La SEC Avanza Hacia un Marco de Negociación 24/7 para Acciones Tokenizadas de EE.UU.

ElComisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC)está desarrollando una exención de innovación que podría permitir a las empresas reguladas probar valores tokenizados en entornos controlados. Si se aprueba, eventualmente podría habilitar operaciones comerciales durante las noches, fines de semana y días festivos.

Sin embargo, a pesar de los numerosos titulares que sugieren que la SEC se está preparando para llevar las acciones estadounidenses a la cadena de bloques para operaciones 24/7, no se ha anunciado ningún marco final, criterios de elegibilidad ni una cronología de lanzamiento hasta el 18 de agosto de 2026.

La propuesta sigue en desarrollo y mantendría los activos tokenizados completamente dentro de la legislación de valores de EE. UU.

Conclusiones Clave

• La SEC está trabajando en una exención de innovación para valores tokenizados.
• Las plataformas aprobadas podrían eventualmente admitir operaciones extendidas o continuas.
• Las acciones tokenizadas seguirían siendo valores regulados, no activos criptográficos no regulados.

La SEC desarrolla un camino controlado para el comercio tokenizado

La exención de innovación propuesta por la SEC está diseñada para otorgar a ciertas empresas una flexibilidad regulatoria temporal con el fin de probar sistemas de negociación basados en blockchain. El objetivo no es reemplazar los mercados existentes, sino evaluar cómo funcionan los valores tokenizados bajo una supervisión estricta.

Informes anteriores sugerían un posible lanzamiento de detalles a mediados de agosto, pero esas expectativas no fueron confirmadas.

Una reunión programada de la SEC sobre las reglas relacionadas con los contratos de inversión en criptomonedas también fue cancelada debido a problemas de agenda, no a decisiones de política. Esa cancelación no afectó la iniciativa de valores tokenizados.

El liderazgo de la SEC ha enfatizado repetidamente que la innovación en blockchain debe ocurrir dentro del perímetro regulatorio existente.

El Presidente Paul Atkins ha apoyado el uso de la autoridad exenta para fomentar la experimentación, mientras que la Comisionada Hester Peirce ha señalado que el personal está desarrollando activamente un marco para el comercio tokenizado limitado.

Juntos, estos esfuerzos forman la base de lo que algunos describen como la SEC preparando un marco para el comercio de acciones tokenizadas 24/7, aunque aún permanece incompleto.

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Qué significaría el comercio tokenizado de acciones 24/7

Los mercados bursátiles de EE. UU. operan actualmente de 9:30 a.m. a 4:00 p.m., hora del Este, con un horario limitado de negociación extendida disponible a través de ciertos corredores.

Las redes blockchain, sin embargo, operan de manera continua. Si los reguladores aprueban una estructura conforme, los valores tokenizados podrían, en teoría, negociarse en cualquier momento, incluidos los fines de semana y festivos.

Esto representaría un cambio importante en la accesibilidad del mercado. Los inversores en diferentes zonas horarias podrían operar con acciones estadounidenses sin tener que esperar el horario del mercado de Nueva York, y la liquidación podría realizarse más rápidamente a través de sistemas basados en blockchain.

Sin embargo, el comercio continuo plantea nuevos desafíos. La formación de precios se vuelve más compleja cuando las bolsas tradicionales están cerradas, y la liquidez puede ser más limitada durante las horas fuera de mercado.

Los creadores de mercado, los corredores y los custodios necesitarían nuevos sistemas para garantizar una fijación de precios justa y una calidad de ejecución adecuada.

La SEC también necesitaría abordar la vigilancia, los requisitos de divulgación y los estándares de mejor ejecución en un entorno 24/7.

Las Acciones Tokenizadas Siguen Siendo Valores Plenamente Regulados

Un principio clave en el enfoque de la SEC es que la tokenización no cambia la naturaleza legal de una acción.

Un token que representa una acción de Apple,Tesla, o cualquier otra empresa pública seguiría siendo un valor según la ley de EE. UU. Esto significa que permanecería sujeta a normas que rigen a los corredores, bolsas, agentes de transferencia, custodia y sistemas de compensación.

Es importante destacar que no todos los “tokens de acciones” son iguales. Existen dos modelos principales:

• Tokens respaldados por el emisor:Representar directamente la acción subyacente y preservar los derechos de los accionistas.
• Tokens de terceros:Puede proporcionar exposición al precio o propiedad indirecta a través de intermediarios, potencialmente sin derechos completos de accionista.

Estas diferencias afectan los derechos de voto, los dividendos, las protecciones de custodia y las reclamaciones de los inversores en caso de quiebra del emisor. Se espera que la SEC se concentre en aclarar estas distinciones en cualquier marco final.

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Cómo el Comercio Tokenizado Podría Remodelar la Estructura del Mercado

Los valores tokenizados no solo extenderían el horario de negociación, sino que podrían transformar la forma en que operan los mercados financieros.

Los mercados de acciones tradicionales dependen de múltiples intermediarios, incluidos bolsas de valores, corredores, cámaras de compensación, custodios y depositarios.Sistemas Blockchainpuede simplificar partes de esta infraestructura combinando el mantenimiento de registros y la liquidación en una única capa digital.

Sin embargo, esto no elimina a los intermediarios. En cambio, el resultado probable es la integración, donde los sistemas blockchain operan junto con las instituciones financieras existentes.

Los beneficios potenciales incluyen:

• Tiempos de liquidación más rápidos
• Transferencia continua de propiedad
• Mejor portabilidad multiplataforma
• Nuevos modelos de negociación y liquidez

Riesgos incluyen:

• Liquidez fragmentada en múltiples plataformas
• Diferencias de precios entre mercados tokenizados y tradicionales
• Riesgos de custodia y contraparte
• La manipulación del mercado durante períodos de baja liquidez

Debido a estos riesgos, las comparaciones con “operaciones de acciones 24/7 como las criptomonedas” o el “comercio al estilo de ETF de oro” no son completamente precisas. Las acciones tokenizadas seguirían operando bajo estrictas regulaciones de valores.

Pruebas Iniciales de Infraestructura por DTCC

La exploración de los mercados tokenizados por parte de la SEC se basa en experimentos existentes dentro de la infraestructura financiera tradicional.

En diciembre de 2025, el personal de la SEC emitió una carta de no acción que permite a la Depository Trust Company (DTC), parte de DTCC, probar un sistema de tokenización bajo condiciones específicas. El programa incluye acciones elegibles, ETFs y valores del Tesoro de los Estados Unidos.

Una carta de no acción no crea un permiso amplio en el mercado. Simplemente indica que los reguladores no tienen la intención de emprender acciones de cumplimiento bajo condiciones definidas.

Aun así, la iniciativa de DTCC es significativa porque muestra que la tokenización se está probando dentro de la infraestructura central del mercado de EE.UU. y no solo en entornos nativos de criptomonedas.

El proyecto supuestamente involucra a más de 100 instituciones financieras que exploran aplicaciones en liquidación, garantías, préstamos de valores y sistemas de margen.

Nasdaq y NYSE Avanzan hacia Mercados Tokenizados

Las principales bolsas de EE. UU. también están explorando modelos de negociación basados en blockchain.

En marzo de 2026, la SEC aprobó un marco de Nasdaq que permite a participantes seleccionados comerciar versiones tokenizadas de valores elegibles junto con acciones tradicionales. Estos incluyen acciones del índice Russell 1000 y principales ETFs.

Una característica clave de este modelo es que las acciones tokenizadas y las tradicionales representan el mismo activo subyacente, garantizando una consistencia en los precios y los derechos de los inversores.

La Bolsa de Valores de Nueva York también ha presentado propuestas relacionadas con el comercio de valores tokenizados, lo que indica un interés más amplio de la industria en la infraestructura de mercado basada en blockchain.

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Las Empresas de Criptomonedas Ya Han Ingresado al Espacio

Fuera de los mercados tradicionales de EE. UU., las empresas de criptomonedas ya han lanzado productos de acciones tokenizadas.

Plataformas como Robinhood (en Europa) y Coinbase han introducido productos de renta variable basados en blockchain que permiten a los usuarios obtener exposición a empresas públicas y privadas.

Estos productos varían en su estructura, algunos ofrecen respaldo directo y otros proporcionan exposición sintética.

Según las estimaciones de la industria, elacción tokenizadaEl mercado supera los $2.5 mil millones en valor, con más de $21 mil millones en volumen de transferencia mensual y más de un millón de titulares.

Aunque pequeño en comparación con los mercados de renta variable globales, este crecimiento ha aumentado la presión sobre los reguladores para que definan reglas claras.

Activos del Mundo Real Tokenizados Expanden el Alcance

Las acciones tokenizadas forman parte de una tendencia más amplia que implicaactivos del mundo real tokenizados (RWAs), que incluyen bonos, fondos, materias primas e instrumentos de crédito.

Si la SEC establece un marco para las acciones tokenizadas, podría servir como base para regular otras clases de activos.

Sin embargo, la tokenización no simplifica la propiedad legal. Cada activo debe seguir manteniendo derechos ejecutables:

• Los tokens del tesoro deben representar deuda real del gobierno
• Los tokens de acciones deben preservar los derechos de los accionistas o las reclamaciones contractuales.
• Los tokens de fondos deben garantizar una custodia adecuada y la protección de los inversores.

La tecnología blockchain cambia cómo se registran y transfieren los activos, pero no los derechos legales que los respaldan.

Desafíos Regulatorios Aún Por Delante

Varios problemas importantes deben resolverse antes de que el comercio tokenizado 24/7 se convierta en una realidad:

• Reglas de custodia:¿Quién tiene los valores subyacentes y cómo están protegidos?
• Claridad de propiedad:Si los tokens representan acciones reales o exposición sintética
• Supervisión del mercado:Detectar la manipulación en mercados blockchain y tradicionales
• Descubrimiento de precios:Asegurar precios justos durante el comercio fuera del horario laboral
• Integración de asentamientos:Conectando sistemas blockchain con la infraestructura de compensación existente
• Reglas de elegibilidad:Determinar qué plataformas y activos califican

Hasta que estas preguntas sean abordadas, el comercio de acciones tokenizadas seguirá estando limitado a programas piloto y entornos controlados.

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Qué Significa Esto para los Inversores

Si se implementa, el comercio tokenizado podría ofrecer a los inversores mayor flexibilidad y una liquidación más rápida. El comercio podría eventualmente ocurrir fuera del horario tradicional de los mercados, y las transferencias de activos podrían volverse más eficientes.

Sin embargo, persisten los riesgos. Los mercados fuera de horario pueden tener una menor liquidez, diferenciales más amplios e incrementos en la volatilidad. Los nuevos modelos de custodia también podrían introducir riesgos de contraparte desconocidos.

En última instancia, el éxito de los mercados tokenizados dependerá no solo de la tecnología blockchain, sino también de si se mantienen las salvaguardas regulatorias, la liquidez y la integridad del mercado.

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Conclusión

La idea de que la SEC se está preparando para llevar las acciones de EE. UU. a la cadena para operar 24/7 refleja un cambio regulatorio real pero en una etapa temprana.

La agencia está explorando una exención de innovación que podría permitir pruebas limitadas de valores tokenizados bajo una estricta supervisión, pero aún no se ha aprobado un marco final.

Al mismo tiempo, el impulso está creciendo.DTCC translates to "DTCC" in Spanish as it is an acronym and remains unchanged. If your request includes additional context or surrounding text you'd like translated into Spanish, please provide it, and I can assist further while preserving the HTML format.está probando la infraestructura de tokenización, Nasdaq ha introducido el comercio tokenizado regulado, y las empresas de criptomonedas ya están ofreciendo productos de acciones tokenizadas en los mercados globales.

Preguntas Frecuentes (FAQ)

¿Está la SEC permitiendo que las acciones de EE.UU. se negocien en blockchain las 24 horas, los 7 días de la semana ahora?

No. La SEC todavía está desarrollando un marco regulatorio. No se ha anunciado ninguna aprobación final ni fecha de lanzamiento.

¿Qué es la exención de innovación de la SEC?

Es un camino regulatorio propuesto que permitiría pruebas limitadas de valores tokenizados bajo una estricta supervisión de la SEC.

¿Seguirían siendo valores las acciones tokenizadas?

Sí. La tokenización no cambia su estatus legal según las leyes de valores de los Estados Unidos.

¿Podrían las acciones tokenizadas comerciarse durante los fines de semana?

Potencialmente, si los reguladores aprueban un marco que permita el comercio continuo basado en blockchain.

¿Nasdaq ya recibió aprobación para valores tokenizados?

Sí. La SEC aprobó un modelo de Nasdaq en 2026 que permite el comercio tokenizado de valores elegibles junto con acciones tradicionales.

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