وفقًا لشركة فيديليتي للأصول الرقمية، الإجابة هي لا.

في سلسلة الأبحاث الخاصة بشهر يونيو 2026،أمان بتكوين المبرمج: الجزء الأولو

الجزء الثاني

بدلاً من ذلك، تعتمد الشبكة على مزيج من حوافز المعدنين، وتقدير الأسعار، ورسوم المعاملات، وتعديلات الصعوبة، والسلوك الاقتصادي العقلاني الذي عزز باستمرار بيتكوين على مر الزمن.

<متلقى>نقاط رئيسية

• تقلل انقسامات البيتكوين من مكافآت الكتل لكنها لا تقلل تلقائيًا من أمان الشبكة، وفقًا لتحليل فيidelity طويل الأمد.

• تستمر ارتفاعات أسعار بيتكوين، ورسوم المعاملات، وتعديلات صعوبة التعدين في دعم حوافز المعدنين على الرغم من انخفاض إصدار BTC.

• يُحدث التصميم الاقتصادي للبيتكوين زيادة مستمرة في تكلفة الهجمات، مما يشجع على المشاركة الصادقة بدلاً من السلوك الضار.

تداول بثقة. Bitrue هو منصة آمنة وموثوقةمنصة تداول العملات الرقميةلشراء وبيع وتداول البيتكوين والعملات البديلة.

سجل الآن للمطالبة بجائزتك!

ما هو أمان انقسام البيتكوين؟

بعد تقليل المكافأة في 2024، يحصل المنقبون الآن على 3.125 BTC لكل كتلة، مقارنة بـ 6.25 BTC سابقًا.

تتكون مكافآت التعدين من عنصرين:

• كتل الدعم (بيتكوين جديدة تصدر)

• رسوم المعاملات المدفوعة من قبل المستخدمين

معًا، تشكّل هذه الميزانية الأمنية لبيتكوين، التي تحفز عمال المناجم على المساهمة بقوة الحوسبة من خلال إثبات العمل (PoW). كلما زادت إجمالي معدل التجزئة للشبكة، زادت صعوبة و تكلفة الهجوم على بيتكوين.

إذا انخفضت إيرادات المعدنين بشكل كبير، يجادل النقاد بأن المعدنين قد يغلقون عملياتهم، مما يؤدي إلى تقليل معدل التجزئة ويجعل الهجمات مثل هجوم 51% أكثر تكلفة.

اقرأ أيضًا:

لماذا يعتقد النقاد أن عمليات التقسيم قد تضعف أمان البيتكوين؟

أكثر الانتقادات شيوعًا تركز على ميزانية الأمان طويلة الأجل لبيتكوين.

مع تقليل مكافآت الكتل، يتساءل المتشككون عما إذا كانت رسوم المعاملات وحدها ستولد دخلًا كافيًا للحفاظ على تشغيل عمال المناجم بشكل مربح.

تتضمن مخاوفهم:

• انخفاض ربحية المعدنين

• انخفاض معدل التجزئة العالمي

• خطر أعلى من الهجمات المنسقة

• زيادة الاعتماد على رسوم المعاملات

على الورق، تبدو هذه الحجج معقولة.

إذا أصبح التعدين غير مربح، فسيشارك عدد أقل من المنقبين. يمكن أن تؤدي المنافسة الأقل نظريًا إلى تقليل أمان شبكة البيتكوين وخفض تكلفة الهجوم على سلسلة الكتل.

ومع ذلك، تعتقد فيديليتي أن هذه النظرة تغفل كيفية عمل النموذج الاقتصادي لـ Bitcoin في الواقع.

تقرير فيديليتي عن البيتكوين: لماذا لا تؤثر الانقسامات على أمان الشبكة

تدعي أحدث أبحاث شركة فيidelity أن أمان البيتكوين هو نظام اقتصادي ناشئ، وليس مجرد نتيجة لمكافآت التعدين الثابتة.

بدلاً من التركيز فقط على كمية

• ارتفاع سعر البيتكوين يعوض المكافآت المنخفضة للكتل

على الرغم من أن مكافآت كتلة البيتكوين قد انخفضت حوالي 94% منذ إطلاق البيتكوين، إلا أن العائد اليومي المتوسط لعمال التعدين قد ارتفع بشكل كبير.

وفقًا لتحليل فيديليتي:

• لقد حصلت عمليات التعدين المبكرة لبيتكوين على دخل يقارب 26,300 دولار أمريكي في اليوم.

• عمال المناجم اليوم يولدون أكثر من 40 مليون دولار يوميًا

ذلك يمثل زيادة تتجاوز 157,000%، على الرغم من العديد من التقسيمات.

السبب واضح.

ندرة البيتكوين تاريخياً دعمت زيادة الأسعار على المدى الطويل

بينما يتلقى المعدنون عددًا أقل من العملات بعد كل تقليل، فإن تلك العملات أصبحت بشكل عام أكثر قيمة بشكل ملحوظ.

أعلى<p>أسعار BTC</p> زيادة ربحية التعدين، جذب عمال تعدين إضافيين، وفي النهاية تعزيز أمان الشبكة.

توصي نماذج فيديليتي أيضًا بأن ارتفاع الأسعار في المستقبل قد يستمر في تعويض انخفاض الإصدارات تحت سيناريوهات التقييم طويلة الأجل الواقعية.

تعديل الصعوبة يحافظ على ربحية التعدين

هناك ركيزة أخرى من أمان تقليل مكافآت البيتكوين وهي الضبط التلقائي للصعوبة في الشبكة.

تقريبًا كل أسبوعين، يقوم بيتكوين بإعادة حساب صعوبة التعدين للحفاظ على متوسط ​​زمن إنتاج الكتلة حوالي عشر دقائق.

إذا غادر عمال المناجم الشبكة:

• تقل الصعوبة

• يصبح التعدين أسهل

• تزداد أرباح عمال المناجم المتبقيين

إذا انضم المزيد من المنقبين:

• تزداد الصعوبة

• تزداد المنافسة

• إنتاج الكتل يظل مستقرًا

آلية التصحيح الذاتي هذه تسمح لبيتكوين بالتوازن باستمرار بين حوافز التعدين دون الحاجة إلى تنسيق مركزي.

بدلاً من الانهيار بعد النصف، يتكيف البيتكوين بشكل طبيعي مع الظروف الاقتصادية المتغيرة.

اقرأ أيضًا:

رسوم المعاملات تصبح حافزًا أكبر للأمان

بينما تتناقص دعم الكتل بمرور الوقت، من المتوقع أن تصبح رسوم المعاملات ذات أهمية متزايدة.

المستخدمون يتنافسون بالفعل على المساحة المحدودة في الكتل خلال فترات الطلب العالي.

<م>تشمل الأمثلة:

• أسواق الثور الرئيسية

• نشاط تسجيل البتكوين

• أحداث الهالفينغ

• فترات تسوية الطبقة الثانية الثقيلة

تزيد هذه الرسوم مباشرة من إيرادات المعدنين.

تسلط فيديليتي الضوء أيضًا على حلقة ردود فعل مهمة.

إذا حاول مهاجم فرض رقابة على المعاملات، فمن المحتمل أن يزيد المستخدمون من رسوم المعاملات لتشجيع المعدنين الأمينين على تضمينها. هذا يخلق حوافز مالية إضافية للمعدنين لرفض الرقابة وزيادة الأرباح.

بعبارة أخرى، فإن سوق رسوم البيتكوين يكافئ بشكل طبيعي المشاركة الأمينة.

المحفزات العقلانية للمنقبين تحمي الشبكة

التعدين هو في النهاية عمل اقتصادي.

تجادل فيديليتي بأن المعدنين عمومًا يكسبون المزيد من خلال اتباع قواعد البيتكوين بدلاً من محاولة خرقها.

يتطلب بدء الهجوم:

• استهلاك الطاقة الضخم

• الأجهزة المتخصصة في التعدين

• تكاليف تشغيلية كبيرة

• تكلفة الفرصة الناتجة عن التخلي عن مكافآت التعدين المشروعة

حتى لو تمكن المهاجم مؤقتًا من السيطرة على معظم معدل التجزئة، فإن الهجمات الناجحة من المحتمل أن تقلل من الثقة في البيتكوين وتضر بقيمته السوقية.

هذا يعني أن المهاجمين يعرضون للخطر تدمير الأصل الذي يأملون في الربح منه.

اقرأ أيضًا:شركات خزائن البيتكوين موضحة: الاستراتيجية، ميتا كوكب، mNAV، وتجارة مخاطر BTC للشركات

لماذا تظل هجمات 51% غير محتملة بعد عمليات النصف

خوف شائع يتعلق بتقليل مكافآت الكتل هو احتمال حدوث هجوم بنسبة 51%. تستعرض فيديليتي سيناريوهين رئيسيين للهجوم.

مشكلة الإنفاق المزدوج

يمكن أن يحاول مُعد خبيث عكس المعاملات الحديثة وإنفاق نفس البيتكوين مرتين.

ومع ذلك، فإن البورصات والشركات عادة ما تنتظر للحصول على تأكيدات متعددة قبل إنهاء المعاملات.

كلما كانت المعاملة أعمق داخل سلسلة كتل البيتكوين، زادت كمية القوة الحاسوبية والوقت التي يجب أن يستثمرها المهاجم لإعادة كتابة التاريخ. تنخفض احتمالية النجاح بسرعة مع كل تأكيد إضافي.

رقابة المعاملات

يمكن أن يمتنع المهاجم أيضًا عن تضمين بعض المعاملات أو تعدين كتل فارغة.

بينما تعتبر هذه الاستراتيجية مدمرة، إلا أنها تخلق عواقب غير مقصودة.

من المحتمل أن يقوم المستخدمون بزيادة رسوم المعاملات لتحفيز عمال المناجم الآخرين على معالجة تحويلاتهم.

سيحقق المعدنون الشرفاء إيرادات أعلى من خلال تضمين تلك المعاملات، مما يضعف الميزة الاقتصادية للمهاجم.

وفقًا لشركة فيديليتي، فإن هذه الهجمات محدودة ذاتيًا.

بشكل مهم، لا يسمح أي من السيناريوهين للمهاجمين بـ:

• أنشئ عملات بيتكوين إضافية

• تجاوز حد العرض البالغ 21 مليون

• تغيير قواعد الإجماع الخاصة ببيتكوين بشكل دائم

بدلاً من ذلك، يفرضون تكاليف ضخمة بينما يقدمون عوائد محدودة نسبياً.

اقرأ أيضًا:

ما الذي يعنيه هذا بالنسبة لفرضية بيتكوين على المدى الطويل

تُعزّز أبحاث فيديليتي واحدة من أقوى الروايات المتعلقة بالاستثمار طويل الأجل في البيتكوين. إن أمان البيتكوين لا يعتمد فقط على العملات التي تم إنشاؤها حديثًا.

بدلاً من ذلك، يظهر من عدة قوى متصلة:

•  برمجة الندرة

• زيادة قيمة الأصول

• أسواق التعدين التنافسية

• تعديلات الصعوبة

• أسواق رسوم المعاملات

• سلوك المشاركين العقلاني

تدعم الأدلة التاريخية هذه الرؤية.

لقد أكمل البيتكوين بالفعل أربع تخفيضات دون أن يتعرض لانهيار في الأمان. على مدار تلك الفترة، ارتفع معدل تجزئة الشبكة بشكل كبير جنبًا إلى جنب مع التبني الأوسع.

حتى مع تنويع بعض شركات التعدين العامة في الذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء لإدارة دورات الأعمال، فإن الأساسياتبروتوكول البيتكوينيستمر في العمل كما هو مصمم.

تستنتج أن الجدول الثابت لإصدار البيتكوين يجب أن يُنظر إليه كقوة بدلاً من كونه نقطة ضعف.

من خلال فرض الندرة مع السماح للحوافز السوقية بالتطور بشكل طبيعي، يحافظ الشبكة على اللامركزية ومقاومة الرقابة دون الاعتماد على سياسة نقدية اختيارية.

الخاتمة

النقاش حول أمان تقليل مكافآت البيتكوين من غير المرجح أن يختفي في أي وقت قريب، لكن الأبحاث الأخيرة لشركة فيidelity تقدم حجة قوية على المدى الطويل.

بدلاً من إضعاف البيتكوين، تعزز تقليص المكافآت أساس الشبكة الاقتصادي من خلال زيادة الندرة، ودعم القيمة على المدى الطويل، وتشجيع حوافز السوق الفعالة.

بفضل التعديلات التلقائية للصعوبة، ونمو رسوم المعاملات، والسلوك العقلاني للمنقبين، أظهر نموذج أمان البيتكوين مرونة متكررة عبر عدة دورات تقليل المكافآت.

كما تواصل بيتكوين نضوجها لتصبح شبكة نقدية عالمية، فإن شركة فيدلتي تعتقد أن سياستها النقدية المبرمجة تظل واحدة من أكبر نقاط قوتها وليست أكبر نقاط ضعفها.

إذا كنت تتابع توقعات بيتكوين على المدى الطويل، فإن فهم أمان تقليل مكافآت بيتكوين يمكن أن يساعدك في تقييم مرونة الشبكة وإمكانات الاستثمار المستقبلية بشكل أفضل.

الأسئلة الشائعة

ما هو أمان تقليل مكافأة البيتكوين؟

أمان تقليل مكافآت البيتكوين يشير إلى قدرة الشبكة على البقاء آمنة بعد تقليل مكافآت الكتل كل أربع سنوات من خلال عملية التقليل.

لماذا تعتقد فيديليتي أن تقليل المكافآت لا يضعف البيتكوين؟

تجادل Fidelity بأن أمان البيتكوين يعتمد على حوافز المعدنين، وزيادة سعر BTC، ورسوم المعاملات، وتعديلات الصعوبة، وسلوك اقتصادي عقلاني وليس فقط على مكافآت الكتل.

كيف تدعم رسوم المعاملات عمال تعدين البيتكوين؟

تكمل رسوم المعاملات دخل القائمين على التعدين بجانب مكافآت الكتل. مع زيادة اعتماد بيتكوين وارتفاع قيمة مساحة الكتل، من المتوقع أن تساهم الرسوم بنصيب أكبر من إيرادات القائمين على التعدين.

هل يمكن أن تحدث هجمة بنسبة 51٪ بعد النصف المستقبلي؟

بينما يعتبر ذلك ممكنًا نظريًا، تعتقد شركة فيدلتي أن هذه الهجمات تصبح غير جذابة اقتصاديًا لأنها تتطلب موارد هائلة في حين تقدم فوائد مالية محدودة وقد تؤدي إلى انخفاض قيمة البيتكوين.

ماذا يحدث عندما تصل مكافآت كتل البيتكوين في نهاية المطاف إلى الصفر؟

تتوقع Fidelity أن يعتمد أمان البيتكوين بشكل أساسي على رسوم المعاملات، واستمرار الطلب في السوق، والتعديلات التلقائية في صعوبة التعدين، والحوافز التنافسية للمنقبين عندما تقترب إصدارات البيتكوين الجديدة من الصفر حوالي عام 2140.