การกำกับดูแลตลาดการคาดการณ์: ทำไม CFTC จึงไม่รวมการพนันคาสิโน?

เมื่อเร็วๆ นี้ U.S. Commodity Futures Trading Commission ได้ออกข้อเสนอหลักสองข้อที่อาจเปลี่ยนแปลงอนาคตของตลาดการคาดการณ์ การผลักดันด้านกฎระเบียบนี้มีเป้าหมายเพื่อชี้แจงว่าผลิตภัณฑ์ใดบ้างที่อยู่ภายใต้การดูแลของรัฐบาลกลางและผลิตภัณฑ์ใดบ้างที่ยังคงอยู่ในมือของหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐ 

คำถามหลักนั้นตรงไปตรงมา ตลาดการคาดการณ์ถูกจัดประเภทเป็นอนุพันธ์หรือไม่? CFTC กล่าวว่าใช่ แต่ก็วาดเส้นที่เข้มงวด การพนันในคาสิโนไม่ได้อยู่ในนั้น

ประเด็นสำคัญ

• กฎใหม่ของ CFTC ปี 2026 จัดประเภทสัญญาเหตุการณ์เป็นการสวอป
• การพนันในคาสิโนถูกตัดออกจากการจำกัดความสวอปอย่างชัดเจน
• ข้อเสนอเหล่านี้เตรียมการต่อสู้ในศาลสูงเกี่ยวกับเขตอำนาจ

CFTC เสนอการกฎใหม่สำหรับตลาดการคาดการณ์

เมื่อวันที่ 11 ตุลาคม CFTC ได้ออกข้อเสนอสองข้อเพื่อชี้แจงอำนาจการกำกับดูแลของตน ข้อเสนอแรกจัดประเภทสัญญาเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับกีฬา การเมือง วัฒนธรรม และสภาพอากาศเป็นผลิตภัณฑ์ "สวอป" ตามกฎหมายของรัฐบาลกลาง

ประธานคณะกรรมการ Michael Selig ระบุว่าผลิตภัณฑ์เหล่านี้ถือเป็นอนุพันธ์สินค้า ตามพระราชบัญญัติตลาดสินค้าเกษตร เขาย้ำว่าพวกมันอยู่ภายใต้เขตอำนาจของ CFTC อย่างเต็มที่ 

ชาวอเมริกันใช้สัญญาเหตุการณ์เพื่อป้องกันความเสี่ยง การเก็งกำไร และแจ้งข้อมูลแก่สาธารณะ มาตรการใหม่มีจุดประสงค์เพื่อลดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับสถานะทางกฎหมายของพวกเขา

อ่านเพิ่มเติม: H.R. 10357 แยกส่วน: ภายในกรอบภาษีสกุลเงินดิจิตอลของรัฐบาลกลางสหรัฐที่มีประวัติศาสตร์

ทำไม CFTC จึงตัดสินการพนันในคาสิโนออก

ข้อเสนอที่สองกำหนดขอบเขตที่ชัดเจน มันระบุไว้อย่างชัดเจนว่าผลิตภัณฑ์การพนันแบบคาสิโนแบบดั้งเดิมไม่ได้อยู่ในขอบเขตที่กำหนดของการสวอป ซึ่งรวมถึงการพนันกีฬาและเกมคาสิโน

หน่วยงานได้เผยแพร่กฎชั่วคราวขั้นสุดท้ายเพื่อเข้ารหัสตำแหน่งนี้ "ผลิตภัณฑ์การพนันแบบคาสิโนไม่ได้เป็นอนุพันธ์" ประธาน Selig กล่าว เขาอธิบายว่าคณะกรรมการกำลังให้ความชัดเจนเกี่ยวกับขอบเขตของอำนาจการกำกับดูแลของตน 

การดำเนินการนี้เป็นการสะท้อนถึงวิธีที่ CFTC ได้ปฏิบัติต่อผลิตภัณฑ์อื่น ๆ ที่ได้รับการควบคุมในประวัติศาสตร์โดยรัฐ กฎนี้มีผลบังคับใช้ทันทีเมื่อเผยแพร่ใน The Federal Register

การต่อสู้เพื่ออำนาจ: รัฐบาลกลาง vs. รัฐ

ความชัดเจนด้านกฎระเบียบนี้เกิดขึ้นท่ามกลางสิ่งแวดล้อมของความขัดแย้งทางกฎหมาย ผู้ดำเนินการตลาดการคาดการณ์หลายราย รวมถึง Kalshi และ Polymarket, ได้รับการฟ้องร้องร่วมกันจากหลายรัฐ รัฐเหล่านี้อ้างว่าพลตฟอร์มกำลังดำเนินการการพนันที่ผิดกฎหมาย

ข้อพิพาทด้านเขตอำนาจนั้นเป็นศูนย์กลางของการต่อสู้ หากสัญญาเหตุการณ์ถูกยอมรับว่าเป็นการสวอป พลตฟอร์มอย่าง Kalshi จะอยู่ภายใต้การดูแลของ CFTC แทนที่จะเป็นหน่วยงานกำกับดูแลการพนันของรัฐ ศาลอุทธรณ์วงจรที่หกของสหรัฐได้ตัดสินว่าไม่เห็นด้วยกับ Kalshi โดยเข้าข้างโอไฮโอและเทนเนสซี 

อย่างไรก็ตาม ศาลอื่น ๆ ได้ตัดสินให้กับพลตฟอร์มเหล่านั้น CFTC กำลังผลักดันข้อเสนอการตอบโต้เหล่านี้เพื่อลาออกให้เห็นถึงการตัดสินโดยศาลสูงในเรื่องนี้

อ่านเพิ่มเติม: FCA ของสหราชอาณาจักรเผยแพร่แนวทางการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิตอล: ครอบคลุมการออก การซื้อขาย การจัดเก็บ และเหรียญเสถียร

การซื้อขายโดย Insider และความกังวลด้านความสมบูรณ์ของตลาด

การผลักดันการกำกับดูแลก็เป็นไปตามที่ความกังวลเกี่ยวกับความสมบูรณ์ของตลาดเพิ่มขึ้น ตลาดการคาดการณ์ต้องเผชิญกับการตรวจสอบสอบสวนเกี่ยวกับการซื้อขายโดย Insider

เมื่อเร็วๆ นี้ Kalshi เริ่มตรวจสอบการซื้อขายที่เกี่ยวข้องกับการแต่งตั้งเลขานุการสื่อมวลชนทำเนียบขาวคนใหม่ อย่างน้อยสามเดิมพันปรากฏบนแพลตฟอร์มก่อนที่สื่อจะรายงานการตัดสินใจ ในทั้งหมด เดิมพัน $173 จะให้ผลลัพธ์ประมาณ $9,600

การซื้อขายที่น่าสงสัยเหล่านี้เกิดขึ้นเมื่อก่อน ทำเนียบขาวเคยเตือนเจ้าหน้าที่ไม่ให้ใช้ข้อมูลที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะเพื่อประโยชน์ส่วนตัว รัฐมนตรีสภาก็กำลังให้ความสนใจด้วย

คณะกรรมการกำกับดูแลของสภาได้เริ่มการสอบสวนเกี่ยวกับการซื้อขายโดย Insider บนแพลตฟอร์มเหล่านี้ในปีนี้

อ่านเพิ่มเติม: วุฒิสภาพรรครีพับลิกันเผยส่วนหนึ่งของร่างกฎความชัดเจน ACT

คำถามที่พบบ่อย

ทำไม CFTC จึงตัดสินการพนันในคาสิโนออกจากการสวอป?

หน่วยงานต้องการชี้แจงขอบเขตของอำนาจการกำกับดูแลของตน การพนันในคาสิโนไม่ได้เป็นอนุพันธ์ทางการเงิน ดังนั้นจึงยังคงอยู่ภายใต้เขตอำนาจของรัฐ

ตลาดการคาดการณ์ถูกจัดประเภทเป็นอนุพันธ์หรือไม่?

ใช่ CFTC เสนอให้จัดประเภทสัญญาเหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับกีฬา การเมือง และวัฒนธรรมเป็นการสวอป ซึ่งเป็นประเภทหนึ่งของอนุพันธ์

นี่หมายถึงอะไรสำหรับแพลตฟอร์มอย่าง Kalshi?

มันทำให้ข้อโต้แย้งของพวกเขาแข็งแกร่งขึ้นว่ากฎหมายของรัฐบาลกลางมีเจ้าหน้าที่ทางกฎหมายที่มีอำนาจเหนือกว่ากฎระเบียบการพนันของรัฐ อย่างไรก็ตาม ประเด็นนี้อาจจะถูกตัดสินโดยศาลสูงในที่สุด

ขั้นตอนถัดไปสำหรับข้อเสนอเหล่านี้คืออะไร?

ทั้งสองมาตรการมีหน้าต่างแสดงความคิดเห็นเป็นเวลา 30 วัน กฎชั่วคราวขั้นสุดท้ายเกี่ยวกับการพนันในคาสิโนมีผลบังคับใช้ทันทีเมื่อเผยแพร่ใน The Federal Register

ข้อเสนอแนะ: มุมมองที่แสดงออกมานั้นเป็นของผู้เขียนแต่เพียงผู้เดียวและไม่สะท้อนถึงความคิดเห็นของแพลตฟอร์มนี้ แพลตฟอร์มนี้และบริษัทในเครือของตนปฏิเสธความรับผิดชอบต่อความถูกต้องหรือความเหมาะสมของข้อมูลที่จัดหาให้ มันถูกใช้เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงินหรือการลงทุน.