กว่าแปดปีที่ผ่านมา,บิตคอยน์ดำเนินการในจังหวะที่เทรดเดอร์สามารถตั้งปฏิทินได้ ทุกๆ สี่ปี จะมีเหตุการณ์การลดรางวัลที่ Halving ให้รางวัลแก่ผู้ขุดลดลงครึ่งหนึ่ง ลดการผลิต และเกือบจะไม่มีข้อผิดพลาดที่ทำให้มีการวิ่งขึ้นอย่างมาก

กรอบงานนั้นได้สร้างโชคลาภ สร้างอาชีพการซื้อขาย และหล่อหลอมคนรุ่นหนึ่งในกลยุทธ์ตลาดคริปโต้ ในปี 2026 กรอบงานนั้นกำลังถูกตั้งคำถามอย่างเปิดเผยโดยเสียงที่มีอิทธิพลที่สุดบางเสียงในพื้นที่นี้ และข้อมูลบนเครือข่ายก็สนับสนุนพวกเขาเช่นกัน。

ข้อสรุปสำคัญ

• ไมเคิล เซย์เลอร์ ประกาศว่ารอบการลดครึ่งของบิตคอยน์สี่ปีอย่างเป็นทางการสิ้นสุดแล้ว โดยอ้างว่ากระแสเงินทุนจากสถาบันและเครดิตจากธนาคาร ไม่ใช่การช็อกด้านอุปทาน ที่กำหนดแนวโน้มราคาของบิตคอยน์ในปัจจุบัน

• วงจร 2024–2025 ทำลายทุกกฎทางประวัติศาสตร์: Bitcoin ทำสถิติสูงสุดตลอดกาลก่อนการตัดครึ่ง จากนั้นจึงมีผลตอบแทนเชิงลบครั้งแรกในปีหลังการตัดครึ่ง โดยลดลงประมาณ 6% จากราคาเปิดประจำปี

• ด้วยการขุด Bitcoin มากกว่า 90% ที่ถูกขุดไปแล้ว และผู้ให้บริการ ETF ซื้อ BTC มากกว่าที่คนขุดแร่ผลิตได้ในสัปดาห์ ทำให้กลไกการช็อกอุปทานที่เคยขับเคลื่อนรอบเก่าถูกทำให้เป็นกลางอย่างมีประสิทธิภาพ

ซื้อขายด้วยความมั่นใจ Bitrue เป็นแพลตฟอร์มที่มีความปลอดภัยและเชื่อถือได้ แพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโตสำหรับการซื้อ ขาย และแลกเปลี่ยน Bitcoin และ altcoin

สิ่งที่วัฏจักรสี่ปีจริงๆ คืออะไร

เพื่อที่จะเข้าใจว่าทำไมรอบนี้อาจจะกำลังจะสิ้นสุดลง มันจะช่วยให้เข้าใจว่าทำไมมันถึงทำงานได้ในครั้งแรก

เหตุการณ์ในปี 2012, 2016, 2020 และ 2024 แต่ละเหตุการณ์เกิดขึ้นก่อนการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างมาก ตามด้วยการปรับฐานสูงสุดถึง 80% จากจุดสูงสุดถึงจุดต่ำสุด。

รูปแบบนี้ได้ผลจากสองเหตุผลที่เชื่อมโยงกัน: การลดซัพพลายที่แท้จริงและจิตวิทยาของผู้ค้า。

ทุกการแบ่งครึ่งหมายถึงการจำกัดการออกเหรียญใหม่อย่างมีความหมายในตลาดที่ยังมีขนาดเล็กพอที่จะทำให้ข้อจำกัดนั้นมีความสำคัญ

ในเวลาเดียวกัน นักเทรดเริ่มคาดการณ์เรื่องการแบ่งครึ่งและตั้งตำแหน่งก่อนที่จะเกิดขึ้น สร้างพลศาสตร์ที่เสริมสร้างตัวเองซึ่งทำให้วงจรนี้เกิดขึ้นต่อเนื่องผ่านความเชื่อร่วมกัน

การวิจัยจากสำนักงานสถิติการเงินแห่งชาติ (National Bureau of Economic Research) ชี้ให้เห็นว่าการจำกัดอุปทานที่รวมกับความต้องการที่เพิ่มขึ้นสามารถสร้างการเคลื่อนไหวของราคาในสินทรัพย์ที่มีการเก็งกำไรได้อย่างมาก และการปรากฏตัวในตลาดช่วงต้นของ Bitcoin ก็มีความสอดคล้องกับคำอธิบายนี้อย่างแม่นยำ

วงจรนั้นเป็นเรื่องจริง และจากนั้นมันก็กลายเป็นการซื้อขายที่เป็นฉันทามติ ซึ่งโดยปกติจะเป็นช่วงที่ขอบเขตใด ๆ เริ่มสูญหายไป

อ่านเพิ่มเติม:วิธีการซื้อ Bitcoin (BTC)

ไมเคิล เซเลอร์: วงจรสี่ปีสิ้นสุดลงแล้ว

ผู้ก่อตั้ง MicroStrategy ไมเคิล เซย์เลอร์ หนึ่งในผู้ถือ Bitcoin ที่มีอิทธิพลมากที่สุดในประวัติศาสตร์ ได้ระบุอย่างชัดเจนว่ารอบสี่ปีแบบดั้งเดิมได้สิ้นสุดลงแล้ว。

ในโพสต์ที่เผยแพร่ไปอย่างกว้างขวาง Saylor ได้โต้แย้งว่า Bitcoin ได้เกิดการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในบทบาทของมันบนเวทีการเงินระดับโลก โดยเคลื่อนจากสินทรัพย์เก็งกำไรที่ขับเคลื่อนด้วยอุปทานไปสู่อะไรที่ใกล้เคียงกับเครื่องมือสำรองทางเศรษฐกิจระดับมหภาค

ตำแหน่งของเขาตรงไปตรงมา: วัฏจักรของการช็อกอุปทานเป็นส่วนหนึ่งของอดีตของ Bitcoin.

อะไรที่ผลักดันราคาในตอนนี้ ตามที่ Saylor กล่าวคือ การไหลของทุนและเครดิต "ตอนนี้ราคาได้รับการขับเคลื่อนโดยการไหลของทุน เครดิตธนาคารและเครดิตดิจิทัลจะกำหนดเส้นทางการเติบโตของ Bitcoin" เขากล่าว

ในมุมมองของเขา ระยะถัดไปของการเพิ่มมูลค่าของ Bitcoin จะไม่ได้มีสาเหตุมาจากการลดรางวัลสำหรับนักขุด แต่จะมาจากวิธีที่โครงสร้างพื้นฐานการธนาคารแบบดั้งเดิม ตลาดเครดิตสถาบัน และเงินทุนจากวอลล์สตรีทยังคงรวม Bitcoin เข้ากับสินทรัพย์สำรอง

กลยุทธ์การสะสมของ MicroStrategy แสดงให้เห็นถึงข้อสันนิษฐานนี้ในทางปฏิบัติ

บริษัทได้รวบรวมตำแหน่ง Bitcoin ขนาดใหญ่จนทำให้วิเคราะห์ Adam Livingston อธิบายว่ามันสร้างกำแพงการแข่งขันที่ไม่สามารถข้ามได้ ค่าธรรมเนียมสำหรับบริษัทอื่นใดที่จะทำซ้ำ

กลยุทธ์ของ MicroStrategy ในขณะนี้สูงเกินไปอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งบังคับให้ตลาดอื่นๆ ต้องสร้างโครงสร้างพื้นฐานรอบๆ ตำแหน่งของพวกเขาแทนที่จะแข่งขันกับมันโดยตรง

สิ่งที่รอบล่าสุดยืนยัน

รอบปี 2024–2025 ได้ให้หลักฐานเชิงประจักษ์ที่ชัดเจนที่สุดจนถึงขณะนี้ว่าแบบแผนเก่าได้ถูกทำลายลง หลังจากเหตุการณ์ halving ในเดือนเมษายน 2024 ความเห็นร่วมของตลาดคาดว่าจะมีการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งที่ขยายต่อไปในปี 2025 และบรรลุถึงจุดสูงสุดที่เต็มไปด้วยความปีติ ซึ่งเป็นแผนการเล่นแบบคลาสสิกหลังการ halving

แทนที่จะเป็นเช่นนั้น Bitcoin ได้ทำสถิติสูงสุดใหม่ก่อนที่รูปแบบทางประวัติศาสตร์จะคาดการณ์ไว้ จากนั้นก็เคลื่อนตัวไปในด้านข้างผ่านการรวมกลุ่มที่ยาวนาน แทนที่จะเกิดการพุ่งขึ้นสูงสุดที่ผู้ค้าได้เตรียมตัวไว้

อย่างมีความหมายมากกว่า ปี 2025 เป็นปีแรกที่ตามมาหลังจากการลดครึ่งหนึ่ง ซึ่งบิทคอยน์มีผลตอบแทนติดลบจากจุดเปิดประจำปี โดยประมาณลดลง 6%

ในทุกวงจรก่อนหน้านี้ ปีหลังการแบ่งครึ่งนั้นมีผลลัพธ์ที่ดีมากโดยไม่มีข้อยกเว้น ขณะนี้แนวโน้มนี้ถูกทำลายแล้ว

Bitcoin ยังทำสถิติใหม่สูงสุดตลอดกาลก่อนที่จะถึงการ Halving ในปี 2024 ซึ่งเป็นสิ่งที่ไม่เคยเกิดขึ้นในรอบก่อนหน้านี้。

สิ่งนี้บ่งชี้ว่าตลาดกำลังคำนึงถึงเหตุการณ์การลดครึ่งในล่วงหน้าเป็นอย่างดี ซึ่งทำให้สามารถลดความสามารถของเหตุการณ์ในการเป็นตัวกระตุ้นราคาได้

อ่านเพิ่มเติม :ธนาคารไหนที่ใช้ XRP? นี่คือรายชื่อและการนำ XRP ไปใช้ล่าสุด

เหตุใดแรงกดดันด้านอุปทานจึงไม่ส่งผลต่อราคาอีกต่อไป

กลไกที่อยู่เบื้องหลังการอ่อนแอของวัฏจักรนั้นเรียบง่าย ภายในปี 2024 มีการขุด Bitcoin ออกมาแล้วมากกว่า 90% ของอุปทานทั้งหมด

การลดลงครั้งล่าสุดได้ลดการออกใหม่ในแต่ละปีจากประมาณ 1.7% ของอุปทานทั้งหมดให้เหลือประมาณ 0.85% ซึ่งเป็นตัวเลขที่สำคัญในแง่ของเปอร์เซ็นต์ แต่ดูเป็นเรื่องเล็กน้อยเมื่อเปรียบเทียบกับปริมาณกิจกรรมในตลาดประจำวัน

ผู้ซื้อสถาบัน รวมถึงผู้ให้บริการ ETF เช่น Bitcoin Trust ของ BlackRock ที่ชื่อว่า iShares และกองทุน Bitcoin Wise Origin ของ Fidelity สามารถและทำการซื้อ Bitcoin ได้มากกว่าที่เหมืองผลิตได้ในช่วงหลายสัปดาห์ในเซสชันการซื้อขายเดียว

เมื่อการไหลของฝั่งความต้องการในขนาดนั้นเข้ามาในภาพ ผลกระทบจากการลดลงครึ่งหนึ่งจะกลายเป็นเพียงข้อผิดพลาดเล็กน้อยเท่านั้น

กลไกที่ยึดโยงวงจรสี่ปีนั้นยังไม่ได้หายไป แต่มีอิทธิพลลดลงจนถึงจุดที่ไม่สามารถขับเคลื่อนพฤติกรรมราคาในตลาดได้อย่างเชื่อถือได้อีกต่อไป

อ่านเพิ่มเติม :Bitcoin (BTC) ETF ผลกระทบในปี 2026 ต่อระบบนิเวศของคริปโตทั้งหมด

สถาบันและแรงขับเคลื่อนมหภาคได้เข้ามาควบคุมแล้ว

การอนุมัติ Bitcoin ETF แบบสปอตในเดือนมกราคม 2024 ถือเป็นจุดเปลี่ยนครั้งสำคัญ เป็นครั้งแรกที่กองทุนบำนาญ ยานพาหนะความมั่งคั่งของรัฐบาล ผู้จัดการสินทรัพย์ และคลังบริษัทต่างสามารถเข้าถึง Bitcoin ผ่านเครื่องมือที่มีการควบคุมและคุ้นเคย

ผู้เข้าร่วมเหล่านี้ไม่ได้ซื้อขายตามเรื่องราวการแบ่งครึ่ง พวกเขาจะจัดสรรทุนตามสัญญาณทางเศรษฐกิจมหภาค ความคาดหวังอัตราดอกเบี้ย ข้อมูลเงินเฟ้อ สภาพคล่องทั่วโลก และข้อกำหนดการกระจายพอร์ตลงทุน

ผลลัพธ์ก็คือ Bitcoin ตอนนี้แสดงพฤติกรรมที่คล้ายคลึงกับสินทรัพย์ระดับมหภาคมากขึ้น ในช่วงรอบการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐในปี 2022 Bitcoin ลดลงอย่างใกล้ชิดกับตลาดหุ้น ขณะที่สภาพคล่องคลายตัวในปี 2023 และเข้าสู่ปี 2025 มันก็ฟื้นตัวขึ้น

นักวิเคราะห์ที่ติดตามข้อมูล on-chain และข้อมูลมหภาคได้สังเกตว่าราคาของ Bitcoin ที่สูงสุดสัมพันธ์ใกล้เคียงกับจุดสูงสุดในอัตราการเติบโตของอุปทานเงินทั่วโลกมากกว่ากับเหตุการณ์การลดครึ่ง

เวลา

ในสภาพแวดล้อมนี้ คำถามที่เกี่ยวข้องสำหรับนักลงทุน Bitcoin ไม่ใช่ "เราอยู่ที่ไหนในวัฏจักรการ halving?" แต่มันคือ "ธนาคารกลางสหรัฐกำลังทำอะไร และสภาพคล่องทั่วโลกกำลังเคลื่อนที่อย่างไร?"

อ่านเพิ่มเติม :ฟรี BTC วันนี้จาก Bitcoin Faucet ที่ได้รับการฟื้นฟูโดย Jack Dorsey

วงจรสี่ปีตายไปแล้วหรือแค่ยืดออก?

ไม่ใช่นักวิเคราะห์ทุกคนที่เห็นด้วยกับเวอร์ชันที่สุดโต่งที่สุดของทฤษฎี "วัฏจักรหมดอายุ" การตีความที่เป็นที่เชื่อถือได้อีกทางหนึ่งคือ วัฏจักรสี่ปีไม่ได้หายไป แต่กำลังขยายออก ยืดไปยังห้าปี หกปี หรือมากกว่านั้นเมื่อ ตลาดเริ่มเติบโตและพลังโครงสร้างใหม่ทำให้จังหวะของช่วงที่รุ่งเรืองและตกต่ำช้าลง

ในกรอบนี้ จังหวะของวัฏจักรยังคงมีอยู่ แต่ได้กลายเป็นน้อยลงและยากที่จะซื้อขายด้วยความแม่นยำที่กำหนดคู่มือปี 2016 และ 2020 ตั้งแต่ต้นแล้ว

สิ่งที่ทั้งสองค่ายเห็นพ้องต้องกันคือ วิธีการเก่า ซื้อล่วงหน้าก่อนการลดครึ่ง และขายในช่วงสิบสองถึงสิบแปดเดือนหลังจากนั้น ไม่ใช่กรอบที่เชื่อถือได้อีกต่อไป

ตลาดได้ดูดซับการค้านั้น ผู้เข้าร่วมที่มีความเชื่อถือได้มากที่สุดที่ได้ดำเนินการนั้นตอนนี้คือสถาบันที่กำหนดโทนเสียง และพวกเขาก็กำลังทำงานด้วยเหตุผลที่แตกต่างออกไปอย่างสิ้นเชิง

สิ่งนี้หมายความว่าอย่างไรสำหรับผู้ค้าและนักลงทุนในปี 2026 และในอนาคต

การล่มสลายของวงจรสี่ปีในฐานะเครื่องมือการคาดการณ์ไม่ได้หมายความว่า Bitcoin ได้กลายเป็นสิ่งที่ไม่สามารถคาดการณ์ได้ แต่มันหมายความว่ามันได้กลายเป็นสิ่งที่สามารถคาดการณ์ได้แตกต่างออกไป

การเข้าใจวงจรนโยบายของธนาคารกลาง การขยายและหดตัวของสภาพคล่องทั่วโลก และพฤติกรรมการจัดสรรทุนของสถาบันนั้นสำคัญไม่แพ้การเข้าใจกลไก on-chain ของ Bitcoin.

สรุป

สำหรับผู้ถือสินทรัพย์ในระยะยาว การพัฒนาของตลาดถือว่ามีแนวโน้มในทางบวก ความผันผวนที่ลดลง, สภาพคล่องที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้น และการมีส่วนร่วมของสถาบันทำให้ความเสี่ยงจากการดิ่งลงอย่างรุนแรงลดลง สำหรับนักเทรดที่ทำการซื้อขายแบบแอคทีฟและสร้างกลยุทธ์รอบรอบการแบ่งครึ่ง (halving cycle) การปรับตัวให้เข้ากับสถานการณ์นั้นยากขึ้นมาก

กฎเกณฑ์ง่ายๆ ที่เคยใช้ได้ผลและทำงานอย่างมีเสียงดัง ได้ถูกแทนที่ด้วยระบบที่ซับซ้อนและเชื่อมโยงกันมากขึ้น ซึ่งให้รางวัลกับการตระหนักรู้ในระดับมหภาคมากกว่าการรู้จักรูปแบบ

จังหวะของบิทคอยน์ยังไม่หายไป มันได้พัฒนาไปสู่สิ่งที่ต้องการวิธีการที่ซับซ้อนมากขึ้นในการอ่าน และในปี 2026 การพัฒนาดังกล่าวดูเหมือนจะเร่งตัวขึ้น

คำถามที่พบบ่อย

Bitcoin's four-year cycle จริงๆ แล้วตายแล้วหรือ?

ไมเคิล เฌลอ และข้อมูลตลาดที่กำลังเติบโตชี้ให้เห็นว่าใช่ แม้ว่านักวิเคราะห์บางคนจะโต้แย้งว่ารอบการเปลี่ยนแปลงกำลังขยายไปสู่ระยะเวลาที่ยาวขึ้นแทนที่จะหายไปทั้งหมด

อะไรเป็นปัจจัยที่ทำให้ราคา Bitcoin ขึ้นในขณะนี้ถ้าไม่ใช่การลดรางวัล?

ตามที่ Saylor กล่าวไว้ การไหลของทุน เครดิตจากสถาบัน และสภาพเศรษฐกิจมหภาค โดยเฉพาะนโยบายของธนาคารกลางและสภาพคล่องทั่วโลก เป็นปัจจัยขับเคลื่อนหลักของราคาในปี 2026.

Bitcoin cycle นั้นมีอายุประมาณเท่าไหร่ในตอนนี้?

ไม่มีคำตอบที่แน่นอน จังหวะคลาสสิกสี่ปีได้พังทลายลงแล้ว และรอบอาจขยายไปถึงห้าปีหรือมากกว่านั้น โดยเคลื่อนที่ไปตามจังหวะของสภาพคล่องทั่วโลกที่กว้างขึ้น แทนที่จะเป็นตารางการลดลงครึ่งหนึ่ง

เกิดอะไรขึ้นกับวัฏจักรบิตคอยน์ในปี 2024–2025?

Bitcoin แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ก่อนการชะลอการผลิตในเดือนเมษายน 2024 ซึ่งเป็นครั้งแรก จากนั้นลดลงประมาณ 6% จากการเปิดปีในปี 2025 ทำให้เป็นปีแรกหลังการชะลอที่มีผลตอบแทนเชิงลบในประวัติศาสตร์ของ Bitcoin.

<เท็กซ์>MicroStrategy มีการเปลี่ยนแปลงตลาด Bitcoin อย่างไร?

การสะสมขนาดใหญ่ของ MicroStrategy ได้สร้างสิ่งที่นักวิเคราะห์บรรยายว่าเป็นรั้วป้องกันการแข่งขันที่ไม่สามารถข้ามได้ ทำให้ผู้เล่นในตลาดคนอื่น ๆ ต้องสร้างโครงสร้างพื้นฐานโดยรอบตำแหน่งของมันแทนที่จะทำซ้ำกลยุทธ์ของมัน