انقسام تنظيمي في الولايات المتحدة: ريبل تدعم قانون الوضوح بينما تت withdraw Coinbase
2026-01-19
المسار التشريعي لـ
الأصول الرقمية قانون وضوح السوق لعام 2025 (H.R. 3633) واجه عقبة كبيرة في أوائل عام 2026. بعد أن نجح في اجتياز لجان مجلس النواب العام الماضي، تعثرت مشروع القانون في لجنة الخدمات المصرفية بمجلس الشيوخ بعد سحب مفاجئ للدعم من Coinbase.تسليط الضوء على هذا الجمود التنظيمي يعكس انقساماً متزايداً داخل صناعة العملات الرقمية. بينما ترى بعض الشركات أن المسودة الحالية خطوة ضرورية نحو اليقين القانوني، يجادل آخرون بأن التعديلات الأخيرة في مجلس الشيوخ تُدخل مخاطر منهجية على التمويل اللامركزي ونماذج إيرادات البورصات.
النقاط الرئيسية
- سحبت Coinbase دعمها لقانون الوضوح، مشيرة إلى المخاوف من الحظر الفعلي على الأسهم الرمزية وقيود المكافآت على العملات المستقرة.
- الرئيس التنفيذي لشركة Ripple، براد غارلينغهاوس، يواصل دعم مشروع القانون، حيث يجادل بأن الوضوح التنظيمي أفضل من حالة الفوضى التي تسيطر عليها عمليات التنفيذ الحالية.
- لقد دفع لوبي البنوك نحو إلغاء مكافآت العملات المستقرة لمنع هجرة رأس المال المتوقعة التي تصل إلى 6 تريليون دولار من الودائع المصرفية التقليدية.
آمنبتكوين
كوين بيس تتحدى تعديلات مجلس الشيوخ على قانون الوضوح
لقد كان الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، براين أرمسترونغ، صريحاً بشأن معارضته لمشروع قانون Clarity الأخير في مجلس الشيوخ.8 تجادل الشركة بأن مشروع القانون قد ابتعد عن نيته الأصلية من خلال إدخال "حظر" على
تمويل لامركزيو توسيع صلاحيات لجنة الأوراق المالية والبورصات على لجنة تجارة العقود الآجلة.تتعلق نقطة الخلاف الرئيسية بحظر فعلي يُتصور على الأسهم الرمزية. تؤكد كوين بيس أن اللغة الحالية ستختنق الابتكار من خلال جعل من المستحيل ربط الأوراق المالية التقليدية بتقنية البلوك تشين ضمن إطار واضح.
علاوة على ذلك، يتضمن مشروع القانون أحكامًا من شأنها تقليل مكافآت العملات المستقرة، وهي خطوة قد تؤثر بشكل كبير على إيرادات البورصات الكبرى. وفقًا للتقارير، تحقق Coinbase حوالي 300 مليون دولار ربع سنويًا من شراكتها مع Circle، وهي مصدر إيرادات مرتبط مباشرة بمكافآت USDC.
يقدر المحللون الصناعيون أن القيود المقترحة قد تؤدي إلى خسارة سنوية في الإيرادات تصل إلى مليار دولار لشركة Coinbase. وقد قامت الشركة بتعبئة مبادرتها StandWithCrypto، مما أدى إلى توليد أكثر من 250,000 رسالة إلى الكونغرس لحماية مصالح المستهلكين في عوائد العملات المستقرة.
المصادر: X - @بريان_أرمسترونغ
Ripple والداعمون يعطون الأولوية لليقين في السوق
بالمقارنة معكوين بيس, تواصل Ripple دعم قانون الوضوح كقطعة تشريعية حيوية. وأكد الرئيس التنفيذي براد جارلينغهاوس مؤخرًا أن الصناعة "قريبة جدًا" من تحقيق إطار عمل وأن "الوضوح يتفوق على الفوضى" على المدى الطويل.
تتعاون شركة Ripple مع لاعبين رئيسيين آخرين، بما في ذلك Kraken وشركة رأس المال المغامر Andreessen Horowitz. يجادل هؤلاء المؤيدون بأن حتى مشروع قانون غير مثالي يوفر أساسًا للامتثال يسمح بدخول رأس المال المؤسسي إلى السوق بثقة.
يعتقد مؤيدو مشروع القانون أن إنشاء هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) كهيئة تنظيمية رئيسية للـ "سلع الرقمية" هو انتصار كبير.21 ستنتقل هذه التصنيف الأصول مثل بيتكوين و إيثريوم بعد الدمج بعيدًا عن الإشراف الأمني الأكثر صرامة من لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC).
تواصلت رئيس لجنة البنوك في مجلس الشيوخ تيم سكوت وزعماء من الحزبين في دفع التقدم. ويؤكدون أن التشريع ضروري لأمن البلاد ولضمان بقاء مستقبل الابتكار المالي داخل الولايات المتحدة.
تجربة آمنةXRPالتداول ورؤى الذكاء الاصطناعي للعملات المشفرة—فقط علىبيتر يو.
رهانات العملات المستقرة ورفض صناعة البنوك
تدور المعركة حول مكافآت العملات المستقرة ليس مجرد نقاش داخلي في عالم العملات الرقمية، بل هو صراع مباشر مع البنوك التقليدية. لقد قامت المؤسسات المالية بال lobbying بشكل كبير ضد عوائد العملات المستقرة، التي غالبًا ما تصل إلى 3.5% مقارنة بمعدلات البنوك التقليدية التي تقل عن 1%.
حذرت قيادة بنك أمريكا من أن هذه المكافآت يمكن أن تسبب "هروب ودائع" ضخم بقيمة 6 تريليون دولار. سيساهم هذا في استنزاف السيولة من البنوك المجتمعية ويضعف قدرتها على تقديم القروض والرهن العقاري المحلي.
مشروع قانون مجلس الشيوخ يلبي إلى حد كبير طلبات صناعة المصارف من خلال تقييد المكافآت المرتبطة فقط بحيازة العملات المستقرة. بينما توجد "ثغرات" للمكافآت المستندة إلى النشاط، تبقى اللغة عقبة كبيرة لـ
عملة مشفرةالمنصات.مع اقتراب انتخابات منتصف المدة لعام 2026، يبدأ الوقت المتاح لتمرير قانون الوضوح في الانغلاق. يترك الجمود الحالي سوق العملات المشفرة في الولايات المتحدة في حالة من عدم الاستقرار، حيث ينقسم المشاركون في السوق حول ما إذا كان يجب عليهم قبول مشروع قانون معيب أو القتال من أجل شروط أكثر ملاءمة.
الخاتمة
يمثل توقف قانون الوضوح لحظة حاسمة لنظام الأصول الرقمية في الولايات المتحدة. بينما تكون Ripple وحلفاؤها مستعدون للتنازل من أجل القواعد المعمول بها، تتخذ Coinbase موقفًا ضد الأحكام التي تعتبرها تهديدًا لجذور ابتكار الويب 3.
ستحدد نتيجة هذه المعركة التشريعية المشهد التنافسي بين بورصات العملات المشفرة والبنوك التقليدية لسنوات قادمة. حتى يتم التوصل إلى توافق، من المحتمل أن يستمر "الفوضى" التي حذر منها غارلينغهاوس كواقع تنظيمي سائد.
الأسئلة الشائعة
لماذا توقفت Coinbase عن دعم قانون الوضوح؟
انسحبت كوين بيز من الدعم لأن مسودة مجلس الشيوخ تضمنت حظرًا فعليًا على الأسهم المعنونة وزادت من سلطة هيئة الأوراق المالية والبورصات. كما اعترضوا على القيود المفروضة على مكافآت العملات المستقرة التي قد تكلف الشركة مليار دولار في الإيرادات السنوية.
ما هو موقف Ripple من التشريع؟
يظل الرئيس التنفيذي لشركة Ripple براد غارلينغهاوس داعماً، قائلاً إن الصناعة بحاجة إلى الوضوح الذي يوفره مشروع القانون لإنهاء العصر الحالي من عدم اليقين التنظيمي. ويعتقد أن مشروع القانون هو خطوة حاسمة إلى الأمام على الرغم من عيوبه.
كيف يؤثر قانون الوضوح على مكافآت العملات المستقرة؟
يسعى مشروع القانون إلى تقييد أو حظر المكافآت "الشبيهة بالتوفير" على العملات المستقرة التي تنافس الودائع البنكية التقليدية. وتهدف هذه الخطوة إلى منع هروب رأس المال من النظام المصرفي إلى منصات الأصول الرقمية ذات العوائد العالية.
ما هي العوامل الرئيسية التي تدفع معارضة مشروع القانون؟
المعارضة مدفوعة بالقلق بشأن الخصوصية، وقيود الأنشطة المالية اللامركزية، والخوف من أن المشروع القانوني يفضل المؤسسات المالية التقليدية على الشركات الناشئة المرتبطة بالعملة المشفرة والمستثمرين الأفراد.
هل سيمر قانون الوضوح في عام 2026؟
لا تزال المعبر غير مؤكد بسبب نقص التوافق في الصناعة والانتخابات النصفية القادمة في عام 2026. تم تأجيل تخطيط لجنة الخدمات المصرفية في مجلس الشيوخ، ويتم النظر حاليًا في أكثر من 130 تعديلًا.
الآراء المعبر عنها تنتمي حصرياً للمؤلف ولا تعكس آراء هذه المنصة. هذه المنصة والشركات التابعة لها تتنصل من أي مسؤولية بشأن دقة أو ملاءمة المعلومات المقدمة. هذه المعلومات لأغراض إعلامية فقط وليست مقصودة كنصائح مالية أو استثمارية.
إخلاء المسؤولية: محتوى هذه المقالة لا يشكل نصيحة مالية أو استثمارية.
