Bitcoinund Ethereum handeln deutlich unter ihren jüngsten Hochs, dennoch bleibt die Investorenlust gedämpft. Trotz dessen, was viele als "abschläge" Stufen betrachten, ist der Kaufdruck nicht in bedeutendem Maße zurückgekehrt.

Marktteilnehmer zeigen Vorsicht, und On-Chain-Metriken deuten darauf hin, dass sich die Stimmung noch nicht in Richtung Akkumulation gewendet hat.

Wichtige Erkenntnisse

• Geopolitische Risiken und Unsicherheiten bei Zöllen dämpfen die Nachfrage nach Bitcoin und Ethereum, trotz niedrigerer Preise.
• Historische On-Chain-Muster deuten darauf hin, dass Bitcoin möglicherweise in Richtung der Kostenbasis langfristiger Inhaber bei etwa 38.900 $ fallen könnte, bevor es zu einer Umkehr kommt.
• Schwache Coinbase Premium Index-Daten deuten darauf hin, dass institutionelle Anleger den Markt nicht entscheidend wieder betreten haben.

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Geopolitische Spannungen belasten die Risikobereitschaft

Eine der Hauptursachen, warum Investoren BTC und ETH zu den aktuellen Kursen nicht kaufen, ist die makroökonomische Unsicherheit. Berichte über eine mögliche militärische Eskalation der USA mit Iran haben erhebliches geopolitisches Risiko in die globalen Märkte eingeführt.

Risikobehaftete Anlagen leiden typischerweise, wenn die geopolitische Instabilität zunimmt. Bitcoin, oft als digitales Gold bezeichnet, benimmt sich in Zeiten von Stress weiterhin wie ein hochriskantes Asset. Anleger befürchten, dass bei eskalierenden Spannungen Kapital eher in traditionelle sichere Häfen als in Krypto fließen wird.

Zusätzlich hat die Unsicherheit über Tarife eine weitere Ebene der Besorgnis hinzugefügt. Nachdem der Oberste Gerichtshof gegen Tarife unter dem International Emergency Economic Powers Act entschieden hat, kündigte die US-Administration Pläne zur Erhöhung des globalen Tarifsatzes von 10 % auf 15 % an. Diese politische Wende hat Volatilität in Aktien, Rohstoffen und digitalen Vermögenswerten eingeführt.

Wenn der makroökonomische Druck steigt, zieht sich die Liquidität zurück. In solchen Umgebungen priorisieren Händler den Kapitalerhalt anstelle von opportunistischem Kauf bei Rückgängen.

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Angst vor weiterem Abwärtstrend in Richtung 40.000 $

Ein weiterer wichtiger Grund für das Nachlassen des Kaufs von Bitcoin und Ethereum sind die Erwartungen an tiefere Korrekturen. Laut einer aktuellen Analyse von CryptoQuant könnte Bitcoin auf die Kostenbasis langfristiger Halter fallen, die auf etwa 38.900 US-Dollar geschätzt wird.

Historisch gesehen haben Bärenmärkte eine Phase beinhaltet, in der der Preis unter den durch langfristige Halter realisierten Preis fällt. Dieses Ereignis löst typischerweise eine Kapitulation aus, bei der die realisierten Verluste nahezu 20% erreichen. Erst nach dieser Phase beginnt eine nachhaltige Erholung.

Der folgende Chart veranschaulicht die Trends von realisierten Gewinnen und Verlusten von langfristigen Haltern über verschiedene Zyklen:

Aus struktureller Perspektive warten die Investoren auf diese potenzielle endgültige Kapitulation, bevor sie signifikantes Kapital einsetzen. Zu früh in einem Abwärtstrend zu kaufen, kann Portfolios längeren Rückgängen aussetzen.

Die Entwicklung von Ethereum bleibt stark mit Bitcoin korreliert. Wenn BTC 40.000 $ oder darunter testet, würde ETH voraussichtlich erhöhtem Abwärtsdruck ausgesetzt sein.

Bitcoin ist bereits zuvor ohne Nachrichten gefallen.

Interessanterweise argumentieren einige Analysten, dass die Marktteilnehmer überreagieren auf Schlagzeilen. Bitcoin ist zuvor von 90.000 $ auf 60.000 $ gefallen, ohne dass es bedeutende geopolitische Auslöser gab. Diese Korrektur war überwiegend technisch und durch Liquidität bedingt.

Dieser historische Präzedenzfall deutet darauf hin, dass selbst wenn geopolitische Risiken nachlassen, die Preisbewegungen allein die Märkte dennoch nach unten drücken könnten. Infolgedessen zögern die Anleger, die aktuellen Niveaus als definitive Unterstützung zu betrachten.

Institutionelle Nachfrage bleibt gedämpft

Ein weiteres Signal, das zur Zögerlichkeit des BTC ETH-Marktes beiträgt, ist der Coinbase Premium Index. Diese Kennzahl misst den Preisunterschied zwischen Coinbase und anderen Börsen und spiegelt oft die Nachfrage von US-Institutionen wider.

Aktuelle Daten zeigten, dass der Index kurzzeitig über null stieg, aber nicht in der Lage war, den Schwung aufrechtzuerhalten. Die Unfähigkeit, einen positiven Aufschlag beizubehalten, deutet darauf hin, dass institutionelle Käufer nicht aggressiv akkumulieren.

Ohne starke institutionelle Mittelzuflüsse reicht die bloße Beteiligung von Privatanlegern nicht aus, um einen nachhaltigen Aufschwung zu fördern. In früheren Bullenzyklen war der institutionelle Wiedereinstieg ein entscheidender Katalysator für die beschleunigte Aufwärtsbewegung.

Der Mangel an konsistenten Prämien deutet darauf hin, dass professionelle Investoren ebenfalls auf klarere makroökonomische Signale oder tiefere Einstiegsniveaus warten.

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Marktpsychologie: System vs Vermögenswert

Ein weiterer Faktor, der die Stimmung der Krypto-Investoren beeinflusst, ist die Wahrnehmung. Einige Analysten betonen, dass Bitcoin als ein System und nicht lediglich als ein Vermögenswert betrachtet werden sollte. Viele Händler hingegen betrachten es jedoch als ein kurzfristiges Spekulationsvehikel.

Wenn die Preise fallen und unmittelbare Gewinne verschwinden, verlässt das spekulative Kapital schnell den Markt. Dieses Verhalten spiegelt eher momentumgetriebene Aktienmärkte wider als langfristige technologische Adoptionszyklen.

Das Ergebnis ist eine abnehmende Liquidität während Korrekturen. Ohne überzeugungsbasiertes Kaufen driftet der Markt nach unten, bis Wertinvestoren oder langfristige Investoren intervenieren.

Liquiditätsbedingungen und risikoscheue Umgebung

Broader Liquiditätsdynamiken erklären auch das Fehlen von Nachfrage nach Ethereum-Unterstützung. Steigende Zinsen, straffere finanzielle Bedingungen und Unsicherheit im globalen Handel reduzieren das verfügbare Risikokapital.

Wenn die Liquidität schrumpft:

• Die Volatilität steigt
• Die Korrelationen zwischen Risikoanlagen steigen
• Defensive Positionierung dominiert

Kryptomärkte sind besonders empfindlich gegenüber Liquidität, da sie rund um die Uhr arbeiten und stark auf spekulative Flüsse angewiesen sind. In Risiko-averse Phasen bleibt oft seitliches Kapital inaktiv, bis makroökonomische Klarheit zurückkehrt.

Sind die aktuellen Preise wirklich "niedrig"?

Eine kritische analytische Frage ist, ob die aktuellen Preise objektiv niedrig oder nur relativ zu den jüngsten Höchstständen niedriger sind.

Aus einer zyklischen Perspektive:

• Bitcoin bleibt weit über den Höchstständen früherer Zyklen.
• Der Kostenbasis der langfristigen Anleger liegt unter den aktuellen Preisniveaus.
• Strukturelle Anpassungskennzahlen steigen weiterhin an.

Allerdings orientieren sich kurzfristige Händler an den jüngsten Höchstständen. Wenn $90.000 den Referenzpunkt darstellt, fühlt sich $65.000 günstig an. Doch wenn sich die makroökonomischen Bedingungen verschlechtern, könnte der tatsächliche Gleichgewichtspreis deutlich niedriger sein, bevor die Nachfrage stabilisiert.

Dieser Unterschied erklärt, warum BTC ETH niedrige Preise keine Käufer haben. Investoren bewerten nicht nur die Bewertung, sondern auch die Entwicklung und den makroökonomischen Kontext.

Was könnte die Stimmung umkehren?

Mehrere Entwicklungen könnten den Kaufdruck wieder anheizen:

1. Deeskalation geopolitischer Spannungen.

2. Stabilisierung in der globalen Tarifpolitik.
3. Nachhaltig positive Coinbase Premium-Werte.
4. Kapitulierungsevent gefolgt von starker On-Chain-Akkumulation.

Historisch gesehen erreichen Märkte ihren Tiefpunkt, wenn Verkäufer sich erschöpfen, anstatt wenn die Nachrichten positiv werden. Ein decisiver Bruch unter die Kostenbasis, gefolgt von aggressiver Absorption, könnte diesen Wendepunkt markieren.

Bis dahin bleibt Vorsicht die dominierende Strategie.

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Schlussfolgerung

Bitcoin und Ethereum sehen sich einer Konvergenz aus makroökonomischem Stress, geopolitischem Risiko und schwachen institutionellen Signalen gegenüber. Obwohl die Preise im Vergleich zu den letzten Höchstständen rabattiert erscheinen, ist die Zögerlichkeit der Investoren in historischen Präzedenzfällen und Liquiditätsbedenken begründet.

Wenn Bitcoin sich dem langfristigen Halter-Kostenbasis von 38.900 $ nähert, könnten die Märkte eine endgültige Kapitulationsphase erleben, bevor eine nachhaltige Umkehrung eintritt. Bis solch eine strukturelle Bestätigung erscheint, ziehen viele Investoren Geduld der voreiligen Kaufentscheidung bei Kursrückgängen vor.

Häufig gestellte Fragen

Warum kaufen Investoren Bitcoin und Ethereum trotz sinkender Preise nicht?

Investoren sind vorsichtig aufgrund geopolitischer Spannungen, Ungewissheit über Tarife und Erwartungen an weitere Rückgänge in Richtung wichtiger langfristiger Unterstützungsebenen.

Könnte Bitcoin wirklich unter 40.000 $ fallen?

Historische Bärenmarkt-Patterns deuten darauf hin, dass Bitcoin während der Kapitulationsphasen oft unter die Kostenbasis langfristiger Anleger fällt, was einen Zug in Richtung $38.900 plausibel erscheinen lässt.

Was zeigt der Coinbase Premium Index gerade an?

Aktuelle Daten zeigen, dass der Index es nicht geschafft hat, positive Dynamik zu halten, was auf eine begrenzte institutionelle Nachfrage hinweist und zur Marktschwäche beiträgt.

Warum kaufen Investoren trotz niedrigerer Preise kein Bitcoin und Ethereum?

Investoren sind vorsichtig aufgrund geopolitischer Spannungen, Unsicherheiten bei Zöllen und Erwartungen weiterer Rückgänge in Richtung wichtiger langfristiger Unterstützungsniveaus.

Was zeigt der Coinbase Premium Index momentan an?

Aktuelle Daten zeigen, dass der Index nicht in der Lage war, eine positive Dynamik aufrechtzuerhalten, was auf eine begrenzte institutionelle Nachfrage hinweist und zur Schwäche des Marktes beiträgt.

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