Комиссия по ценным бумагам и биржам США внедрила тонкий, но мощный сдвиг в том, какстейблкоины

обрабатываются в рамках расчетов капитала брокеров-дилеров. Обновив свои рекомендации, позволяя некоторым держателям стейблкоинов получить лишь 2% сокращение, SEC фактически переместила стейблкоины ближе к традиционным финансовым инструментам, таким как денежные рынки.

Хотя это изменение выглядит как незначительное дополнение в разделе FAQ, его последствия обширны для крипторынков, токенизированных активов и участия институциональных инвесторов. Это обновление сигнализирует о том, как политики стабильных монет развиваются в рамках регулирующих структур США и отражает более широкую интеграцию между цифровыми активами и традиционными финансами.

Ключевые выводы

• Обновление SEC о стейблкоинах позволяет брокерам-дилерам применять только 2% снижения стоимости к соответствующим стейблкоин-холдиигам.
• Стабильные монеты теперь могут считаться капиталом, подходящим под регулирование, вместо того, чтобы рассматриваться как полностью рискованные активы.
• Сдвиг может ускорить токенизированные ценные бумаги, институциональное принятие и интеграцию стейблкоинов в традиционные финансы.

Торгуйте с уверенностью. Bitrue - это безопасная и надежная крипто-торговая платформадля покупки, продажи и торговли Биткойном и альткойнами.Зарегистрируйтесь сейчас, чтобы получить свой приз!

Что изменилось в политике SEC по стейблкоинам

Смена политики вызвана обновленным разделом часто задаваемых вопросов в рамках руководящих принципов SEC по финансовой ответственности брокеров-дилеров. Ранее многие брокеры-дилеры применяли 100% снижение стоимости для стабильных монет, что означало, что эти активы не могли быть учтены в регулируемом капитале.

Согласно новой интерпретации, брокеры-дилеры могут применить только 2% скидку на капитал. Это означает, что компании могут учитывать 98% допустимых холдингов стейблкоинов в качестве регулируемого капитала.

Изменение напрямую влияет на стабильные монеты, привязанные к доллару, такие как Circle's.USDCи Tether’sUSDT. Эти токены широко используются для торговли, расчетов и обеспечения ликвидности на криптовых рынках.

Это обновление является частью более широких усилий в рамках внутренней Крипто-группы SEC, возглавляемой комиссаром Хестером Пирсом, которая сосредоточилась на модернизации подхода агентства к цифровым активам.

Читать также:Что такое Стейблкоин? Определение, виды, примеры

Как стейблкоины рассматриваются в соответствии с SEC

С точки зрения регулируемого капитала, брокерские компании должны поддерживать достаточные ликвидные активы для выполнения обязательств и управления рисками. Концепция "снижения стоимости" относится к тому, насколько сумма стоимости актива снижается при расчете капитала.

Стрижка в 100%

Эффективно делает актив непригодным для капитальных целей. Стрижка в 2%, наоборот, рассматривает актив как высоколиквидный и низкорисковый.

С этим сдвигом стейблкоины занимают аналогичное положение с фондом денежного рынка в балансовых отчетах. Эта классификация значительно уменьшает трение для финансовых учреждений, которые хотят получить доступ к токенизированным рынкам.

Это изменение позволяет брокерам-дилерам использовать стейблкоины в качестве оборотного капитала, улучшая управление ликвидностью и оперативную гибкость.

Почему эта политика SEC по стейблкоинам важна

Руководство SEC по стейблкоинам не создает новое правило. Это неформальная интерпретация сотрудников, опубликованная через обновление раздела часто задаваемых вопросов. Тем не менее, рынки часто реагируют на интерпретации еще до того, как официальные правила будут окончательно утверждены.

Практическое влияние включает в себя:

Во-первых, теперь брокеры-дилеры могут легче хранить и рассчитывать токенизированные ценные бумаги. Ранее наличие стейблкоинов сопровождалось капитальными штрафами.

Во-вторых, обеспечение ликвидности становится более эффективным. Такие компании, как Robinhood и Goldman Sachs, работают в рамках строгих капитальных норм, и это изменение позволяет им использовать стейблкоины без регуляторной неэффективности.

Третье, токенизированные финансы могут развиваться более быстро. Стэйблкоины являются основными расчетными платформами для цифровых ценных бумаг, децентрализованных финансовых платформ и торговых систем на основе блокчейна.

Выравнивая стейблкойны ближе к традиционным денежным эквивалентам, политика SEC снижает структурные барьеры для институционального принятия.

Роль Проекта Крипто и Законодательные Усилия

Эволюционирующая позиция SEC отражает более широкие регуляторные обсуждения вокруг цифровых активов. Хотя агентство еще не утвердило комплексные регуляции для криптовалют, постепенные разъяснения политики продолжают формировать поведение рынка.

На законодательном уровне Законодательный акт о руководящих принципах и установлении национальных инноваций для стабильных монет США, обычно называемый Законом GENIUS, стремится формализовать стандарты стабильных монет через действие Конгресса.

Формальное законодательство обеспечивает большую стабильность, чем руководство сотрудников. Неформальные интерпретации могут быть пересмотрены или отменены будущим руководством SEC.

Тем не менее, текущее окружение указывает на то, что регуляторы движутся в сторону интеграции, а не ограничения. Политика в отношении стейблкоинов постепенно согласуется с традиционными нормами финансовой инфраструктуры.

Читать также:JPY против EUR стейблкоинов: Перспективы стабильности и доходности

Риски и ограничения новой позиции SEC по стейблкоинам

Несмотря на положительный сдвиг, существуют ограничения. Поскольку изменения представляют собой рекомендации, а не нормативные акты, им не хватает юридической устойчивости официального регулирования. Будущая администрация могла бы их пересмотреть или отменить.

Дополнительно не все стейблкоины могут соответствовать одинаковым требованиям. Регуляторное отношение может зависеть от состава резервов, прозрачности и стандартов соблюдения.

Также продолжаются дебаты по поводу системного риска. Стейблкоины приближаются к $300 миллиардам в глобальном обращении, что делает их взаимодействие с трежерями США и денежными рынками всё более значимым.

Поэтому, хотя политика SEC в отношении стейблкоинов является шагом вперед, она не устраняет регуляторную неопределенность.

Широкие рыночные последствия

Сдвиг укрепляет мост между традиционными финансами и криптовалютными рынками. Брокеры-дилеры теперь могут более эффективно облегчать расчеты по токенизированным акциям, облигациям и альтернативным активам. Стейблкоины функционируют как программируемая наличность, позволяя осуществлять почти мгновенные расчеты по сравнению с традиционными системами T+2.

Институциональное принятие может ускориться, потому что капитальная неэффективность была структурным сдерживающим фактором. Убрав этот штраф, SEC снизил операционные барьеры.

Это также углубляет отношения между стейблкоинами и рынками казначейских облигаций США. Большинство ведущих стейблкоинов хранят краткосрочные казначейские векселя в качестве резервов, косвенно связывая ликвидность криптовалюты с рынками суверенного долга.

Со временем это может сделать стейблкоины критически важной инфраструктурой в рамках мейнстримных финансовых систем.

Заключительные мысли

Обновление стабильной монеты SEC в 2026 году представляет собой тихую, но значимую эволюцию в регулировании цифровых активов. Позволив снизить на 2% вместо 100% вычета, агентство изменило позиционирование стабильных монет как жизнеспособного регулируемого капитала для брокеров-дилеров.

Этот сдвиг улучшает ликвидность, поддерживает токенизированные ценные бумаги и снижает барьеры для входа для институтов. Однако поскольку политика является интерпретативной, а не статутной, долгосрочная определенность будет зависеть от формального регулирования или законодательных актов Конгресса.

Политика стейблкоинов переходит от экспериментального подхода к институциональной нормализации. Следующий этап, вероятно, определит, насколько глубоко эти активы внедрятся в глобальную финансовую систему.

Читать также:Рост стейблкойнов ставит банки под угрозу! Вот почему

Часто задаваемые вопросы (FAQ)

К какому правилу по стейблкойнам SEC относится "стрижка" в 2026 году?

Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) теперь позволяет брокерам-дилерам применять сниженную норму в 2% к квалифицируемым резервам стейблкоинов вместо 100% снижения, что позволяет им учитывать 98% этих резервов как регуляторный капитал.

Как политика SEC в отношении стейблкоинов влияет на брокеров-дилеров?

Брокеры-дилеры теперь могут рассматривать стейблкоины как рабочий капитал, что улучшает управление ликвидностью и позволяет проще участвовать в рынках токенизированных ценных бумаг.

Стабильные монеты официально регулируются как деньги на рынке капиталов?

Стейблкойны официально не классифицируются как фонды денежного рынка, но в соответствии с текущими указаниями SEC они получают аналогичное обращение в расчетах капитала.

Может ли SEC отменить эту рекомендацию по стейблкоинам?

Да. Поскольку обновление является неофициальным руководством, а не формальным законодательным актом, оно может быть изменено или отменено будущими руководителями SEC.

Почему политики стейблкоинов важны для криптовалютных рынков?

Политики относительно стейблкоинов определяют, как учреждения взаимодействуют с цифровыми активами, влияют на условия ликвидности и формируют развитие инфраструктуры токенизированных финансов.

Отказ от ответственности: Выраженные мнения принадлежат исключительно автору и не отражают мнений данной платформы. Эта платформа и ее аффилированные лица отказываются от какой-либо ответственности за точность или соответствие предоставленной информации. Это предназначено только для информационных целей и не является финансовым или инвестиционным советом.