В течение более десяти лет,Биткойнработал по ритму, по которому трейдеры могли планировать свои календари. Каждые четыре года событие деления наполовину сокращало вознаграждения для майнеров вдвое, сжимало предложение и почти без исключений предшествовало крупному бычьему рынку.

Этот фреймворк принес состояния, построил торговые карьеры и сформировал целое поколение стратегий на крипторынке. В 2026 году этот фреймворк открыто ставится под сомнение некоторыми из самых влиятельных голосов в этой сфере, и данные на блокчейне это подтверждают.

Основные выводы

• Майкл Сейлор объявляет о официальном завершении четырехлетнего цикла халвинга биткойна, утверждая, что сейчас движение цен на биткойн определяется не шоками предложения, а потоками институционального капитала и банковским кредитом.

• Цикл 2024–2025 сломал все исторические правила: Bitcoin достиг рекордных максимумов перед халвингом, а затем показал первую в истории отрицательную доходность в год после халвинга, упав примерно на 6% от своего годового открытия.

• С более чем 90% уже добытого биткойна и поставщиками ETF, приобретающими больше BTC ежедневно, чем шахтеры производят за недели, механизм шокового предложения, который поддерживал старый цикл, был эффективно нейтрализован.

Торгуйте с уверенностью. Bitrue - это безопасная и надежная крипто торговая платформадля покупки, продажи и торговли Биткойном и альткойнами.

Зарегистрируйтесь сейчас, чтобы получить ваш приз

Что такое четырехлетний цикл на самом деле

Чтобы понять, почему цикл может завершаться, полезно понять, что изначально сделало его успешным.Халвинг биткойнамеханизм уменьшает вознаграждение за блок, выплачиваемое майнерам, примерно на 50% каждые четыре года или, более точно, каждые 210 000 блоков.

События 2012, 2016, 2020 и 2024 годов предшествовали резкому росту цен, за которым следовали коррекции до 80% от пика до дна.

Шаблон работал по двум взаимосвязанным причинам: искреннему снижению предложения и психологии трейдеров.

Каждое деление значительно ограничивало эмиссию новых монет на рынке, который все еще был достаточно мал, чтобы это ограничение имело значение.

В то же время трейдеры начали предвкушать халвинги и занимать позиции перед ними, создавая самоподдерживающую динамику, в которой цикл воспроизводил себя благодаря коллективному убеждению.

Исследование Национального бюро экономических исследований отметило, как ограниченное предложение в сочетании с растущим спросом может привести к значительным колебаниям цен на спекулятивные активы, и ранние рыночные характеристики Биткойна точно соответствуют этому описанию.

Цикл был реальным, а затем он стал консенсусной стратегией, что обычно происходит, когда любое преимущество начинает исчезать.

Читать также:Как купить Биткойн (BTC)

Вердикт Майкла Сэйлора: Четырехлетний цикл мёртв

Основатель MicroStrategy Майкл Сейлор, один из самых значительных держателей биткоина в истории, прямо заявил, что традиционный четырехлетний цикл завершен.

В широко распространенном посте Сэйлор утверждал, что Биткойн претерпел фундаментальный сдвиг в своей роли на глобальной финансовой арене, переходя от доходного актива, движимого шоком предложения, к чему-то более похожему на макро-резервный инструмент.

Его позиция прямая: циклы шоков предложения принадлежат прошлому Биткойна.

Что в настоящее время определяет цену, по словам Сэйлора, так это капитальные потоки и кредит. "Цена теперь определяется капитальными потоками. Банковский и цифровой кредит будут определять траекторию роста Биткойна", - сказал он.

На его взгляд, следующий этап роста цены Биткойна не будет вызван сокращением вознаграждений майнеров, а тем, как традиционная банковская инфраструктура, институты кредитных рынков и капитал Уолл-стрит продолжают интегрировать Биткойн как резервный актив.

Стратегия накопления MicroStrategy иллюстрирует эту теорию на практике.

Фирма накопила такую огромную позицию в биткойнах, что аналитик Адам Ливингстон охарактеризовал это как создание непроходимого конкурентного рва, стоимость которого для любой другой корпорации будет слишком высокой для воспроизводства.

Стратегия MicroStrategy теперь стала чрезмерно высокой, фактически заставляя остальную часть рынка строить инфраструктуру вокруг их позиции, а не конкурировать с ней напрямую.

Что подтверждает самый недавний цикл

Цикл 2024–2025 годов предоставил самые четкие эмпирические доказательства того, что старая схема дала сбой. После халвинга в апреле 2024 года рыночный консенсус ожидал сильного ралли, продолжавшегося до 2025 года и достигающего восторженной вершины, классической стратегии после халвинга.

Вместо этого Биткойн достиг новых исторических максимумов раньше, чем предсказывал исторический паттерн, а затем двигался вбок через продолжительную консолидацию, а не показывал резкий рост, на который были настроены трейдеры.

Более существенно, 2025 год стал первым годом после деления, в котором Биткойн показал отрицательную доходность по сравнению с его годовым открытием, составившую примерно 6% снижение.

В каждом предыдущем цикле год после халвинга был исключительно положительным. Эта серия теперь прервана.

Биткойн также достиг новых исторических максимумов перед самой халвингом 2024 года, чего никогда не происходило в предыдущих циклах.

Это указывает на то, что рынки теперь заранее учитывают события халвинга, что снижает способность этого события действовать как катализатор цен.

Читать также:Какие банки используют XRP? Вот список и последние новости о принятии XRP.

Почему шок предложения больше не влияет на цену

Механика ослабления цикла проста. К 2024 году более 90% от общего объема биткойнов уже были добыты.

Недавнее уменьшение вдвое снизило годовое новое предложение с примерно 1,7% от общего объема до примерно 0,85%, что является значительным числом в процентном отношении, но тривиальным по сравнению с масштабом ежедневной рыночной активности.

Институциональные покупатели, включая провайдеров ETF, таких как iShares Bitcoin Trust от BlackRock и Wise Origin Bitcoin Fund от Fidelity, могут и действительно приобретают больше биткоинов за одну торговую сессию, чем шахтеры производят за несколько недель.

Когда потоки со стороны спроса такого масштаба появляются на горизонте, шок предложения от деления на два становится округлением.

Механизм, который закрепил четырехлетний цикл, не исчез, но его относительное влияние уменьшилось до такой степени, что он больше не может надежно управлять рыночным ценовым поведением.

Читай также :Биткойн (BTC) ETF: Влияние в 2026 году на всю криптоэкосистему

Учреждения и макро силы взяли верх

Одобрение спотовых Bitcoin ETF в январе 2024 года стало поворотным моментом. Впервые пенсионные фонды, суверенные инвестиционные фонды, управляющие активами и корпоративные казначейства смогли получить доступ к Bitcoin через регулируемые, знакомые инструменты.

Эти участники не занимаются торговлей на основе повествований о халвинге. Они размещают капитал, основываясь на макроэкономических сигналах, ожиданиях по процентным ставкам, данных по инфляции, условиях глобальной ликвидности и мандатах по диверсификации портфеля.

Результат в том, что Биткойн теперь все больше ведет себя как макроактив. В течение цикла ужесточения Федеральной резервной системы в 2022 году Биткойн падает почти в ногу с акциями. С ухудшением условий ликвидности в 2023 году и до 2025 года он восстановился.

Аналитики, отслеживающие данные о цепи и макроэкономику, отметили, что максимумы цен на биткойн более тесно коррелируют с пиками роста глобального денежного предложения, чем ссобытие делениявременные линии.

В этой среде актуальный вопрос для инвестора в Биткойн больше не "на каком этапе мы находимся в цикле халвинга?" Теперь это "что делает Федеральная резервная система и как движется мировая ликвидность?"

Читать также :Бесплатный BTC сегодня от крана биткойнов, возрожденного Джеком Дорси

Цикл в четыре года мертв или просто растягивается?

Не все аналитики согласны с самой крайней версией тезиса о том, что "цикл мертв". Убедительная альтернатива заключается в том, что четырехлетний цикл не исчезает, а удлиняется, растягиваясь до пяти, шести и более лет по мере зрелости рынка и замедления новых структурных сил, влияющих на ритм фаз подъема и падения.

В этой рамке ритм цикла все еще существует, но стал менее жестким и труднее для торговли с той точностью, которая определяла планы на 2016 и 2020 годы.

О чем обе стороны согласны, так это то, что старый подход: покупать перед халвингом, продавать через двенадцать-восемнадцать месяцев после, больше не является надежной схемой.

Рынок Absorbed that trade. Участники, которые наиболее надежно его исполнили, теперь являются институтами, задающими тон, и они работают по совершенно другой логике.

Что это означает для трейдеров и инвесторов в 2026 году и позже

Коллапс четырехлетнего цикла как инструмента прогнозирования не означает, что Биткойн стал непредсказуемым, это означает, что он стал предсказуемым по-другому.

Понимание циклов политики центрального банка, глобального расширения и сокращения ликвидности, а также поведения институционального распределения капитала стало столь же важным, как и понимание механики Биткойна в цепочке.

Заключение

Для долгосрочных держателей созревание рынка можно считать положительным. Низкая волатильность, более глубокая ликвидность и участие институциональных инвесторов снижают риск катастрофических падений. Для активных трейдеров, которые разработали стратегии вокруг цикла халвинга, корректировка представляет собой более сложную задачу.

Простые правила, которые когда-то действовали и действовали громко, уступили место более сложной, взаимосвязанной системе, которая вознаграждает макроосведомленность выше распознавания паттернов.

Ритм Биткойна не исчез. Он эволюционировал в нечто, что требует более сложного подхода к анализу, и в 2026 году эта эволюция, похоже, ускоряется.

Часто задаваемые вопросы

Является ли четырехлетний цикл Биткойна действительно мертвым?

Майкл Сэйлор и нарастающие данные по рынку оба предполагают, что да, хотя некоторые аналитики утверждают, что цикл растягивается на более длительные временные рамки, а не исчезает полностью.

Что сейчас влияет на цену Биткойна, если не халвинг?

Согласно Сэйлору, финансовые потоки, институциональный кредит и макроэкономические условия, особенно политика центрального банка и глобальная ликвидность, являются основными факторами формирования цен в 2026 году.

Как долго длится цикл биткойна сейчас?

Нет фиксированного ответа. Классический четырехлетний ритм сломался, и циклы теперь могут длиться пять лет и более, синхронизируясь с более широкими глобальными циклами ликвидности, а не с графиками деления.

Что произошло с циклом Bitcoin 2024–2025?

Биткойн достиг новых исторически высоких значений перед халвингом в апреле 2024 года, что стало первым случаем, а затем упал примерно на 6% по сравнению с его годовыми открытием в 2025 году, что стало первым послеполовинным годом с отрицательной доходностью в истории Биткойна.

Как MicroStrategy изменила рынок Биткойн?

Массовое накопление MicroStrategy создало то, что аналитики описывают как непреодолимый конкурентный барьер, заставляя других участников рынка строить инфраструктуру вокруг её позиции, а не дублировать её стратегию.