MiCA Regelgeving Update: ECB Heroverweegt 60% Deposito Regel voor Stablecoins
2026-09-23
De Europese Centrale Bank en EU centrale banken vragen om wijzigingen aan MiCA stablecoin reserve regels, inclusief de eis voor significante stablecoins om ten minste 60% van de reserves in bankdeposito's te houden.
Het Europese Systeem van Centrale Banken zegt dat een liquiditeitsgebaseerde aanpak de risico's kan verminderen die worden gecreëerd door plotselinge stablecoin inwisselingen.
In plaats van vaste depotdrempels, zou het voorstel zich meer richten op reserves die binnen één tot vijf werkdagen kunnen vervallen of beschikbaar kunnen komen.
Belangrijkste punten
- De ECB wil de vaste bankdepositodrempels voor stablecoinreserves verwijderen, inclusief de eis van 60% voor significante tokens.
- De voorgestelde aanpak richt zich op liquiditeit, met reserves die beschikbaar zijn via activa die binnen één en vijf werkdagen vervallen.
- De MiCA-regels zijn nog niet gewijzigd. Het voorstel maakt deel uit van de herziening van het kader door de Europese Commissie.
ECB Stablecoin Regulering Richt zich op de 60% Regel
Bron: Pexels
Het Europese Systeem van Centrale Banken, dat de ECB en nationale centrale banken in de EU omvat, heeft zorgen geuit over de huidige reserve structuur onder MiCA.
Bestaande regels vereisen dat ten minste 30% van de reserves voor activa-referentie tokens als deposito's bij kredietinstellingen wordt gehouden, terwijl de drempel voor significante activa-referentie tokens 60% is.
De zorg van de centrale banken is verbonden met liquiditeit. Een grote stablecoin-uitgever kan aanzienlijke inwisselingsverzoeken ervaren wanneer de marktomstandigheden onder druk komen te staan.
Als een aanzienlijk deel van zijn reserves in bankdeposito's zit, kan het snel verplaatsen van die middelen druk uitoefenen op de banken die deze vasthouden.
Wat de ECB Voorstelt
De ESCB-reactie is voorstander van het vervangen van vaste depositovereisten door liquiditeits drempels, gebaseerd op hoe snel reserve-activa beschikbaar kunnen komen. Het voorstel wijst op:
- Activa die binnen één werkdag vervallen
- Activa die binnen vijf werkdagen vervallen
- Nacht reverse repurchase overeenkomsten
- Korte termijn staatsobligaties
Dit zou de focus verschuiven van waar reserves worden gehouden naar hoe snel ze toegankelijk kunnen zijn.
Wijzigingen aan MiCA Stablecoin Regels Kunnen Zich Richten op Liquiditeit
De voorgestelde wijzigingen aan MiCA stablecoinregels weerspiegelen een andere manier van denken over reserveveiligheid.
In plaats van uitgevers te verplichten een vaste aandeel van reserves als bankdeposito's aan te houden, wil de ESCB dat stablecoin uitgevende instanties aantonen dat er voldoende activa snel toegankelijk zijn tijdens perioden van zware inwisseling.
Dit onderscheid is belangrijk omdat stablecoins continu functioneren, terwijl sommige traditionele financiële activa op conventionele schema's worden afgestemd.
De ECB heeft eerder de mismatch tussen 24-uurs stablecoin-settlement en traditionele activa-settlement benadrukt, terwijl ook werd opgemerkt dat de huidige depositovereisten verbindingen kunnen creëren tussen stablecoin-uitgevers en banken.
Waarom Liquiditeit Belangrijk is
Een stablecoin-houder verwacht doorgaans in staat te zijn om tokens in te wisselen volgens de voorwaarden die door de uitgever zijn vastgesteld.
Als veel houders tegelijkertijd proberen in te wisselen, heeft de uitgever voldoende liquide reserves nodig.
Onder de voorgestelde aanpak kunnen activa met korte looptijden een andere bron van liquiditeit bieden zonder dat er een groot vast aandeel in commerciële bankdeposito's hoeft te blijven.
Het idee verwijdert de reserve-eisen niet. In plaats daarvan verandert het de nadruk naar de timing en beschikbaarheid van reserve-activa.
EU Centrale Banken Crypto Zorgen en Bank Liquiditeit
De discussie weerspiegelt ook zorgen over de verbinding tussen stablecoins en traditionele banken.
De ECB heeft eerder uitgelegd dat stablecoin-reserves risico's in beide richtingen kunnen creëren.
Een stablecoin-run kan leiden tot grote opnames bij banken, terwijl problemen bij een bank die stablecoin-reserves aanhoudt ook het vertrouwen in de token kunnen beïnvloeden.
De faillissement van Silicon Valley Bank in maart 2023 biedt een relevant voorbeeld.
Circle onthulde dat $3,3 miljard aan USDC-reserves bij SVB werd gehouden, en zorgen over de toegang tot die reserves droegen bij aan de druk op USDC's dollar koppeling op dat moment.
De Kernkwestie
De centrale vraag is niet eenvoudig of stablecoin-reserves liquide moeten zijn.
MiCA vereist al dat reserves liquiditeitsrisico's aanpakken en geeft regelgevers een rol in het specificeren van liquiditeitseisen.
In plaats daarvan gaat de huidige discussie over hoe die liquiditeit moet worden gehandhaafd. Een model gebaseerd op deposito's creëert een directe relatie tussen uitgevers en banken.
Een breder liquiditeitsmodel zou uitgevers kunnen toestaan om extra instrumenten te gebruiken terwijl ze toch vereisen dat reserves snel beschikbaar zijn.
Voor lezers die volgen hoe regelgevende veranderingen de crypto markten kunnen beïnvloeden, biedt Bitrue toegang tot een breed scala aan digitale activa in één handelsomgeving.
Je kunt je registreren bij Bitrue om ondersteunde crypto markten te verkennen en handel te beheren met een eenvoudigere en veiligere handelservaring.
Wat kunnen MiCA veranderingen betekenen voor Stablecoin-uitgevers?
Als Europese wetgevers uiteindelijk het reservekader wijzigen, kunnen grote stablecoin-uitgevers hun manier van beheren van reserves moeten aanpassen.
De exacte impact zou afhangen van de uiteindelijke regels en de aangenomen liquiditeitsdrempels. Voor significante uitgevers kan de verandering grotere flexibiliteit bieden bij het kiezen van reserveactiva.
In plaats van een groot percentage te concentreren in commerciële bankdeposito's, zouden uitgevers mogelijk meer afhankelijk kunnen zijn van staatswaarden met een korte looptijd, omgekeerde herfinancieringen en andere zeer liquide instrumenten.
Tegelijkertijd zou het afstappen van een vaste stortingsvereiste niet betekenen dat uitgevers reserves in elk activum kunnen aanhouden dat ze kiezen.
Bestaande MiCA-beschermingen
MiCA vereist dat reserveactiva voor activa-referentietokens worden beheerd zodat risico's die verband houden met de referentieactiva en de liquiditeit van terugkoop worden aangepakt.
Het vereist ook dat geïnvesteerde reserveactiva zeer liquide zijn en onderhevig aan beperkte marktrisico's, kredietrisico's en concentratierisico's.
Dat betekent dat een herzien kader nog steeds zou functioneren binnen bredere liquiditeits- en risicobeheervereisten.
Voor uitgevers zou de belangrijkste verandering dus grotere flexibiliteit kunnen zijn bij het voldoen aan die vereisten.
Voor banken zou het de directe afhankelijkheid van stablecoin gerelateerde deposito's als bron van financiering kunnen verminderen.
MiCA Handhaving en Wat komt er Volgende
Reserveregels zijn niet het enige probleem dat door de Europese centrale banken.
De ESCB heeft ook gewezen op uitdagingen bij het handhaven van MiCA tegen crypto bedrijven die EU klanten blijven bedienen zonder zich aan het kader te houden.
Recente rapportages over de ESCB-reactie zeggen dat de centrale banken waarschuwden dat niet-conforme bedrijven concurrentieproblemen kunnen creëren voor bedrijven die onder de EU-eisen opereren.
Dit maakt de MiCA-herziening breder dan alleen de 60% stortingsregel.
Waarop te Letten
De belangrijkste ontwikkelingen zullen omvatten:
- Hoe de Europese Commissie reageert op het ESCB-voorstel.
- Of EU-wetgevers formele wijzigingen in MiCA voorstellen.
- Hoe nieuwe liquiditeitsdrempels zouden worden berekend.
- Welke reserveactiva in aanmerking zouden komen.
- Hoe bestaande stablecoin-uitgevers zouden overstappen naar enig nieuw kader.
Voorlopig blijft de 60% commerciële bankdepositoverplichting deel uitmaken van het bestaande MiCA-kader.
De ECB en EU-centrale banken hebben voorgesteld dit te wijzigen, maar een voorstel is niet hetzelfde als een voltooide wettelijke wijziging.
Lees ook: MiCA Deadline raakt EU Crypto Gebruikers & Beurzen
Conclusie
De ECB en EU-centrale banken vragen om een significante heroverweging van de MiCA-stablecoin reserve regels.
Hun voorstel zou zich verwijderen van vaste bankdepositodrempels, inclusief de 60% vereiste voor significante stablecoins, en een groter accent leggen op reserves die binnen één tot vijf werkdagen beschikbaar kunnen komen.
Het doel is om liquiditeitsrisico's aan te pakken terwijl de directe verbinding tussen grote stablecoinreserves en commerciële banken wordt verminderd.
Echter, de bestaande MiCA-vereisten blijven van kracht totdat formele wijzigingen worden aangenomen.
Voor gebruikers die deze ontwikkelingen volgen en digitale activa verhandelen, biedt Bitrue een handige platform voor het verkennen van crypto markten met een eenvoudigere en veiligere handelservaring.
FAQ
Wat is de MiCA 60% stablecoin regel?
Onder het bestaande MiCA-kader moeten significante activa-referentietokens een minimaal bedrag aan deposito's bij kredietinstellingen aanhouden, met de relevante drempel vastgesteld op 60% voor elke referentie officiële valuta.
Waarom wil de ECB de regel veranderen?
De ECB en EU-centrale banken zijn bezorgd dat grote stablecoin-deposito's liquiditeitsdruk kunnen creëren voor commerciële banken als uitgevers aanzienlijke bedragen moeten opnemen tijdens een terugkoopgebeurtenis.
Wat zou de 60% stortingsvereiste kunnen vervangen?
De ESCB heeft liquiditeitsvereisten voorgesteld op basis van reserveactiva die verouderen of binnen één tot vijf werkdagen beschikbaar komen. Het heeft ook overnight reverse repos en kortlopende staatsobligaties geïdentificeerd als mogelijke instrumenten.
Zijn de MiCA-stablecoinregels al veranderd?
Nee. De ECB en EU-centrale banken hebben een voorstel ingediend als onderdeel van de herziening van MiCA van de Europese Commissie. De bestaande vereisten blijven van toepassing tenzij en totdat de relevante EU-wetgeving wordt gewijzigd.
Hoe zouden de wijzigingen invloed kunnen hebben op stablecoin-uitgevers?
Als aangenomen, zouden de wijzigingen grote uitgevers meer flexibiliteit kunnen geven in het beheren van reserves, terwijl er meer nadruk ligt op snelle toegang tot liquide middelen. De exacte impact zal afhangen van de definitieve regels en liquiditeitsdrempels.
Disclaimer: De weergegeven opvattingen behoren uitsluitend tot de auteur en weerspiegelen niet de opvattingen van dit platform. Dit platform en zijn gelieerde ondernemingen nemen geen verantwoordelijkheid voor de nauwkeurigheid of geschiktheid van de verstrekte informatie. Het is alleen bedoeld voor informatieve doeleinden en is niet bedoeld als financiële of investeringsadvies.
Disclaimer: De inhoud van dit artikel vormt geen financieel of investeringsadvies.
