ความกดดันจากรูเปียห์บังคับให้อินโดนีเซียแช่การอัตราดอกเบี้ยเพื่อความมั่นคงทางเศรษฐกิจ

ธนาคารกลางของอินโดนีเซียได้มีความชัดเจนในนโยบายการเงิน เนื่องจากแรงกดดันด้านสกุลเงินอย่างต่อเนื่องได้ทำให้ลำดับความสำคัญทางเศรษฐกิจเปลี่ยนแปลง。

เมื่อวันที่ 17 ธันวาคม 2025 ธนาคารอินโดนีเซีย (BI) ตัดสินใจที่จะคงอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงแบบ reverse repurchase 7 วัน ที่ 4.75% ซึ่งเป็นการหยุดอัตราดอกเบี้ยติดต่อกันเป็นครั้งที่สาม

การเคลื่อนไหวนี้สะท้อนถึงความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับความอ่อนแอของรูเปียห์และความผันผวนของตลาดโลก ถึงแม้ว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังอยู่ภายในขอบเขตที่ตั้งไว้เป็นอย่างดี

การตัดสินใจนี้เน้นย้ำว่าความกดดันจากรูเปียห์กำลังบังคับให้ประเทศอินโดนีเซียต้องปรับสมดุลความทะเยอทะยานในการเติบโตกับความเสถียรของสกุลเงิน ซึ่งเป็นสัญญาณของมุมมองที่ระมัดระวังสำหรับนโยบายอัตราดอกเบี้ยในปี 2026

เหตุใดอินโดนีเซียจึงหยุดอัตราดอกเบี้ยท่ามกลางแรงกดดันจากรูเปียห์

การคงอัตราดอกเบี้ยของธนาคารอินโดนีเซียเกิดขึ้นหลังจากวงจรการปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่สำคัญ ระหว่างเดือนกันยายน 2024 ถึงกันยายน 2025 ธนาคารอินโดนีเซียได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 150 จุดพื้นฐานเพื่อสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ。

อย่างไรก็ตาม แม้จะมีมาตรการเหล่านั้น แต่รูเปียห์ยังคงเป็นหนึ่งในสกุลเงินที่มีประสิทธิภาพต่ำที่สุดในเอเชียที่กำลังพัฒนาเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในปี 2025.

ผู้ว่าการเพอร์รี วาร์จิโอ ได้เน้นย้ำว่าการรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยนเป็นสิ่งที่ธนาคารกลางให้ความสำคัญเป็นอันดับแรกในขณะนี้ ดังนั้นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจเสี่ยงที่จะเร่งการไหลออกของเงินทุน, เพิ่มต้นทุนการนำเข้า, และทำให้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนลดลงในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนระดับโลกที่เพิ่มขึ้น

อ่านเพิ่มเติม:อินโดนีเซียพิจารณาสิทธิประโยชน์เพื่อรักษาเงินดอลลาร์สหรัฐในประเทศ

แรงกดดันรูเปียห์และผลกระทบต่อเศรษฐกิจอินโดนีเซีย

ค่าเงินรูเปียห์ที่อ่อนแอมีผลกระทบกว้างต่อเศรษฐกิจอินโดนีเซีย โดยเฉพาะอย่างยิ่งต่อการค้า ความคาดหวังเรื่องเงินเฟ้อ และความเสถียรทางการเงิน

สกุลเงินที่ลดค่าลงจะทำให้ต้นทุนของสินค้านำเข้าสูงขึ้นและเพิ่มภาระในการชำระหนี้ที่ denominated ในสกุลเงินต่างประเทศ

การเปิดรับเงินทุนจากทั่วโลกของอินโดนีเซียหมายความว่าการตั้งค่าทางการเงินทั่วโลกที่เข้มงวดขึ้น—โดยเฉพาะอย่างยิ่งอัตราที่สูงอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ—ยังคงกดดันเงินรูเปียห์。

ผลที่เกิดขึ้นคือ BI ได้เลือกใช้แนวทางป้องกัน โดยใช้ความเสถียรของอัตราดอกเบี้ยเป็นหลักขณะที่ใช้เครื่องมืออื่น ๆ ในการจัดการความผันผวนของสกุลเงิน

ค้นพบด้านที่เบาและมีแนวโน้มของคริปโตกับเหรียญมีมยอดนิยม ทำการซื้อขายโทเค็นที่ขับเคลื่อนโดยชุมชนล่าสุดอย่างปลอดภัยที่Bitrue Alpha.

เงินเฟ้อยังคงได้รับการควบคุม ทำให้มีความยืดหยุ่นในนโยบาย

เหตุผลสำคัญที่ทำให้อินโดนีเซียสามารถตรึงอัตราดอกเบี้ยได้คือการควบคุมเงินเฟ้อ ในเดือนพฤศจิกายน 2025 เงินเฟ้ออยู่ที่ 2.72% ซึ่งอยู่ในช่วงเป้าหมาย 1.5%–3.5% ของ BI อย่างสบายใจ

สภาพแวดล้อมการควบคุมเงินเฟ้อในขณะนี้มอบความยืดหยุ่นให้กับผู้กำหนดนโยบาย ธนาคารอินโดนีเซียได้ระบุว่าการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคตยังคงเป็นไปได้ในปี 2026 หากสภาพเศรษฐกิจรูเปียห์มีความเสถียรและความเสี่ยงระดับโลกลดลง อย่างไรก็ตาม เจ้าหน้าที่เน้นย้ำว่าการผ่อนคลายใดๆ จะเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไปและขึ้นอยู่กับข้อมูล

อ่านเพิ่มเติม:ข้อตกลงภาษีระหว่างสหรัฐฯ–อินโดนีเซีย: เป็นการค้าอย่างยุติธรรมไหม?

มาตรการนโยบายที่เหนือกว่าการลดอัตราดอกเบี้ย

รับรู้ว่าสถิติอัตราดอกเบี้ยเพียงอย่างเดียวไม่สามารถแก้ไขแรงกดดันต่อรูเปียห์ได้ ธนาคารอินโดนีเซียกำลังใช้เครื่องมือทางนโยบายที่ไม่ใช่อัตราดอกเบี้ยเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ

นี่รวมถึงการฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ตลาดการเงินและแรงจูงใจสำหรับธนาคารในการลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้

BI ยังได้ปรับเปลี่ยนแรงจูงใจในเรื่องข้อกำหนดการสำรอง โดยอนุญาตให้ธนาคารที่ลดอัตราดอกเบี้ยในการให้กู้ยืมอย่างมีนัยสำคัญ ได้รับประโยชน์จากอัตราส่วนสำรองที่ลดลง วิธีการนี้มีเป้าหมายเพื่อกระตุ้นการเติบโตของเครดิต โดยไม่กระตุ้นให้สกุลเงินมีความอ่อนแอเพิ่มขึ้น

ในด้านการคลัง รัฐบาลอินโดนีเซียมีแผนที่จะปรับปรุงกฎการส่งคืนรายได้จากการส่งออก โดยกำหนดให้ผู้ส่งออกต้องถือเงินดอลลาร์สหรัฐในประเทศเป็นระยะเวลานานขึ้น

มาตรการนี้ออกแบบมาเพื่อเพิ่มสภาพคล่องดอลลาร์ในประเทศและบรรเทาความกดดันต่อเนื้อหาทางลงของรูเปียห์

แนวโน้มการเติบโตแม้ว่าสภาพเงินตราจะตึงตัว

แม้ว่าจะมีความท้าทายด้านสกุลเงิน แต่แนวโน้มการเติบโตของอินโดนีเซียยังคงมีความยืดหยุ่นอยู่ในระดับที่ค่อนข้างดี ธนาคารอินโดนีเซียคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ 4.9% ถึง 5.7% ในปี 2026 เมื่อเปรียบเทียบกับการประมาณการที่ 4.7% ถึง 5.5% ในปี 2025.

การบริโภคภายในประเทศ การใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน และการปฏิรูปเชิงโครงสร้างยังคงสนับสนุนการเติบโต

อย่างไรก็ตาม นักเศรษฐศาสตร์เตือนว่าความผันผวนของเงินรูเปียห์ที่ยาวนานอาจจำกัดขนาดของการผ่อนคลายทางการเงินในอนาคต โดยบางคนคาดการณ์ว่าการตัดอัตราดอกเบี้ยทั้งหมดจะไม่เกิน 50 จุดพื้นฐานจนถึงปี 2026 หากความกดดันด้านสกุลเงินยังคงอยู่

อ่านเพิ่มเติม:

สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับนักลงทุนและธุรกิจ

สำหรับนักลงทุน การตรึงอัตราดอกเบี้ยของอินโดนีเซียส่งสัญญาณถึงความมุ่งมั่นต่อเสถียรภาพด้านมหภาค แม้จะต้องเสียสละการกระตุ้นในระยะสั้นก็ตาม

สำหรับธุรกิจโดยเฉพาะผู้นำเข้า อัตรานโยบายที่เสถียรพร้อมกับมาตรการป้องกันค่าเงินอาจช่วยลดความไม่แน่นอนในเรื่องการกำหนดราคาและการตัดสินใจด้านการเงินได้

ข้อความจากธนาคารกลางชัดเจน: ความเสถียรของสกุลเงินต้องมาก่อน และการผ่อนปรนทางการเงินจะกลับมาเริ่มต้นอีกครั้งเมื่อมีเงื่อนไขสกุลรูเปียห์ที่เหมาะสม.

เพิ่มศักยภาพของคุณให้สูงสุดและลดการเดาอย่างน่าเชื่อถือด้วยข้อมูลเชิงลึกที่เชื่อถือได้และเนื้อหาจากผู้เชี่ยวชาญ ค้นพบสิ่งที่รออยู่ข้างหน้าในเส้นทางคริปโตของคุณที่Bitrue, ลงทะเบียนตอนนี้เลย!

FAQ

ทำไมอินโดนีเซียถึงหยุดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม 2025?

อินโดนีเซียได้ระงับอัตราดอกเบี้ยเพื่อปกป้องเงินรูเปียห์ท่ามกลางแรงกดดันจากสกุลเงินที่ยังคงมีอยู่และความผันผวนของตลาดโลก.

อัตราดอกเบี้ยอ้างอิงปัจจุบันของธนาคารกลางอินโดนีเซียอยู่ที่เท่าไหร่?

อัตราดอกเบี้ยย้อนกลับที่เป็นเกณฑ์ 7 วันของธนาคารอินโดนีเซียยังคงอยู่ที่ 4.75%

เงินเฟ้อเป็นปัญหาสำหรับอินโดนีเซียในขณะนี้หรือไม่?

ไม่. อัตราเงินเฟ้ออยู่ในช่วงเป้าหมายของธนาคารอินโดนีเซีย ซึ่งทำให้ผู้มีนโยบายมีพื้นที่ในการผ่อนคลายนโยบายในอนาคตหากสภาวะดีขึ้น。

อินโดนีเซียจะลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 หรือไม่?

ธนาคารอินโดนีเซียได้ส่งสัญญาณถึงการลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2026 แต่จะเป็นไปได้ก็ต่อเมื่อสถานการณ์ความมั่นคงของรูเปียห์และเงินเฟ้ออนุญาตให้ทำได้เท่านั้น.

แรงกดดันจากรูเปียห์มีผลต่อเศรษฐกิจของอินโดนีเซียอย่างไร?

ความอ่อนแอของรูเปียห์ทำให้ค่าการนำเข้าพุ่งสูงขึ้น กระทบต่อการชำระหนี้ และอาจลดความเชื่อมั่นของนักลงทุนหากไม่จัดการอย่างระมัดระวัง。