Regulación de criptomonedas de la SEC y CFTC: Bernstein predice una acción "agresiva y rápida"

SEC y la elaboración de reglas de criptomonedas por parte de la CFTC podrían acelerarse después de que el Senado de EE. UU. no logró avanzar en el Acta CLARIDAD el 15 de septiembre de 2026. 

Los analistas de Bernstein, liderados por Gautam Chhugani, esperan que ambas agencias persigan reglas criptográficas específicas de manera “agresiva y rápida” a medida que la atención regulatoria se aleja de la legislación.

Las perspectivas son importantes porque la SEC y la CFTC ya tienen autoridad para abordar partes del mercado de criptomonedas a través de la acción de la agencia. 

Desarrollos recientes que cubren activos de criptomonedas, tokenización y estructura del mercado sugieren que los cambios regulatorios pueden continuar incluso sin un marco legislativo integral del Congreso.

Conclusiones Clave

• Bernstein espera que la SEC y la CFTC aceleren la elaboración de reglas criptográficas específicas después de que la Acta CLARIDAD no lograra avanzar.
• Áreas de posible enfoque incluyen clasificación de tokens, infraestructura de autocustodia, tokenización y ciertos productos derivados.
• Las agencias pueden continuar la elaboración de reglas bajo la autoridad existente, aunque la legislación podría establecer un marco estatutario más amplio.

¿Por qué fracasó la Acta CLARIDAD en avanzar?

La Acta CLARIDAD no logró avanzar en una votación procesal del Senado de EE. UU. el 15 de septiembre de 2026. La votación fue de 49-50, por debajo de los 60 votos necesarios para avanzar con la legislación.

El proyecto de ley estaba destinado a establecer un marco regulatorio federal más amplio para los activos digitales y aclarar responsabilidades entre los reguladores financieros de EE. UU.

Su fracaso no impide que la SEC o la CFTC continúen su trabajo regulatorio bajo su autoridad estatutaria existente. 

En cambio, elimina una ruta legislativa a corto plazo para abordar varias preguntas no resueltas sobre la estructura del mercado de criptomonedas.

La distinción es importante porque la elaboración de reglas de la agencia y la legislación del Congreso operan de manera diferente. 

Los reguladores pueden abordar áreas específicas dentro de sus poderes existentes, mientras que la legislación puede crear requisitos estatutarios más amplios.

¿Qué predijo Bernstein sobre la elaboración de reglas criptográficas de la SEC y la CFTC?

Los analistas de Bernstein, liderados por Gautam Chhugani, esperan que la SEC y CFTC se enfoquen en la elaboración de reglas específicas tras el revés de la Acta CLARIDAD.

Según el análisis de Bernstein, las agencias podrían actuar de manera “agresiva y rápida” para compensar el tiempo dedicado a negociar la legislación. 

Los analistas esperan atención en la clasificación de tokens nativos de criptomonedas, finanzas descentralizadas e infraestructura de autocustodia, tokenización de acciones, futuros perpetuos de activos del mundo real y coordinación entre la SEC y la CFTC.

Este es un pronóstico de Bernstein en lugar de un calendario regulatorio oficial. El alcance y el tiempo finales de cualquier regla futura dependerán de los procesos formales de las agencias.

¿Qué áreas podrían ver nuevas reglas criptográficas?

Clasificación de Tokens Cripto

La clasificación de tokens sigue siendo una de las preguntas regulatorias más importantes en el mercado de criptomonedas de EE. UU.

La SEC ya ha propuesto un marco adaptado para ciertos contratos de inversión que involucran activos de criptomonedas. 

Su propuesta de Regulación de Activos Cripto de agosto de 2026 incluye exenciones de los requisitos de registro de la Ley de Valores y un puerto seguro condicional relacionado con la definición de un contrato de inversión.

El marco propuesto podría proporcionar mayor claridad sobre cómo se tratan ciertos activos digitales y transacciones bajo las leyes federales de valores.

Una mayor acción regulatoria podría construir sobre estos esfuerzos al proporcionar un tratamiento más específico para diferentes categorías de activos digitales.

Autocustodia e Infraestructura DeFi

Bernstein también identificó las finanzas descentralizadas y la infraestructura de autocustodia como áreas que podrían recibir atención regulatoria.

La autocustodia plantea preguntas diferentes a las de los servicios financieros tradicionales porque los usuarios pueden controlar sus propios activos a través de billeteras basadas en blockchain en lugar de depender de un intermediario convencional.

Por lo tanto, futuras reglas o guías podrían ayudar a determinar cómo se aplican los requisitos existentes de valores y materias primas a diferentes tipos de infraestructura criptográfica.

El enfoque exacto sigue siendo incierto porque los comentarios de Bernstein describen una dirección esperada en lugar de una propuesta confirmada de la SEC o la CFTC.

Tokenización

La tokenización ya se ha convertido en un área concreta de acción de la SEC.

El 17 de septiembre de 2026, la SEC aprobó una Exención de Innovación temporal y condicional que permite el comercio limitado de ciertos valores tokenizados bajo condiciones especificadas.

Este movimiento demuestra que la SEC puede abordar la infraestructura financiera basada en blockchain a través de mecanismos regulatorios existentes sin esperar una legislación integral.

También proporciona un ejemplo actual del tipo de acción regulatoria que podría volverse más prominente tras el revés de la Acta CLARIDAD.

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¿Cuál es la propuesta de Regulación de Activos Cripto de la SEC?

La propuesta de Regulación de Activos Cripto de la SEC está diseñada para crear un régimen de oferta adaptado para ciertos contratos de inversión que involucran activos de criptomonedas.

La propuesta incluye exenciones de los requisitos de registro de la Ley de Valores. Una cubriría ofertas de hasta $5 millones durante un período de cuatro años, mientras que otra cubriría ofertas de hasta $75 millones durante cada período de 12 meses, sujeto a requisitos propuestos.

El marco propuesto también requeriría divulgaciones basadas en principios y mantendría las protecciones de las leyes federales de valores contra el fraude y la manipulación del mercado.

Es importante destacar que esto sigue siendo una propuesta en lugar de una regla final. La SEC estableció el 20 de octubre de 2026 como la fecha límite para comentarios públicos, lo que significa que el marco final podría diferir de la propuesta actual.

¿Qué podría hacer la CFTC?

Bernstein espera que la CFTC juegue un papel significativo junto a la SEC a medida que se desarrolla la regulación de criptomonedas en EE. UU.

Los analistas destacaron específicamente la acción potencial relacionada con futuros perpetuos de activos del mundo real y una mayor coordinación entre las dos agencias sobre ciertos productos financieros.

La SEC y la CFTC ya han tomado medidas hacia una mayor coordinación en asuntos regulatorios relacionados con criptomonedas.

Sin embargo, actualmente no hay un cronograma CFTC confirmado que cubra todas las áreas identificadas por Bernstein. Cualquier futura creación de reglas aún necesitaría seguir los procedimientos regulatorios aplicables de la agencia.

¿Qué significa el revés de la Ley CLARITY para la regulación de criptomonedas?

La votación fallida del Senado desplaza más atención hacia acciones regulatorias que pueden tener lugar bajo la ley existente.

Esto no significa que un marco legislativo integral esté permanentemente fuera de la mesa.

Significa que el camino regulatorio inmediato depende más de las agencias utilizando su autoridad existente mientras las negociaciones en el Congreso permanezcan sin resolver.

Para la industria de criptomonedas, la diferencia entre los dos enfoques es significativa.

La creación de reglas por parte de la agencia puede abordar problemas específicos sin requerir un nuevo acto del Congreso.

La legislación, en contraste, puede establecer responsabilidades estatutarias y estructuras de mercado que las agencias deben seguir.

Por lo tanto, la situación actual crea un entorno regulatorio donde la acción de las agencias y los futuros esfuerzos legislativos pueden continuar en caminos separados.

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¿Cómo podría la creación de reglas de la SEC y CFTC afectar los mercados de criptomonedas?

Las decisiones regulatorias pueden influir en cómo se emiten, estructuran y tratan los activos digitales bajo las leyes financieras de EE. UU.

Clasificaciones de tokens más claras podrían reducir la incertidumbre para proyectos y participantes del mercado.

Las reglas que cubren valores tokenizados también podrían establecer requisitos más claros para representaciones basadas en blockchain de activos tradicionales.

Al mismo tiempo, nuevas reglas pueden crear obligaciones adicionales de cumplimiento. Las empresas y desarrolladores pueden necesitar cambiar divulgaciones, estructuras de productos o procesos operativos dependiendo de los requisitos finales.

Para los inversores, la distinción entre reglas confirmadas y pronósticos sigue siendo importante. El análisis de Bernstein identifica áreas donde espera actividad regulatoria, pero esas expectativas no deben ser tratadas como política final.

¿Cuál es el cronograma de creación de reglas de criptomonedas de la SEC y CFTC?

No hay un cronograma confirmado único para la creación de reglas de criptomonedas de la SEC y CFTC.

Varias iniciativas de la SEC ya están avanzando a través de procesos regulatorios establecidos. La propuesta de Regulación de Activos Cripto fue emitida en agosto de 2026, con comentarios públicos programados para el 20 de octubre.

La SEC también aprobó su Exención de Innovación temporal el 17 de septiembre de 2026, cubriendo ciertos valores tokenizados bajo condiciones especificadas.

El análisis del 16 de septiembre de Bernstein sugiere que la fallida votación de la Ley CLARITY podría alentar a los reguladores a moverse más rápido en áreas adicionales.

El resultado podría ser una serie de reglas individuales, propuestas, interpretaciones y exenciones en lugar de un evento regulatorio integral.

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¿Qué significa esto para los usuarios de Bitrue?

Los desarrollos regulatorios en EE. UU. pueden afectar el mercado de criptomonedas más amplio al cambiar cómo se tratan los activos digitales y productos financieros relacionados.

Las áreas más relevantes para monitorear incluyen clasificación de tokens, autocustodia, tokenización y coordinación regulatoria entre la SEC y la CFTC.

Sin embargo, los desarrollos regulatorios no deben ser interpretados automáticamente como positivos o negativos para los precios de criptomonedas. Sus efectos dependen de las reglas específicas, requisitos de implementación y cómo responden los participantes del mercado.

Para los usuarios de Bitrue, seguir los anuncios regulatorios confirmados en lugar de confiar únicamente en pronósticos puede proporcionar una visión más clara de cómo se está desarrollando el marco de criptomonedas de EE. UU.

Conclusión

El fracaso de la Ley CLARITY para avanzar ha puesto mayor atención en la creación de reglas de criptomonedas de la SEC y CFTC.

Bernstein espera que las agencias se muevan de manera agresiva y rápida sobre cuestiones regulatorias específicas, incluyendo clasificación de tokens, autocustodia, tokenización y productos de derivados seleccionados.

La SEC ya está demostrando que la acción a nivel de agencia puede continuar independientemente de una legislación integral.

Con varias iniciativas regulatorias en marcha, la próxima etapa de la política de criptomonedas de EE. UU. podría desarrollarse a través de una combinación de reglas específicas de la agencia y esfuerzos continuos del Congreso.

FAQ

¿Qué es la creación de reglas de criptomonedas de la SEC y CFTC?

La creación de reglas de criptomonedas de la SEC y CFTC se refiere a las acciones regulatorias de la Comisión de Valores y Bolsa de EE. UU. y la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas en relación con activos digitales y actividades financieras relacionadas.

¿Qué predijo Bernstein sobre la creación de reglas de la SEC y CFTC?

Los analistas de Bernstein, liderados por Gautam Chhugani, esperan que la SEC y la CFTC persigan la creación de reglas específicas para criptomonedas de manera "agresiva y rápida" tras el revés de la Ley CLARITY.

¿Por qué no avanzó la Ley CLARITY?

La Ley CLARITY no avanzó en una votación procedural del Senado el 15 de septiembre de 2026, recibiendo 49 votos a favor y 50 en contra, por debajo de los 60 votos requeridos.

¿Qué áreas de criptomonedas podrían abordar los reguladores a continuación?

Bernstein identificó la clasificación de tokens, finanzas descentralizadas, infraestructura de autocustodia, tokenización, futuros perpetuos de activos del mundo real y coordinación entre la SEC y la CFTC como posibles áreas de enfoque.

¿Está en marcha la creación de reglas de criptomonedas de la SEC?

Sí. La SEC ha propuesto la Regulación de Activos Cripto y aprobó una Exención de Innovación temporal que cubre ciertos valores tokenizados. Ambos desarrollos ocurrieron en 2026.

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