สถิติหนึ่งจาก Token Terminal ทำให้นักวิเคราะห์จำนวนมากหยุดกลางการเลื่อนเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว:อีเธอเรียมตอนนี้มีการตั้งถิ่นฐาน 61.4% ของสินทรัพย์ที่ถูกโทเค็นทั่วโลก — มูลค่า 206.2 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นมากกว่า 40% เมื่อเทียบเป็นรายปี。

สำหรับบริบท เชนที่ใหญ่เป็นอันดับสองในการแข่งขันการทำโทเค็นบน Ethereum ถือส่วนแบ่งตลาดเพียง 10% เท่านั้น นั่นไม่ใช่การแข่งขัน - นั่นคือลีกที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิง

สิ่งที่ทำให้ตัวเลขนี้โดดเด่นมากขึ้นคือเส้นทางเบื้องหลังมัน เมื่อไม่นานมานี้ในช่วงต้นปี 2024, มูลค่าตลาดของสินทรัพย์ที่มีสัญลักษณ์ของ Ethereum นั่งอยู่ที่บริเวณระหว่าง 75–100 พันล้านดอลลาร์ การพุ่งขึ้นสู่ 206.2 พันล้านดอลลาร์ในช่วงปลายเดือนมีนาคม 2026 แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้าง ไม่ใช่การเคลื่อนไหวของวัฏจักรตลาด.

เหรียญที่เสถียร, ตั๋วเงินที่มีการทำให้เป็นสัญลักษณ์, เครดิตส่วนบุคคล, หุ้นที่มีการทำให้เป็นสัญลักษณ์ — สแต็คทั้งหมดของสินทรัพย์ในโลกจริงของ Ethereum กำลังขยายตัวพร้อมกัน และชื่อที่เป็นสถาบันที่เร่งให้มันเกิดขึ้นนั้นก็เป็นที่นิยมเหมือนกับการเงินทั่วไปที่สุด

ข้อสรุปที่สำคัญ

• Ethereum ตั้งหลักทรัพย์ที่มีมูลค่า 206.2 พันล้านดอลลาร์ในสินทรัพย์ที่ถูกทำให้เป็นโทเค็น, ซึ่งแสดงถึง 61.4% ของตลาดสินทรัพย์ที่ทำให้เป็นโทเค็นทั่วโลก — เติบโตมากกว่า 40% ปีต่อปีจนถึงเดือนมีนาคมปี 2026 ตามข้อมูลของ Token Terminal.
• แบล็คร็อค, แฟรงคลิน เทมเพิลตัน, และออนโด ฟินันซ์เป็นแรงผลักดันหลักของสถาบัน โดยที่กองทุน BUIDL ของ BlackRock และหุ้นและ ETF ที่มีการทำโทเค็นมากกว่า 250 รายการของ Ondo ต่างก็มีพื้นฐานอยู่บน Ethereum เป็นหลัก
• ตลาดสินทรัพย์ที่ถูกแบ่งเป็นโทเค็นคาดว่าจะมีมูลค่า 7.8 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2030ที่อัตราการเติบโตเฉลี่ยต่อปี (CAGR) ที่ 40.1% — และตำแหน่ง "ถนนเก็บค่าผ่านทาง" ของ Ethereum หมายความว่าการเติบโตของการชำระเงินที่มีค่าธรรมเนียมจะถูกสะสมโดยตรงกับการขยายนั้น

แลกเปลี่ยนด้วยความมั่นใจ Bitrue เป็นแพลตฟอร์มที่ปลอดภัยและเชื่อถือได้ แพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโตสำหรับการซื้อ, ขาย และเทรด Bitcoin และ altcoins.

ทำไม Ethereum ถึงกลายเป็นชั้นการตั้งถิ่นฐานเริ่มต้นสำหรับ RWA

เหตุผลที่ Ethereum ควบคุมตลาดนี้นั้นเป็นการโครงสร้าง ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ เมื่อ BlackRock เปิดตัวกองทุน BUIDL ของตน — ซึ่งตอนนี้เป็นผลิตภัณฑ์ตลาดเงินที่มีโทเค็นที่ใหญ่ที่สุดเพียงชิ้นเดียวที่มีมูลค่า 1.9 พันล้านดอลลาร์ในสินทรัพย์ — มันได้เลือก Ethereum ผ่านการเป็นพันธมิตรกับ Securitize Franklin Templeton ก็ทำแบบเดียวกันกับ BENJI

ผลิตภัณฑ์ USDY และ OUSG ของ Ondo Finance ซึ่งมีการจัดการมากกว่า 1.4 พันล้านดอลลาร์ในพันธบัตรที่ถูกโทเค็น เป็นผลิตภัณฑ์ที่ชำระเงินโดยหลักบน Ethereum สิ่งเหล่านี้ไม่ได้เป็นโปรแกรมนำร่อง แต่เป็นการใช้งานในระดับการผลิตที่มีการดำเนินการเงินสดจริงผ่านโครงสร้างพื้นฐานในการชำระเงินของ Ethereum ทุกวัน

แนวโน้มทางธีมของ BlackRock ในปี 2026 ได้จับภาพพลศาสตร์นี้อย่างชัดเจน โดยเสนอให้ Ethereum เป็น "ถนนเก็บค่าผ่านทาง" สำหรับการสร้างโทเค็น — เครือข่ายที่จับมูลค่าทุกครั้งที่เงินทุนจากสถาบันเคลื่อนที่ผ่านรางของมัน

หัวหน้าฝ่าย ETF เชิงธีมและ ETF แบบกระตุ้นของบริษัท, เจย์ เจคอฟส์, ได้ระบุอย่างชัดเจนว่า Ethereum นั้นมีแนวโน้มที่จะได้รับประโยชน์สูงสุดจากกระแสการสร้างโทเค็นที่กำลังแพร่หลายในวอลล์สตรีท หลักการนี้มีการสะสม: ยิ่งสถาบันต่างๆ ยอมรับ Ethereum มากเท่าไร, สภาพคล่องก็จะยิ่งลึกซึ้งมากขึ้น, ยิ่งสถาบันใหม่ๆ เลือก Ethereum มากขึ้น และวัฏจักรก็เกิดขึ้นซ้ำแล้วซ้ำอีก

สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบได้เพิ่มความเข้มข้นในเรื่องนี้ ก.ล.ต. ปิดการสอบสวนที่ยาวนานสองปีเกี่ยวกับ Ondo Finance โดยไม่มีข้อกล่าวหาในปลายปี 2025 ซึ่งได้ลบล้างอุปสรรคสำคัญในสถาบัน สิ่งนี้ทำให้การอนุมัติของ ก.ล.ต. สำหรับข้อเสนอการซื้อขายหลักทรัพย์ที่มีการสร้างสรรค์ใหม่ของ Nasdaq ในต้นปี 2026 มอบทางกฎหมายที่ชัดเจนให้กับทั้งภาคส่วนนี้

ความชัดเจนด้านกฎระเบียบที่ดีขึ้นในสหรัฐอเมริกาและสหภาพยุโรปไม่ได้เพียงแค่ขจัดความไม่แน่นอน — แต่ยังสนับสนุนการพัฒนาการเข้ารหัสโทเค็นในระดับองค์กรอย่างจริงจัง โดยส่วนใหญ่จะเกิดขึ้นบน Ethereum.

ตัวเลขที่อยู่เบื้องหลังการครอบงำ: หุ้น, พันธบัตรรัฐบาล, และเครดิตส่วนบุคคล

ตัวเลข 206.2 พันล้านดอลลาร์ ถูกสนับสนุนโดยสามคลาสสินทรัพย์หลัก ซึ่งแต่ละคลาสเติบโตในอัตราที่แตกต่างกัน ตราสารหนี้ที่ถูกทำให้เป็นโทเคนของสหรัฐฯ ถือเป็นหมวดหมู่ที่ใหญ่ที่สุด — ปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 8–9 พันล้านดอลลาร์ (ไม่รวมเหรียญเสถียร) — และเป็นภาคส่วนที่ดึงดูดความสนใจจากสถาบันมากที่สุด

BlackRock's BUIDL เพียงอย่างเดียวมีมูลค่าทรัพย์สินที่บริหารจัดการ (AUM) เกิน $1.9 พันล้าน ดำเนินการโดยการลงทุนจาก Ethena Labs ที่มีมูลค่ามากกว่า $1 พันล้าน Ondo Finance ถือครองมากกว่า $1.4 พันล้านใน USDY และ OUSG

หุ้นที่ถูกสร้างเป็นโทเค็น เป็นภาคส่วนที่เติบโตอย่างรวดเร็วที่สุด ตลาดพุ่งขึ้นมากกว่า 2,800% ปีต่อปี โดยเข้าใกล้ระดับ 1 พันล้านดอลลาร์ในช่วงต้นปี 2026 — และ Ondo Global Markets ปัจจุบันควบคุมตลาดประมาณครึ่งหนึ่ง ด้วยหุ้นและ ETF ที่ถูกทำโทเค็นมากกว่า 250 ตัวที่เปิดใช้งานอยู่ รวมถึง Apple, Tesla และ IBIT ของ BlackRock. 

Ondo ได้เพิ่มสินทรัพย์ใหม่มากกว่า 60 รายการในชุดเดียวในปลายเดือนมีนาคม 2026 ซึ่งเป็นการขยายตัวในเซสชันเดียวที่ใหญ่ที่สุดโดยผู้ให้บริการหลักทรัพย์ที่มีการโทเค็นจนถึงปัจจุบัน

เครดิตส่วนบุคคลคือเสาหลักที่สาม Centrifuge, Maple Finance และ Goldfinch ร่วมกันสร้างเงินกู้บน-chain มากกว่า 3.2 พันล้านดอลลาร์ โดย Ethereum ทำหน้าที่เป็นชั้นการตั้งถิ่นฐานและการดูแลหลัก.

MakerDAO (ตอนนี้คือ Sky) ถือเงินค้ำประกัน RWA มากกว่า 2 พันล้านดอลลาร์ที่สนับสนุน DAI — ทำให้เป็นผู้บริโภค DeFi ที่ใหญ่ที่สุดในสินทรัพย์ที่ทำโทเคน และหนึ่งในผู้ซื้อที่จัดตั้งโปรแกรมได้ที่ใหญ่ที่สุดของ RWA ที่ชำระด้วย Ethereum ในปัจจุบัน.

แผนภูมิจาก Token Terminal บอกเล่าเรื่องราวทั้งหมดอย่างชัดเจน: ตั้งแต่ปี 2022 จนถึงต้นปี 2024 มูลค่าตลาดของสินทรัพย์ที่มีการสร้างโทเค็นของ Ethereum อยู่ระหว่าง 50–100 พันล้านดอลลาร์

ตั้งแต่ต้นปี 2025 เป็นต้นไป เส้นสีขาว (มูลค่าตลาด) ขึ้นเกือบเป็นแนวดิ่ง — ข้ามผ่าน 150 พันล้านดอลลาร์ไปแล้ว 200 พันล้านดอลลาร์ โดยส่วนแบ่งของ Ethereum ยังคงอยู่ที่มากกว่า 60% ตลอดช่วงการเร่งตัว เครือข่ายอื่นกำลังเติบโต แต่ค่าเฉลี่ยของ Ethereum กำลังเติบโตเร็วกว่า

อ่านเพิ่มเติม:3 โมเดล AI คาดการณ์ราคาของ BlockDag ในปี 2026: มันมีศักยภาพในการสร้างกำไรหรือไม่?

คำถามเกี่ยวกับเพดาน: เงินจำนวน 206 พันล้านดอลลาร์จะไปที่ไหนจากนี้?

หากการคาดการณ์เป็นไปตามนั้น คำถามที่แท้จริงไม่ใช่การเติบโตของฐานสินทรัพย์ที่ถูกโทเคนของ Ethereum จะเป็นไปอย่างไร — แต่เป็นว่าจะเติบโตขึ้นมากเพียงใด แมคคินซีย์คาดการณ์ว่าตลาดการโทเคนสินทรัพย์จริง (RWA) จะมีมูลค่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2030.

การประมาณการของบริษัทวิจัยทางธุรกิจมีความเข้มงวดมากขึ้น: 7.8 ล้านล้านดอลลาร์ในอัตราการเติบโตต่อปี (CAGR) ที่ 40.1% แม้แต่ BIS ซึ่งไม่เป็นที่รู้จักในด้านความกระตือรือร้นเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัล ก็ได้เผยแพร่รายงานปี 2025 ซึ่งคาดการณ์ว่า 10% ของ GDP โลกอาจถูกแปลงเป็นโทเค็นได้ภายในปี 2034

ที่ส่วนแบ่งตลาด 61% ของตลาดมูลค่า 7.8 ล้านล้านดอลลาร์ ฐานสินทรัพย์ที่ถูกโทเค็นด้วย Ethereum จะมีมูลค่ามากกว่า 4.7 ล้านล้านดอลลาร์ แม้จะเป็นส่วนแบ่งที่ระมัดระวังที่ 40% ของตลาดมูลค่า 2 ล้านล้านดอลลาร์ นั่นคือ 800 พันล้านดอลลาร์ — เกือบสี่เท่าของตัวเลขในปัจจุบัน

ผู้บริหารสูงสุดของ Standard Chartered บิล วินเทอร์ส กล่าวในงานประชุมปลายปี 2025 ว่าธุรกรรมส่วนใหญ่จะถูกจัดการบนบล็อกเชนในที่สุด — มุมมองที่ถูกแบ่งปันมากขึ้นในหมู่โต๊ะทำงานของสถาบันต่างๆ

ความเสี่ยงด้านการแข่งขันเป็นสิ่งที่เกิดขึ้นจริงแต่ขณะนี้อยู่ภายใต้การควบคุม BNB Chain ถือหุ้นตลาดสินทรัพย์ที่ถูกโทเค็นอยู่ที่ 10% โดยมี TVL ที่เติบโตประมาณ 10% ต่อเดือน Solana ได้ครอบครองส่วนตลาดส่วนทุนที่ถูกโทเค็นเฉพาะเจาะจงที่ 18.5% — และ Galaxy Research คาดการณ์ว่าความคิดริเริ่ม "Internet Capital Markets" ของมัน อาจจะถึง 2 พันล้านดอลลาร์ในปี 2026

แพลตฟอร์ม Onyx ของ JPMorgan ได้ประมวลผลธุรกรรม repo แบบโทเคนรวมมูลค่ากว่า 900 พันล้านดอลลาร์ แม้ว่าจะเป็นไปในส่วนใหญ่บนเครือข่ายส่วนตัว ความกังวลไม่ได้อยู่ที่ Ethereum จะสูญเสียความเป็นผู้นำ — แต่เป็นที่การดำเนินการย้ายไปยัง Layer 2 rollups หรือ L1 ที่แข่งขันกันซึ่ง ETH ไม่ได้เก็บค่าธรรมเนียมโดยตรง

ตอนนี้ ความเสี่ยงนั้นยังคงเป็นเพียงทฤษฎีเป็นส่วนใหญ่ สถาบันที่ทำปริมาณมากที่สุด — BlackRock, Ondo, Franklin Templeton — ยังคงอยู่บน Ethereum mainnet เป็นส่วนใหญ่

อ่านเพิ่มเติม:การแสดงรายการ Lobster Coin บน Bitrue: วิธีการซื้อ

บทสรุป

ตัวเลข 206.2 พันล้านดอลลาร์เป็นเหตุการณ์สำคัญ แต่ก็เป็นฐานพื้นฐานเช่นกัน โครงสร้างพื้นฐานของสถาบันที่ใช้เวลาหลายปีในการสร้าง - ความชัดเจนด้านกฎระเบียบ, ผู้ดูแล, สัญญาอัจฉริยะที่ตรวจสอบได้, ระบบการปฏิบัติตามบนบล็อกเชน - ตอนนี้มีการดำเนินงานและกำลังขยายตัว

หุ้นที่ถูกสร้างเป็นโทเค็นเพียงอย่างเดียวเติบโตขึ้น 2,800% ในหนึ่งปี หากพันธบัตรที่ถูกสร้างเป็นโทเค็น เครดิตส่วนบุคคล และอสังหาริมทรัพย์ตามเส้นทางนั้นแม้เพียงเล็กน้อย บทบาทของ Ethereum ในการเป็นเลเยอร์การชำระเงินหลักสำหรับสินทรัพย์ที่ถูกสร้างเป็นโทเค็นทั่วโลกจะไม่ลดลง — แต่มันจะเพิ่มมากขึ้น.

เพดานไม่ใช่ข้อจำกัดทางเทคนิค แต่มันคืออัตราที่สินทรัพย์การเงินทั่วโลกมากกว่า $500 ล้านล้านดอลลาร์ตัดสินใจที่จะย้ายไปยังเชน.

อ่านเพิ่มเติม:ทองคำในปี 2026: การป้องกันความเสี่ยงทางมหภาค-ภูมิศาสตร์ที่ดีที่สุด

คำถามที่พบบ่อย

Ethereum ถือครองสินทรัพย์ที่ถูกโทเค็นทั่วโลกประมาณเท่าไหร่ในปัจจุบัน?

ตามข้อมูลจาก Token Terminal ที่รายงานเมื่อวันที่ 29 มีนาคม 2026, Ethereum จัดการกับ 61.4% ของสินทรัพย์ที่ถูกโทเคนทั่วโลก ซึ่งมีมูลค่าที่ชำระแล้วเท่ากับ 206.2 พันล้านดอลลาร์ — ซึ่งเป็นตัวเลขที่แสดงถึงการเติบโตที่มากกว่า 40% เมื่อเปรียบเทียบปีต่อปี.

ทำไมสถาบันอย่าง BlackRock ถึงเลือก Ethereum สำหรับการสร้างโทเค็น?

Ethereum มีสภาพคล่องที่ลึกที่สุด โครงสร้างพื้นฐานของสัญญาอัจฉริยะที่พัฒนามาที่สุด เครื่องมือของสถาบันที่กว้างขวางที่สุด (ผู้ดูแล, ผู้ตรวจสอบ, กรอบการปฏิบัติตาม) และระบบนิเวศของนักพัฒนาที่ใหญ่ที่สุด กองทุน BUIDL ของ BlackRock, BENJI ของ Franklin Templeton และผลิตภัณฑ์ Treasury ของ Ondo Finance ทั้งหมดมีการชำระเงินใน Ethereum เป็นหลักด้วยเหตุผลเหล่านี้

หลักๆ หมวดหมู่สินทรัพย์ที่ถูกทำให้เป็นโทเค็นบน Ethereum มีอะไรบ้าง?

หมวดหมู่หลักสามหมวดคือ: ตั๋วเงินของสหรัฐที่ถูกโทเค็น ($8–9 พันล้านโดยมี BlackRock BUIDL และ Ondo Finance เป็นผู้นำ), หุ้นที่ถูกโทเค็น (ใกล้จะถึง $1 พันล้านโดย Ondo Global Markets ถือส่วนแบ่งตลาดประมาณ 50%), และเครดิตส่วนบุคคล ($3.2+ พันล้านที่ถูกสร้างขึ้นโดย Centrifuge, Maple, และ Goldfinch). สเตเบลคอยน์เป็นกลุ่มสินทรัพย์ที่ถูกโทเค็นที่ใหญ่ที่สุดเมื่อรวมอยู่ในยอดรวม.

ขนาดของตลาดสินทรัพย์ที่ถูกโทเคนจะมีการคาดการณ์ไว้อย่างไรในปี 2030?

แมคคินซีย์คาดการณ์ไว้ที่ 2 ล้านล้านดอลลาร์; บริษัทวิจัยธุรกิจประเมินไว้ที่ 7.8 ล้านล้านดอลลาร์ โดยมีอัตราการเติบโตเฉลี่ย (CAGR) ที่ 40.1% ธนาคารเพื่อการชำระหนี้ระหว่างประเทศ (BIS) คาดการณ์แยกออกมาว่า 10% ของ GDP โลกอาจถูกจัดสรรเป็นโทเค็นภายในปี 2034 ซึ่งในระดับ GDP ปัจจุบันแสดงถึงมูลค่ามากกว่า 10 ล้านล้านดอลลาร์

ความเสี่ยงหลัก ๆ ที่อาจส่งผลต่อความเป็นผู้นำในการทำโทเค็นของ Ethereum คืออะไร?

ความเสี่ยงหลักคือ: การย้ายการชำระเงินที่มีค่าธรรมเนียมไปยัง Ethereum Layer 2s (ซึ่งลดรายได้ค่าธรรมเนียม ETH), L1 ที่แข่งขันกัน เช่น Solana และ BNB Chain ที่ดึงดูดกลุ่มสินทรัพย์เฉพาะ, และเชนส่วนบุคคลที่มีการอนุญาต (เช่นสินทรัพย์สถาบันมูลค่า 362 พันล้านดอลลาร์ของเครือข่าย Canton) ที่ดึงการชำระเงินออกจากบล็อกเชนสาธารณะโดยสิ้นเชิง.

คำปฏิเสธ: