Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas telah membuka bab baru dalam bagaimana cryptocurrency digunakan dalam keuangan yang diatur.

Dengan pengumuman hari ini, aset-aset sepertiBitcoin (BTC), Ethereum (ETH) danUSDCmay now qualify as collateral in derivatives markets.

Perubahan ini — bagian dari pilot kolateral tokenized yang lebih luas — memiliki implikasi potensial tidak hanya untuk trader, tetapi juga untuk bagaimana aset digital terintegrasi dengan infrastruktur keuangan tradisional.

Kenapa Program Percontohan Itu Penting

Pilot ini memformalkan apa yang selama ini diam-diam diasumsikan banyak orang di dunia kripto: aset digital dapat berfungsi sebagai jaminan sama seperti uang tunai atau obligasi negara.

Di bawah aturan baru dari CFTC, perusahaan terdaftar yang dikenal sebagai Futures Commission Merchants (FCMs) dapat menerima BTC, ETH, dan USDC sebagai jaminan margin untuk kontrak berjangka dan swap.

Ini menandai pergeseran dari panduan sebelumnya. CFTC mencabut saran tahun 2020 yang mendorong atau membatasi penggunaan mata uang virtual sebagai jaminan — mencerminkan seberapa banyak yang telah berubah di pasar, regulasi, dan kematangan industri sejak saat itu.

Dalam praktiknya, itu berarti seorang manajer dana dapat memegang Bitcoin, tetap mempertahankan eksposur terhadapnya, dan pada saat yang sama menggunakannya sebagai jaminan untuk mengambil posisi dalam derivatif — alih-alih mengubahnya menjadi dolar atau setara kas.

Dapatkan bonus dan terimatoken kripto gratis

Hanya dengan berpartisipasi dalam acara dan promosi yang sedang berlangsung di Bitrue. Daftar sekarang!

Bagaimana Pilot Bekerja — Pengaman, Pelaporan, dan Ruang Lingkup

Partisipasi tidak terbuka untuk semua orang secara langsung. Hanya FCM yang mendaftar di bawah aturan CFTC yang dapat menerima aset digital yang memenuhi syarat. Dan selama 90 hari pertama, jaminan dibatasi secara ketat pada BTC, ETH, dan USDC.

Untuk menjaga pengawasan dan pengendalian risiko, FCM harus mengirimkan laporan mingguan yang merinci berapa banyak jaminan kripto yang mereka pegang untuk pelanggan, dibagi berdasarkan kelas aset dan akun. Mereka juga harus segera memberitahukan komisi jika terjadi pemegang yang signifikan atau masalah.

Selain itu, panduan tersebut memerlukan penjagaan yang kuat, pemisahan yang jelas dari dana pelanggan, penilaian yang tepat dan praktik "haircut" (yaitu, mendiskon nilai aset untuk tujuan margin), serta perlindungan operasional — memperlakukan aset tokenized dengan keseriusan yang sama seperti jaminan tradisional.

Secara efektif, pilot ini berfungsi seperti sandbox: ia memungkinkan pasar menggunakan kolateral kripto di bawah pengawasan yang ketat — memberikan regulator visibilitas waktu nyata sambil menjaga perlindungan pelanggan.

Baca Juga:SEC Mengizinkan Ondo: Bantuan Regulasi untuk Token ONDO Saat Investigasi 2025 Berakhir

Implikasi untuk Pasar Kripto dan Keuangan Tradisional

Untuk trader dan peserta institusi, kerangka kerja baru ini membuka efisiensi modal. Jika Anda memiliki Bitcoin atau Ethereum, Anda tidak lagi perlu melikuidasi untuk mendapatkan uang tunai untuk margin; Anda cukup menggadaikan kepemilikan tersebut. Ini dapat membantu mengurangi slippage, gesekan, dan risiko "pengambilan uang tunai".

Ini juga menandakan integrasi institusional yang lebih kuat. Ketika badan regulasi menerima aset digital sebagai jaminan — bukannya memaksa konversi ke fiat atau Treasury — ini membawa kripto lebih dekat untuk diperlakukan seperti instrumen keuangan lainnya. Pialang, lembaga kliring, dan dana mungkin mulai menyesuaikan infrastruktur mereka sesuai dengan itu.

Selain itu, menambahkan stablecoin yang banyak digunakan seperti USDC menyediakan jembatan untuk aset yang menggabungkan likuiditas, stabilitas harga, dan kepatuhan regulasi.

Itu mungkin akan membawa aliran yang denominasi stablecoin ke dalam pasar derivatif yang diatur, yang berpotensi meningkatkan likuiditas dan volume perdagangan — terutama untuk peserta institusional yang lebih memilih lingkungan yang diatur.

Dari sudut pandang yang lebih luas, ini bisa mempengaruhi norma keuangan global. Jika percobaan ini berhasil, yurisdiksi regulasi lain mungkin akan mengikuti. Integrasi kolateral yang ter-tokenisasi mungkin tidak lagi menjadi eksperimen pinggiran tetapi menjadi komponen inti dari pasar modal modern.

Baca Juga:Pengu’s Surge Setelah Kolaborasi Care Bears: Apakah Ini Awal dari Terobosan Besar?

Apa yang Akan Datang Selanjutnya — Pemantauan, Adaptasi, dan Penggunaan yang Lebih Luas

Dalam beberapa minggu dan bulan mendatang, CFTC akan memantau bagaimana kinerja pilot: berapa banyak jaminan yang diposting, volatilitas, eksposur risiko, dan bagaimana perusahaan mengelola kustodi dan pelaporan.

Jika semuanya berjalan seperti yang diharapkan, ini dapat membuka jalan untuk kelayakan jaminan yang lebih luas, mungkin termasuk aset digital lainnya atau aset dunia nyata yang ditokenisasi (misalnya, Treasuri yang ditokenisasi atau dana pasar uang), seperti yang awalnya diperkirakan dalam panduan tokenisasi yang lebih luas dari CFTC.

Bagi para peserta pasar, ini adalah waktu untuk mempersiapkan: perubahan infrastruktur, model risiko, kerangka penilaian, pengaturan kustodi — semua ini mungkin perlu diperbarui. Institusi yang nyaman dengan kripto tetapi sebelumnya berhati-hati tentang risiko regulasi atau operasional kini memiliki jalan yang lebih jelas ke depan.

Untuk regulator di seluruh dunia, ini akan dipantau dengan seksama. Jika berhasil, percobaan ini dapat berfungsi sebagai template: cara untuk membawa jaminan aset digital ke dalam pasar derivatif tradisional tanpa mengorbankan pengawasan atau integritas pasar.

Baca Juga:Saham Crypto Terbaik untuk Dibeli Minggu Ini: Tren Pasar Kunci Menjelang Pemotongan Suku Bunga Fed

Kesimpulan

Peluncuran pilot kolateral kripto CFTC — yang mengizinkan Bitcoin, Ethereum, dan USDC untuk digunakan sebagai margin di pasar derivatif — adalah sebuah tonggak sejarah. Ini mengubah cara aset digital dapat digunakan dalam keuangan yang diatur.

Selama beberapa bulan ke depan, bagaimana pasar merespons akan sangat penting: apakah lembaga mengadopsinya secara luas, seberapa efektif risiko dikelola, dan apakah pilot dapat berkembang menjadi kerangka kerja yang tahan lama dan jangka panjang. Untuk saat ini, pintu terbuka. Crypto baru saja mendapatkan tempat di arus utama.

FAQ

Berita baik bagi Anda, di bawah program percontohan, Anda dapat menggunakan beberapa jenis jaminan sebagai agunan. Umumnya, jaminan yang dapat diterima termasuk: 1. **Properti Real**: Tanah dan bangunan yang dimiliki. 2. **Aset Keuangan**: Saham, obligasi, atau rekening tabungan. 3. **Peralatan**: Mesin dan perlengkapan yang digunakan dalam bisnis. 4. **Inventaris**: Barang-barang dagangan yang dimiliki untuk dijual. 5. **Asuransi**: Polis asuransi yang memiliki nilai tunai. Pastikan untuk memverifikasi dengan lembaga atau program spesifik yang Anda ajukan, karena persyaratan dapat bervariasi.

Hanya Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), dan stablecoin USDC yang memenuhi syarat selama fase pertama pilot yang berlangsung selama 90 hari.

Siapa yang diizinkan untuk menerima jaminan kripto?

Hanya Pedagang Komisi Berjangka (FCM) yang terdaftar yang memenuhi persyaratan CFTC untuk penjagaan, pelaporan, dan manajemen risiko.

Apakah trader masih perlu mengonversi crypto menjadi dolar atau Treasury untuk mendapatkan margin?

Tidak. Di bawah pilot ini, aset digital yang disetujui sendiri dapat berfungsi sebagai jaminan margin — tanpa perlu konversi.

Apa langkah-langkah perlindungan yang ada untuk mencegah penyalahgunaan atau risiko?

FCM harus mematuhi aturan pengawasan dan pemisahan, mengajukan laporan mingguan mengenai kepemilikan, memberi tahu CFTC tentang masalah besar apa pun, dan menerapkan penyesuaian nilai (haircuts) untuk memperhitungkan volatilitas.

Apakah ini berarti persetujuan permanen untuk kolateral kripto dijamin?

Belum. Proyek percontohan ini adalah sebuah tes. Keberhasilannya — dalam hal keselamatan operasional, perilaku pasar, dan kepatuhan regulasi — akan mempengaruhi apakah CFTC akan memperluas atau meresmikan aturan jaminan secara lebih luas.