比特幣隱藏供應：誰真正控制影子BTC儲備？
2026-01-09
隨著比特幣的交易價格約為 $91,000，分析師們重新審視了加密貨幣中最引人入勝且具爭議性的主題之一：比特幣的隱藏供應。儘管區塊鏈數據是公開的，但並非所有比特幣持有量都是透明的。
一些儲備存在於官方披露之外，隱藏在制裁、網絡犯罪、秘密採礦或鏈外交易之後。這些所謂的影子持有可能不會出現在資產負債表上，但仍然能夠影響流動性、地緣政治和市場情緒。
從受制裁國家到黑暗網市場，了解比特幣的隱藏供應有助於解釋為什麼價格變動有時與可見的鏈上數據感覺不相符。閱讀這篇文章以了解更多！
重點摘要
1. 比特幣隱藏供應指的是在官方或透明披露之外持有的 BTC。
2. 受制裁的國家和非法網絡通常與陰影資產相關聯。
3. 委內瑞拉、北韓、與俄羅斯有關的地區、中國以及黑暗網市場是關鍵參與者。
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比特幣隱藏供應是什麼？
圖片來源：Freepik
比特幣隱藏供應指的是未公開宣告、易於追蹤或與已知機構錢包不相連的比特幣持有量。
儘管比特幣的區塊鏈是透明的，但所有權是偽匿名的。這使得某些實體能夠控制大量的 比特幣 (BTC) 在未經公開確認的情況下。
這些持股通常依賴於：
- 非法轉移或網絡犯罪。
- 非法或不受管制的採礦。
- 穩定幣轉換和鏈外結算。
- 複雜的洗錢技術。
因為比特幣的擁有權沒有官方報告要求，分析師依賴情報報告、查獲數據和交易模式分析來估計這個隱藏供應的規模。
委內瑞拉與據稱600億美元的比特幣儲備
委內瑞拉位於比特幣隱藏供應的投機中心。情報類報告聲稱，自2018年以來，該國累積了介於600,000和660,000 BTC之間的比特幣，按目前價格計算，潛在價值超過600億美元。
如何委內瑞拉據稱建立其比特幣儲備：
- 據報導，2018年至2020年間的黃金出口被轉換為近5,000美元的比特幣。
- 石油銷售以 USDT 結算，期間從 2023 年到 2025 年。
- 穩定幣據稱被轉換為比特幣，以降低制裁風險。
- 查獲的國內採礦作業貢獻了額外的 BTC。
目前沒有直接的鏈上證據確認這些數字。然而，這些聲明的規模使得委內瑞拉在影子儲備的討論中仍然保持在首位。
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北韓的網絡驅動比特幣積累
北韓對於比特幣隱藏供應的方式非常不同。該政權並不依賴挖礦或購買比特幣，而是極度依賴網絡犯罪。
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聯合國的數據顯示：
- 2022年有超過6.3億美元的加密貨幣被盜。
- 2024年被盜竊約13.4億美元。
- 2025 年初與拉撒路集團相關的 14 億美元以太坊盜竊案。
這些被盜資產通常會在去中心化平台上轉換成比特幣。資金隨後透過混合器、錢包跳轉和去中心化交易所（DEX）進行洗錢。
分析師認為，比特幣支持武器計劃和外匯需求，使其成為最具地緣政治敏感性的暗影BTC來源之一。
俄羅斯的影子採礦領域
與俄羅斯有關的地區，如頓巴斯、德涅斯特河沿岸和阿布哈茲，擁有大規模的比特幣挖礦作業。這些地區受益於極便宜的能源和最小的監管。
為什麼挖礦對比特幣隱藏供應如此重要：
- 新挖掘的BTC沒有交易紀錄。
- 與被盜資產相比，硬幣被認為是「乾淨」的。
- 輸出饋送灰色市場和受制裁的網路。
雖然俄羅斯並未運作官方的比特幣儲備，但這些地區穩定的新增開採比特幣流入，為持續的影子供應提供支持，從而協助迴避制裁和非法融資。
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中國的灰色市場比特幣渠道
中國於2021年正式禁止加密貨幣交易，但比特幣的需求從未消失。相反，它轉向了地下市場。
大陸投資者通過以下方式獲取比特幣（BTC）：
- 轉讓交易台。
- 私人經紀人。
- 基於 USDT 的離岸平台。
區塊鏈數據顯示，自禁令以來，中國大陸的場外比特幣需求有所增長。雖然分析師對系統性國家累積表示懷疑，傳言仍然持續存在，據說中國當局仍持有約 15,000 BTC，這是來自 PlusToken 的查扣。
中國在比特幣隱藏供應中的角色並非來自集中式儲備，而是來自持續的灰色市場需求，這種需求悄然影響著全球流動性。
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黑市市場與受制裁的交易所
黑暗網平台歷史上一直掌控著大量的比特幣流動。 在關閉之前，Hydra Market 處理了數十億美元的與勒索軟體、毒品及非法服務相關的 BTC。
關鍵要點：
- 大部分在2019年進入俄羅斯交易所的非法比特幣都追溯至Hydra。
- 後繼平台和OFAC列名實體繼續進行類似的操作。
- 資金通過分層錢包和混合服務進行轉移。
這些網絡並不像國家儲備那樣持有比特幣，但它們控制著大量的影子流動性，分析師們會密切監控這些流動性。
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為什麼比特幣的隱藏供應真的很重要
隱藏的比特幣持有量以微妙而強大的方式影響市場。它們可以影響：
- 壓力期間的流動性。
- 執法和監管策略。
- 地緣政治影響力與制裁政策。
- 意外的價格波動。
因為這些儲備並未公開，當大量轉移突然出現於區塊鏈上時，市場經常會情緒化反應。
結論
比特幣的隱藏供應仍然是加密貨幣中最迷人的未知數之一。從所謂的國家儲備到與網絡犯罪相關的錢包，數十億美元的比特幣可能隱藏在公眾視野之外。
雖然區塊鏈的透明性允許部分追蹤，但真正的所有權往往隱藏在假名地址和複雜的洗錢策略背後。
隨著比特幣的成熟和在全球金融體系中的整合，對影子持有的審查將日益加強。仍然存在未解的問題：究竟有多少比特幣是真正隱藏的，何時這會變得最重要？
常見問題解答 (FAQ)
什麼是比特幣隱藏供應？
它指的是比特幣持有量，這些持有量並未公開披露或容易追踪，通常與被制裁的國家或非法網絡有關。
隱藏的比特幣會影響市場價格嗎？
是的。大型未披露的持股可以影響流動性，並在移動時導致突然的波動。
委內瑞拉是否已確認擁有大量比特幣？
不。確實有聲明，但並沒有直接的鏈上證據確認那些數據。
為什麼北韓與比特幣隱藏供應有關聯？
因為它使用網絡犯罪和駭客技術來竊取加密貨幣，這些加密貨幣通常轉換為比特幣。
隱藏的比特幣會不會最終變得完全透明？
不太可能。雖然區塊鏈數據是公開的，但在沒有披露或執法行動的情況下，所有權歸屬將保持有限。
免責聲明：本文內容不構成財務或投資建議。
