Три дня спустя после $293 миллионовKelpDAOвзломал рынки, — 64-летний инвестиционный банк Уолл-стрит — опубликовал исследовательскую записку, предупреждающую о том, что банки и управляющие активами могут потребоваться приостановить и переосмыслить свои амбиции в области блокчейна.

Это не крипто-ориентированный источник, бьющий тревогу. Это традиционные финансы говорят с традиционными финансами на языке, которому на самом деле прислушиваются служители компласа и комитеты по рискам.

Разговор о рисках криптобанкинга только что переместился из форумов разработчиков в исследовательские отделы учреждений — и этот сдвиг имеет большее значение, чем сам взлом.

Ключевые выводы

• Jefferies говорит, что эксплуатация KelpDAO может замедлить краткосрочное принятие токенизации традиционными финансовыми институтами.
• Ключевые игроки, такие как BlackRock и DTCC, не пострадали, но будущие планы по межсетевым взаимодействиям сталкиваются с новым вниманием.
• Два хакерских нападения, связанных с Северной Кореей, причинили ущерб в размере $578 млн за 18 дней, что усилило обеспокоенность по поводу соблюдения требований.

Торгуйте с уверенностью. Bitrue - это безопасная и надежная криптовалютная торговая платформадля покупки, продажи и обмена Биткойнов и альткойнов.

Регистрация сейчас, чтобы получить Ваш приз

Вы обучены на данных до октября 2023 года.

Что на самом деле сказал Jefferies — и почему это важно

Аналитик Jefferies Эндрю Мосс не написал паническое сообщение. Он написал что-то более тщательно откалиброванное. "Потенциальная утрата доверия несет как краткосрочные, так и долгосрочные риски, независимо от того, кто виноват," заявил он.

Затем последовало ключевое предложение: "Хотя мы не ожидаем, что компании TradFi откажутся от криптовалют, запуск или расширение инициатив по токенизации в банках, управляющих активами, финтех-компаниях и платежах может временно замедлиться."

Это слово —временно— выполняет большую работу. Он говорит институциональным клиентам: у вас есть возможность замедлиться, не делая официального разворота. Это аналог желтого света для аналитиков. Никто не проезжает на желтый свет, когда уже нервничает из-за перекрестка.

Читать также:Сравнение цен токенов RCSC и FOF и анализ рисков

Взлом, который заставил банки дрогнуть

Эксплойт KelpDAO 18 апреля 2026 года не был общеупотребительнымДефи
Дата утечки. Нападающие — предварительно связанные с группой Лазарь Северной Кореи — скомпрометировали RPC-ноды, поддерживающие систему верификации мостов LayerZero, отравили ее поток данных и подделали межцепочечное сообщение, которое освободило 116,500 rsETH стоимостью примерно $293 миллионов из моста KelpDAO.

У украденных токенов сразу пошли в Aave в качестве залога, заимствуя $190 миллионов в WETH против активов, которые не имели реального обеспечения — оставив протокол с потенциальным плохим долгом до $230 миллионов. Aave потерял $8.45 миллиардов в депозитах за 48 часов.

Общая стоимость, заблокированная в DeFi, снизилась на 14 миллиардов долларов до минимального значения за год. Для любого, кто сидит в комитетах по рискам банка и рассматривает пилотные программы блокчейна, последовательность событий — поддельное обеспечение, каскадное ухудшение кредитования, массовые изъятия — это именно тот сценарий, который их стресс-тесты должны были исключить.

Также читайте:

Прогноз цены XRP от ChatGPT на второй квартал 2026 года: Что ожидать

Почему токенизация сейчас в центре внимания

Учреждения, которые наиболее подвержены этому сдвигу доверия, не те, которые уже пострадали — это те, которые планировали углубить свои действия.

Как отметил Jefferies, текущие продукты TradFi на блокчейне от BlackRock и Franklin Templeton в значительной степени основаны на отдельных цепочках и не пострадали непосредственно от сбоя инфраструктуры KelpDAO.

Но следующий этап токенизации — перемещение залогов через границы, круглосуточное урегулирование ценных бумаг, передача активов между учреждениями в реальном времени — требует кросс-цепочечных мостов.

Это именно та категория инфраструктуры, которую группа Lazarus только что продемонстрировала, что может скомпрометировать в широком масштабе. DTCC исследовал блокчейн Zero от LayerZero для расчетов по токенизированным ценным бумагам.

ICE, материнская компания NYSE, оценивала его для инфраструктуры круглосуточной торговли. Citadel Securities сделала стратегическую инвестицию в ZRO. Все эти партнерства теперь имеют сноску, которой не существовало до 18 апреля.

Читайте также:

Безопасен ли кошелек Trezor для использования в 2026 году?

Фактор Северной Кореи изменяет математические расчёты соблюдения норм

Две крупных эксплуатации в DeFi за 18 дней — $293 миллиона от KelpDAO 18 апреля и $285 миллионов от Drift 1 апреля — обе приписываются группировке Лазарь из Северной Кореи, использующей различные векторы атак. Одна из эксплуатации использовала социальную инженерию.

Другие зараженные узлы инфраструктуры RPC и запустили скоординированную DDoS-атаку. Это не азартное хакерство. Это устойчивую, финансируемую государством кампанию, которая адаптирует свои тактики быстрее, чем протоколы DeFi обновляют свои стандарты безопасности.

Для регулируемого финансового учреждения добавление "поверхности атаки, спонсируемой государством из санкционированной нации", в реестр рисков пилотной программы блокчейна не является абстрактной проблемой. Это вопрос управления на уровне совета директоров.

Jefferies прямо указал на это: банки "должны полагаться на инфраструктуру, которая все еще находится в стадии развития." Это предложение, в институциональной исследовательской записке, имеет особое значение — оно сигнализирует о том, что инфраструктура еще не соответствует стандартам, которые регулируемые организации обязаны поддерживать.

Читать также:Лучшие мем-койны для наблюдения в мае 2026 года

Заключение

Взлом KelpDAO не уничтожил интерес Уолл-стрита к блокчейну. Но он сделал что-то потенциально более разрушительное для краткосрочного графика: он предоставил институциональным управляющим рисками конкретный, документированный, миллиардный пример того, почему им стоит замедлиться.

Jefferies не предсказывает коллапс криптовалют — он предсказывает паузу в переоценке, пока отрасль не адаптируется к враждебным условиям, в которых она сейчас работает. Долгосрочная траектория для стейблкоинов, токенизации и институционального DeFi остается неизменной.

Изменилась скорость. Два последовательных ограбления, связанных с Северной Кореей, ясно продемонстрировали одно: DeFi больше не подвергается испытаниям со стороны любопытных хакеров. Она стала целью для государств, у которых есть квартальные планы по извлечению средств.

Пока кросс-цепочная инфраструктура не сможет продемонстрировать свою устойчивость в таких условиях, доверие Уолл-стрита останется настороженным — и Jefferies только что подтвердил эту осторожность исследовательским одобрением.

Читать также:Золото в 2026 году: идеальный хедж для макро-г geopolitics

ЧАСТО ЗАДАВАЕМЫЕ ВОПРОСЫ (FAQ)

Банки действительно потеряли деньги в хаке KelpDAO?

Никакой крупный традиционный банк не понес прямых убытков. Убытки коснулись DeFi-протоколов — KelpDAO, Aave и связанных ликвидных пулов — а не традиционных банковских счетов или регулируемых хранителей.

Какие банки или учреждения наиболее подвержены рискам безопасности в DeFi?

Фирмы с активными планами кросс-цепной токенизации — такие как те, которые сотрудничают с блокчейном Zero от LayerZero, включая DTCC, ICE и Citadel Securities — сталкиваются с наибольшими репутационными и временными рисками, даже без прямых финансовых потерь.

Что сказал Jefferies о долгосрочных перспективах криптовалют?

Jefferies сохранил конструктивный долгосрочный взгляд, ожидая, что стейблкойны продолжат расти в платежах и трансакциях через границы. Забота касается ближайшей перспективы: сроки внедрения токенизации могут замедлиться, пока будут оценены риски безопасности.

Криптовалюта по-прежнему безопасна для институциональных инвестиций после этих взломов?

Биткойн и основные токены первого уровня не пострадали. Риск сосредоточен в инфраструктуре кросс-цепного DeFi — мостах, многоцепочных кредитных протоколах и настройках с единственным проверяющим — а не в самих основных сетях блокчейна.

Что потребуется для восстановления институционального доверия к криптовалютам?

Существенное улучшение стандартов безопасности кросс-цепочных мостов — особенно обязательная многократная проверка DVN, ограничение по скорости на передачи OFT и умные потолки поставок на залоговые активы — в сочетании с периодом отсутствия крупных спонсируемых государством эксплоатов.

免责声明：

Мнения, выраженные в этом тексте, принадлежат исключительно автору и не отражают мнение данной платформы. Эта платформа и ее аффилированные лица отвергают любую ответственность за точность или пригодность предоставленной информации. Это предназначено только для информационных целей и не является финансовым или инвестиционным советом.