Reglamento de Bienes Digitales de la SEC: Chainlink, Cardano y Hedera Peticionan por el Texto del Reglamento
2026-10-22
El debate sobre cómo los reguladores de EE. UU. clasifican las criptomonedas ha alcanzado otra etapa importante.
Seis organizaciones de blockchain, incluyendo Chainlink Labs y la Fundación Cardano, están pidiendo al Comisión de Bolsa y Valores (SEC) que incluya su definición de commodity digital directamente en su propuesta de libro de reglas cripto.
Su solicitud se centra en una preocupación práctica: una guía clara es útil, pero las reglas vinculantes podrían ofrecer a los desarrolladores, intercambios e inversionistas mayor certeza sobre cómo se regulan los activos digitales.
Aspectos Clave
Seis organizaciones de blockchain quieren que la SEC incluya su definición de commodity digital en el texto regulatorio vinculante.
La solicitud abarca clasificación de tokens, transacciones en mercados secundarios, staking y certeza regulatoria.
La SEC debe considerar la solicitud junto con otros comentarios públicos antes de decidir sobre sus reglas finales.
Por Qué Seis Grupos de Blockchain Quieren una Regla Formal de la SEC
Fuente: @Cointelegraph en X
El 20 de octubre, Chainlink Labs, la Fundación Cardano, Hedera, Aptos Labs, Ava Labs y la Fundación de Desarrollo Stellar enviaron una carta de comentario conjunta a la SEC.
Las organizaciones quieren que la agencia establezca formalmente la definición de un commodity digital, incluyendo su estatus de no seguridad, dentro del texto operativo de su propuesta Regulación de Activos Cripto marco.
Su preocupación es que la definición actual aparece en el preámbulo de la propuesta en lugar de en la regla real.
Mientras que un preámbulo explica el razonamiento de una agencia, no proporciona la misma base legal que un texto regulatorio vinculante.
Los grupos argumentan que depender de un lenguaje interpretativo deja a los desarrolladores de blockchain y a otros participantes del mercado inseguros sobre cómo pueden aplicarse las leyes de valores.
La carta también busca un tratamiento más claro de las transacciones en mercados secundarios y actividades de staking conectadas con redes descentralizadas.
Estos problemas son importantes porque la clasificación de tokens puede influir en cómo los proyectos, intercambios y participantes abordan las obligaciones regulatorias.
Lo Que Significa la Definición de Commodity Digital de la SEC
La SEC y Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas emitieron un documento interpretativo conjunto el 17 de marzo de 2026, describiendo cómo los principios de la ley de valores se aplican a los activos cripto.
Organiza los activos en cinco categorías: commodities digitales, coleccionables digitales, herramientas digitales, stablecoins y valores digitales.
Un commodity digital deriva su valor de la operación programática de un sistema cripto y la oferta y la demanda, en lugar de los esfuerzos de gestión de otros.
La interpretación también identifica ejemplos de activos digitales asociados con mercados de futuros regulados por la CFTC.
Estos incluyen APT, AVAX, ADA, LINK, HBAR y XLM, que corresponden a los tokens nativos conectados con las seis organizaciones detrás de la carta.
Sin embargo, la clasificación no resuelve cada pregunta legal.
Un token que no es en sí mismo un valor todavía puede venderse a través de un contrato de inversión, y esa transacción particular puede seguir estando sujeta a las leyes de valores.
Esta distinción es central en la discusión sobre valores cripto versus commodities.
Cómo la Regulación de Activos Cripto Podría Cambiar el Panorama
La SEC propuso la Regulación de Activos Cripto en agosto de 2026. La propuesta recibió aproximadamente 140 comentarios públicos durante un período de consulta de 60 días, reflejando diferentes opiniones sobre cómo deberían regularse las ofertas cripto.
El marco incluye un posible refugio seguro condicional y exenciones para ciertas actividades de recaudación de fondos.
La exención para startups cubriría hasta $5 millones durante cuatro años, mientras que una exención de recaudación de fondos cubriría hasta $75 millones en un período de 12 meses.
La propuesta también aborda ciertos requisitos de registro estatal. Sin embargo, estas medidas no resuelven necesariamente el problema subyacente de clasificación planteado por las seis organizaciones.
Argumentan que las reglas deberían establecer claramente qué activos califican como commodities digitales, en lugar de dejar que esa definición dependa de la orientación interpretativa.
Para los lectores que siguen la regulación cripto en 2026, los desarrollos regulatorios son dignos de monitorear junto con la actividad del mercado.
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Por qué la Solicitud es Importante para LINK, ADA, HBAR, APT, AVAX y XLM
Las seis organizaciones tienen un interés directo en cómo la SEC define las materias primas digitales.
Sus tokens asociados, LINK, ADA, HBAR, APT, AVAX y XLM, ya están nombrados en la guía interpretativa de la agencia.
Su preocupación es si ese tratamiento seguirá siendo confiable con el tiempo.
La coalición argumenta que incluir la definición en una regla final dificultaría su cambio sin un proceso formal de elaboración de reglas.
Por el contrario, la guía interpretativa podría ser revisada o retirada por futuros líderes de la SEC. La solicitud llega en medio de una mayor incertidumbre sobre la legislación del mercado de cripto en EE. UU..
El propuesto CLARITY Act ha enfrentado retrasos en el Congreso, mientras que la CFTC ha abierto un proceso separado relacionado con transacciones de cripto minoristas. Ninguno de esos desarrollos garantiza una rápida resolución.
Para los proyectos de blockchain y los participantes del mercado, una definición vinculante podría hacer que la planificación regulatoria sea más predecible.
Sin embargo, no eximiría automáticamente cada venta de tokens o actividad relacionada de las leyes de valores.
¿Qué Ocurre Después de la Consulta de la SEC?
La SEC debe considerar la carta de la coalición junto con los demás comentarios públicos antes de decidir cómo proceder.
Hasta ahora, la solicitud descrita aquí, la agencia no ha confirmado si incorporará la definición de materia prima digital en el texto operativo de su regla final.
El siguiente paso a observar es una propuesta revisada o regulación final que aborde directamente la clasificación de tokens.
El momento y la redacción final siguen siendo inciertos, y el resultado podría afectar la forma en que los proyectos interpretan sus obligaciones.
Los participantes del mercado también deben distinguir entre un activo que aparece en la guía regulatoria y recibir una clasificación legal permanente.
Lo primero no elimina cada posible problema de cumplimiento.
Reglas más claras podrían ayudar, pero el efecto preciso dependerá del lenguaje final y de cómo se aplica a transacciones y actividades particulares.
Conclusión
Las seis organizaciones de blockchain están pidiendo a la SEC que convierta su definición de materia prima digital en texto regulatorio vinculante, en lugar de dejarlo en guía interpretativa.
Su solicitud destaca preguntas continuas sobre la clasificación de tokens, la participación y las transacciones en el mercado secundario en Estados Unidos.
Si la SEC adopta este cambio queda por verse, por lo que los participantes del mercado deben seguir las actualizaciones oficiales y evitar tratar las reglas propuestas como leyes establecidas.
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FAQ
¿Cuál es la regla de materia prima digital de la SEC?
Se refiere al enfoque regulatorio para definir materias primas digitales y distinguirlas de los valores bajo el marco propuesto de Regulación de Activos Cripto de la SEC.
¿Qué organizaciones solicitaron a la SEC?
Chainlink Labs, la Fundación Cardano, Hedera, Aptos Labs, Ava Labs y la Fundación Stellar Development enviaron la carta conjunta.
¿Qué tokens están asociados con las seis organizaciones?
Los tokens mencionados en la guía interpretativa de la SEC incluyen LINK, ADA, HBAR, APT, AVAX y XLM.
¿Significa que estar clasificado como una materia prima digital que una venta de tokens siempre esté exenta de las leyes de valores?
No. Un token que no es en sí mismo un valor aún puede ser vendido a través de un contrato de inversión, lo que hace que esa transacción esté sujeta a las leyes de valores.
¿La SEC ha aceptado el cambio solicitado?
La solicitud no confirma que la SEC lo haya aceptado. La agencia debe considerar los comentarios públicos antes de determinar la redacción de la regla final.
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