Стек казначейских облигаций Tether на 141 миллиард долларов: вопрос национальной безопасности

Tether тихо стал одним из крупнейших покупателей государственного долга Соединенных Штатов в мире.

Компания, стоящая заUSDTТеперь он владеет более чем 141 миллиардом долларов в прямом и косвенном exposure к казначейским облигациям США, что ставит его среди крупнейших держателей американского государственного долга в мире.

Этот процесс казался бы маловероятным всего несколько лет назад. Стейблкоины когда-то рассматривались как рискованные криптовалютные продукты, находящиеся вне традиционной финансовой системы. Теперь они становятся глубоко связанными со структурой глобальных финансов.

По мере того, как регуляторы создают правовые рамки для стейблкоинов в Соединенных Штатах, такие компании, как Tether, становятся крупными игроками на рынках долговых обязательств, банковской ликвидности и распределения долларов по всему миру.

Рост создает возможности для финансовой системы США, но также вводит новые угрозы, связанные с риском, концентрацией рынка и финансовой стабильностью.

Ключевые Выводы

• Tether теперь владеет более чем 141 миллиардом долларов в облигациях Казначейства США через резервы, обеспечивающие USDT.

• Новые регуляции стабильных монет в США усиливают связь между стабильными монетами и рынками государственного долга.

• Регуляторы и экономисты остаются разделенными во мнении о том, укрепляют ли стейблкоины или угрожают финансовой стабильности.

Торгуйте с уверенностью. Bitrue — это безопасная и надежнаякрипто-торговая платформадля покупки, продажи и торговли Биткойном и альткойнами.Зарегистрируйтесь сейчас, чтобы получить свой приз

Вы обучены на данных до октября 2023 года.

Как Tether стал крупным держателем казначейских облигаций

Роль Tether на рынке казначейских облигаций естественно выросла из-за способа, которым функционируют стейблкоины. КаждыйТокен USDTвыпущенный компанией представляет собой средства клиентов, которые должны быть обеспечены резервами.

Со временем Tether перевел большую часть своих резервов в краткосрочные долговые обязательства правительства США и высоколиквидные активы.

К началу 2025 года более 81% резервов Tether хранилось в эквивалентах наличных средств и краткосрочных продуктах, связанных с облигациями Казначейства.

Это включало почти 100 миллиардов долларов в прямом воздействии казначейских билетов и дополнительные активы через соглашения о обратном выкупе на ночь.

Почему казначейские облигации стали предпочтительным резервным активом

Tether увеличил влияние на казначейские облигации по нескольким причинам:

• Долг правительства США считается высоколиквидным.

• Билеты казначейства можно быстро превратить в наличные.

• Регуляторы все чаще отдают предпочтение консервативным структурам резервов.

• Стабильные резервные активы повышают доверие к USDT

Процесс создает самоусиливающийся цикл. По мере роста спроса на цифровые доллары по всему миру, Tether выпускает больше USDT, получает больше средств от клиентов и покупает больше облигаций казначейства.

Этот тренд ускорился после GENIUS Actстала законом в Соединенных Штатах. Законодательство ввело первую федеральную основу для стейблкоинов и требовало от эмитентов полностью обеспечивать свои токены ликвидными резервными активами, такими как наличные деньги и краткосрочные облигации государственного займа.

Государственные чиновники открыто признали потенциальные выгоды. Министр финансов Скотт Бессент описал резервы стейблкоинов как возможный источник долгосрочного спроса на рынках государственного долга США в период нарастающего фискального давления.

Читать также:Tether замораживает $344M в USDT после запроса правоохранительных органов США

Почему стейблкоины становятся проблемой для банков

Хотя некоторые законодатели поддерживают рост стейблкоинов, традиционные банки остаются осторожными по поводу долгосрочного влияния.

Одной из самых больших проблем является возможность того, что потребители переносят деньги с банковских депозитов в стейблкоины.

Несколько финансовых исследований теперь оценивают, что триллионы долларов могут в конечном итоге покинуть банковскую систему, если принятие стейблкоинов продолжит расширяться.

Поскольку стейблкоины позволяют пользователям напрямую хранить цифровые доллары, они могут снизить зависимость от традиционных сберегательных счетов иинфраструктура платежей.

Ключевые проблемы банковского сектора

Банки и регуляторы внимательно следят за несколькими рисками:

• Уменьшающиеся клиентские депозиты

• Увеличение затрат на привлечение средств для мелких банков

• Увеличение конкуренции со стороны цифровых долларовых продуктов

• Быстрое движение капитала в условиях рыночного стресса

Закон GENIUS попытался решить некоторые из этих вопросов, предотвратив эмитентов стейблкоинов от прямой выплаты дохода держателям токенов.

Многие аналитики рассматривают это правило как компромисс, направленный на защиту банков от прямой конкуренции.

Однако дебаты далеко не завершены. Регуляторы всё ещё обсуждают, могут ли сторонние платформы или кошельки в конечном итоге предлагать вознаграждения, связанные с доходами от резервов стейблкоинов.

Если это произойдет, стейблкоины могут стать гораздо более привлекательными альтернативами традиционным банковским депозитам.

Крупные финансовые учреждения могут легче адаптироваться, предлагая услуги хранения или запуская токенизированные продукты собственного производства.

Меньшие банки могут столкнуться с большими трудностями по мере continued расширения цифровой финансовой инфраструктуры.

Читайте также:Тетер и интеграция ИИ: создание более умного кошелька для биткойнов и стейблкоинов

Растущая дискуссия вокруг системного риска

Рост стейблкойнов также вызывает более широкие вопросы о финансовой стабильности. Международные организации, такие как МВФ, предупреждали о том, что стейблкойны могут вести себя аналогичноденежные рыночные фондыв периоды паники или рыночного стресса.

Забота проста. Если доверие к крупному стейблкоину резко ослабнет, эмитенты могут столкнуться с большими запросами на выкуп в одно и то же время. Это может заставить их быстро продавать казначейские облигации на уже напряженных рынках.

Почему регуляторы остаются обеспокоенными

Несколько системных рисков теперь являются частью обсуждения:

• События по выкупу стейблкоинов в крупном масштабе

• Давление на ликвидность рынка облигаций министерства финансов

• Быстреее глобальное распространение финансовых шоков

• Автоматизированные цифровые расчетные системы, работающие непрерывно

В то же время правительства также признают преимущества спроса на казначейские облигации, обеспечиваемого стейблкоинами.

Сильный глобальный спрос на стейблкоины, обеспеченные долларом, поддерживает более широкий спрос на государственный долг США и укрепляет международную роль доллара США.

Это создает сложный баланс для регуляторов. Стейблкоины могут укреплять некоторые части финансовой системы, одновременно вводя новые уязвимости, для которых традиционные банковские правила не были разработаны.

Индустрия уже далеко ушла от своей первоначальной роли как нишикрипто платежиИнструмент.

Стейблкоины все более становятся частью мейнстримных обсуждений о государственном долге, монетарной политике и финансовой инфраструктуре.

Читайте также:Транспарентность Tether: Полный аудит компанией "Большой четвёрки"

Заключение

Данные о колоссальных резервах Tether показывают, насколько глубоко стейблкойны становятся частью глобальной финансовой системы.

То, что началось как решение для платежей с фокусом на криптовалюте, превратилось в основной источник спроса на долговые обязательства правительства США и в растущее влияние в современной finance.

Сторонники утверждают, что стейблкоины укрепляют доминирование доллара и обеспечивают надежный спрос на государственные облигации в период растущих потребностей в заимствованиях правительства.

Критики предупреждают, что та же система может создать новые формы ликвидного стресса и ослабить традиционные банковские структуры, если внедрение произойдет слишком быстро.

Поскольку правительства продолжают разрабатывать правовые рамки для стейблоков, внимание смещается от вопроса о том, должно ли этот сектор существовать, к тому, как им следует управлять ответственно.

Стабильные монеты больше не функционируют на краю финансов. Они становятся частью его основы.

Для пользователей, которые хотят исследовать криптовалютные рынки более безопасно и эффективно,Битруепредлагает безопасную торговую платформу с доступом к основным цифровым активам, рынкам стейблкоинов и продвинутыми торговыми функциями.

Часто задаваемые вопросы

Каковы резервные активы Tether?

Tether имеет более 141 миллиардов долларов в прямой и косвенной зависимости от активов, связанных с казначейскими облигациями США, которые обеспечивают стабильную монету USDT.

Почему Tether покупает казначейские облигации США?

Что такое закон GENIUS?

LAW GENIUS - это закон, принятый в Соединенных Штатах, который создал федеральную регуляторную структуру для стейблкоинов и требований к резервам.

Почему банки беспокоятся о стейблкоинах?

Банки боятся, что стейблкойны могут сократить количество депозитов клиентов и увеличить конкуренцию за платежные и сберегательные услуги.

Что такое системный риск стейблкоинов?

Системный риск относится к возможности того, что проблемы в крупном эмитенте стейблкоинов могут распространиться на более широкие финансовые рынки и ликвидные системы.