USDC Circle Dinamakan Stablecoin Signifikan Pertama UE di Bawah MiCA

Pada 14 Oktober 2026, Otoritas Perbankan Eropa mengeluarkan keputusan penting. Ia mengklasifikasikanUSDC milik Circle sebagai token uang elektronik yang signifikan di bawahRegulasi Pasar dalam Aset Kripto (MiCA). 

Ini menjadikan USDC sebagai stablecoin signifikan pertama di UE di bawah MiCA dan menempatkannya di bawah rezim pengawasan terberat yang disediakan oleh kerangka kerja tersebut.

Mulai 12 November 2026, EBA akan secara langsung mengawasi aspek-aspek prudensial kunci dari stablecoin dolar sementaraACPR Prancisterus mengawasi tata kelola.

Langkah ini merupakan pencapaian besar untuk regulasi Circle USDC di UE dan menetapkan template yang jelas tentang bagaimana stablecoin dolar besar akan diperlakukan di dalam Uni Eropa.

Artikel ini menjelaskan secara rinci apa yang berubah, mengapa ini penting, bagaimana pengawasan ganda bekerja, dan apa yang bisa berarti aturan cadangan bank MiCA 60% bagi penerbit dan pengguna.

Poin-Poin Penting

• USDC adalah yang pertama dari 45 token uang elektronik yang diberitahukan di UE yang diberi label "signifikan" berdasarkan MiCA.
• Mulai 12 November 2026, EBA mengambil tanggung jawab langsung untuk cadangan, modal, likuiditas, dan rencana pemulihan USDC.
• Penetapan ini memperkuat posisi USDC sebagai stablecoin dolar yang diatur terkemuka di Eropa sekaligus meningkatkan standar kepatuhannya.

Apa yang Tepatnya Diputuskan EBA?

Sumber: EBA melalui coinmarketcap

Otoritas Perbankan Eropa mengkonfirmasi bahwa Circle Internet Financial Europe SAS, penerbit USDC di UE,USDC, memenuhi kriteria untuk token uang elektronik yang signifikan. Saat ini terdapat 45 EMT yang diberitahukan di bawah MiCA di seluruh blok. USDC adalah yang pertama melewati ambang batas signifikansi.

EBA diharuskan untuk mengklasifikasikan token uang elektronik sebagai signifikan ketika memenuhi setidaknya tiga indikator yang ditetapkan dalam Pasal 43 MiCA dan lebih lanjut dijelaskan dalam Regulasi Delegasi Komisi (UE) 2024/1506. Indikator-indikator ini mencakup:

• Jumlah pemegang
• Nilai token yang beredar
• Jumlah dan nilai transaksi
• Ukuran cadangan aset
• Skala internasional dari aktivitas penerbit
• Keterhubungan dengan sistem keuangan
• Apakah penerbit juga menyediakan layanan aset kripto

EBA tidak mempublikasikan kriteria spesifik yang dipenuhi USDC. Ia akan menilai kembali klasifikasi tersebut setiap tahun.

USDC saat ini memiliki kapitalisasi pasar sekitar $73 miliar, menjadikannya stablecoin dolar terbesar kedua di dunia setelah USDT milik Tether.

Skala tersebut, dipadukan dengan integrasinya yang dalam ke dalam tempat perdagangan Eropa setelah token yang tidak patuh meninggalkan pasar, membuat penetapan ini hampir tak terhindarkan.

Penjelasan Pengawasan Ganda: Siapa yang Mengawasi Apa?

MiCA menciptakan model pengawasan ganda untuk EMT signifikan. Tanggung jawab langsung dibagi antara Otoritas Perbankan Eropa dan otoritas nasional yang awalnya mengizinkan penerbit.

Dalam hal ini, otoritas nasional adalah Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR) Prancis.

Circle memperoleh lisensi lembaga uang elektronik dari ACPR pada 2024, menjadi penerbit stablecoin global pertama yang mencapai kepatuhan penuh terhadap MiCA.

Berikut adalah bagaimana tanggung jawab dibagi mulai 12 November 2026:

EBA dan ACPR telah menyatakan mereka akan bekerja sama erat untuk memastikan transisi yang mulus. Bagi peserta pasar, ini berarti USDC sekarang berada di bawah model hibrida: 

Pengawasan prudenti tingkat Eropa yang dikombinasikan dengan pengawasan Perancis yang berkelanjutan terhadap perilaku korporat.

Baca Juga: Circle Meluncurkan Pinjaman USDC yang Didukung Bitcoin: Cara Kerjanya

Pengawasan Lintas Batas dan Memorandum NYDFS

USDC diterbitkan di dua yurisdiksi. Di Uni Eropa, penerbitnya adalah Circle Internet Financial Europe SAS. 

Di Amerika Serikat, penerbitnya adalah Circle Internet Financial, LLC, yang diawasi oleh Departemen Layanan Keuangan Negara Bagian New York (NYDFS).

Untuk menjembatani kesenjangan tersebut, EBA menandatangani Memorandum Kesepahaman dengan NYDFS. MoU, yang diumumkan pada awal 2026, mencakup pertukaran informasi, kerjasama pengawasan sehari-hari, dan koordinasi krisis. 

Pengaturan ini sangat penting karena cadangan dan kewajiban penukaran USDC meliputi kedua sisi Atlantik.

Hasil praktisnya adalah bahwa pengawas Eropa mendapatkan visibilitas ke sisi operasi AS, sementara pengawas AS mendapatkan wawasan timbal balik. Untuk stablecoin sebesar USDC, kerjasama itu mengurangi risiko arbitrase regulasi atau titik buta.

Mengapa Label “Signifikan” Membawa Bobot yang Nyata

Diberi label signifikan bukanlah cap persetujuan. Itu adalah pengakuan akan skala dan relevansi sistemik. Label itu memicu persyaratan yang lebih ketat dan biaya berkelanjutan yang lebih tinggi.

Salah satu kewajiban yang paling dibahas adalah aturan cadangan bank MiCA 60%. Di bawah MiCA, penerbit token uang elektronik biasa harus menyimpan setidaknya 30% cadangan mereka sebagai deposito di bank komersial. Untuk EMT yang signifikan, batas itu naik menjadi 60%.

Circle secara publik berargumen bahwa persyaratan ini meningkatkan paparan terhadap risiko kredit dan risiko pihak lawan di sektor perbankan. 

Dalam tanggapannya bulan Oktober 2026 terhadap tinjauan MiCA Komisi Eropa, Circle menyarankan untuk mengganti batas deposito yang kaku dengan standar likuiditas yang lebih fleksibel. 

Keputusan klasifikasi EBA itu sendiri tidak membahas aturan komposisi cadangan, tetapi ambang yang lebih tinggi sekarang berlaku untuk USDC.

Konsekuensi lain dari status signifikan termasuk:

• Pengawasan yang lebih intensif dan sering terhadap modal dan likuiditas
• Perencanaan pemulihan dan penukaran formal yang harus disetujui dan diperbarui
• Penilaian ulang tahunan oleh EBA yang dapat, secara teori, mengarah pada penghapusan label jika token menyusut
• Ekspektasi transparansi yang lebih besar dari regulator dan pengguna institusi

Bagi bank, perusahaan pembayaran, dan bursa yang diatur yang beroperasi di Eropa, penunjukan signifikan bisa menjadi keuntungan.

Ini menandakan bahwa USDC tunduk pada pengawasan prudenti seperti bank, yang dapat mempermudah tim kepatuhan untuk menerima token tersebut.

Baca Juga: Laporan Q2 Circle: $701M Pendapatan dan Volume USDC Naik 151%

Bagaimana USDC Menjadi Dolar Terkendali Default di Eropa

Strategi Eropa Circle dimulai lebih awal. Perusahaan mengajukan permohonan lisensi EMI Prancis pada Maret 2023 dan menerima lisensinya pada Juli 2024. Itu menjadikan Circle Internet Financial Europe SAS penerbit stablecoin global besar pertama yang beroperasi di bawah otorisasi MiCA penuh.

Sementara itu USDT Tether, yang masih menjadi stablecoin dolar terbesar jauh, tidak mendapatkan lisensi setara. 

Sebagai hasilnya, platform besar Eropa, termasuk Binance, Kraken, OKX, dan Uphold, menghapus token non-kompatibel dari penawaran EU mereka selama 2024 dan 2025. Kesenjangan yang ditinggalkan oleh penghapusan tersebut sebagian besar dipenuhi oleh USDC.

Saat ini, USDC adalah stablecoin dolar yang paling mudah diterima oleh tempat-tempat dan meja institusi yang diatur di Eropa. Penunjukan signifikan hanya meresmikan kenyataan itu di tingkat pengawasan tertinggi.

Apa yang Berubah untuk Pengguna dan Pasar pada 12 November 2026?

Bagi pemegang biasa, pengalaman sehari-hari dalam memegang atau mentransfer USDC seharusnya tetap tidak berubah. Penebusan, transfer, dan aktivitas on-chain terus berlanjut seperti sebelumnya.

Perubahan nyata terjadi di balik layar:

• Entitas Eropa Circle akan melaporkan data yang lebih terperinci tentang cadangan, likuiditas, dan modal langsung kepada EBA.
• Rencana pemulihan dan penebusan akan tunduk pada tinjauan EBA.
• Setiap perubahan material dalam komposisi cadangan atau risiko likuiditas akan menjalani pemeriksaan lebih dekat.
• Aliran informasi lintas batas antara EBA dan NYDFS akan menjadi lebih terstruktur.

Pengguna institusional mungkin akan merasakan tingkat kepercayaan yang lebih tinggi saat melakukan uji tuntas. Model pengawasan ganda memberi regulator Eropa dan AS pandangan yang lebih jelas tentang token yang sama, yang dapat mengurangi risiko operasional yang dianggap ada.

Baca Juga: Mengapa Kekuasaan Stablecoin Tether dan Circle Mungkin Buruk untuk Pembayaran Crypto

Implikasi yang Lebih Luas untuk Lanskap Stablecoin Eropa

Penetapan USDC menciptakan preseden. EMT lain yang tumbuh cukup besar akan menghadapi rezim pengawasan ganda yang sama. Stablecoin berdenominasi Euro, termasuk EURC milik Circle, tetap di luar perimeter signifikan untuk saat ini, tetapi tinjauan tahunan EBA berarti daftar tersebut dapat diperluas.

Keputusan ini juga menyoroti keuntungan kompetitif dari kepatuhan awal terhadap MiCA. Penerbit yang menunggu atau memilih untuk tidak mencari lisensi EMI sekarang beroperasi dalam posisi yang merugikan di pasar Eropa yang diatur.

Kombinasi status pelopor dan penetapan signifikan USDC memperkuat posisinya sebagai stablecoin dolar referensi untuk platform yang memenuhi syarat.

Pada saat yang sama, persyaratan cadangan dan modal yang lebih tinggi meningkatkan biaya untuk menjaga posisi tersebut. Circle, yang terdaftar di NYSE pada 2025 dengan ticker CRCL, harus menyeimbangkan kepatuhan dengan biaya berkelanjutan dari pengawasan tingkat EBA.

Tinjauan Tahunan dan Kemungkinan Perluasan

EBA harus menilai kembali setiap klasifikasi signifikan setiap tahun. Jika metrik USDC jatuh di bawah ambang, label tersebut dapat secara teori dihapus. Dalam praktiknya, mengingat tingkat adopsi saat ini, hasil tersebut tampaknya tidak mungkin dalam jangka pendek.

Lebih mungkin adalah bahwa token tambahan akhirnya akan bergabung dengan USDC di dalam perimeter signifikan saat pasar crypto Eropa dewasa dan lebih banyak modal masuk ke produk yang diatur.

Baca Juga: CEO Circle Peringatkan bahwa Stablecoin dapat Mengganggu Sistem Pembayaran Lintas Batas Konvensional

Kesimpulan

Klasifikasi USDC sebagai stablecoin signifikan pertama UE di bawah MiCA menandai pergeseran jelas dari lisensi nasional ke pengawasan prudensial tingkat Eropa.

Pengawasan EBA terhadap Circle USDC membawa pengawasan ala bank terhadap cadangan, modal dan likuiditas dari stablecoin dolar yang diatur terkemuka di blok ini.

Pada saat yang sama, peran berkelanjutan ACPR dan perjanjian kerjasama dengan NYDFS menciptakan kerangka kerja praktis untuk pengawasan stablecoin lintas batas.

Bagi pasar, pesannya jelas: skala membawa tanggung jawab. Penerbit yang tumbuh besar di dalam Uni Eropa akan menghadapi model pengawasan ganda dan standar yang lebih tinggi yang menyertainya, termasuk aturan cadangan bank 60% MiCA.

Kepatuhan awal USDC dan sekarang status signifikannya telah mengukuhkan perannya sebagai stablecoin dolar referensi untuk tempat-tempat Eropa yang diatur.

Posisi itu membawa keuntungan kompetitif dan biaya berkelanjutan yang lebih tinggi, sebuah persamaan yang akan terus dinavigasi oleh Circle dan para investornya.

Tetap terdepan dalam perkembangan peraturan yang membentuk pasar crypto. Jelajahi analisis terbaru, wawasan pasar, dan sumber daya edukasi di Blog Bitrue. 

Apakah Anda melacak regulasi stablecoin, menjelajahi pasangan perdagangan baru, atau belajar bagaimana aset digital yang memenuhi syarat cocok dalam portofolio yang lebih luas, Bitrue menyediakan alat dan informasi yang Anda butuhkan.

FAQ

1. Kapan pengawasan EBA terhadap Circle USDC sebenarnya dimulai?

Pengawasan langsung EBA terhadap cadangan, modal, likuiditas, dan rencana pemulihan dimulai pada 12 November 2026.

2. Apakah label signifikan berarti USDC lebih aman daripada stablecoin lain?

Ini berarti USDC tunduk pada pengawasan prudensial yang lebih intensif. Itu bukan dukungan resmi untuk keselamatan atau kinerja.

3. Apa itu aturan cadangan bank 60% MiCA?

Token uang elektronik signifikan harus menyimpan setidaknya 60% cadangan mereka sebagai deposito di bank komersial, dibandingkan dengan 30% untuk EMT biasa. Circle mengkritik aturan tersebut karena memusatkan risiko sektor perbankan.

4. Apakah pemegang USDC biasa akan merasakan perbedaan setelah 12 November 2026?

Penggunaan sehari-hari, transfer, penebusan dan perdagangan, harus tetap sama. Perubahan terutama adalah pengawasan dan operasional.

5. Bagaimana ini mempengaruhi regulasi Circle Internet Financial Europe SAS?

Entitas Prancis tetap diizinkan oleh ACPR untuk tata kelola dan masalah terkait, sementara EBA sekarang berbagi pengawasan prudensial. Model ganda adalah tepat apa yang dirancang MiCA untuk EMT signifikan.

Penafian: Pandangan yang diungkapkan sepenuhnya milik penulis dan tidak mencerminkan pandangan platform ini. Platform ini dan afiliasinya menolak tanggung jawab untuk akurasi atau kesesuaian informasi yang diberikan. Ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak dimaksudkan sebagai nasihat keuangan atau investasi.