MAS предлагает закон, запрещающий эмитентам выплачивать доходы по стейблкоинам

Сингапур делает еще один важный шаг к определению того, как стейблкоины должны функционировать в его финансовой системе. 1 сентября 2026 года Монетарное Управление Сингапура (MAS) опубликовало консультацию, предлагающую поправки к Закону о платежных услугах 2019 года, чтобы юридически закрепить свою систему стейблкоинов с единой валютой.

Одно из наиболее примечательных предложений - запрет на то, чтобы лицензированные эмитенты стейблкоинов выплачивали проценты, доход или другие коммерческие льготы, связанные с простым хранением своих токенов. 

Для пользователей криптовалюты это поднимает важный вопрос: что произойдет с USDT и другими стейблкоинами с доходом в Сингапуре?

Основные Выводы

• MAS предлагает запретить выплаты дохода, связанные с хранением регулируемых стейблкоинов.

• Регулируемые MAS стейблкоины должны иметь полное резервное обеспечение и возможность обмена по номиналу.

• USDT может оставаться использующимся как Цифровой Платежный Токен, но это не делает его регулируемым стейблкоином MAS.

Что предлагает MAS для стейблкоинов?

источник от AI

Предложенные поправки приведут к интеграции существующей системы Сингапура с единой валютой Стейблкоина в Закон о платежных услугах. 

Система разработана для стейблкоинов, привязанных к единой валюте, и нацелена на то, чтобы дать пользователям большую уверенность в том, что соответствующие токены сохраняют свою стоимость и могут быть соответствующим образом обменены.

Наиболее обсуждаемое изменение - предложенный запрет на проценты и доход. В рамках предлагаемой системы MAS-SCS лицензированные эмитенты не будут иметь права предоставлять держателям проценты, доход или другие коммерческие льготы, связанные с хранением стейблкоина.

На практике эмитент стейблкоина не сможет просто побуждать пользователей хранить свои токены, обещая годовой доход в зависимости от того, как долго они их хранят.

Почему MAS хочет запретить доход от стейблкоинов?

Аргументация достаточно проста. MAS хочет, чтобы регулируемые стейблкоины функционировали прежде всего как платежные инструменты, а не как продукты, напоминающие сберегательные счета или инвестиции.

Если стейблкоин предлагает привлекательный доход просто за то, что его держат, пользователи могут воспринимать его менее как цифровые деньги и более как финансовый продукт с начислением процентов. Это может размытить различие между стейблкоинами и традиционными инвестициями или сберегательными продуктами.

Поэтому Сингапур следует более широкой международной регуляторной направленности. Похожие опасения возникли и в других крупных юрисдикциях, включая Соединенные Штаты и Европейский Союз, где регуляторы рассматривали потенциальные риски обращения платежных стейблкоинов как активов, генерирующих доход.

Выбор политики также создает более четкую цель для маркировки MAS-SCS: пользователи будут знать, что регулируемый стейблкоин предназначен для платежей, стабильности и обмена, а не для инвестиционного дохода.

Читать также: Что такое стекинг стейблкоинов? Руководство для начинающих по заработку

Усиленные требования к резервам и обмену

источник от AI

Предложенное ограничение на доход является только частью системы. MAS также предлагает значительные меры предосторожности относительно того, как стейблкоины обеспечиваются и обмениваются.

В рамках предложенной системы эмитенты должны будут поддерживать резервные активы, эквивалентные как минимум 100% находящихся в обращении стейблкоинов. Эти резервы должны состоять из безопасных и ликвидных активов и быть отделены от собственных средств эмитента.

Это важно, потому что пользователи стейблкоинов в конечном итоге зависят от способности эмитента исполнять запросы на обмен.

Обмен по номиналу

Еще одним ключевым требованием является обмен по номинальной стоимости. Держатели квалифицируемых стейблкоинов смогут обменивать свои токены на основной фиатной валюте по номиналу, в соответствии с требованиями системы и в пределах предложенного пятидневного рабочего периода.

Например, если квалифицируемый стейблкоин разработан для поддержания стоимости одного сингапурского доллара, пользователи должны иметь определенный механизм для обмена токена на его основную стоимость, а не полагаться исключительно на ликвидность вторичного рынка.

Это предназначено для повышения уверенности в периоды рыночного стресса.

Лицензирование и марка, регулируемая MAS

Предложение также создаст более четкое различие между стейблкоинами, которые квалифицируются по сингапурской системе, и другими криптотокенами.

Только эмитенты, лицензированные по соответствующей системе MAS, смогут продвигать свои токены как регулируемые стейблкоины MAS.

Это различие имеет значение, потому что простое название токена стейблкоином не будет автоматически означать, что он имеет статус регулирования MAS.

MAS также предлагает дополнительные требования, охватывающие стресс-тестирование, планирование восстановления и порядок ликвидации. Эти меры направлены на обеспечение того, чтобы эмитенты имели планы по решению серьезных финансовых или операционных проблем, а не ждали, пока произойдет кризис.

Читать также: Как купить USDT с помощью банковского перевода в Сингапуре

Является ли USDT законным в Сингапуре?

Один из самых больших вопросов для пользователей криптовалюты - означает ли предлагаемые правила Сингапура, что USDT станет незаконным.

Короткий ответ - не обязательно.

Сингапур уже регулирует криптоактивности в рамках Закона о платежных услугах, включая услуги цифрового платежного токена. Текущая регулируемая структура MAS включает лицензированные организации, предоставляющие услуги DPT, демонстрируя, что криптоактивность может функционировать в рамках регулируемой структуры.

В соответствии с предлагаемой системой стейблкоин, который не соответствует статусу регулируемого стейблкоина MAS, останется вне категории MAS-SCS и может вместо этого подпадать под существующий режим Цифрового Платежного Токена, в зависимости от конкретных обстоятельств.

Это означает, что пользователи не должны автоматически интерпретировать предложенный запрет на доход как общий запрет на USDT.

Ключевое различие заключается в том, быть ли законно используемым в качестве цифрового актива и соответствовать обозначению регулируемого стейблкоина MAS.

Что насчет стейблкоинов с доходом?

Это создает интересный выбор для эмитентов стейблкоинов.

Токен может стремиться соответствовать статусу регулируемого стейблкоина MAS, получая выгоду от системы, построенной вокруг резервов, обмена и надзорного регулирования, но его эмитент не сможет выплачивать держателям доход, связанный с хранением токена.

В качестве альтернативы токен может остаться вне обозначения MAS-SCS и потенциально предлагать доход через собственную структуру, но не сможет позиционировать себя как стабильную монету, регулируемую MAS.

Для пользователей это означает, что источник и структура любого дохода от стабильной монеты будут становиться все более важными.

Возврат, предлагаемый отдельной платформой или финансовой услугой, не обязательно идентичен процентам, выплачиваемым эмитентом стабильной монеты. Пользователям необходимо внимательно изучить продукт, вместо того чтобы предполагать, что каждая программа доходности стабильной монеты подпадает под одно и то же регулирующее воздействие.

Смотрите также: Что такое платеж USDT? Руководство для приложения и веб-сайта

Что могут означать правила стабильных монет Сингапура для пользователей криптовалют?

Предложенная структура может сделать рынок стабильных монет Сингапураболее понятным, особенно для новичков.Пользователи получат более четкий способ различать регулируемые стабильные монеты и другие цифровые активы. В то же время отсутствие дохода, выплачиваемого эмитентом, может сделать стабильные монеты, регулируемые MAS, менее привлекательными для пользователей, которые в основном держат стабильные монеты для получения пассивного дохода.

Для эмитентов требования могут увеличить операционные расходы. Поддержка 100% резервов, выполнение обязательств по выкупу, проведение стресс-тестов и подготовка планов ликвидации требуют значительной инфраструктуры и ресурсов для соблюдения норм.

Однако эти требования также могут укрепить доверие к стабильным монетам как к платежным инструментам.

MAS также рассматривает возможность признания определенных стабильных монет, выпущенных за границей, и потенциальных моделей многоп jurisdicционной эмиссии, при условии наличия мер защиты. Это в конечном итоге может сделать структуру Сингапура более международной, а не просто сосредоточенной на токенах, выпущенных на местном уровне.

Важно отметить, что предложения остаются предметом консультаций. Заинтересованные стороны имеют время до 16 октября 2026 года, чтобы представить свои отзывы, что означает, что окончательные правила могут отличаться от текущих предложений.

Смотрите также:

Что такое стекинг стабильных монет? Руководство для начинающих по заработкуЗаключение

Последние предложения MAS по стабильным монетам могут значительно изменить то, как регулируемые цифровые доллары функционируют в Сингапуре. Предложенный запрет на проценты и доходы, связанные с хранением стабильной монеты, укрепляет цель регулятора сохранять регулируемые стабильные монеты от MAS в основном как инструменты платежа, а не инвестиционные.

В то же время 100% резервное обеспечение, выкуп по номинальной стоимости, лицензирование и более строгие требования к управлению рисками могут повысить доверие пользователей.

USDT и другие стабильные монеты не следует автоматически рассматривать как запрещенные, но их регулирующий статус будет иметь значение. Для тех, кто хочет удобного доступа к криптовалютным рынкам, Bitrue предлагает спотовую торговлю, фьючерсы и другие криптоуслуги в одной платформе, что упрощает управление цифровыми активами, отслеживая изменения в регулировании.

Часто задаваемые вопросы

Является ли USDT незаконным в Сингапуре?

Не автоматически. USDT может подпадать под более широкую структуру цифровых платежных токенов Сингапура, а не квалифицироваться как регулируемая MAS стабильная монета. Пользователям следует различать статус DPT и обозначение MAS-SCS.

Запретит ли MAS процент по стабильным монетам?

Предложение запретит лицензированным эмитентам MAS-SCS выплачивать проценты, доходы или другие коммерческие преимущества, связанные с хранением регулируемой стабильной монеты.

Что такое регулируемая MAS стабильная монета?

Это стабильная монета, выпущенная в соответствии с предлагаемой структурой MAS Single-Currency Stablecoin и подлежащая требованиям, касающимся резервов, выкупа, лицензирования и других защитных мер. Только квалифицированные лицензированные эмитенты будут иметь право использовать обозначение регулируемой стабильной монеты MAS.

Когда вступят в силу правила стабильных монет Сингапура?

Предложения в настоящее время находятся на стадии консультации. MAS принимает отзывы до 16 октября 2026 года, так что окончательное законодательство и график внедрения могут измениться.

Могут ли пользователи стабильных монет все еще зарабатывать доход?

Потенциально, но структура имеет значение. Регулируемый эмитент MAS-SCS не будет иметь права выплачивать доходы, связанные с хранением стабильной монеты. Другие продукты доходности могут рассматриваться иначе в зависимости от того, как они структурированы и какой регулирующий режим применяется.

Отказ:

Высказывания принадлежат исключительно автору и не отражают мнений этой платформы. Эта платформа и ее дочерние компании отказываются от любой ответственности за точность или целесообразность предоставленной информации. Она предназначена только для информационных целей и не является финансовым или инвестиционным советом.Мнения, выраженные в этом документе, принадлежат исключительно автору и не отражают мнений этой платформы. Эта платформа и ее филиалы отказываются от какой-либо ответственности за точность или пригодность предоставленной информации. Она предназначена исключительно для информационных целей и не является финансовым или инвестиционным советом.