銀行在最近的黑客攻擊後是否對加密貨幣失去信心？
2026-04-22
三天後的$293百萬
這不是一個加密原生的媒體在發出警告。這是傳統金融界在用傳統金融的語言互相交流，這是合規官和董事會風險委員會真正會聆聽的語言。
加密銀行風險的討論剛剛從開發者論壇轉向機構研究部門——而這一變化比黑客攻擊本身更為重要。
關鍵要點
- Jefferies表示，KelpDAO的漏洞可能會減緩傳統金融（TradFi）對代幣化的短期採用。
- 主要參與者如黑石（BlackRock）和美國存託信託結算公司（DTCC）並未受到影響，但未來的跨鏈計劃面臨新的審查。
- 兩起與北韓相關的黑客攻擊在18天內竊取了5.78億美元，加深了合規性擔憂。
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What Jefferies Actually Said — and Why It Matters
Jefferies 分析師安德魯·莫斯（Andrew Moss）並沒有寫下一份恐慌備忘錄。他寫下了更為謹慎的內容。他表示：「信任的潛在損失無論誰應負責，都會帶來短期和長期的風險。」
然後出現了關鍵句子：「雖然我們不期望傳統金融公司會放棄加密貨幣，但各銀行、資產管理公司、金融科技公司和支付機構的代幣化計劃推出或擴展可能會暫時減速。」
那個詞 —暫時— 正在做大量的工作。它告訴機構客戶：你們可以放慢腳步，而不必正式改變方向。這相當於分析師的黃燈。當人們已經對十字路口感到緊張時，沒有人會闖黃燈。
讓銀行感到不安的駭客事件
入侵。攻擊者 - 初步與北韓的Lazarus Group有關聯 - 侵入了支持LayerZero橋接驗證系統的RPC節點，污染了其數據源，並偽造了一條跨鏈消息，從KelpDAO的橋接中釋放了116,500 rsETH，價值約2.93億美元。
被盜的代幣直接用作Aave的抵押品，借入了1.9億美元的WETH，而這些資產並沒有實際的支持——使該協議面臨高達2.3億美元的潛在壞帳。在48小時內，Aave損失了84.5億美元的存款。
DeFi 的總鎖倉價值下降了 140 億美元，降至一年的新低。對於任何在銀行風險委員會中審查區塊鏈試點計畫的人來說，這一系列事件——偽造抵押品、連鎖貸款損失、大規模提款——正是他們的壓力測試應該排除的情境。
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為什麼代幣化現在成為焦點
最受這種信心變化影響的機構並不是那些已經受到衝擊的機構，而是那些計劃進一步深入的機構。
正如Jefferies所指出的，黑石（BlackRock）和富蘭克林·坦普頓（Franklin Templeton）目前的傳統金融（TradFi）區塊鏈產品主要運行在單一鏈上，並未受到KelpDAO基礎設施故障的直接影響。
但代幣化的下一階段——跨境抵押品移動、24/7 證券結算、機構之間的即時資產轉移——需要跨鏈橋接。
這正是拉撒路集團剛剛展示其能夠大規模滲透的基礎設施類別。DTCC 正在探索 LayerZero 的 Zero 區塊鏈以進行代幣化證券結算。
ICE，紐約證券交易所的母公司，正在評估其24/7交易基礎設施。Citadel Securities對ZRO進行了戰略投資。所有這些合作夥伴關係現在都帶有一個在4月18日之前不存在的腳註。
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```北韓因素改變了合規的計算方式
在18天內發生兩起主要的去中心化金融（DeFi）漏洞事件——4月18日KelpDAO損失2.93億美元，以及4月1日Drift損失2.85億美元——均被歸因於北韓的Lazarus集團，該集團使用了不同的攻擊方式。其中一起利用了社交工程手段。
其他的被毒化的基礎設施 RPC 節點發起了一次協調的 DDoS 攻擊。這不是機會主義的黑客攻擊。這是一場持續的、由國家資助的運動，調整其戰術的速度快於 DeFi 協議更新其安全標準的速度。
對於一個受到監管的金融機構而言，將「來自受制裁國家的國家贊助攻擊面」添加到區塊鏈試點計劃的風險登記冊上並非一個抽象的問題。這是一個董事會治理問題。
Jefferies 直言不諱地指出：銀行「必須依賴仍在成熟中的基礎設施。」這句話在一份機構研究報告中具有特殊意義——它表明基礎設施尚未達到受監管實體所需維持的標準。
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KelpDAO的黑客事件並未消滅華爾街對區塊鏈的興趣。但它確實對近期的時間表造成了潛在更大的損害：它為機構風險管理者提供了一個具體的、有文件記錄的十億美元案例，解釋為什麼他們應該放慢腳步。
Jefferies 並不是在預測加密貨幣的崩潰 — 而是在預測一個重新評估的暫停，讓行業能夠跟上它現在運作所面臨的對抗性條件。穩定幣、通證化和機構 DeFi 的長期發展趨勢依然保持不變。
改變的是速度。兩起接連發生的與北韓相關的盜竊事件清楚表明：去中心化金融（DeFi）不再是好奇黑客的試驗場。它正被擁有季度提取配額的國家針對。
在跨鏈基礎設施能夠證明它能在這些條件下穩定運行之前，華爾街的信心將保持謹慎——而傑富瑞（Jefferies）剛剛為這種謹慎頒發了研究等級的認可。
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常見問題解答
銀行在 KelpDAO 駭客事件中真的虧損了錢嗎？
沒有主要的傳統金融銀行直接損失資金。損失影響了去中心化金融本地協議——KelpDAO、Aave及其相關流動性池——而非傳統銀行賬戶或受監管的保管機構。
哪些銀行或機構最容易受到去中心化金融（DeFi）安全風險的影響？
與 LayerZero 的 Zero 區塊鏈合作的公司，如 DTCC、ICE 和 Citadel Securities，擁有積極的跨鏈代幣化計劃，甚至在沒有直接財務損失的情況下，面臨著最大的聲譽和時程風險。
杰富瑞對加密貨幣的長期展望有何看法？
Jefferies 保持了建設性的長期看法，預期穩定幣在支付和跨境轉移中將持續增長。關注的焦點在於短期：代幣化的推出時間表可能會因安全風險的審查而放緩。
加密貨幣在這些黑客事件之後，對於機構投資仍然安全嗎？
比特幣和主要的第一層代幣並未受到影響。風險集中在跨鏈去中心化金融基礎設施——橋接、跨鏈貸款協議和單驗證器設置——而不是核心區塊鏈網絡本身。
恢復對加密貨幣的機構信心需要什麼？
在跨鏈橋安全標準方面的重大改進——特別是強制性的多重DVN驗證、對OFT轉移的速率限制，以及對貸款抵押品的智能供應上限——再加上沒有重大國家贊助的利用事件的期間。
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