SEC & CFTC การออกกฎระเบียบคริปโต: Bernstein คาดการณ์การดำเนินการที่ "รุนแรงและรวดเร็ว"

SEC และ CFTC การออกกฎหมายเกี่ยวกับคริปโตอาจเร่งตัวขึ้นหลังจากที่วุฒิสภาสหรัฐฯ ไม่สามารถ推进กฎหมาย CLARITY Act ในวันที่ 15 กันยายน 2026

นักวิเคราะห์ของ Bernstein นำโดย Gautam Chhugani คาดว่าทั้งสองหน่วยงานจะติดตามกฎเฉพาะเกี่ยวกับคริปโตในลักษณะที่ "กระตือรือร้นและรวดเร็ว" เนื่องจากความสนใจในการควบคุมเปลี่ยนจากการออกกฎหมาย

แนวโน้มมีความสำคัญเพราะ SEC และ CFTC มีอำนาจในการจัดการส่วนต่างๆ ของตลาดคริปโตผ่านการดำเนินการของหน่วยงานอยู่แล้ว

พัฒนาการล่าสุดที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์คริปโต การเข้ารหัสโทเค็น และโครงสร้างตลาดแสดงให้เห็นว่าการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบสามารถดำเนินต่อไปได้แม้จะไม่มีกรอบงานของรัฐสภาที่ครอบคลุม

ข้อคิดสำคัญ

• Bernstein คาดว่า SEC และ CFTC จะเร่งการออกกฎเฉพาะเกี่ยวกับคริปโตหลังจากที่ CLARITY Act ไม่สามารถ推进ได้
• พื้นที่ที่อาจมุ่งเน้นรวมถึงการจำแนกประเภทโทเค็น โครงสร้างการเก็บรักษาตนเอง การเข้ารหัสโทเค็น และผลิตภัณฑ์อนุพันธ์บางอย่าง
• หน่วยงานสามารถดำเนินการออกกฎภายใต้ อำนาจที่มีอยู่ได้ แม้ว่ากฎหมายอาจสร้างกรอบที่กว้างขึ้น

ทำไม CLARITY Act ถึงไม่สามารถ推进ได้?

CLARITY Act ไม่สามารถ推进ในคะแนนเสียงทางการของวุฒิสภาสหรัฐฯ ในวันที่ 15 กันยายน 2026 คะแนนเสียงคือ 49-50 ต่ำกว่าที่ต้องการ 60 คะแนนเพื่อขับเคลื่อนกฎหมายไปข้างหน้า

ร่างกฎหมายมีวัตถุประสงค์เพื่อสร้างกรอบการกำกับดูแลที่กว้างขึ้นสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลและชี้แจงความรับผิดชอบระหว่างหน่วยงานด้านการเงินของสหรัฐฯ

การล้มเหลวของมันไม่ได้ป้องกันไม่ให้ SEC หรือ CFTC ดำเนินงานด้านการกำกับดูแลภายใต้ อำนาจตามกฎหมายที่มีอยู่

แทนที่จะเป็นเช่นนั้น มันได้ลบเส้นทางทางกฎหมายระยะสั้นสำหรับการจัดการคำถามหลายประการเกี่ยวกับโครงสร้างตลาดคริปโตที่ยังไม่ได้แก้ไข

ความแตกต่างนี้มีความสำคัญ เพราะการออกกฎของหน่วยงานและการออกกฎหมายโดยรัฐสภาทำงานแตกต่างกัน

หน่วยงานสามารถจัดการเกี่ยวกับพื้นที่เฉพาะในอำนาจที่มีอยู่ ขณะที่การออกกฎหมายสามารถสร้างข้อกำหนดทางกฎหมายที่กว้างขึ้น

Bernstein คาดการณ์อะไรเกี่ยวกับการออกกฎของ SEC และ CFTC เกี่ยวกับคริปโต?

นักวิเคราะห์ของ Bernstein นำโดย Gautam Chhugani คาดว่า SEC และ CFTC จะมุ่งเน้นการออกกฎเฉพาะหลังจากที่ CLARITY Act เผชิญกับอุปสรรค

ตามการวิเคราะห์ของ Bernstein หน่วยงานอาจเคลื่อนไหว "กระตือรือร้นและรวดเร็ว" เพื่อชดเชยเวลาที่ใช้ในการเจรจากฎหมาย

นักวิเคราะห์คาดว่าจะมีความสนใจในเรื่องการจำแนกประเภทโทเค็นคริปโตพื้นบ้าน การเงินกระจายศูนย์ โครงสร้างการเก็บรักษาตนเอง การเข้ารหัสโทเค็น สัญญาฟิวเจอร์สสินทรัพย์จริง และการประสานงานระหว่าง SEC กับ CFTC

นี่คือการคาดการณ์จาก Bernstein มากกว่ากำหนดการทางการควบคุมอย่างเป็นทางการ ขอบเขตและเวลาของกฎในอนาคตจะขึ้นอยู่กับกระบวนการอย่างเป็นทางการของหน่วยงาน

พื้นที่ใดบ้างที่จะมีการออกกฎเกี่ยวกับคริปโตใหม่?

การจำแนกประเภทโทเค็นคริปโต

การจำแนกประเภทโทเค็นยังคงเป็นหนึ่งในคำถามด้านกฎระเบียบที่สำคัญที่สุดในตลาดคริปโตของสหรัฐฯ

SEC ได้เสนอกรอบที่ปรับให้เหมาะสมสำหรับสัญญาลงทุนบางประเภทซึ่งเกี่ยวข้องกับสินทรัพย์คริปโตแล้ว

ข้อเสนอ Regulation Crypto Assets ของมันในเดือนสิงหาคม 2026 รวมถึงการยกเว้นจากข้อกำหนดการลงทะเบียนตามพระราชบัญญัติหลักทรัพย์และพื้นที่ปลอดภัยที่มีเงื่อนไขเกี่ยวกับการกำหนดว่าสัญญาการลงทุนคืออะไร

กรอบที่เสนออาจให้ความกระจ่างเพิ่มเติมเกี่ยวกับการปฏิบัติต่อสินทรัพย์ดิจิทัลและธุรกรรมบางประเภทภายใต้กฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลาง

การดำเนินการทางกฎระเบียบเพิ่มเติมอาจสร้างขึ้นจากความพยายามเหล่านี้โดยการจัดให้มีการปฏิบัติต่อประเภทต่างๆ ของสินทรัพย์ดิจิทัลอย่างเฉพาะเจาะจงมากขึ้น

การเก็บรักษาตนเองและโครงสร้างพื้นฐาน DeFi

Bernstein ยังระบุว่าการเงินกระจายศูนย์และโครงสร้างพื้นฐานการเก็บรักษาตนเองเป็นพื้นที่ที่อาจได้รับความสนใจจากกฎระเบียบ

การเก็บรักษาตนเองทำให้เกิดคำถามที่แตกต่างจากบริการทางการเงินแบบดั้งเดิมเพราะผู้ใช้สามารถควบคุมสินทรัพย์ของตนเองได้ผ่านกระเป๋าเงินที่ใช้เทคโนโลยีบล็อกเชน ไม่ต้องพึ่งพาตัวกลางแบบดั้งเดิม

ดังนั้น กฎหรือแนวทางในอนาคตจึงอาจช่วยกำหนดว่าข้อกำหนดด้านหลักทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์ที่มีอยู่จะใช้กับโครงสร้างพื้นฐานคริปโตประเภทต่างๆ อย่างไร

วิธีการที่แน่นอนยังไม่แน่นอน เพราะความคิดเห็นของ Bernstein อธิบายถึงทิศทางที่คาดหวังมากกว่าที่จะเป็นข้อเสนอที่ยืนยันจาก SEC หรือ CFTC

การเข้ารหัสโทเค็น

การเข้ารหัสโทเค็นได้กลายเป็นพื้นที่ที่แท้จริงของการดำเนินการของ SEC แล้ว

ในวันที่ 17 กันยายน 2026 SEC ได้อนุมัติการยกเว้นนวัตกรรมชั่วคราวและมีเงื่อนไขที่อนุญาตให้มีการซื้อขายจำกัดของหลักทรัพย์โทเค็นบางประเภทภายใต้เงื่อนไขที่กำหนด

การเคลื่อนไหวนี้แสดงให้เห็นว่า SEC สามารถจัดการโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่ใช้บล็อกเชนผ่านกลไกการกำกับดูแลที่มีอยู่ได้ โดยไม่ต้องรอการออกกฎหมายที่ครอบคลุม

มันยังแสดงให้เห็นถึงตัวอย่างปัจจุบันของประเภทของการดำเนินการทางกฎระเบียบที่อาจเด่นชัดขึ้นหลังจากการติดขัดของ CLARITY Act

อ่านเพิ่มเติม: SEC และ CFTC ร่วมกันเปลี่ยนรูปแบบการซื้อขายคริปโต

ข้อเสนอ Regulation Crypto Assets ของ SEC คืออะไร?

ข้อเสนอ Regulation Crypto Assets ของ SEC ถูกออกแบบมาเพื่อสร้างระบอบข้อเสนอที่ปรับให้เหมาะสมสำหรับสัญญาลงทุนบางประเภทที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์คริปโต

ข้อเสนอนี้รวมถึงการยกเว้นจากข้อกำหนดการลงทะเบียนตามพระราชบัญญัติหลักทรัพย์ โดยหนึ่งจะครอบคลุมการเสนอขายสูงสุดถึง 5 ล้านดอลลาร์ในระยะเวลา 4 ปี ขณะที่อีกหนึ่งจะครอบคลุมการเสนอขายสูงสุดถึง 75 ล้านดอลลาร์ในระยะเวลา 12 เดือน โดยอยู่ภายใต้ข้อกำหนดที่เสนอ

กรอบที่เสนอจะต้องการการเปิดเผยข้อมูลตามหลักการและรักษาความคุ้มครองตามกฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลางจากการฉ้อโกงและการจัดการตลาด

สิ่งสำคัญคือต้องทราบว่านี่ยังคงเป็นข้อเสนอมากกว่ากฎสุดท้าย SEC ตั้งวันที่ 20 ตุลาคม 2026 เป็นเส้นตายสำหรับความคิดเห็นจากสาธารณะ ซึ่งหมายความว่ากรอบสุดท้ายอาจแตกต่างจากข้อเสนอปัจจุบัน

CFTC จะทำอะไรได้บ้าง?

เบิร์นสไตน์คาดว่าคณะกรรมการ CFTC จะมีบทบาทสำคัญควบคู่กับ SEC ขณะที่การควบคุมสกุลเงินดิจิทัลในสหรัฐฯ พัฒนาขึ้น

นักวิเคราะห์ได้เน้นย้ำถึงความเป็นไปได้ในการดำเนินการที่เกี่ยวข้องกับอนาคตถาวรของสินทรัพย์ในโลกจริงและการประสานงานที่มากขึ้นระหว่างหน่วยงานทั้งสองในบางผลิตภัณฑ์ทางการเงิน

SEC และ CFTC ได้ดำเนินการขั้นตอนต่างๆ ไปแล้วเพื่อสร้างความร่วมมือที่มากขึ้นในเรื่องที่เกี่ยวข้องกับกฎระเบียบเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล

อย่างไรก็ตาม ในขณะนี้ไม่มีตารางเวลาที่ CFTC ยืนยันซึ่งครอบคลุมทุกพื้นที่ที่ระบุโดยเบิร์นสไตน์ การออกกฎในอนาคตยังคงต้องปฏิบัติตามขั้นตอนการกำกับดูแลที่เหมาะสมของหน่วยงาน

การล้มเหลวของกฎหมาย CLARITY หมายถึงอะไรสำหรับการควบคุมสกุลเงินดิจิทัล?

การลงคะแนนเสียงในวุฒิสภาที่ล้มเหลวได้เปลี่ยนแปลงความสนใจมากขึ้นไปยังการดำเนินการด้านกฎระเบียบที่สามารถเกิดขึ้นได้ภายใต้กฎหมายที่มีอยู่แล้ว

นี่ไม่ได้หมายความว่าโครงสร้างทางกฎหมายที่ครอบคลุมจะถูกถอดออกจากโต๊ะอย่างถาวร

มันหมายความว่าทางการกำกับดูแลในทันทีนั้นขึ้นอยู่กับหน่วยงานที่ใช้อำนาจที่มีอยู่ ขณะที่การเจรจาในรัฐสภายังไม่ได้รับการแก้ไข

สำหรับอุตสาหกรรมสกุลเงินดิจิทัล ความแตกต่างระหว่างสองวิธีการนั้นมีความสำคัญ

การออกกฎของหน่วยงานสามารถจัดการกับปัญหาที่เฉพาะเจาะจงโดยไม่จำเป็นต้องมีการกระทำใหม่จากรัฐสภา

ในทางกลับกัน กฎหมายสามารถกำหนดความรับผิดชอบทางกฎหมายและโครงสร้างตลาดที่หน่วยงานต้องปฏิบัติตาม

ดังนั้น สถานการณ์ปัจจุบันจึงสร้างสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่การดำเนินการของหน่วยงานและความพยายามทางกฎหมายในอนาคตสามารถดำเนินการบนเส้นทางที่แยกจากกันได้

อ่านเพิ่มเติม:CFTC และ SEC เปิดตัว 'Crypto Sprint' ร่วมกัน

การออกกฎของ SEC และ CFTC จะส่งผลต่อการตลาดสกุลเงินดิจิทัลอย่างไร?

การตัดสินใจด้านการควบคุมสามารถมีอิทธิพลต่อวิธีการที่สินทรัพย์ดิจิทัลถูกออกแบบ โครงสร้างและการปฏิบัติตามกฎหมายทางการเงินในสหรัฐฯ

การจำแนกประเภทโทเค็นที่ชัดเจนขึ้นอาจช่วยลดความไม่แน่นอนสำหรับโครงการและผู้เข้าร่วมตลาด

กฎที่ครอบคลุมหลักทรัพย์โทเค็นอาจยังสร้างความต้องการที่ชัดเจนสำหรับการแทนที่สินทรัพย์แบบดั้งเดิมในรูปแบบบล็อกเชน

ในขณะเดียวกัน กฎใหม่สามารถสร้างภาระการปฏิบัติตามเพิ่มเติม บริษัทและนักพัฒนาซอฟต์แวร์อาจจำเป็นต้องเปลี่ยนแปลงการเปิดเผยข้อมูล โครงสร้างผลิตภัณฑ์หรือกระบวนการดำเนินงานขึ้นอยู่กับความต้องการที่สิ้นสุด

สำหรับนักลงทุน ความแตกต่างระหว่างกฎที่ยืนยันและการคาดการณ์ยังคงมีความสำคัญ การวิเคราะห์ของเบิร์นสไตน์ระบุพื้นที่ที่คาดว่าจะมีการดำเนินการด้านกฎระเบียบ แต่การคาดหวังเหล่านั้นไม่ควรถูกมองว่าเป็นนโยบายสุดท้าย

ตารางเวลาการออกกฎของ SEC และ CFTC สำหรับสกุลเงินดิจิทัลคืออะไร?

ไม่มีตารางเวลาที่ยืนยันเดียวสำหรับการออกกฎเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลของ SEC และ CFTC

หลายความคิดริเริ่มของ SEC กำลังเคลื่อนผ่านกระบวนการกำกับดูแลที่กำหนดไว้แล้ว ในเดือนสิงหาคม ปี 2026 มีการออกข้อเสนอ Regulation Crypto Assets โดยมีข้อคิดเห็นสาธารณะซึ่งมีกำหนดส่งในวันที่ 20 ตุลาคม

SEC ยังอนุมัติการยกเว้นนวัตกรรมชั่วคราวเมื่อวันที่ 17 กันยายน ปี 2026 ซึ่งครอบคลุมหลักทรัพย์โทเค็นบางประเภทภายใต้เงื่อนไขที่กำหนดไว้

การวิเคราะห์ของเบิร์นสไตน์เมื่อวันที่ 16 กันยายน แสดงให้เห็นว่าการลงคะแนนเสียงในกฎหมาย CLARITY ที่ล้มเหลวอาจกระตุ้นให้หน่วยงานต่างๆ เคลื่อนที่เร็วยิ่งขึ้นในพื้นที่เพิ่มเติม

ผลลัพธ์อาจเป็นชุดของกฎ ข้อเสนอ คำอธิบายและการยกเว้นแทนที่จะเป็นเหตุการณ์ด้านการควบคุมที่ครอบคลุมเพียงเหตุการณ์เดียว

อ่านเพิ่มเติม:กฎหมาย CLARITY และบทบาทที่มีต่อการทำลายตลาดสกุลเงินดิจิทัล

การล้มเหลวของกฎหมายนี้หมายถึงอะไรสำหรับผู้ใช้ Bitrue?

การพัฒนากฎระเบียบในสหรัฐอเมริกาสามารถส่งผลกระทบต่อตลาดสกุลเงินดิจิทัลโดยรวมโดยการเปลี่ยนแปลงวิธีการที่สินทรัพย์ดิจิทัลและผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่เกี่ยวข้องถูกปฏิบัติ

พื้นที่ที่เกี่ยวข้องที่สุดในการติดตาม ได้แก่ การจำแนกประเภทโทเค็น การดูแลตนเอง การโทเค็นและการประสานงานระหว่าง SEC และ CFTC

อย่างไรก็ตาม การพัฒนากฎระเบียบไม่ควรถูกตีความโดยอัตโนมัติว่าเป็นเชิงบวกหรือลบต่อราคา cryptocurrency ผลกระทบของพวกมันขึ้นอยู่กับกฎที่เฉพาะเจาะจง ความต้องการในการดำเนินการและวิธีที่ผู้เข้าร่วมตลาดตอบสนอง

สำหรับผู้ใช้ Bitrue การติดตามการประกาศด้านกฎระเบียบที่ยืนยันมากกว่าการพึ่งพาการคาดการณ์เพียงอย่างเดียวสามารถให้มุมมองที่ชัดเจนเกี่ยวกับการพัฒนากรอบการควบคุมสกุลเงินดิจิทัลของสหรัฐอเมริกา

บทสรุป

การล้มเหลวของกฎหมาย CLARITY ในการก้าวไปข้างหน้าได้ทำให้ความสนใจมากขึ้นในกฎหมายการออกกฎเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลของ SEC และ CFTC

เบิร์นสไตน์คาดว่าหน่วยงานจะดำเนินการอย่างรวดเร็วและกระตือรือร้นในประเด็นด้านกฎระเบียบเฉพาะ รวมถึงการจำแนกประเภทโทเค็น การดูแลตนเอง การโทเค็น และผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ที่เลือกสรร

SEC ได้แสดงให้เห็นแล้วว่าการดำเนินการในระดับหน่วยงานสามารถดำเนินต่อไปได้โดยไม่ต้องอิงจากกฎหมายครอบคลุม

ด้วยหลายความคิดริเริ่มด้านการกำกับดูแลที่อยู่ระหว่างดำเนินการ ขั้นตอนถัดไปของนโยบายสกุลเงินดิจิทัลในสหรัฐอาจพัฒนาไปผ่านการรวมกลุ่มระหว่างกฎเฉพาะของหน่วยงานและความพยายามจากรัฐสภาที่ต่อเนื่อง

คำถามที่พบบ่อย

การออกกฎของ SEC CFTC สำหรับสกุลเงินดิจิทัลคืออะไร?

การออกกฎของ SEC CFTC หมายถึงการดำเนินการด้านกฎระเบียบโดยคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งสหรัฐฯ และคณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์แห่งสหรัฐฯ เกี่ยวกับสินทรัพย์ดิจิทัลและกิจกรรมทางการเงินที่เกี่ยวข้อง

เบิร์นสไตน์คาดการณ์เกี่ยวกับการออกกฎของ SEC และ CFTC ว่าอย่างไร?

นักวิเคราะห์ของเบิร์นสไตน์ซึ่งนำโดย Gautam Chhugani คาดหวังว่า SEC และ CFTC จะดำเนินการออกกฎเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลในลักษณะที่ “รวดเร็วและกระตือรือร้น” หลังจากเหตุการณ์ในกฎหมาย CLARITY

ทำไมกฎหมาย CLARITY จึงล้มเหลวในการก้าวไปข้างหน้า?

กฎหมาย CLARITY ล้มเหลวในการก้าวไปข้างหน้าในการลงคะแนนเสียงในวุฒิสภาเมื่อวันที่ 15 กันยายน ปี 2026 โดยได้รับคะแนนเสียง 49 เสียงเห็นด้วยและ 50 เสียงคัดค้าน ซึ่งต่ำกว่า 60 เสียงที่ต้องการ

พื้นที่สกุลเงินดิจิทัลใดบ้างที่หน่วยงานกำกับดูแลสามารถจัดการได้ในอนาคต?

เบิร์นสไตน์ระบุว่าการจำแนกประเภทโทเค็น การเงินแบบกระจายอำนาจ โครงสร้างพื้นฐานการดูแลตนเอง การโทเค็น สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเกี่ยวกับสินทรัพย์ในโลกจริงและการประสานงานระหว่าง SEC กับ CFTC เป็นพื้นที่ที่มีศักยภาพในการมุ่งเน้น

การออกกฎของ SEC สำหรับสกุลเงินดิจิทัลอยู่ระหว่างดำเนินการแล้วหรือไม่?

ใช่ คณะกรรมการ SEC ได้เสนอ Regulating Crypto Assets และอนุมัติการยกเว้นนวัตกรรมชั่วคราวซึ่งครอบคลุมหลักทรัพย์โทเค็นบางประเภท การพัฒนาเหล่านี้เกิดขึ้นในปี 2026

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: มุมมองที่แสดงให้เห็นเป็นของผู้เขียนโดยเฉพาะและไม่สะท้อนถึงมุมมองของแพลตฟอร์มนี้ แพลตฟอร์มนี้และบริษัทในเครือของตนไม่รับผิดชอบต่อความถูกต้องหรือความเหมาะสมของข้อมูลที่ให้ไว้ ข้อมูลนี้มีไว้เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงินหรือการลงทุน.