Трехфазный план Южной Кореи по переходу капиталовложений на блокчейн к 2027 году

Южная Кореяофициально начинает трехфазную дорожную карту по переходу капитальных рынков на блокчейн к 2027 году 4 февраля 2027 года, после того как Комиссия по финансовым услугам объявила 4 сентября 2026 года национальный план по перемещению акций, облигаций и фондов на блокчейн-инфраструктуру.

Это не еще один пилотный проект песочницы, ограниченный недвижимостью или музыкой. Это дорожная карта Южной Кореи по переходу ее капитального рынка на блокчейн на национальном уровне, и график теперь официальен.

Ключевые выводы

• Первая фаза начинается 4 февраля 2027 года и охватывает институциональные денежные рыночные фонды, частные облигации, не котируемые акции через трастовые структуры и продукты дробного инвестирования.

• Вторая фаза открывает токенизацию для всех публично предлагаемых ценных бумаг, а третья фаза связывает расчет непосредственно со стейблкоинами, хотя ни одна из них пока не имеет фиксированной даты.

• Фондовый рынок Южной Кореи видит объемы торгов, сопоставимые с криптобиржами, и в стране насчитывается 11,3 миллиона проверенных криптовалютных пользователей, что делает этот выпуск необычно рискованным.

Почему Южная Корея делает это сейчас

Юридическая основа была заложена на самом деле еще в январе 2026 года, когда Национальная ассамблея Южной Кореи приняла поправки, признающие распределенные реестры на основе блокчейна действительными регистрами ценных бумаг. Это одобрение сделало токенизированные ценные бумагилегально возможными впервые.

Объявление состоялось на публично-частном совете

Заместитель председателя FSC Квон Дэ-ёнг представил дорожную карту на третьем заседании консультативной группы публичного-частного партнерства, в которую входили Финансовая служба надзора, финансовые учреждения и эксперты отрасли. 

Квон описал план как соединяющий "всю цепочку ценности капитального рынка", а не просто добавляющий нишевую категорию продуктов.

Он основывается на существующей инфраструктуре доверия

Вместо создания параллельной системы для цифровых активов FSC связывает токенизированные ценные бумаги с существующими расчетными системами Корейского депозитария ценны бумаг. 

Этот подход позволяет токенизированным продуктам наследовать доверие и юридическую силу традиционного рынка, а не накапливать доверие с нуля, что является заметно более консервативным путем, чем в некоторых других юрисдикциях.

Разобьем на три фазы

Первая фаза: 4 февраля 2027 года

Это дата, которую следует запомнить. Это когда вступает в силу поправленный Закон о электронной регистрации, и он охватывает определенный, в основном институциональный сегмент рынка:

• Денежные рыночные фонды и облигации для институциональных инвесторов

• Некотируемые акции, хранимые через трастовые структуры

• Публично предлагаемые токенизированные ценные бумаги дробного инвестирования

Индивидуальное участие розничных инвесторов ограничено с самого начала. Подписки ограничены меньшим из 30 миллионов вон, около $22,000, или 5% от общего объема эмиссии, а годовые чистые покупки на внебиржевых рынках ограничены около $74,000.

Вторая фаза: все публично предлагаемые ценные бумаги

Как только первая фаза запустится, FSC планирует расширить токенизацию на все публично предлагаемые ценные бумаги, а не только на более узкие категории из первой фазы. 

Корейская биржа, как сообщается, планирует пилотную проверку токенизации акций, ориентируясь на аналогичные эксперименты, проводимые на Нью-Йоркской фондовой бирже и Nasdaq.

Третья фаза: расчет в цепочке, связанный со стейблкоинами

Последняя фаза соединяет реестр токенизированных ценных бумаг с платежными реестрами, фактически позволяя доставке и расчетам осуществляться в цепочке в одной транзакции с использованием стейблкоинов. 

Это наиболее амбициозная часть, и FSC было ясно, что у нее нет фиксированной даты, поскольку это зависит от того, как будет работать первая фаза и от ожидающего законодательства о стейблкоинах, которое еще проходит через систему.

Изучите новые токенизированные активы и более широкие крипторынки! Зарегистрируйтесь на Bitrue чтобы начать безопасную торговлю сегодня.

Кто может участвовать и на каких условиях

Существующие лицензированные финансовые компании смогут обрабатывать токенизированные ценные бумаги по своим текущим лицензиям, что снижает барьеры для устоявшихся игроков. 

Новые участники, управляющие своими собственными счетами токенизированных ценных бумаг, сталкиваются с более высокой планкой: как минимум $3 миллиона в собственном капитале, плюс определенные требования к IT и кибербезопасности, прежде чем они смогут работать.

FSC также планирует ввести новую категорию лицензирования OTC, специально для долговых ценных бумаг, добавляя к существующим категориям, которые уже охватывают не котируемые акции и сертификаты не денежных доверительных бенефициаров.

Как это вписывается в более широкие региональные усилия

Южная Корея не движется в изоляции. Япония объявила свой собственный план всего неделю назад для национальной системы расчетов на основе блокчейна, охватывающей акции и государственные облигации, хотя срок выполнения Японии растягивается до начала 2030-х годов. 

Сингапур, тем временем, завершил свою структуру лицензирования стейблкоинов в ту же неделю, когда Южная Корея представила эту дорожную карту.

В отчете OECD говорится, что Азия показала самый высокий региональный темп роста на крипторынках и составила около 30% от глобальной торговой активности со стейблкоинами в 2025 году, что помогает объяснить, почему регуляторы по всему региону стремятся построить официальную инфраструктуру токенизации, а не оставлять это нерегулируемым пилотам.

Что осталось до февраля 2027 года

FSC заявила, что планирует представить предложения по пересмотру вспомогательного законодательства до конца сентября 2026 года, что заполнит оперативные детали, которые оставило открытыми объявление 4 сентября.

Отдельная система Корейского депозитария ценных бумаг для расчета внебиржевых сделок целевое завершение работы с неразмещенными акциями и дробными продуктами предполагается к концу 2026 года, перед основным развертыванием в феврале.

Квон также предостерег, что массовый переход существующей большой базы электронных ценных бумаг Южной Кореи на новую токенизированную инфраструктуру может замедлить переход, если не будет аккуратно управляться, что является редкой нотой предосторожности в иначе амбициозном объявлении.

Смотрите также: Криптовалюта теперь учитывается в правилах квалификации на базовую пенсию в Южной Корее

Резюме

Эта дорожная карта имеет меньшее значение для даты февраля 2027 года, чем для последовательности действий. Южная Корея преднамеренно начинает с институциональных, менее рискованных продуктов, прежде чем открывать дверь для публично предлагаемых ценных бумаг и, в конечном итоге, расчетов на основе стейблкоинов.

Эта поэтапная структура, объединенная с ограничениями на подписку для розничных инвесторов и капитальными требованиями для новых эмитентов, предполагает, что регулирующие органы пытаются избежать волатильности, вызванной розничным инвестированием, которая ранее последовала за принятием криптовалюты в стране.

Прибытие фаз два и три в прогнозируемые сроки полностью зависит от того, насколько гладко пройдет фаза один.

Отказ от ответственности: Высказывания принадлежат исключительно автору и не отражают мнения этой платформы. Эта платформа и ее дочерние компании отказываются от какой-либо ответственности за точность или соответствие предоставленной информации. Это только для информационных целей и не предназначено как финансовый или инвестиционный совет.

ЧАВО

Когда официально запускается рынок токенизированных ценных бумаг Южной Кореи?

Первая фаза начинается 4 февраля 2027 года, когда вступят в силу поправки к Закону об электронном регистре, охватывающие институциональные денежные фондовые рынки, частные облигации, неразмещенные акции и дробные инвестиционные продукты.

Будут ли южнокорейские акции токенизированы сразу?

Не сразу. Полная токенизация публично предлагаемых ценных бумаг, включая зарегистрированные акции, является частью фазы два, которая не имеет подтвержденной даты и зависит от того, как пройдет фаза один.

Существуют ли ограничения на сумму, которую физические лица могут инвестировать в токенизированные ценные бумаги?

Да. Индивидуальные подписки ограничены суммой 30 миллионов вон, около 22 000 долларов, или 5% от общего объема эмиссии, с ежегодными чистыми покупками на внебиржевом рынке, ограниченными примерно 74 000 долларов.

Как это связано со стейблкоинами?

Фаза три, финальная и наименее определенная стадия, направлена на привязку расчетов с токенизированными ценными бумагами напрямую к платежам на основе стейблкоинов в сети, хотя это зависит от ожидаемого законодательства о стейблкоинах.

Является ли Южная Корея единственной страной, которая это делает?

Нет. Япония объявила о национальной системе расчетов на основе блокчейна для акций и облигаций за неделю до объявления Южной Кореи, целевая дата — начало 2030-х годов, а Сингапур окончательно утвердил свою собственную лицензирование стейблкоинов в ту же неделю.

Отказ от ответственности: Высказывания принадлежат исключительно автору и не отражают мнения этой платформы. Эта платформа и ее дочерние компании отказываются от какой-либо ответственности за точность или соответствие предоставленной информации. Это только для информационных целей и не предназначено как финансовый или инвестиционный совет.