Une valeur massive de 9,87 milliards de dollars deBitcoinet les options Ethereum doivent expirer aujourd'hui, le 24 avril 2026. Cette expiration mensuelle représente environ un quart de tous les contrats d'options ouverts, ce qui en fait un événement significatif qui pourrait influencer les mouvements de prix à court terme. Mais cela déclenchera-t-il une vente massive, un rallye ou juste une dérive silencieuse vers les niveaux de douleur maximum ? Analysons cela.

Principaux enseignements

• 9,87 milliards de dollars en options Bitcoin et Ethereum expirent aujourd'hui — 109 000 BTC (douleur maximale 72K $, prix actuel 77,7K $) et 563 000 ETH (douleur maximale 2,2K $, prix actuel 2 314 $).

• Le ratio put/call de BTC est à 0,93 et celui d'ETH à 0,72, signalant un sentiment haussier (plus d'appels que de ventes). La volatilité implicite est tombée en dessous de 40% pour BTC et 60% pour ETH — pas de FOMO sur le marché.

• Résultat le plus probable: repli modeste vers les niveaux de douleur maximale (72 000 $ - 74 000 $ pour BTC, 2 200 $ - 2 250 $ pour ETH) suivi d'une stabilisation. 75 % de l'intérêt ouvert reste dans les expirations futures.

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Bitcoin et Ethereum Options Expiration : Les Chiffres

Selon le chercheur macro Adam de Greeks.live, les données d'expiration pour le 24 avril sont les suivantes.

Pour le Bitcoin, 109 000 options BTC expirent avec un ratio put/call de 0,93, un niveau de douleur maximum de 72 000 $ et une valeur notionnelle de 8,55 milliards de $.

PourEthereum

563 000 options ETH arrivent à expiration avec un ratio put/call de 0,72, un niveau de douleur maximal de 2 200 $ et une valeur notionnelle de 1,32 milliard de $. Combinés, ces deux actifs totalisent 9,87 milliards de $ en options arrivant à expiration.

Un ratio put/call inférieur à 1 indique que les options d'achat, qui sont des paris sur la hausse des prix, dépassent les options de vente, qui sont des paris sur la baisse des prix. Le ratio de 0,93 pour le Bitcoin et de 0,72 pour l'Ethereum signalent un sentiment légèrement haussier parmi les traders d'options à l'approche de l'expiration.

Qu'est-ce que le Max Pain dans les options et pourquoi est-ce important ?

Le Max Pain est un concept dans le domaine des options qui fait référence au prix des actions où le plus grand nombre d'options (puts et calls) arrive à expiration sans valeur. Cela signifie que c'est le point de prix où les options expirent et, par conséquent, où les vendeurs d'options réalisent la plus grande perte potentielle.

Il est important car il peut aider les investisseurs à comprendre où le prix d'une action pourrait se diriger à l'approche de la date d'expiration des options. Les traders peuvent utiliser cette information pour prendre des décisions informées concernant l'achat ou la vente d'options.

Le maximum de douleur est le niveau de prix auquel les acheteurs d'options subiraient la plus grande perte financière, tandis que les vendeurs d'options, généralement des makers de marché et des institutions, bénéficieraient le plus.

Historiquement, les prix au comptant ont tendance à graviter vers les niveaux de douleur maximum à mesure que l'expiration approche, car les teneurs de marché couvrent leurs positions de manière à attirer le marché vers ce prix.

Pour le Bitcoin, le niveau de douleur maximale est de 72 000 $.

Cependant, le Bitcoin se négocie actuellement autour de 77 700 $, ce qui signifie qu'il se situe à environ 5 700 $ au-dessus de la douleur maximale.

Pour Ethereum, le niveau de douleur maximal est de 2 200 $, tandis que le prix actuel est d'environ 2 314 $, soit environ 114 $ au-dessus du niveau de douleur maximal.

L'écart est considérablement plus grand pour Bitcoin, ce qui suggère que si l'attraction gravitationnelle typique vers la douleur maximale se manifeste, Bitcoin pourrait avoir plus de pression baissière qu'Ethereum à court terme.

Où en est le marché en ce moment ?

Bitcoin a connu une forte progression, franchissant récemment la barre des 78 000 $. Au moment de la rédaction, le Bitcoin se négocie à environ 77 696 $ avec une capitalisation boursière de 1,55 trillion de dollars.

Ethereum se négocie à environ 2 314 $ avec une capitalisation boursière de 279 milliards de dollars. Les deux actifs ont enregistré des gains réguliers au cours de la semaine dernière, soutenus par les entrées dans les ETF, l’apaisement des tensions géopolitiques et une amélioration générale des perspectives macroéconomiques.

La conférence Web3 à Hong Kong a été remplie d'une atmosphère joyeuse et optimiste, et le marché des altcoins montre des signes de reprise.

Ce sentiment général positif offre un contexte favorable, même alors que l'expiration des options approche.

Notamment, la volatilité implicite, qui mesure l'attente du marché concernant les fluctuations de prix futures, a diminué.

La volatilité implicite du Bitcoin est tombée en dessous de 40 %, et celle de l'Ethereum est tombée à environ 60 %. Les deux sont en baisse par rapport au début du mois, et le fait que la skew ait également diminué suggère que le marché ne manifeste pas de FOMO ni de peur extrême. Au contraire, le rallye semble stable plutôt que spéculatif.

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Distribution des Intérêts Ouverts : Au-delà de l'Expiration d'Aujourd'hui

Tous les intérêts ouverts ne prennent pas fin aujourd'hui. Selon les données, 12 % des contrats d'options doivent expirer à la fin mai, et un autre 24 % expirera à la fin juin.

Cela signifie que bien que l'expiration d'aujourd'hui soit significative, une grande partie du marché est encore positionnée pour les mois à venir.

Cet open interest à long terme peut agir comme une force stabilisatrice, empêchant l'événement d'aujourd'hui de provoquer une volatilité excessive.

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Trois Scénarios Possibles

Le premier scénario est que les prix restent au-dessus de la douleur maximale. Si Bitcoin et Ethereum maintiennent leurs niveaux actuels jusqu'à l'expiration, cela signalerait une force sous-jacente.

Les vendeurs d'options seraient contraints de couvrir ou de transférer leurs positions, ce qui pourrait faire grimper les prix encore plus haut.

Dans ce cas, Bitcoin pourrait viser 80 000 à 82 000 dollars, tandis qu'Ethereum pourrait atteindre 2 400 à 2 500 dollars.

Le deuxième scénario, et le plus courant, est que les prix dérivent vers le point de douleur maximal. À mesure que l'expiration approche, les market makers couvert leurs positions, et les prix au comptant se rapprochent souvent du niveau de douleur maximal.

Pour Bitcoin, cela signifierait un recul dans la plage de 72 000 $ à 74 000 $. Pour Ethereum, un mouvement vers 2 200 $ à 2 250 $. Ce ne serait pas un signal baissier, mais simplement des mécanismes d'options se concrétisant comme prévu.

Le troisième scénario est un rallye post-expiration. Une fois que les options se règlent, le "pin" près de la douleur maximale est supprimé.

Si les traders reportent leurs positions sur les contrats de mai et juin, et si la tendance haussière générale demeure intacte, les prix pourraient reprendre leur élan à la hausse. Dans ce cas, le Bitcoin pourrait viser 82 000 $ ou plus, et l'Ethereum pourrait dépasser 2 500 $.

Quelle devrait être l'attention des traders aujourd'hui ?

Il y a quelques éléments clés à surveiller :

• Premier, regardez comment le prix se comporte par rapport aux niveaux de douleur maximale. Si Bitcoin reste au-dessus de 75 000 $ jusqu'à l'expiration, cela est un signe haussier. S'il descend vers 72 000 $, cela est probablement juste une mécanique d'options plutôt qu'un véritable changement de tendance.

• Deuxième, surveillez le volume des échanges. Un volume supérieur à la moyenne à l'expiration indique un positionnement actif et pourrait entraîner des mouvements plus brusques.

• Troisième, surveillez la volatilité implicite après le règlement. Si la VI augmente, cela suggère qu'une nouvelle incertitude est entrée sur le marché. Si elle continue de baisser, le calme est susceptible de persister.

• Enfin, surveillez où l'intérêt ouvert se déplace. Si les traders ouvrent agressivement de nouvelles positions en mai et juin, cela indique une confiance dans la poursuite du rallye. Si l'intérêt ouvert diminue de manière significative, cela pourrait indiquer que les traders font un pas en arrière.

Conclusion

Pour les investisseurs à long terme, l'expiration d'aujourd'hui est peu susceptible de changer la trajectoire générale.

Pour les traders à court terme, cela présente une occasion d'observer comment le marché gère un événement de grande expiration.

De toute façon, les fondamentaux restent favorables : les flux d'ETF, l'apaisement des tensions géopolitiques et un marché des altcoins en reprise indiquent tous une force continue dans les mois à venir.

FAQ

Combien d'options Bitcoin et Ethereum expirent aujourd'hui ?

109 000 options BTC d'une valeur de 8,55 milliards de dollars et 563 000 options ETH d'une valeur de 1,32 milliard de dollars expirent aujourd'hui, pour un total de 9,87 milliards de dollars.

Quel est le niveau de douleur maximum pour Bitcoin et Ethereum ?

La douleur maximale du Bitcoin est de 72 000 $, et celle de l'Ethereum est de 2 200 $. Les prix actuels sont de 77 700 $ et 2 314 $, respectivement.

Les prix vont-ils diminuer en raison de l'expiration des options ?

Ils peuvent dériver vers les niveaux de douleur maximale, mais un effondrement soudain est peu probable. La volatilité implicite est faible, et le sentiment général du marché est haussier.

Quel pourcentage d'intérêts ouverts expire aujourd'hui ?

Environ 25 % de tous les contrats d'options ouverts expirent aujourd'hui. Un autre 12 % expirent à la fin mai, et 24 % à la fin juin.

Le marché montre-t-il des signes de FOMO ?

Non. L'écart a diminué, et la volatilité implicite a décliné, indiquant que le rallye est stable plutôt que spéculatif. Le marché est optimiste mais pas en surchauffe.

Que devrais-je regarder après l'expiration ?

Surveillez si l'intérêt ouvert se déplace vers les contrats de mai et juin. Si les traders ouvrent de nouvelles positions, cela signale de la confiance. Si l'intérêt ouvert diminue, la prudence peut être justifiée.

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