L'épidémie de laGuerre USA-IranEn début avril 2026, cela a non seulement fait monter les prix du pétrole en flèche, mais a également brisé les stratégies de trading des plus grandes maisons de matières premières au monde, entraînant des pertes collectives dépassant 10 milliards de dollars dans les premiers jours du conflit.

Selon une nouvelle étude d'Oliver Wyman, les principaux groupes de commerce de matières premières aux États-Unis ont été pris au dépourvu, ayant construit des positions pariant sur une baisse des prix du pétrole.

Au lieu de cela, les prix du pétrole brut ont explosé à la hausse alors que plus de 100 pétroliers sont restés piégés dans le Golfe et que la marine américaine se préparait à un blocus des ports iraniens.

Résumé des points clés

• Perte massive : Les grandes maisons de matières premières américaines ont perdu plus de 10 milliards de dollars en pariant sur une baisse du pétrole, puis la guerre a fait s'envoler les prix

• Chaos physique des cargaisons : Plus de 100 pétroliers piégés dans le Golfe ; les traders contraints d'acheter des cargaisons de remplacement à des prix beaucoup plus élevés

• Blocage imminent : la marine américaine va bloquer les ports iraniens à partir de lundi matin après l'échec des pourparlers de paix.

Le commerce qui a mal tourné : Pourquoi les traders de pétrole étaient du mauvais côté

Avant que la guerre ne s'intensifie, il y avait une "forte conviction sur le marché que les prix allaient chuter", a déclaré Alexander Franke, responsable des risques et du trading chez Oliver Wyman. La plupart des maisons de matières premières étaient positionnées pour une baisse.

Ensuite, le conflit a frappé. La montée du prix du brut Brent a fait grimper les contrats à terme de plus de 7 % à 102,51 $, tandis que

Les pertes liées au commerce du pétrole se chiffrent rapidement en "milliards de dollars", selon Franke. Le Financial Times a rapporté séparément que les géants du commerce Vitol, Trafigura et Mercuria ont tous subi des pertes significatives dans les premiers jours de la guerre.

Bien que certaines pertes aient depuis été partiellement inversées, le choc initial a été sévère.

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Chaos de cargaison physique : quand les fûts sont piégés

La douleur s'est étendue bien au-delà des transactions papier dans le secteur physique du pétrole. La volatilité du marché du pétrole brut a créé un cauchemar secondaire pour les traders avec des cargaisons déjà en mer.

Voici le problème : les cargaisons qui avaient déjà été vendues pour une livraison future ne pouvaient pas être déplacées comme prévu une fois que la guerre a bloqué l'expédition dans le Golfe. Les fûts originaux sont devenus piégés, mais les promesses de livraison sont restées.

Les entreprises ont été contraintes d'acheter des cargaisons de remplacement à des prix beaucoup plus élevés, ce qui a entraîné des pertes réelles en plus des dommages sur le marché des contrats à terme.

Plus de 100 citernes de carburant ont été perturbées dans le Golfe, selon les données d'expédition de LSEG.

Rien qu'un samedi, seulement trois supertankers ont effectué le trajet à travers le détroit d'Hormuz. Chacun peut transporter jusqu'à 2 millions de barils. Avant la guerre, plus de 100 navires empruntaient quotidiennement cette route.

Le risque de couverture des traders de pétrole a accentué le problème. Une position vendeur à terme est souvent utilisée pour couvrir une cargaison physique.

Lorsque les contrats à terme Brent ont bondi, les traders ont fait face à des appels de marge massifs - pas des pertes définitives, mais une demande urgente de liquidités qui est arrivée au pire moment possible.

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US Navy Blocus : Le catalyseur pour la prochaine étape plus élevée

Juste au moment où les marchés absorbaient le choc initial, la situation géopolitique a encore escaladé. La perturbation des expéditions dans le Golfe est sur le point de devenir beaucoup plus sévère.

Le président américain Donald Trump a annoncé que Washington commencerait à bloquer tous les navires entrant ou sortant des ports iraniens après l'échec des pourparlers de paix à Islamabad. Le Commandement central des États-Unis (CENTCOM) a déclaré que les forces commenceront à bloquer tout trafic maritime entrant et sortant des ports iraniens à 10 h H.E. (14 h GMT) lundi.

La blockade s'applique aux "navires de toutes les nations entrant ou sortant des ports et des zones côtières iraniennes, y compris tous les ports iraniens sur le Golfe Arabe et le Golfe d'Oman." Cependant, les États-Unis ont déclaré qu'ils ne bloqueraient pas les navires allant ou venant des ports non iraniens.

L'Iran a répondu de manière défiant. Ali Akbar Velayati, un conseiller senior du Guide suprême Mojtaba Khamenei, a déclaré dimanche que la "clé du détroit d'Ormuz" reste entre les mains de Téhéran.

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Pourquoi les pourparlers de paix ont échoué

Vice-PrésidentJD Vance, qui a dirigé la délégation américaine à Islamabad, a déclaré que les négociations avaient échoué parce que l'Iran n'avait pas donné un "engagement affirmatif" qu'il ne chercherait pas à obtenir une arme nucléaire.

"La simple question est de savoir si nous voyons un engagement fondamental des Iraniens à ne pas développer d'arme nucléaire. Nous ne l'avons pas encore vu," a déclaré Vance aux journalistes.

Le président du Parlement iranien, Mohammad-Bagher Ghalibaf, a répondu que les États-Unis "n'ont pas réussi à gagner la confiance de la délégation iranienne."

Téhéran a de plus conditionné le passage en toute sécurité durant tout cessez-le-feu à sa propre approbation, rendant une résolution diplomatique rapide peu probable.

Impact sur le marché plus large : l'or et la politique de la Fed

Le choc du marché de l'énergie se propage au-delà du pétrole. L'or (XAU/USD) a chuté à près de 4 650 $ alors que la flambée des prix de l'énergie alimentent les inquiétudes inflationnistes, réduisant les attentes concernant des baisses de taux de la Réserve fédérale.

WTI a augmenté d'environ 8,5 % pour atteindre près de 98,00 $ au moment de la rédaction. L'impact inflationniste des prix du pétrole plus élevés renforce la position "plus haut, plus longtemps" de la Fed - exactement l'opposé de ce que de nombreux traders avaient prévu avant la guerre.

Les données sur l'indice des prix à la consommation (IPC) américain chaudes publiées vendredi ont déjà montré que l'inflation annuelle a augmenté à 3,3 % en mars contre 2,4 % en février. La hausse des prix du pétrole ajoute une autre couche de pression à la hausse.

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Conclusion : Industrie en Transition

Les pertes sont survenues dans une industrie déjà en déclin par rapport à ses sommets d'après-pandémie. Oliver Wyman a rapporté que les marges brutes des maisons de commerce ont chuté à 92 milliards de dollars l'année dernière - le niveau le plus bas depuis 2021 et bien en dessous du pic de 145 milliards de dollars en 2022.

Les bureaux de négoce de pétrole ont enregistré une baisse de 15 % de leurs bénéfices, tandis que le négoce des métaux était le seul point positif avec une augmentation de 20 % des bénéfices. Le « coût de place » de l'industrie a augmenté de plus de 30 % depuis 2021.

À l'avenir, Oliver Wyman estime que les bénéfices annuels de référence futurs s'élèveront entre 90 milliards et 110 milliards de dollars, sans compter la montagne de problèmes géopolitiques qui ont maintenant éclaté.

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FAQ

Combien les traders de matières premières ont-ils perdu pendant la guerre en Iran ?

Selon une étude d'Oliver Wyman citée par Cryptopolitan, les grandes maisons de matières premières américaines ont perdu plus de 10 milliards de dollars dans les premiers jours du conflit.

Quels cabinets de courtage ont été affectés ?

Vitol, Trafigura et Mercuria ont tous subi des pertes dans les premiers jours de la guerre, selon le Financial Times.

Pourquoi les prix du pétrole ont-ils augmenté ?

Le pétrole a bondi après l'échec des pourparlers de paix entre les États-Unis et l'Iran et l'annonce par la Marine américaine d'un blocus des ports iraniens, perturbant la navigation dans le Golfe et piégeant plus de 100 pétroliers.

Quel est l'objectif du blocus américain ?

La blocus s'applique à tous les navires entrant ou sortant des ports iraniens sur le Golfe Arabe et le Golfe d'Oman, à compter de lundi à 10h00 ET.

Comment les traders de pétrole physique ont-ils été touchés au-delà des contrats à terme ?

Les traders avec des cargaisons déjà vendues pour une livraison future ne pouvaient pas déplacer des barils piégés et étaient forcés d'acheter des cargaisons de remplacement à des prix beaucoup plus élevés.

Quelle est l'impact sur le marché plus large ?

L'or est tombé à près de 4 650 $ alors que la hausse des prix du pétrole alimente l'inflation, réduisant les attentes de réductions des taux de la Réserve fédérale.