คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐฯ ได้ทำการแนะนำการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยแต่ทรงพลังในวิธีการที่เหรียญเสถียร

are treated within broker-dealer capital calculations. By updating its guidance to allow certain stablecoin holdings to receive only a 2% haircut, the SEC has effectively repositioned stablecoins closer to traditional financial instruments like money market funds.

แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงนี้จะดูเหมือนเป็นการเพิ่มเติมคำถามที่พบบ่อยเพียงเล็กน้อย แต่ผลกระทบที่เกิดขึ้นนั้นมีความสำคัญต่อตลาดคริปโต โทเคนที่เป็นหลักทรัพย์ และการมีส่วนร่วมของสถาบัน การอัปเดตนี้แสดงให้เห็นว่านโยบายสเตเบิลคอยน์กำลังพัฒนาอยู่ภายใต้กรอบการกำกับดูแลในสหรัฐอเมริกาและสะท้อนถึงการบูรณาการที่กว้างขึ้นระหว่างสินทรัพย์ดิจิทัลและการเงินดั้งเดิม.

ข้อสรุปสำคัญ

• การปรับปรุง Stablecoin ของ SEC อนุญาตให้โบรกเกอร์-ดีลเลอร์สามารถใช้การหักเงินเพียง 2% สำหรับการถือ Stablecoin ที่มีคุณสมบัติเหมาะสม
• stablecoins ตอนนี้สามารถนับเป็นเงินทุนตามกฎระเบียบแทนที่จะถูกมองเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงเต็มที่
• การเปลี่ยนแปลงอาจเร่งให้เกิดหลักทรัพย์ที่ถูกโทเคน, การนำไปใช้ในสถาบัน, และการรวมสเตเบิลคอยน์ในการเงินดั้งเดิม

ทำการค้าอย่างมั่นใจ Bitrue เป็นแพลตฟอร์มที่ปลอดภัยและเชื่อถือได้ แพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโตสำหรับการซื้อ, ขาย และการแลกเปลี่ยน Bitcoin และ altcoins.

ลงทะเบียนตอนนี้เพื่อเรียกรางวัลของคุณ!

มีการเปลี่ยนแปลงอะไรในนโยบาย Stablecoin ของ SEC

การเปลี่ยนแปลงนโยบายเกิดจากการปรับปรุงคำถามที่พบบ่อย (FAQ) ภายใต้แนวทางความรับผิดชอบทางการเงินของผู้ค้าหรือดีลเลอร์ที่กำกับดูแลโดย SEC ก่อนหน้านี้ ผู้ค้าหรือดีลเลอร์หลายรายได้มีการใช้การตัดราคา 100% ต่อการถือครองสเตบิลคอยน์ ซึ่งหมายความว่าสินทรัพย์เหล่านี้ไม่สามารถนำมานับรวมในการใช้ทุนตามระเบียบได้

ภายใต้การตีความใหม่, โบรกเกอร์-ดีลเลอร์สามารถใช้เพียง 2% haircut เท่านั้น นั่นหมายความว่าบริษัทต่าง ๆ สามารถรับรู้ 98% ของการถือครอง stablecoin ที่มีสิทธิ์เป็นเงินกองทุนตามกฎระเบียบ.

การเปลี่ยนแปลงนี้มีผลกระทบโดยตรงต่อสเตเบิลคอยน์ที่ผูกติดกับดอลลาร์ เช่นของ CircleUSDCและ Tether’sUSDT

โทเค็นเหล่านี้ถูกนำมาใช้กันอย่างแพร่หลายสำหรับการซื้อขาย การชำระเงิน และการจัดหาสภาพคล่องทั่วทั้งตลาดคริปโต

การปรับปรุงนี้เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามที่กว้างขึ้นภายใต้กลุ่มงานด้านสกุลดิจิทัลภายในของ SEC ที่นำโดยผู้บัญชาการ Hester Peirce ซึ่งมุ่งเน้นไปที่การปรับปรุงแนวทางของหน่วยงานต่อสินทรัพย์ดิจิทัล

อ่านเพิ่มเติม:ประเภทของ Stablecoin: คำจำกัดความ, ประเภท, ตัวอย่าง

เราจะมีการพูดถึงวิธีการที่สเตเบิลคอยน์ถูกจัดการตามที่สำนักงาน คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ในสหรัฐอเมริกา

จากมุมมองของกฎระเบียบด้านเงินทุน ผู้ประกอบการซื้อขายหลักทรัพย์ต้องรักษาทรัพย์สินที่มีสภาพคล่องเพียงพอเพื่อที่จะชำระหนี้ และจัดการความเสี่ยง แนวคิดของ “haircut” หมายถึงจำนวนมูลค่าของสินทรัพย์ที่ถูกหักลดลงเมื่อคำนวณเงินทุน

ตัดสินใจที่ 100% จะทำให้สินทรัพย์ไม่สามารถใช้งานได้สำหรับวัตถุประสงค์ทางการเงิน ในขณะที่การตัดสินใจที่ 2% จะถือว่าสินทรัพย์นั้นมีสภาพคล่องสูงและมีความเสี่ยงต่ำ

ด้วยการเปลี่ยนแปลงนี้ สเตเบิลคอยน์มีตำแหน่งที่คล้ายคลึงกับกองทุนตลาดเงินในงบดุล การจัดประเภทนี้ช่วยลดแรงเสียดทานอย่างมากสำหรับสถาบันการเงินที่ต้องการมีส่วนร่วมในตลาดที่ถูกสร้างเป็นโทเคน

การปรับเปลี่ยนนี้อนุญาตให้ผู้ค้าใช้สเตเบิลคอยน์เป็นเงินทุนหมุนเวียน ช่วยพัฒนาการจัดการสภาพคล่องและความยืดหยุ่นในการดำเนินงาน

เหตุใดนโยบาย SEC นี้เกี่ยวกับ Stablecoins จึงมีความสำคัญ

ผลกระทบที่เป็นไปได้รวมถึง:

ก่อนอื่น ผู้ค้าที่เป็นนายหน้าสามารถจัดเก็บและชำระบัญชีหลักทรัพย์ที่เป็นโทเค็นได้ง่ายขึ้นแล้ว ก่อนหน้านี้ การถือ stablecoins นั้นมีโทษทางด้านเงินทุน

อันดับที่สอง การจัดหาเงินทุนมีความมีประสิทธิภาพมากขึ้น บริษัทต่างๆ เช่น Robinhood และ Goldman Sachs ดำเนินการภายใต้กรอบทุนที่เข้มงวด และการเปลี่ยนแปลงนี้ช่วยให้พวกเขาสามารถใช้ stablecoins ได้โดยไม่มีความไร้ประสิทธิภาพจากการกำกับดูแล

สาม, การเงินแบบโทเค็นอาจขยายตัวได้อย่างรวดเร็วมากขึ้น สเตเบิลคอยน์เป็นโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญสำหรับการชำระเงินในหลักทรัพย์ดิจิทัล, แพลตฟอร์มการเงินกระจายศูนย์ และระบบการซื้อขายที่ใช้บล็อกเชน.

โดยการทำให้ stablecoin สอดคล้องกับเงินสดที่เทียบเคียงแบบดั้งเดิมมากขึ้น นโยบายของ SEC จะลดอุปสรรคเชิงโครงสร้างในการนำไปใช้ของสถาบัน

บทบาทของโครงการคริปโตและความพยายามทางกฎหมาย

ท่าทีที่เปลี่ยนแปลงของ SEC สะท้อนถึงการสนทนาที่กว้างขึ้นเกี่ยวกับกฎระเบียบในด้านสินทรัพย์ดิจิทัล แม้ว่าสำนักงานจะยังไม่ได้กำหนดกฎระเบียบเกี่ยวกับ cryptocurrency อย่างครบถ้วน แต่การชี้แจงนโยบายเล็กน้อยยังคงมีผลกระทบต่อพฤติกรรมของตลาด

ในระดับนิติบัญญัติ พระราชบัญญัติกำกับดูแลและจัดตั้งนวัตกรรมแห่งชาติสำหรับสเตเบิลคอยน์ในสหรัฐอเมริกา ซึ่งเป็นที่รู้จักในชื่อว่าพระราชบัญญัติ GENIUS ได้พยายามทำให้มาตรฐานของสเตเบิลคอยน์เป็นทางการผ่านการดำเนินการของรัฐสภา

กฎหมายอย่างเป็นทางการมีความทนทานมากกว่าคำแนะนำจากเจ้าหน้าที่ การตีความอย่างไม่เป็นทางการสามารถถูกปรับปรุงหรือเปลี่ยนแปลงโดยผู้นำ SEC ที่มาจากอนาคต

อย่างไรก็ตาม สภาพแวดล้อมในปัจจุบันบ่งชี้ว่าผู้ควบคุมกำลังเคลื่อนที่ไปสู่การรวมเข้าด้วยกันมากกว่าการจำกัด นโยบายของสเตเบิลคอยน์กำลังค่อยๆ เข้ากันได้กับมาตรฐานโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินแบบดั้งเดิม

อ่านเพิ่มเติม:JPY vs EUR Stablecoins: เสถียรภาพและแนวโน้มผลตอบแทน

ความเสี่ยงและข้อจำกัดของตำแหน่ง Stablecoin ใหม่ของ SEC

แม้ว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงในเชิงบวก แต่ก็ยังมีข้อจำกัดอยู่ เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงนี้เป็นแนวทางมากกว่าการกำหนดกฎระเบียบ มันจึงขาดความคงทนทางกฎหมายของข้อบังคับที่เป็นทางการ การบริหารงานในอนาคตอาจปรับเปลี่ยนหรือลบออกได้

นอกจากนี้ ไม่เสมอไปที่สเตเบิลคอยน์ทั้งหมดจะมีคุณสมบัติเสมอกัน การปฏิบัติตามข้อบังคับอาจขึ้นอยู่กับองค์ประกอบของสำรอง ความโปร่งใส และมาตรฐานการปฏิบัติตามกฎเกณฑ์

ยังมีการถกเถียงเกี่ยวกับความเสี่ยงระบบอย่างต่อเนื่อง สเตเบิลคอยน์กำลังเข้าใกล้ 300 พันล้านดอลลาร์ในอุปทานทั่วโลก ทำให้การมีปฏิสัมพันธ์ของพวกเขากับพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและตลาดเงินมีความสำคัญมากขึ้นเรื่อยๆ

ดังนั้น ในขณะที่นโยบายของ SEC เกี่ยวกับเหรียญ Stablecoin เป็นสัญญาณแห่งความก้าวหน้า แต่มันไม่ได้ขจัดความไม่แน่นอนทางกฎระเบียบออกไป

ผลกระทบต่อตลาดในวงกว้าง

การเปลี่ยนแปลงนี้เพิ่มความแข็งแกร่งให้กับสะพานเชื่อมระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและตลาดคริปโต โบรกเกอร์-ดีลเลอร์สามารถช่วยในการชำระเงินสำหรับหุ้นที่ถูกโทเค็น, พันธบัตร, และสินทรัพย์ทางเลือกได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น สเตเบิลคอยน์ทำหน้าที่เป็นเงินสดที่สามารถโปรแกรมได้ ช่วยให้การชำระเงินเกิดขึ้นเกือบจะทันทีเมื่อเปรียบเทียบกับระบบ T+2 แบบดั้งเดิม

การนำไปใช้ของสถาบันอาจเร่งตัวขึ้นเนื่องจากความไม่มีประสิทธิภาพของทุนเป็นอุปสรรคเชิงโครงสร้าง เมื่อการลงโทษนั้นถูกกำจัดออกไป คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ก็ได้ลดอุปสรรคในการดำเนินงานลง

นี่ยังทำให้ความสัมพันธ์ระหว่างเหรียญ Stablecoin และตลาดตราสารหนี้ของสหรัฐฯ มีความลึกซึ้งขึ้นอีกด้วย เหรียญ Stablecoin ที่นำหน้าส่วนใหญ่ถือบิลเงินฝากของกระทรวงการคลังระยะสั้นเป็นสำรอง ซึ่งเป็นการเชื่อมโยงสภาพคล่องของคริปโตกับตลาดหนี้สาธารณะโดยทางอ้อม

เมื่อเวลาผ่านไป ส Stablecoins อาจกลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญภายในระบบการเงินหลัก

ความคิดสุดท้าย

การปรับปรุงสเตเบิลคอยน์ของ SEC ในปี 2026 เป็นการพัฒนาที่เงียบแต่สำคัญในกฎระเบียบของสินทรัพย์ดิจิทัล โดยการอนุญาตให้มีการปรับลด 2% แทนการหัก 100% หน่วยงานได้เปลี่ยนตำแหน่งสเตเบิลคอยน์ให้เป็นเงินทุนที่มีการกำกับดูแลสำหรับโบรกเกอร์-ดีลเลอร์

การเปลี่ยนแปลงนี้ช่วยเพิ่มสภาพคล่อง สนับสนุนหลักทรัพย์ที่ถูกทำโทเคน และลดอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาดสำหรับสถาบัน อย่างไรก็ตาม เนื่องจากนโยบายนี้เป็นลักษณะการตีความมากกว่าที่เป็นกฎหมาย ความแน่นอนในระยะยาวจะขึ้นอยู่กับการสร้างกฎระเบียบอย่างเป็นทางการหรือการออกกฎหมายจากรัฐสภา

นโยบายของสเตเบิลคอยน์กำลังเคลื่อนตัวจากการทดลองไปสู่การทำให้เป็นมาตรฐานในสถาบัน เฟสถัดไปจะเป็นตัวกำหนดว่า สินทรัพย์เหล่านี้จะฝังตัวอยู่ในระบบการเงินโลกได้ลึกแค่ไหน

อ่านเพิ่มเติม:การเติบโตของ Stablecoin กำลังทำให้ธนาคารมีความเสี่ยง! นี่คือเหตุผลว่าทำไม

< faq >คำถามที่พบบ่อย

กฎการตัดผมของ stablecoin ของ SEC ในปี 2026 คืออะไร?

The SEC now allows broker-dealers to apply a 2% haircut to qualifying stablecoin holdings instead of a 100% haircut, enabling them to count 98% of those holdings as regulatory capital.

ปัจจุบัน SEC อนุญาตให้โบรกเกอร์-ดีลเลอร์สามารถใช้การหักค่า 2% สำหรับการถือครองสเตเบิลคอยน์ที่มีคุณสมบัติเพียงพอ แทนที่จะต้องใช้การหักค่า 100% ซึ่งช่วยให้พวกเขาสามารถนับ 98% ของการถือครองเหล่านั้นเป็นทุนตามกฎระเบียบได้

นโยบายของ SEC เกี่ยวกับสเตบิลคอยน์มีผลกระทบต่อโบรกเกอร์-ดีลเลอร์อย่างไร?

โบรกเกอร์-ดีลเลอร์สามารถจัดการกับสเตเบิลคอยน์เป็นเงินทุนทำงานได้แล้ว ซึ่งจะช่วยปรับปรุงการบริหารจัดการสภาพคล่องและทำให้เข้าร่วมในตลาดหลักทรัพย์ที่เป็นโทเคนได้ง่ายขึ้น。

Stablecoins มีการควบคุมอย่างเป็นทางการหรือไม่ เช่น กองทุนตลาดเงิน?

Stablecoins ไม่ได้รับการจัดประเภทอย่างเป็นทางการว่าเป็นกองทุนตลาดเงิน แต่ภายใต้แนวทางปัจจุบันของ SEC พวกเขาจะได้รับการปฏิบัติที่คล้ายคลึงกันในการคำนวณทุน。

SEC สามารถย้อนกลับแนวทางเกี่ยวกับ stablecoin นี้ได้หรือไม่?

ใช่ เพราะการอัปเดตเป็นแนวทางที่ไม่เป็นทางการมากกว่าการสร้างกฎเกณฑ์อย่างเป็นทางการ ดังนั้นอาจมีการแก้ไขหรือถอนออกโดยผู้นำของ SEC ในอนาคต

ทำไมจรรยาบรรณของสเตบเบิลคอยน์จึงสำคัญต่อตลาดคริปโต?

นโยบายของ stablecoin กำหนดว่าบริษัทต่างๆ จะมีปฏิสัมพันธ์กับสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างไร ส่งผลต่อสภาพคล่อง และกำหนดการพัฒนาสิ่งพื้นฐานทางการเงินที่มีการสร้างโทเค็น

หมายเหตุ: ความคิดเห็นที่แสดงอยู่เป็นของผู้เขียนโดยเฉพาะและไม่สะท้อนถึงความคิดเห็นของแพลตฟอร์มนี้ แพลตฟอร์มนี้และบริษัทที่เกี่ยวข้องไม่รับผิดชอบต่อความถูกต้องหรือความเหมาะสมของข้อมูลที่ให้ไว้ ข้อมูลนี้มีไว้เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ใช่คำแนะนำทางการเงินหรือการลงทุน