Предложение о закрытии Balancer: что произойдет с держателями BAL?

Балансер был основным элементом в децентрализованных финансах с 2020 года. Теперь протокол готовится закрыть свои двери. Новое предложение по управлению призывает свернуть операции и распределить оставшуюся казну среди держателей BAL. 

Этот шаг последовал за разрушительной атакой и резким снижением доходов. Предложение о закрытии Balancer было опубликовано 14 сентября Маркусом Хардтом, членом казначейского совета. Оно сейчас открыто для обсуждения. 

Ожидается голосование Snapshot с 25 по 29 сентября. Если оно будет одобрено, закрытие протокола Balancer станет одним из крупнейших упорядоченных выходов в истории DeFi. Эта статья объясняет, что говорит предложение и что оно значит для держателей BAL.

Ключевые выносы

• Предложение о закрытии Balancer распределит не менее 9 миллионов долларов среди держателей BAL.
• Пулы переходят только на выводы 30 октября 2026 года.
• Первый раунд выкупа открывается в конце мая 2027 года.

Что говорит Предложение о Закрытии Balancer

Предложение простое в своей основной цели. Balancer прекратит все новое развитие бизнеса. Протокол будет закрываться поэтапно. DAO будет закрыто в той степени, в которой это возможно по закону. Казна перейдет к держателям BAL.

Казна стоит не менее 9 миллионов долларов по текущим ценам токенов. Эта цифра поступила от менеджера казны DAO, kpk. Дополнительные кошельки и позиции DAO будут консолидированы перед распределением. 

BAL, хранящийся в самой казне, будет исключен. Единственное исключение касается держателей tetuBAL, токена для ликвидного стекинга.

В рамках плана ранее утвержденный выкуп BAL будет отменен. Этот выкуп был авторизован по BIP-919 в апреле. 

Он будет заменен механизмом сжигания для выкупа. Держатели BAL будут сжигать свои токены в обмен на пропорциональную долю казны.

Читать также: $7,8M Gnosis Safe Heist Перехвачено ботом Yoink MEV: Что произошло?

Что произойдет с держателями BAL

Для держателей BAL путь ясен, но медленный. Первый раунд выкупа открывается в конце мая 2027 года. Это время выбрано намеренно. Оно позволяет всем существующим блокировкам veBAL сначала истечь. 

veBAL — это токен Balancer, заблокированный для голосования. Держатели, которые заблокировали свои BAL для управленческой мощи, должны ждать, пока эти блокировки не истекут.

Когда откроется окно выкупа, держатели смогут сжигать свои BAL и получать свою долю из казны. Период требований длится шесть месяцев. Второй аирдроп последует в течение двух месяцев после закрытия. 

Этот раунд охватывает неиспользованные средства на сворачивание, поздние поступления и любые акции, которые остались непредъявленными. Последняя проверка шесть месяцев спустя распределит то, что останется.

То, что получают держатели, не является BAL. Это активы, хранящиеся в казне. Распределение осуществляется натурой, что означает, что держатели получают фактические токены, которые есть у DAO. Эта структура придает каждому BAL базовую стоимость. Но она также удаляет источник спроса с открытого рынка.

График сворачивания Balancer

Операционная сторона движется быстрее, чем выплаты.

• 14 сентября 2026 года: Предложение опубликовано на форуме.
• С 25 по 29 сентября 2026 года: Ожидается голосование Snapshot.
• 30 октября 2026 года: Пулы переходят только на выводы. Приостановленные пулы приостановлены. Комиссии протокола снижаются до нуля, где это возможно.
• 31 октября 2026 года: Уведомление для участников прекращается. Начинается переходная команда.
• Февраль 2027 года: Опубликована спецификация реализации.
• Конец мая 2027 года: Открывается первый раунд выкупа.
• Конец ноября 2027 года: Закрывается первый раунд выкупа.
• Конец января 2028 года: Распределен второй аирдроп.
• Конец июля 2028 года: Последняя проверка. Процесс завершается.

Ничего не изменится, пока голосование не пройдет. Balancer подтвердил, что пулы и выводы продолжают работать нормально на данный момент. Предложение является уведомлением о дате 30 октября только для выводов.

Читать также: Топ слой 2 цепочек с самым высоким доходом в 2026 году

Почему Balancer закрывается

Предложение следует после трудных двух лет. В ноябре 2025 года экс-плойт вывел примерно $128 миллионов из Balancer v2 пулах. Протокол одобрил реструктуризацию в апреле 2026 года. 

Этот план сократил расходы, прекратил эмиссию BAL и направил сборы протокола в DAO. Ожидалось, что Balancer v3 будет способствовать росту.

Но доходы v3 никогда не выросли достаточно, чтобы заменить доход v2. Ежемесячные доходы достигли пика более $1 миллиона в октябре 2025 года. К августу 2026 года они упали ниже $60,000. Сентябрь показывал еще более низкие значения. 

Ежемесячные расходы составляют около $150,000. Продолжение текущего пути потратит казну, чтобы в конце концов вернуться в то же место.

Хардт написал, что план был опробован. Ключевые люди ушли. Тяга, которая была нужна, не появилась. Казна принадлежит держателям BAL. Вопрос в том, достигнет ли она их, пока еще значительна.

Что произойдет, если предложение не пройдет

Голос "против" оставляет текущее положение в силе. Мандат и бюджет BIP-918 продолжаются. Обратный выкуп BIP-919 остается в своем расписании. Программа вознаграждений продолжает существовать. 

Контракты для участников заканчиваются 31 октября, независимо от этого. Уведомление было дано в августе, чтобы у людей было время подготовиться.

Участники готовят отдельное предложение для поддержания инфраструктуры под новым названием. Эта работа независима. Она будет решена отдельно. Хардт сказал, что поддерживает это как форк, но не будет сам углубляться в план продолжения.

Смотрите также: Инженеры Robinhood обвинены в гиперликвидных сделках перед листингом криптовалюты

Заключение

Предложение по закрытию Balancer ознаменовывает поворотный момент для одного из старейших протоколов DeFi. Если оно пройдет, это вернет как минимум $9 миллионов держателям BAL через механизм сжигания для выкупа. 

Процесс медленный. Первые выплаты начнутся в мае 2027 года. Но структура предназначена для того, чтобы дать держателям то, что остается, прежде чем это будет потрачено.

Для поставщиков ликвидности ключевой датой является 30 октября. Выводы остаются открытыми. Контракты не являются кастодальными. 

Вывод не зависит от работы Balancer. Для держателей BAL голосование является решением. Голосование Snapshot проходит с 25 по 29 сентября.

Часто задаваемые вопросы

Что такое предложение по закрытию Balancer?

Это предложение по управлению, чтобы свернуть Balancer и распределить как минимум $9 миллионов активов казны среди держателей BAL.

Что произойдет с держателями BAL, если предложение пройдет?

Держатели могут сжигать свои BAL за пропорциональную долю казны начиная с конца мая 2027 года.

Когда прекращают работу пулы Balancer?

Пулы переходят на вывод средств только 30 октября 2026 года. Выводы остаются открытыми после этого.

Почему Balancer закрывается?

Доходы упали на 95% после экс-плойта на $128 миллионов в ноябре 2025 года. Протокол не смог генерировать достаточный доход для поддержания операций.

Что произойдет, если предложение не пройдет?

Текущая структура остается на месте. Обратный выкуп осуществляется. Участники могут преследовать отдельный план, чтобы поддержать инфраструктуру в рабочем состоянии.

Когда происходит голосование Snapshot?

Голосование ожидается с 25 по 29 сентября 2026 года.

Отказ: Мнения, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не отражают мнения данной платформы. Эта платформа и её аффилированные лица отказываются от какой-либо ответственности за точность или целесообразность предоставленной информации. Это предназначено исключительно для информационных целей и не является финансовым или инвестиционным советом.