NYSE dan Blockchain.com Rencanakan Perdagangan Saham AS yang Ditokenisasi: Bagaimana Cara Kerjanya

Bursa Efek New York (NYSE) dan Blockchain.com sedang menjajaki cara untuk memperdagangkan saham dan ETF AS yang ditokenisasi 24/7.

Pada 23 September 2026, perusahaan-perusahaan tersebut mengumumkan kemitraan untuk mengeksplorasi penghubungan pengguna Blockchain.com ke platform perdagangan digital yang direncanakan oleh NYSE.

Platform ini dapat menggabungkan infrastruktur pasar saham tradisional dengan teknologi blockchain, memungkinkan aset yang terdaftar di AS untuk diperdagangkan lebih mirip dengan crypto.

Layanan ini belum tersedia. Ini masih membutuhkan persetujuan regulasi dan pengembangan lebih lanjut, dan tanggal peluncuran atau daftar saham dan ETF yang didukung belum diumumkan.

Poin Penting

• NYSE dan Blockchain.com berencana untuk mengeksplorasi saham dan ETF AS yang ditokenisasi melalui ATS digital yang diusulkan oleh NYSE.
• Platform ini dapat mendukung perdagangan 24/7, saham fraksional, pesanan berbasis dolar, dan pendanaan stablecoin.
• Kemitraan ini tetap terikat pada persetujuan regulasi dan pengembangan infrastruktur.
•  

Apa yang Direncanakan NYSE dan Blockchain.com?

Perjanjian ini disusun sebagai kolaborasi strategis daripada peluncuran produk perdagangan langsung.

Blockchain.com berpotensi menyediakan basis pelanggan globalnya akses ke versi tokenized dari ekuitas dan ETF yang terdaftar di bursa AS melalui ATS digital yang direncanakan oleh NYSE. 

NYSE mengumumkan rencana untuk platform digital lebih awal pada tahun 2026 sebagai venue terpisah yang dirancang untuk mendukung perdagangan sekuritas berbasis blockchain.

Platform yang diusulkan dimaksudkan untuk mendukung perdagangan di luar jadwal pasar saham AS yang tradisional. 

NYSE telah menggambarkan sistem yang mampu berdagang 24/7, saham fraksional, pesanan dalam denominasi dolar, pendanaan stablecoin, dan penyelesaian berbasis blockchain.

Bagi Blockchain.com, pengaturan ini akan menyediakan saluran potensial lain untuk sekuritas yang ditokenisasi. 

Perusahaan ini sudah menawarkan saham AS yang ditokenisasi dan ETF kepada pengguna yang memenuhi syarat di beberapa pasar internasional melalui hubungan eksistingnya dengan Ondo Finance.

Bagaimana Perdagangan Saham AS yang Ditokenisasi Bisa Bekerja?

Konsep dasar adalah untuk merepresentasikan sekuritas yang memenuhi syarat melalui token berbasis blockchain sambil mempertahankan hubungan dengan aset keuangan yang mendasarinya dan hak hukum terkait.

Proses yang disederhanakan dapat terlihat seperti ini:

1. Saham atau ETF yang memenuhi syarat dipilih

Sebuah sekuritas yang terdaftar di AS harus terlebih dahulu memenuhi persyaratan kerangka perdagangan dan regulasi yang relevan.

2. Sekuritas direpresentasikan onchain

Token yang merepresentasikan sekuritas atau hak yang setara akan diterbitkan melalui infrastruktur yang disetujui. Struktur yang tepat penting karena tidak setiap token yang melacak harga saham merepresentasikan kepemilikan sekuritas yang mendasarinya.

3. Investor memasukkan pesanan

Pelanggan Blockchain.com yang memenuhi syarat dapat berpotensi mengakses sekuritas yang ditokenisasi melalui platform tersebut. Venue digital yang diusulkan oleh NYSE dirancang untuk perdagangan berkesinambungan dan dapat mendukung pesanan fraksional atau berbasis dolar.

4. Perdagangan terjadi di venue digital

ATS digital NYSE akan menyediakan infrastruktur pasar untuk mencocokkan atau memfasilitasi transaksi. Struktur regulasi dapat berbeda dari sesi perdagangan NYSE tradisional karena venue digital ini dirancang khusus untuk sekuritas yang ditokenisasi.

5. Penyelesaian terjadi menggunakan infrastruktur blockchain

Alih-alih sepenuhnya mengandalkan proses pasca-perdagangan konvensional, model yang diusulkan akan menggunakan sistem berbasis blockchain untuk memfasilitasi penyelesaian.

Arsitektur penyelesaian yang tepat, pengaturan kustodi dan jaringan blockchain belum sepenuhnya diungkapkan untuk integrasi Blockchain.com.

Mengapa Perdagangan Saham 24/7 Penting

Pasar ekuitas AS tradisional beroperasi dalam jam perdagangan yang ditentukan, dengan sesi pre-market dan after-hours tambahan yang tersedia melalui banyak broker.

Pasar yang ditokenisasi dapat memperluas perdagangan di luar jadwal tersebut.

Bagi investor global, ini bisa berarti reaksi terhadap perkembangan pasar tanpa menunggu sesi perdagangan konvensional berikutnya. 

Sebuah pengumuman besar di luar jam pasar AS, misalnya, dapat tercermin dalam pasar yang ditokenisasi sementara pasar ekuitas tradisional ditutup.

Namun, ketersediaan 24/7 tidak otomatis berarti likuiditas tinggi yang berkesinambungan.

Pasar yang ditokenisasi masih memerlukan cukup banyak pembeli, penjual, dan penyedia likuiditas untuk mendukung perdagangan yang efisien. 

Harga juga dapat berperilaku berbeda ketika pasar konvensional yang mendasarinya ditutup, terutama jika informasi baru muncul semalaman atau selama akhir pekan.

Baca Juga: NYSE Mempromosikan Adopsi Blockchain di Wall Street

Saham Fraksional dan Pesanan Berbasis Dolar

Fitur lain dari platform digital yang direncanakan oleh NYSE adalah dukungan untuk kepemilikan fraksional dan pesanan yang dinyatakan dalam jumlah dolar.

Ini dapat mengurangi modal minimum yang dibutuhkan untuk memperoleh eksposur ke sekuritas dengan harga lebih tinggi.

Misalnya, alih-alih membeli satu saham penuh, sebuah platform dapat memungkinkan seorang investor untuk mengajukan pesanan $50 atau $100 untuk sekuritas yang ditokenisasi, tergantung pada aturan produk tersebut.

Fraksionalisasi sangat relevan dengan tokenisasi karena sistem berbasis blockchain dapat merepresentasikan unit-unit lebih kecil dari aset keuangan. 

Namun, ketersediaan perdagangan fraksional akan bergantung pada struktur produk akhir dan peraturan yang berlaku.

Apa Tentang Dividen dan Hak Suara?

Salah satu perbedaan paling penting di pasar saham yang ter-tokenisasi adalah apakah sebuah token mewakili sekuritas yang mendasarinya atau hanya melacak harganya.

Komisi Sekuritas dan Bursa AS Pengecualian Inovasi September 2026 mengharuskan saham NMS ter-tokenisasi yang memenuhi syarat yang diperdagangkan di bawah pengecualian tersebut untuk memberikan pemegang hak dan privilese yang sama dengan saham tradisional yang bersangkutan.

SEC secara khusus memasukkan persyaratan terkait hak pemegang saham dan mengecualikan produk sintetis yang hanya mereplikasi eksposur harga saham dari pengecualian.

Perbedaan itu dapat memengaruhi dividen, suara, dan tindakan korporat lainnya.

Untuk investor, pertanyaan yang relevan adalah tidak hanya apakah sebuah produk disebut "saham ter-tokenisasi." Struktur hukum di balik token menentukan apa yang diterima pemegangnya.

Kerangka Kerja Tokenisasi Baru SEC

Pengumuman NYSE dan Blockchain.com datang segera setelah perkembangan regulasi yang signifikan di Amerika Serikat.

Pada 17 September 2026, SEC memperkenalkan "Pengecualian Inovasi" sementara dan bersyarat untuk lokasi tertentu yang ingin memperdagangkan saham nasional sistem pasar ter-tokenisasi melalui pembuat pasar otomatis yang diizinkan dan kolam likuiditas.

Pengecualian ini mencakup beberapa syarat.

Saham ter-tokenisasi yang memenuhi syarat harus memberikan pemegang hak dan privilese yang sama dengan saham tradisional yang setara.

Kontrak pintar yang relevan juga harus dapat diaudit, publik, dan diterapkan pada buku besar terdistribusi publik yang tidak terbatas.

SEC juga mengharuskan lokasi saham ter-tokenisasi untuk menghentikan perdagangan sekuritas ter-tokenisasi ketika perdagangan di saham yang mendasarinya dihentikan di bursa pencatatan utamanya.

Pengecualian sementara ini dijadwalkan akan berakhir lima tahun setelah publikasi, tergantung pada proses regulasi dan kemungkinan modifikasi.

Kerangka ini memberikan konteks regulasi yang penting untuk dorongan tokenisasi yang lebih luas, meskipun itu tidak berarti produk NYSE dan Blockchain.com telah menerima persetujuan akhir.

Baca Juga:Apa Itu Ekuitas Ter-tokenisasi? Bagaimana Cara Kerjanya & Contoh

ATS Digital NYSE Berbeda Dari Perdagangan Saham Tradisional

ATS digital yang diusulkan seharusnya tidak hanya dipandang sebagai lantai perdagangan NYSE yang ada yang dipindahkan ke blockchain.

NYSE telah mengembangkan struktur pasar digital terpisah untuk sekuritas ter-tokenisasi. Proposal dan pengungkapan NYSE sebelumnya telah mengeksplorasi infrastruktur penyelesaian berbasis blockchain dan tokenisasi bersama dengan kontrol bursa konvensional dan pengawasan pasar.

Pengajuan NYSE terpisah juga menggambarkan infrastruktur perdagangan sekuritas ter-tokenisasi yang melibatkan DTC, dengan sekuritas ter-tokenisasi yang tunduk pada pengawasan pasar dan proses manajemen risiko yang ada.

Pengajuan itu menggambarkan proposal tokenisasi yang berbeda dan tidak boleh dianggap sebagai konfirmasi dari struktur tepat kemitraan Blockchain.com.

Perbedaan ini penting karena beberapa proyek tokenisasi sedang berkembang secara bersamaan di seluruh sistem keuangan AS.

Peran Blockchain.com di Pasar yang Diusulkan

Kontribusi utama Blockchain.com adalah distribusi dan akses ke basis pelanggan kripto-natif yang besar.

Perusahaan mengatakan bahwa mereka memiliki lebih dari 44 juta akun yang terkonfirmasi. Di bawah kolaborasi yang diusulkan, pengguna yang memenuhi syarat dapat berpotensi mengakses ekuitas AS ter-tokenisasi melalui ekosistem Blockchain.com setelah venue digital NYSE beroperasi dan persyaratan regulasi terpenuhi.

Blockchain.com juga berencana untuk mengintegrasikan umpan data bursa ICE dan NYSE tertentu ke dalam aplikasinya.

Itu berarti kemitraan tidak terbatas pada saham ter-tokenisasi. Ini juga menciptakan hubungan data pasar dua arah.

ICE Data Services, afiliasi dari induk NYSE Intercontinental Exchange, berencana untuk mendistribusikan data pasar kripto dan analitik Blockchain.com kepada kliennya.

Sementara itu, Blockchain.com berharap dapat membawa data pasar saham yang terpilih ke dalam platformnya.

Apa yang Bisa Berubah untuk Investor Kripto-Natif?

Model yang diusulkan bisa membuat sekuritas tradisional lebih mudah diakses dalam platform yang sudah digunakan untuk aset digital.

Alih-alih beralih antara aplikasi kripto dan pialang konvensional, pengguna yang memenuhi syarat pada akhirnya dapat memiliki akses ke kedua jenis aset dalam lingkungan keuangan yang terhubung.

Manfaat potensial dari tokenisasi termasuk jam perdagangan yang diperpanjang, kepemilikan fraksional, dan penyelesaian berbasis blockchain.

Masih ada pertanyaan praktis yang perlu diselesaikan.

Ini termasuk likuiditas selama periode malam dan akhir pekan, kustodi, tindakan korporat, kelayakan investor, pembatasan yurisdiksi, perbedaan harga antara pasar ter-tokenisasi dan konvensional, serta hak hukum yang tepat yang terkait dengan setiap token.

Tidak ada masalah ini yang otomatis terpecahkan hanya dengan menempatkan aset di sebuahblockchain.

Apa yang Terjadi Selanjutnya?

Tahap berikutnya adalah implementasi regulasi dan teknis.

ATS digital NYSE harus menjadi operasional, persetujuan yang diperlukan harus diperoleh, dan infrastruktur yang menghubungkan bursa, sistem tokenisasi, dan Blockchain.com harus dibangun.

Perusahaan belum mengumumkan tanggal peluncuran atau mengonfirmasi saham individu dan ETF mana yang akan tersedia awalnya melalui pengaturan yang diusulkan.

Struktur akhir juga akan menentukan bagaimana investor membiayai pembelian, di mana aset disimpan, bagaimana tindakan korporat diproses, dan bagaimana posisi ter-tokenisasi dapat dikonversi atau disesuaikan dengan sekuritas konvensional.

Untuk sekarang, pengumuman tersebut mewakili hubungan distribusi dan infrastruktur yang diusulkan, bukan pasar saham ter-tokenisasi langsung 24/7.

Mengapa Ini Penting untuk Masa Depan Aset Ter-tokenisasi

Kesepakatan NYSE dan Blockchain.com menyoroti pergeseran yang lebih luas dalam bagaimana pasar keuangan tradisional dan infrastruktur blockchain sedang dikembangkan bersama.

NYSE membawa infrastruktur bursa yang mapan, data pasar dan hubungan dengan pasar modal tradisional. 

Blockchain.com membawa basis pengguna aset digital global yang besar dan pengalaman dalam mendistribusikan produk keuangan berbasis blockchain.

Jika sistem yang diusulkan diluncurkan, itu bisa memberikan jembatan baru antara kedua pasar tersebut.

Perkembangan yang lebih penting mungkin oleh karena itu adalah infrastruktur daripada setiap saham tokenisasi individu. 

Kombinasi sekuritas yang diatur, penyelesaian blockchain, kepemilikan fraksional dan jam perdagangan yang diperpanjang dapat menciptakan cara berbeda bagi investor untuk berinteraksi dengan aset keuangan tradisional.

Bagi investor yang memantau sektor ini, tonggak kunci akan menjadi persetujuan regulasi, peluncuran ATS digital NYSE, sekuritas pertama yang memenuhi syarat, kondisi likuiditas dan hak hukum yang tepat yang terlampir pada setiap token.

Kesimpulan

NYSE dan Blockchain.com sedang mengeksplorasi sistem yang dapat memberikan akses kepada pengguna yang memenuhi syarat ke saham dan ETF AS yang ditokenisasi melalui tempat perdagangan digital yang direncanakan.

Model yang diusulkan dapat menggabungkan infrastruktur pasar NYSE dengan penyelesaian berbasis blockchain, perdagangan 24/7, kepemilikan fraksional dan pendanaan stablecoin. 

Namun, layanan ini belum aktif, dan ketersediaan akhirnya tergantung pada persetujuan regulasi, pengembangan infrastruktur dan struktur produk akhir.

Kelulusan Inovasi SEC September 2026 menyediakan latar belakang regulasi yang penting untuk pengembangan sekuritas AS yang ditokenisasi, tetapi itu sendiri tidak mengonfirmasi bahwa layanan NYSE–Blockchain.com disetujui atau siap untuk diperdagangkan.

Ketika tokenisasi mendekati infrastruktur pasar keuangan yang mapan, pertanyaan utama beralih dari apakah saham dapat direpresentasikan di onchain menjadi bagaimana produk tersebut dapat beroperasi dalam pasar yang diatur sambil mempertahankan hak investor.

FAQ

Apa yang direncanakan oleh NYSE dan Blockchain.com?

Mereka sedang mengeksplorasi akses ke saham dan ETF yang terdaftar di AS yang ditokenisasi melalui sistem perdagangan alternatif digital yang direncanakan oleh NYSE.

Apakah saham yang ditokenisasi akan diperdagangkan 24/7?

Platform digital NYSE yang diusulkan dirancang untuk mendukung perdagangan berkelanjutan, tetapi layanan Blockchain.com belum aktif dan masih tergantung pada persyaratan regulasi dan infrastruktur.

Apakah saham yang ditokenisasi mewakili saham yang sebenarnya?

Itu tergantung pada struktur produk. Saham NMS yang ditokenisasi yang memenuhi syarat berdasarkan Kelulusan Inovasi SEC harus memberikan hak dan hak istimewa yang sama seperti saham tradisional terkait, sementara produk sintetis yang hanya melacak harga diperlakukan secara berbeda.

Dapatkah investor membeli saham yang ditokenisasi secara fraksional?

Platform digital yang direncanakan oleh NYSE dirancang untuk mendukung saham fraksional dan pesanan berbasis dolar, meskipun fitur tepat yang tersedia melalui Blockchain.com belum diumumkan.

Kapan peluncuran perdagangan saham tokenisasi NYSE Blockchain.com?

Tidak ada tanggal peluncuran spesifik yang telah diumumkan. Layanan yang diusulkan tergantung pada ATS digital NYSE menjadi operasional dan menerima persetujuan regulasi yang diperlukan.

Penafian: Pandangan yang diungkapkan sepenuhnya milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan platform ini. Platform ini dan afiliasinya menyangkal tanggung jawab atas akurasi atau kesesuaian informasi yang diberikan. Ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak dimaksudkan sebagai nasihat keuangan atau investasi.