融
2026-08-04
傳統金融（TradFi）與去中心化金融（DeFi）之間的界線正迅速模糊，這是由於現實世界資產（RWA）敘事的成熟所驅動。
加密貨幣專注於可持續收益的生態系統現在由那些轉向「真實收益」經濟的協議主導，這些協議擺脫了通脹性代幣經濟，在這種經濟模式中，獎勵是簡單地從虛無中鑄造出來的。
在這個範式中，支付給用戶的收益來自於實際的經濟活動，例如貸款利息、交易費用或政府債券股息。
這篇文章探討了五個主要項目，這些項目正引領這一轉型，來自於像信貸巨頭這樣的企業。AAVE對RWA先驅如Ondo Finance。
關鍵要點
- 從傳統金融（TradFi）到去中心化金融（DeFi）的轉變是由「真實收益」的敘述推動的，這取代了不可持續的通證通脹，取而代之的是由真實經濟活動（如交易費用、貸款利息和政府債券股息）所支持的收益。
- 像 Ondo Finance 和 AAVE 這樣的協議充當了重要的橋樑，使投資者能夠從代幣化的真實世界資產中獲得收益，並無縫地將其作為抵押品應用於去中心化的貨幣市場。
- 平台如 Aerodrome 和 Ethena 證明了可持續的被動收入可以通過先進的自我維持機制，如治理賄賂和 delta-中性衍生品套利，純粹在鏈上產生。
從加密貨幣中獲取收益：這可能嗎？
從加密貨幣中獲得可持續收益在今天完全是可能的，只要投資者了解該收益的確切來源。
DeFi 1.0 時代的特徵是協議發放沒有明確內在價值的實用代幣，這個時代實質上已經結束。
現代的 DeFi 2.0 藍圖圍繞著透明的現金流和基本的經濟動力。
基本上，今天的加密 Yield 主要源於三個主要支柱。首先是現實世界資產（RWA）的代幣化，傳統金融工具產生的利息直接進入區塊鏈。
其次，去中心化的貨幣市場，收益來自借款人有機支付的利息。
第三，合成美元創新和高交易量的流動性中心，通過交易費用或衍生品市場套利來產生收益。
這一根本性的轉變確保只要真實的金融活動發生，收益將持續流入。
5 個專注於可持續收益的加密協議
以下五個協議代表了下一代金融基礎設施的核心支柱，使從零售用戶到機構實體的每個人都能有效地訪問和管理收益。
每個人專注於開放金融生態系統中互補的技術方面。
1. Ondo Finance (ONDO) - 使傳統金融在鏈上制度化
Ondo Finance 是一個清晰的先驅，將美國宏觀經濟工具的具體價值帶入鏈上，特別是通過其 OUSG 代幣（由美國國債支持）和 Ondo Stocks（代幣化的公共股票）。
ONDO作為基礎設施提供者的發展軌跡使其原生代幣成為更廣泛RWA的直接代理。ONDO敘事。
ONDO收益的機制
Ondo通過淨資產價值（NAV）累積模型分配其收益。Ondo的底層基金所收到的紅利或利息收入不是以新代幣的形式每天支付，而是每個工作日自動再投資。
因此，像 OUSG 這樣的代幣價格相對於美元持續上漲。這個機制是傳統金融（TradFi）無風險利率的直接鏈上反映，專為去中心化金融（DeFi）智能合約兼容性而設計。
市場數據
截至2026年8月初，該ONDO 價格的價格約為 $0.37。
該協議最近推出了 Ondo Network，一個專門的執行層，旨在提供集中交易所級別的速度和鏈上結算的最終性，進一步增強了其對機構資本的吸引力。
2. 機場金融 (AERO) - 流動性引擎
Aerodrome Finance 在 Base Layer-2 網絡上運作，作為中央流動性中心（由 Coinbase 支持）。
通過利用一個複雜的 ve(3,3) 代幣經濟模型，該協議確保 AERO 的回報牢牢根植於實際的交易活動和市場需求中。
AERO收益的機制
AERO已經從簡單的通脹補貼演變為一個以治理為主導的經濟系統。鎖定其 AERO 代幣的用戶將收到 veAERO，一種不可轉讓的治理代幣。
這些veAERO持有者擁有投票權，以決定在即將到來的時代中，哪些流動性池將獲得代幣發放。
外部協議需要流動性，將向 veAERO 持有者分發「賄賂」以吸引他們的投票。
因此，veAERO 持有者直接從這些賄賂和交易所的交易費中獲得有機收益，將收益與平台實際促進的經濟價值對齊。
市場數據
截至2026年8月初，AERO的交易價格約為0.44美元（根據最近的匯率約為7,165印尼盾）。
在這裡購買 Aerodrome Finance (AERO)
它作為基本流動性層的角色，繼續推動基礎網絡上穩定的交易量。
3. Ethena (ENA)
Ethena推出了USDe，一種合成美元，通常被稱為“網際網路債券”，它完全獨立於傳統銀行系統運作。
這使得ENA在提供固定收益類型工具的加密項目類別中獨樹一幟，並利用純粹的加密本土策略。
ENA產量的機制
與傳統穩定幣將法幣現金儲存在銀行儲備中不同，Ethena 採用了 delta-neutral 策略。
ENA的收益是由兩個不同來源的組合產生的：來自以太坊的質押獎勵以及通過做空累積的資金利率支付。以太坊永續期貨在衍生品市場。
當用戶鑄造 USDe 時，Ethena 同時開啟一個衍生品做空頭寸，以對沖價格波動。
此動態生成持續的資金流，然後作為收益分配給那些質押他們的USDe的用戶。
市場數據
截至2026年8月初，該ENA 代幣正在交易大約在 $0.10（或約 1,651 印尼盧比）左右，隨著市場持續整合這種替代的合成美元基礎設施，保持穩定。
4. AAVE
作為最大的去中心化貨幣市場協議，AAVE 充當 Web3 金融的基礎信用層。
該協議是實體資產流動性的重要橋樑；如果沒有 AAVE，代幣化的實體資產將難以作為鏈上借貸的抵押品。
AAVE 產量的機制
AAVE 完全依賴於數位資產借貸的供需經濟原則。
流動性提供者（存款人）所賺取的 AAVE 回報完全來自借款人支付的利息。
利率會根據特定資產池的利用率，由協議的算法動態且自動地進行調整。
憑藉其強大的基礎設施，機構實體現在可以使用RWA擔保借入資本，確保資本的持續和可持續輪換。
市場數據
截至2026年8月初，AAVE 的交易價格約為 92.68 美元。該協議仍然是 DeFi 領域中的藍籌資產，受益於穩定的借貸需求和深厚的流動性儲備。
5. Homecoin (HOME)
HomeCoin 代表了去中心化經濟中的慈善和超具體實用性，運行在幣安智能鏈（BSC）網絡上。
它作為一個非常相關的非傳統例子，展示了智能合約邏輯如何被調整以產生現實世界的影響。
HOME收益的機制
與機構型 RWA 資產不同，首頁旨在作為高收益的通縮代幣，利用交易稅模型。每一次在網絡上執行的買入和賣出交易都會觸發HOME返還。
這筆交易稅的一部分會自動燒毀，以持續減少總的代幣供應，而另一部分則分配給專用的慈善錢包。
這個機械設計允許用戶獲得投資曝光，同時他們的交易量會自動資助社會倡議，特別是幫助減少無家可歸問題。
市場數據
因為 HOME 深度融入 BSC 生態系統，其價格和市值在很大程度上依賴於去中心化交易所（DEX）的交易量，這反映了受其慈善用途驅動的市場週期。
為什麼要購買代幣化資產
購買代幣化資產帶來了資本運用的根本轉變。
主要優勢在於獲得渠道的民主化；歷來專屬的傳統金融工具，例如高收益的政府債券或優質商業地產，已經被拆分成小份額，並且無需高昂的最低資本要求，就能讓全球的散戶投資者獲得。
此外，代幣化資產消除了傳統市場營業時間的摩擦。與在週末和假日關閉的傳統股票交易所不同，代幣化資產可以全天候進行交易、抵押或清算。
此項可編程性意味著投資者可以使用代幣化國債作為抵押品，即時地在像 AAVE 這樣的去中心化金融協議中擔保穩定幣貸款，無縫地融合傳統金融到去中心化金融的穩定性。
在 Bitrue 購買代幣化資產
如果您希望接觸連結傳統金融與去中心化金融（DeFi）的協議，您可以輕易地在知名的加密貨幣交易所上購買它們的原生代幣。
以下是如何在 Bitrue 上購買像 ONDO 或 AAVE 的代幣：
- 建立帳戶：在 Bitrue 網站或移動應用程式上使用您的電子郵件地址或電話號碼註冊免費帳戶。
- 完成 KYC 驗證：提交所需的身份證明文件，以遵守監管標準並解鎖更高的提款限額。
- 存款：通過存入法定貨幣（通過銀行轉帳或信用卡）或從外部錢包轉移現有的加密貨幣，如 USDT，來為您的帳戶充值。
- 導航到現貨交易：一旦您的資金被存入，請前往 '現貨交易'該平台上的部分。
- 搜尋與交易：搜索特定的代碼（例如，ONDO/USDT 或 AAVE/USDT），輸入您想要購買的數量，然後執行您的買入訂單。您的代幣將立即存入您的交易所錢包。
最後的備註
從傳統金融 (TradFi) 到去中心化金融 (DeFi) 的演變標誌著一個結構性轉變，朝向一個更透明、高效和可及的金融系統。
像 Ondo Finance、Aerodrome、Ethena、AAVE 和 HomeCoin 等協議證明，具有可持續收益的加密項目不僅是可行的，而且正在迅速成為行業標準。
透過將其回報與現實世界的經濟活動相連結，無論是國債股息、衍生品套利，還是有機信用市場，這些平台正為 DeFi 2.0 建立基礎。
本文章提供的信息僅用於教育和資訊目的，不應被解釋為財務或投資建議。
加密貨幣市場波動性極高，投資數位資產，包括 RWA 協議，伴隨著重大的風險。在做出任何投資決策之前，請始終進行充分的自主研究 (DYOR) 並諮詢專業的財務顧問。
常見問題解答
在加密貨幣中，「實際收益」是什麼意思，它與去中心化金融（DeFi）1.0有什麼不同？
在加密貨幣中，“實際收益”（Real Yield）是指來自實際經濟活動和現實世界收入所產生的回報，而不僅僅是通過印製新代幣（通脹）來獲得。在DeFi 1.0中，協議經常分發高度通脹的實用代幣以吸引流動性，但這證明是不可持續的。如今，實際收益來自於諸如傳統金融工具（例如通過Ondo Finance獲得的美國國債股息）、借款人支付的貸款利息（通過AAVE）或交易費用和衍生品融資利率（通過Aerodrome和Ethena）等具體源頭。這使得收益在有真正的金融活動時從根本上是可持續的。
如何在鏈上生成收益的代幣化實體資產（RWAs）？
以代幣化的實體資產（RWAs）透過智能合約，將鏈外傳統資產的現金流直接引導至代幣持有者，從而產生收益，例如美國國債、企業債或房地產。舉例來說，Ondo Finance 的 OUSG 代幣代表對短期美國政府債券的投資。這些債券在傳統金融系統中產生的收入每日再投資，導致 OUSG 代幣的鏈上淨資產值（NAV）穩定地對美元上升，使加密投資者可以在不離開區塊鏈的情況下獲得傳統金融的收益。
使用 RWA 代幣作為加密貸款的抵押物是否可行？
是的，現實世界資產（RWAs）與去中心化貨幣市場的整合是 DeFi 2.0 的一個關鍵驅動因素。主要的信用協議如 AAVE 已經開發了特定的資金池和基礎設施（例如 AAVE V4），這些設施允許用戶或機構實體將代幣化的現實世界資產作為抵押品存入。這意味著投資者可以持有產生收益的代幣化美國國債，同時以此借用穩定幣，從而在不必出售基礎資產的情況下解鎖流動性。
如何讓 Aerodrome Finance (AERO) 可持續地分配收益？
Aerodrome Finance 透過一種稱為 ve(3,3) 代幣經濟學和一套「賄賂」系統來分配其收益。用戶不是僅僅向流動性提供者發放 AERO 代幣，而是將他們的 AERO 鎖定以獲取 veAERO（一種治理代幣）。這些 veAERO 持有者投票決定哪個流動性池應獲得下一輪的代幣發放。其他協議則支付賄賂給這些投票者，以吸引流動性進入他們特定的池。因此，veAERO 持有者所獲得的收益是來自這些賄賂以及平台上實際產生的交易費用。
Ethena (ENA) 是如何在不使用傳統銀行的情況下為合成美元創造收益的？
Ethena 使用一種稱為「德爾塔中立交易」的純加密原生策略為其合成美元（USDe）產生收益，完全繞過傳統銀行。收益來自兩個來源：以太坊質押獎勵和衍生品市場的資金利率。當用戶以抵押品鑄造 USDe 時，Ethena 會同時在永續期貨市場做空以太坊。這完美對沖了價格波動，同時捕獲資金利率支付（通常在牛市中為正），將這些收入作為收益轉化為 USDe 的質押者。
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