Undang-Undang GENIUS & Regulasi Stablecoin: Aturan Akhir OCC Dijelaskan

Amerika Serikat telah mengambil langkah besar menuju regulasi crypto yang jelas regulasi crypto AS dengan Undang-Undang GENIUS. Pada 21 Oktober 2026, Kantor Pengawas Uang (OCC) menjadi agensi perbankan federal pertama yang mengeluarkan aturan final OCC tentang stablecoin yang menerapkan Panduan dan Penetapan Inovasi Nasional untuk Undang-Undang Stablecoin AS.

Legislasi stablecoin ini, juga dikenal sebagai undang-undang stablecoin AS, menciptakan kerangka federal untuk stablecoin pembayaran dan penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan (PPSI). 

Aturan ini mulai berlaku pada hari yang sama dengan undang-undang itu sendiri, 18 Januari 2027, dan akan membentuk bagaimana penerbit stablecoin terbesar beroperasi.

Dalam panduan komprehensif ini, kami menjelaskan apa itu undang-undang stablecoin GENIUS, mandat cadangan stablecoin baru, larangan hasil stablecoin, aturan modal, persyaratan penebusan, dan implikasi praktis bagi penerbit, bank, dan pengguna. 

Apakah Anda sedang meneliti Apakah hasil diizinkan berdasarkan Undang-Undang GENIUS atau merencanakan kepatuhan untuk 2027, artikel ini mencakup hal-hal penting dengan bahasa yang sederhana.

Poin Utama

• Aturan stablecoin OCC berdasarkan Undang-Undang GENIUS mulai berlaku 18 Januari 2027, dan berlaku untuk sebagian besar penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan.
• Aturan final menggunakan pendekatan hibrida: standar berbasis prinsip ditambah persyaratan cadangan stablecoin kuantitatif yang dikurangi 2027, ditambah stres-testing dan ekspektasi buffer yang baru.
• Hasil umumnya dilarang ketika dibayar hanya untuk memegang stablecoin, tetapi OCC menghapus asumsi ketat dan akan meninjau pengaturan berdasarkan kasus per kasus selama aplikasi dan pengawasan.

Memahami Panduan dan Penetapan Inovasi Nasional untuk Undang-Undang Stablecoin AS

Undang-Undang GENIUS (nama lengkap: Panduan dan Penetapan Inovasi Nasional untuk Undang-Undang Stablecoin AS) adalah legislasi stablecoin utama yang menetapkan rezim federal untuk stablecoin pembayaran di Amerika Serikat.

Ini mewajibkan penerbit stablecoin pembayaran untuk menjadi penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan yang tunduk pada pengawasan federal (atau negara bagian yang sangat mirip). 

Undang-undang ini mencakup cadangan backing, hak penebusan, manajemen risiko, kustodi, modal, dan larangan membayar bunga atau hasil hanya untuk memegang stablecoin.

Aturan OCC adalah aturan final komprehensif pertama di bawah Undang-Undang tersebut. Agensi lain masih menyelesaikan versi mereka, dan Departemen Keuangan sedang mengerjakan standar untuk kerangka negara agar dianggap "sangat mirip." 

Karena OCC akan mengawasi sebagian besar penerbit terbesar, aturannya menetapkan tolok ukur praktis untuk regulasi stablecoin di AS.

Kapan undang-undang stablecoin mulai berlaku? Baik Undang-Undang GENIUS maupun aturan final OCC mulai berlaku pada 18 Januari 2027. 

Penerbitan stablecoin pembayaran setelah tanggal itu harus mematuhi. Penerbit yang ada tidak diberikan perlindungan dan menghadapi jendela sempit untuk mengajukan aplikasi jika mereka menginginkan pengecualian sementara.

Ikhtisar Aturan Final OCC tentang Stablecoin Pembayaran

OCC menerima ratusan komentar tentang proposal sebelumnya dan melakukan perubahan yang berarti. Aturan final bergerak menuju pendekatan yang lebih berbasis prinsip sambil mempertahankan perlindungan inti. 

Ia mencakup bank nasional, cabang federal, sebagian besar penerbit non-bank, penerbit yang memenuhi syarat negara tertentu, dan penerbit asing di bawah yurisdiksi OCC.

Bidang-bidang kunci yang ditangani meliputi:

• Aset cadangan dan diversifikasi
• Stres testing dan buffer
• Modal dan dukungan operasional
• Waktu penebusan
• Larangan hasil/bunga
• Kustodi dan kegiatan yang diperbolehkan
• Lisensi, pelaporan, dan pengawasan

OCC juga merilis formulir pelaporan yang direvisi dan buletin tentang proses aplikasi dan pengecualian. Formulir aplikasi yang sebenarnya belum dirilis pada saat aturan final.

Baca Juga: Persetujuan Ripple OCC: Mengamankan Manajemen Cadangan Stablecoin RLUSD

Persyaratan Cadangan Stablecoin 2027: Mandat Baru

Salah satu bagian terpenting dari aturan stablecoin OCC adalah mandat cadangan stablecoin. Penerbit harus memegang aset cadangan yang dapat diidentifikasi dan terpisah yang sepenuhnya mendukung stablecoin pembayaran yang beredar dengan rasio 1:1.

Aturan Likuiditas dan Konsentrasi Hibrida

Proposal tersebut menawarkan dua opsi. Aturan final mengadopsi hibrida:

Penerbit harus tetap memastikan cadangan cukup beragam untuk mengelola risiko kredit, likuiditas, suku bunga, dan harga.

Persyaratan Stres Uji dan Buffer Baru

PPSI harus melakukan pengujian stres pada portofolio cadangan mereka. Pengujian harus mengkonfirmasi bahwa cadangan akan terus sama dengan atau melebihi nilai penerbitan yang outstanding dalam kondisi tertekan, termasuk skenario suku bunga positif yang signifikan.

Penerbit juga harus memastikan portofolio dapat mendukung penebusan tepat waktu dalam kondisi normal dan merugikan. 

Ini mungkin memerlukan pemeliharaan buffer cadangan yang berlebih. Tidak ada persentase tetap yang diwajibkan, beberapa penerbit mungkin memerlukan sedikit atau tidak ada buffer tergantung pada komposisi portofolio mereka.

Bentuk aset cadangan yang memenuhi syarat yang ter-tokenisasi hanya diperbolehkan jika pemegang token memiliki hak yang sama dengan pemegang aset dasar.

Larangan Hasil Stablecoin: Apakah Hasil Diizinkan di Bawah Undang-Undang GENIUS?

Sumber: regular.eu

Pertanyaan yang sering muncul adalah: Apakah hasil diizinkan di bawah Undang-Undang GENIUS?

Jawabannya sebagian besar tidak ketika pembayaran dilakukan semata-mata terkait dengan memiliki, menggunakan, atau mempertahankan stablecoin pembayaran. The hasil stablecoin larangan dalam undang-undang tetap sepenuhnya berlaku.

OCC menghapus asumsi rebuttable yang diusulkan bahwa pengaturan tertentu yang terkait afiliasi atau merek putih secara otomatis melanggar larangan. Sebaliknya, aturannya hanya mengikuti bahasa undang-undang. 

OCC mempertahankan wewenang anti-penghindaran yang kuat dan akan memeriksa pengaturan selama proses aplikasi dan pengawasan berkelanjutan. Pembayaran tidak langsung yang dilakukan oleh agen atas nama penerbit masih dapat ditangkap.

Agensi mengharapkan untuk mendapatkan pengalaman dan kemudian mengusulkan aturan yang memperjelas. Pembayaran berbasis transaksi yang terikat pada produk tertentu mungkin menghadirkan risiko yang lebih rendah, tetapi tidak ada pelabuhan aman kategorikal. 

Penerbit yang merencanakan fitur yang mirip hasil harus menyiapkan penjelasan yang jelas mengapa pembayaran tersebut tidak “semata-mata” terkait dengan memiliki stablecoin.

Persyaratan Modal untuk Penerbit Stablecoin Pembayaran yang Diizinkan

Aturan akhir mempertahankan persyaratan modal minimum yang dipersonalisasi tetapi menyederhanakan definisi:

• Modal sekarang adalah total ekuitas GAAP dikurangi goodwill dan aset tidak berwujud lainnya, aset pajak tangguhan, dan aset backstop operasional yang didanai ekuitas.
• Lantai $5 juta berlaku secara berkelanjutan (tidak hanya untuk penerbit baru).
• Backstop operasional terpisah sama dengan 12 bulan total pengeluaran diperlukan. Pengeluaran satu kali mungkin dikecualikan, dan hingga 50% dari backstop dapat didanai dengan utang yang memenuhi syarat.

Backstop operasional ini lebih ketat daripada beberapa persetujuan bank kepercayaan nasional terbaru. OCC akan menetapkan level modal yang lebih tinggi untuk penerbit yang lebih kompleks sesuai kebutuhan.

Baca Juga: OCC Meluncurkan Proposal Regulasi Stablecoin untuk Mendukung Undang-Undang Genius

Aturan Penebusan dan Penebusan Tepat Waktu

Stablecoin pembayaran harus umumnya ditebus dalam waktu dua hari kerja setelah permintaan.

Perpanjangan otomatis proposal menjadi tujuh hari kalender ketika penebusan melebihi 10% dari nilai outstanding dalam 24 jam dihapus. Sebagai gantinya:

• Penerbit harus memberi tahu OCC dalam waktu 24 jam jika penebusan melebihi 10% dari nilai penerbitan outstanding merek dalam periode 24 jam.
• Penerbit kemudian dapat meminta perpanjangan, yang dapat diberikan atau ditolak oleh OCC atas kebijakannya (dan diharapkan untuk digunakan dengan hemat).

Perubahan ini menekankan pentingnya menjaga cadangan yang likuid dan terdiversifikasi dengan baik yang dapat menangani tekanan tanpa bergantung pada toleransi regulasi.

Kustodi, Kegiatan yang Diizinkan, dan Perubahan Menonjol Lainnya

Kustodi: Penyedia perangkat keras atau perangkat lunak mandiri dikecualikan hanya jika mereka tidak mengendalikan atau mengklaim mengendalikan kunci privat dan tidak menyediakan layanan penyimpanan. 

Kustodian yang dicakup harus mencatat dan menghitung aset pelanggan secara terpisah dan memelihara perjanjian kustodi tertulis yang melindungi aset dari kreditor kustodian.

• Kegiatan yang Diizinkan: Daftar diperluas. Selain menerbitkan, menebus, dan mengelola cadangan, PPSI dapat mengenakan biaya, bertindak sebagai prinsipal atau agen, menyimpan aset stablecoin non-pembayaran tertentu untuk biaya atau pengujian, menetapkan pengaturan kepercayaan untuk cadangan, mengelola risiko valuta asing, dan menyewa pihak ketiga untuk fungsi pendukung. OCC mengartikan “secara langsung mendukung” cukup luas.
• Merek putih/multi-merek: Tidak ada pembatasan satu-merek-per-penerbit yang diadopsi. Aplikasi kendaraan untuk tujuan khusus diharapkan disederhanakan.
• Definisi: Beberapa disempurnakan. “Pelanggan” dipersempit untuk orang yang berurusan langsung dengan penerbit. Definisi baru mencakup pemegang stablecoin pembayaran, hari kerja, dan bentuk ter-tokenisasi.

Baca Juga: Bagaimana Regulasi Membuat Crypto Lebih Baik? Sebuah Pandangan Penuh

Jadwal dan Langkah Selanjutnya untuk Penerbit

• 18 Januari 2027: Tanggal efektif dari GENIUS Act dan aturan akhir OCC. Penerbitan baru harus mematuhi.
• Penerbit yang ada memiliki jendela waktu yang singkat (sekitar dua bulan setelah rilis aturan) untuk mengajukan aplikasi yang hampir lengkap jika mereka ingin mendapatkan pengecualian untuk terus beroperasi selama aplikasi sedang diproses.
• OCC akan memberi tahu pelamar dalam waktu 30 hari apakah aplikasi tersebut hampir lengkap.
• Pembuatan aturan lebih lanjut tentang Undang-Undang Kerahasiaan Bank, AML, dan sanksi diharapkan.
• Agensi federal lainnya dan standar keserupaan negara Departemen Keuangan masih tertunda.

Penerbit harus menyelaraskan rencana bisnis, kebijakan, kerangka pengujian stres, perhitungan modal, dan prosedur penebusan sekarang. Surat keputusan dan persetujuan yang diterbitkan akan memberikan panduan praktis penting di paruh pertama tahun 2027.

Apakah Stablecoin Dianggap Sekuritas?

Di bawah kerangka GENIUS Act, stablecoin pembayaran yang diterbitkan oleh penerbit yang diizinkan terutama diatur di bawah rezim gaya perbankan yang fokus pada cadangan, penebusan, dan pengawasan kehati-hatian daripada sebagai sekuritas.

Undang-undang ini menciptakan kategori yang berbeda untuk stablecoin pembayaran. Namun, aset crypto lainnya, sekuritas yang tertokenisasi, atau stablecoin non-pembayaran mungkin tetap jatuh di bawah undang-undang sekuritas tergantung pada fitur mereka dan bagaimana mereka ditawarkan. Peserta pasar harus terus mengevaluasi produk tertentu dengan hati-hati.

Implikasi Praktis untuk Industri

Peralihan ke aturan yang lebih berbasis prinsip dengan kebijaksanaan pengawasan berarti kesuksesan akan sangat bergantung pada kualitas aplikasi penerbit, manajemen risiko, dan hubungan yang berkelanjutan dengan OCC.

Penerbit besar yang memiliki modal yang baik dan cadangan yang transparan serta pengujian stres yang kuat berada dalam posisi terbaik. Model yang lebih kecil atau inovatif mungkin menghadapi pengawasan yang lebih ketat terkait modal, penyangga, dan pengaturan yang diusulkan terkait hasil.

Bank dan institusi keuangan tradisional yang mengeksplorasi penerbitan atau kemitraan stablecoin perlu mengintegrasikan persyaratan ini dengan kerangka modal dan likuiditas yang ada.

Penerbit non-bank harus mempersiapkan pengawasan tingkat federal yang setara dalam ketatnya dengan pengawasan perbankan.

Baca Juga: Apa Itu Undang-Undang Kejelasan Crypto? Panduan Sederhana untuk Undang-Undang Crypto AS Terbaru

Kesimpulan

Aturan akhir OCC untuk stablecoin di bawah GENIUS Act menandai momen penting untuk regulasi stablecoin dan regulasi crypto yang lebih luas di AS.

Dengan menggabungkan mandat hukum yang jelas dengan pengawasan yang fleksibel dan berbasis prinsip, kerangka ini bertujuan untuk mendukung inovasi sekaligus melindungi pemegang melalui cadangan yang kuat, penebusan yang tepat waktu, dan penyangga modal.

Penerbit, bank, dan mitra ekosistem harus memperlakukan periode sebelum 18 Januari 2027 sebagai jendela persiapan yang kritis.

Menyelaraskan cadangan, pengujian stres, modal, prosedur penebusan, dan fitur terkait hasil dengan aturan akhir akan menjadi hal yang penting.

Tetap terinformasi saat pedoman tambahan, formulir aplikasi, dan aturan agensi lain muncul. Aturan federal yang jelas untuk stablecoin pembayaran pada akhirnya harus meningkatkan kepercayaan dan adopsi di pasar.

Siap untuk memperdagangkan stablecoin dan menjelajahi peluang crypto terbaru dengan percaya diri? Bergabunglah dengan jutaan pengguna di Bitrue, bursa crypto global yang terpercaya menawarkan likuiditas tinggi, biaya kompetitif, dan berbagai pasangan stablecoin.

Kunjungi Blog Bitrue secara teratur untuk lebih banyak wawasan ahli tentang perkembangan GENIUS Act, legislatif stablecoin, analisis pasar, dan strategi perdagangan. Mulailah berdagang lebih cerdas hari ini di Bitrue dan tetap selangkah lebih maju dari undang-undang stablecoin AS yang terus berkembang.

FAQ

1. Kapan undang-undang stablecoin mulai berlaku?

GENIUS Act dan aturan akhir OCC mulai berlaku pada 18 Januari 2027.

2. Apa saja persyaratan cadangan stablecoin 2027?

Penerbit harus mempertahankan cadangan 1:1 dengan setidaknya 5% dalam simpanan yang sangat likuid atau saldo Fed, batas counterparty tunggal 40% (dengan pengecualian), diversifikasi berbasis prinsip, pengujian stres, dan kemungkinan penyangga.

3. Apakah hasil diizinkan di bawah GENIUS Act?

Membayar bunga atau hasil hanya untuk menyimpan, menggunakan, atau mempertahankan stablecoin pembayaran adalah dilarang. Pengaturan tertentu dapat ditinjau kasus per kasus; prasangka otomatis yang diusulkan telah dihapus.

4. Siapa yang harus mematuhi aturan stablecoin OCC?

Sebagian besar penerbit stablecoin pembayaran yang diizinkan di bawah yurisdiksi OCC, termasuk yang terbesar, bank nasional, cabang federal, dan beberapa penerbit non-bank dan asing.

5. Apakah stablecoin dianggap sekuritas di bawah GENIUS Act?

Stablecoin pembayaran yang diterbitkan oleh penerbit yang diizinkan diatur terutama di bawah kerangka kehati-hatian GENIUS Act daripada sebagai sekuritas, meskipun aset digital lainnya mungkin tetap diperlakukan sebagai sekuritas tergantung pada karakteristiknya.

Penafian: Pandangan yang diungkapkan sepenuhnya milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan dari platform ini. Platform ini dan afiliasinya menolak tanggung jawab atas akurasi atau kesesuaian informasi yang diberikan. Ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak dimaksudkan sebagai nasihat keuangan atau investasi.