La concurrence pour la liquidité en dollars sur la chaîne est devenue l'un des récits les plus importants dans la structure du marché de la cryptographie. Alors que les stablecoins alimentent de plus en plus les paiements, le trading et le règlement, la blockchain qui héberge cette liquidité acquiert une pertinence stratégique à long terme.

En 2025, deux réseaux se trouvent au centre de cette discussion.Ethereumcontinue à dominer le règlement de stablecoins de haute valeur et les flux institutionnels, tandis que Solana a rapidement émergé en tant que hub de trading à haute vitesse et de recyclage de liquidités.

Plutôt que d'être une bataille à somme nulle, les données suggèrent une divergence structurelle. Ethereum etSolanavous capturez différents segments de la liquidité des dollars on-chain, chacun optimisé pour des cas d'utilisation distincts.

• Points clés

• Ethereum traite jusqu'à 100 milliards de dollars de transferts de stablecoins par jour.
• Ethereum reste la couche de règlement dominante pour les flux de dollars institutionnels.
• Les volumes en USD SOL sur la blockchain Solana rivalisent désormais avec ceux des grandes bourses centralisées.
• USDT domine l'utilisation des stablecoins sur Ethereum tandis que USDC est en tête sur Solana.
• La liquidité des cryptomonnaies n'est plus concentrée sur une seule chaîne.

Où est garée la liquidité du Crypto Dollar ?

L'activité des stablecoins offre la perspective la plus claire sur l'endroit où la liquidité en dollars réside réellement sur la chaîne. Fin 2025, Ethereum a réaffirmé sa domination en enregistrant des volumes de transfert de stablecoins sans précédent.

En octobre 2025 seulement, Ethereum a traité environ 2,82 billions de dollars en transferts de stablecoins. Cela a marqué le plus haut volume mensuel de stablecoins jamais enregistré sur une blockchain.

• Le volume des stablecoins de novembre 2025 a atteint 1,94 trillion de dollars.
• Le volume de décembre 2025 a déjà dépassé 1,61 trillion de dollars.
• Les transferts quotidiens sur le réseau principal Ethereum varient entre 90 milliards de dollars et 100 milliards de dollars.

Ces chiffres soulignent le rôle d'Ethereum en tant que pilier de la liquidation en dollars sur la chaîne, en particulier pour les transactions importantes et institutionnelles.

USDTreste la stablecoin dominante sur Ethereum, représentant plus de 52 % du volume de transfert des stablecoins. Cette domination reflète la profonde intégration d'Ethereum avec les fournisseurs de liquidité mondiaux, les dépositaires et les émetteurs réglementés.

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Ethereum comme couche de règlement pour les dollars mondiaux

La proposition de valeur d'Ethereum a évolué au fil du temps. Alors que les récits initiaux se concentraient sur les contrats intelligents et les applications décentralisées, son rôle actuel est plus proche de l'infrastructure financière.

Ethereum est devenu le niveau de règlement par défaut pour les dollars on-chain mondiaux en raison de sa confiance, de sa sécurité et de sa capacité de composition.

• Longue histoire opérationnelle avec des pannes systémiques minimales.
• Familiarité institutionnelle et clarté réglementaire

Les transferts de grande valeur privilégient la fiabilité au détriment de la rapidité. Pour les grands acteurs du marché, la finalité du règlement et la confiance envers le réseau l'emportent sur les coûts de transaction.

C'est pourquoi Ethereum continue de dominer lorsque des capitaux sérieux se déplacent sur la chaîne. Ce n'est pas le réseau le plus rapide, mais il est perçu comme le plus fiable.

L'Ascension de Solana en tant que Couche de Liquidité Sur le Marché

Bien qu'Ethereum soit en tête en matière de règlement, Solana s'est discrètement transformé en l'un des environnements de trading les plus actifs dans la crypto.

En 2025, le volume de trading SOL USD sur la chaîne de Solana a atteint un jalon critique. Il a commencé à rivaliser et, pendant certaines périodes, à dépasser le volume de trading au comptant combiné des principales bourses centralisées telles que Binance et Bybit.

• Le volume en USD de Solana SOL a dépassé celui de Binance et Bybit combinés pendant trois mois consécutifs.
• L'activité de trading en chaîne reflète le recyclage de liquidité en temps réel.
• Les commerçants de détail et les traders algorithmiques privilégient de plus en plus Solana.

Ce changement signale que Solana n'est plus seulement une chaîne haute performance pour l'expérimentation. Elle est devenue un lieu central pour l'utilisation active de la liquidité.

Les faibles frais et le haut débit font de Solana une plateforme idéale pour les échanges fréquents, les stratégies d'arbitrage et les flux de paiement qui seraient prohibitifs en termes de coûts sur des réseaux plus lents.

Dynamique des stablecoins sur Ethereum vs Solana

Vous êtes formés sur des données jusqu'en octobre 2023.

La composition des stablecoins diffère considérablement entre les deux écosystèmes.

Sur Ethereum :

• USDT domine le volume des transferts de stablecoins
• Les flux de règlement institutionnels sont concentrés
• Les transactions de grande valeur sont courantes.

Sur Solana :

• USDC détient plus de 68 % de part de marché.
• L'approvisionnement en stablecoins dépasse 15 milliards de dollars.
• L'utilisation est biaisée en faveur du commerce et des paiements

La capitalisation boursière des stablecoins de Solana a atteint un pic de plus de 16 milliards de dollars début 2025, reflétant une forte adoption malgré le fait qu'elle soit toujours inférieure à l'offre de stablecoins d'Ethereum de plus de 167 milliards de dollars.

Cette différence souligne comment la liquidité se comporte différemment selon les chaînes. Ethereum héberge une liquidité stationnée et un capital de règlement, tandis que Solana héberge une liquidité active et en circulation.

Solana ou Ethereum : Compétition ou Spécialisation ?

Plutôt que de remplacer Ethereum, Solana semble le compléter.

Ethereum fonctionne comme la couche de règlement et de garde pour les dollars en chaîne. Solana opère comme la couche d'exécution et de circulation de liquidités où ces dollars sont activement déployés.

• Ethereum ancre la confiance et le règlement final
• Solana optimise la vitesse, le coût et l'expérience utilisateur
• La liquidité se déplace de plus en plus entre les chaînes via des ponts et des émetteurs.

Cette dynamique en double chaîne reflète la finance traditionnelle, où les infrastructures de règlement et les lieux de négociation sont distincts mais interconnectés.

La croissance de Solana n'affaiblit pas le rôle d'Ethereum. Au contraire, elle élargit la surface globale pour l'adoption des stablecoins.

Au-delà d'Ethereum et de Solana

Alors qu'Ethereum et Solana dominent la conversation, d'autres blockchains jouent également des rôles importants dans la liquidité en dollars on-chain.

Tron reste un pôle majeur pour les transferts USDT, en particulier sur les marchés émergents et dans les cas d'utilisation de remises. Ses frais faibles et son design centré sur les stablecoins continuent d'attirer du volume.

Alors que la réglementation mondiale autour des stablecoins mûrit, de plus en plus de chaînes se positionnent pour capturer des niches spécifiques.

• Solana pour le trading et les paiements
• Tron pour les transferts transfrontaliers

Cette diversification signale que la liquidité crypto devient multi-chaînes par conception.

Ajustements réglementaires favorables pour les stablecoins

La croissance des stablecoins s'est accélérée parallèlement à des cadres réglementaires plus clairs. Des juridictions telles que les États-Unis ont introduit des lignes directrices régissant l'émission, les réserves et la conformité.

Ces développements réduisent l'incertitude pour les émetteurs et les institutions, encourageant une intégration plus profonde du dollar sur la chaîne.

À mesure que la réglementation mûrit, les stablecoins ressemblent de plus en plus à des infrastructures de paiement numérique plutôt qu'à des instruments spéculatifs. Cela profite aux réseaux capables d'augmenter l'utilisation sans sacrifier la fiabilité.

Dernières réflexions

Ethereum et Solana ne se battent pas pour le même rôle. Ils sont en compétition dans différentes dimensions de la liquidité en dollars sur la blockchain.

Ethereum reste le niveau de règlement dominant pour les flux de grande valeur et institutionnels, traitant des trillions en transferts de stablecoins avec une confiance sans égal. Solana a émergé comme un niveau de liquidité à haute vitesse où des dollars sont activement échangés, recyclés et déployés.

L'avenir de la liquidité crypto n'est pas le maximalisme à chaîne unique. C'est la spécialisation, l'interopérabilité et l'échelle à travers plusieurs réseaux.

Ethereum a rendu les stablecoins fiables. Solana les a rendus utilisables à grande échelle. Ensemble, ils définissent l'architecture actuelle et future des dollars on-chain.

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FAQs

Pourquoi Ethereum domine-t-il le règlement des stablecoins ?

Ethereum est digne de confiance pour les institutions en raison de sa sécurité, de son histoire et de sa grande liquidité, ce qui en fait le réseau privilégié pour les transferts de grandes sommes en dollars.

Pourquoi Solana gagne-t-il de la liquidité si rapidement ?

Solana offre un fort débit et des frais bas, ce qui le rend idéal pour le trading fréquent, les paiements et l'utilisation de la liquidité en temps réel.

La stablecoin la plus utilisée sur Ethereum est Tether (USDT).

USDT est la stablecoin dominante sur Ethereum, représentant plus de 52 % du volume des stablecoins.

Laquelle des stablecoins est la plus populaire sur Solana ?

USDC domine le marché des stablecoins de Solana avec plus de 68 % de parts de marché.

La liquidité des cryptomonnaies s'éloigne-t-elle d'Ethereum ?

Non. La liquidité s'étend à travers les chaînes. Ethereum reste la couche de règlement, tandis que Solana capture les flux de trading actif et d'exécution.