PaxosA aprovação da SEC de sua Companhia de Liquidação de Títulos como uma agência de compensação registrada é um dos marcos regulatórios mais significativos em cripto em 2026.

Pela primeira vez nos Estados Unidos, uma empresa de blockchain tem a posição regulatória para liquidar e liquidar ações tradicionais fora da infraestrutura de pós-negociação legada.

A decisão remove um gargalo de longa data no sistema financeiro e coloca a liquidação por blockchain no centro de uma conversa institucional crescente em torno da tokenização de ativos do mundo real.

Principais Conclusões

• A Paxos Securities Settlement Company (PSSC) recebeu registro da SEC para operar como uma agência de compensação, tornando-se a primeira empresa de blockchain autorizada a liquidadas e liquidar ações tradicionais dos EUA fora da infraestrutura legada, como a DTCC.
• A inscrição é por um período inicial de 18 meses, com o serviço de compensação baseado em DLT visando um lançamento não antes de março de 2027, dando à Paxos tempo para desenvolver a estrutura operacional antes de entrar em funcionamento.
• Essa aprovação se conecta diretamente à narrativa mais ampla de tokenização de RWA, reforçando a posição da Paxos como infraestrutura de blockchain regulamentada para produtos de ativos digitais de grau institucional, incluindo Pax Gold (PAXG), PYUSD e o Dólar Global (USDG).

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Importância da Aprovação SEC do Paxos

Paxos Securities Settlement Company , LLC (PSSC) recebeu registro da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA para operar como uma agência de compensação e depositária central de valores mobiliários (CSD), tornando-se apenas a 8ª entidade desse tipo nos Estados Unidos. Esta não é uma licença rotineira.

A DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation) dominou a infraestrutura pós-negociação no mercado de ações dos EUA por décadas. A PSSC agora é a primeira empresa baseada em blockchain a se juntar a ela com total status regulatório para processar a liquidação de ações.

A implicação prática é que o PSSC pode operar como uma câmara de compensação para ações tradicionais usando tecnologia de registro distribuído.

Em vez de atuar como uma contraparte central, a Paxos suporta a liquidação bilateral de entrega versus pagamento (DvP) entre contrapartes.

Ambos os títulos e a parte em dinheiro estão tokenizados no livro-razão privado e autorizado da Paxos, com a troca acontecendo simultaneamente.

Esta estrutura remove o risco de crédito e a exposição à contraparte que normalmente vêm com a roteação de transações através de uma câmara de liquidação centralizada, e como a Paxos não está atuando como uma contraparte central, os requisitos de margem também são menores para os participantes.

O período de registro é inicialmente definido em 18 meses, com a PSSC visando um lançamento de serviço não antes de março de 2027. Esse cronograma dá à empresa espaço para construir a infraestrutura operacional e integrar participantes institucionais antes que o serviço de compensação entre em operação.

Este não é o primeiro esforço da Paxos em liquidação de ações baseada em DLT. Sob o primeiroAdministração Trump, a SEC concedeu à Paxos uma carta de não ação para um serviço semelhante.

O piloto resultante, que foi lançado em fevereiro de 2020, atraiu o Bank of America, Credit Suisse e Societe Generale como participantes. Quando a Paxos posteriormente procurou renovar essa isenção sob a administração Biden, a SEC não agiu a respeito, efetivamente pausando o projeto.

A atual inscrição revive e formaliza aquele trabalho anterior sob um ambiente regulatório que agora está consideravelmente mais aberto à infraestrutura financeira baseada em blockchain.

Paxos já possui licenças da OCC a nível nacional nos EUA, da Autoridade Monetária de Cingapura e de reguladores europeus. O registro PSSC estende esse framework regulatório multi-jurisdicional para o espaço pós-negociação pela primeira vez.

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Como a Liquidação em Blockchain Altera o Cenário dos Ativos do Mundo Real (RWA)

Para entender o que isso significa para o mercado mais amplo de valores mobiliários tokenizados, é útil observar onde o sistema atual apresenta falhas. Quando umComércio de ações dos EUAexecuta em uma exchange, a transação em si é concluída em milissegundos.

A liquidação, que é a transferência legal real de propriedade juntamente com a correspondente troca de dinheiro, historicamente ficou muito aquém da velocidade de execução. Em 2024, os mercados dos EUA mudaram para um padrão T+1, o que significa que a maioria das transações de ações se liquida um dia útil após a execução.

Isto foi uma melhoria em relação ao ciclo anterior T+2, mas restrições estruturais permanecem: colaterais presos durante a janela de liquidação, risco de contraparte e dependências de infraestrutura centralizada que remontam a décadas.

A liquidação baseada em blockchain usando um sistema como o PSSC aborda isso diretamente. Com tanto os valores mobiliários quanto o dinheiro tokenizados no mesmo livro-razão permisionado, a liquidação pode acontecer quase instantaneamente, liberando capital que de outra forma estaria bloqueado por um dia comercial completo.

Para participantes institucionais, este não é um benefício marginal. A eficiência de capital tem implicações diretas para a estratégia de negociação, gestão de liquidez e risco geral do portfólio.

Para o mercado de criptomoedas RWA, a aprovação reforça algo significativo: a infraestrutura de liquidação em blockchain regulada não é mais um conceito discutido em whitepapers. A Paxos já opera vários produtos de ativos digitais regulamentados neste espaço.

Pax Gold (PAXG) é um token digital lastreado um a um por uma onça troy de ouro fino armazenada em cofres acreditados pela LBMA, representando um dos ativos tokenizados do mundo real mais estabelecidos disponíveis no mercado hoje.

Paxos também emitePYUSDem parceria com o PayPal e o Global Dollar (USDG), uma stablecoin respaldada por grandes instituições financeiras.

Cada um desses produtos se encontra dentro de um quadro regulamentado que a nova registradora PSSC agora se estende ao liquidação de ações.

Separadamente, a SEC também está sendo relatada como considerando mudanças nas regras que permitiriam a negociação de ações tokenizadas por meio de mecanismos descentralizados, um desenvolvimento que representaria uma abertura mais ampla para a infraestrutura de valores mobiliários baseada em blockchain.

Se essas propostas avançarem ou não, o registro do PSSC sinaliza que a conversa regulatória nos EUA mudou: a questão não é mais se a blockchain pode participar da liquidação de valores mobiliários, mas sob quais termos e a que ritmo.

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Conclusão

A inscrição da Paxos SEC de PSSC como uma agência de compensação é um passo concreto em direção à integração da infraestrutura de blockchain no núcleo dos mercados de capitais tradicionais.

Não é um serviço ao vivo ainda, com o lançamento previsto para março de 2027, no mais cedo, e o período inicial de registro dura 18 meses.

Mesmo assim, a posição regulatória agora está em vigor. Para os participantes que acompanham o espaço de RWA e valores mobiliários tokenizados, este desenvolvimento sinaliza uma direção clara: a infraestrutura de liquidação baseada em blockchain está ingressando em um território que antes era o domínio exclusivo das instituições financeiras tradicionais.

Pax Gold (PAXG) está disponível para negociação na Bitrue agora, tornando-se uma maneira simples de ganhar exposição ao ecossistema RWA regulamentado da Paxos enquanto essa narrativa mais ampla se desenvolve.

FAQ

O Que É a Aprovação SEC da Paxos?

A SEC registrou a Paxos Securities Settlement Company (PSSC) como uma agência de compensação, tornando-a a primeira empresa de blockchain autorizada a liquidar e compensar ações tradicionais dos EUA utilizando tecnologia de livro-razão distribuído.

A Registro da Agência de Compensação Paxos é Permanente?

A inscrição inicial é por 18 meses, com o serviço de compensação baseado em DLT visando um lançamento não antes de março de 2027.

Como o Acordo em Blockchain Difere do Sistema Atual?

A liquidação tradicional de ações nos EUA opera em um ciclo T+1, enquanto a liquidação DvP em blockchain permite a troca quase instantânea de títulos e dinheiro simultaneamente em um livro-razão permissionado compartilhado.

O que o Pax Gold (PAXG) representa no mercado RWA?

PAXG é um token digital emitido pela Paxos e lastreado um a um por uma onça troy de ouro físico mantida em cofres acreditados pela LBMA, tornando-o um dos ativos reais tokenizados mais estabelecidos no mercado.

Posso negociar Pax Gold (PAXG) na Bitrue?

Sim, PAXG está listado na Bitrue, tornando-se uma das maneiras mais acessíveis de obter exposição direta a um ativo do mundo real tokenizado lastreado em ouro e regulado.

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