世界自由金融在本週採取了一項行動，明顯撕裂了加密社區。這個得到特朗普家族支持的項目動用了自己50億的資金WLFI在Dolomite上作為擔保的代幣去中心化金融 (DeFi)借貸協議借入了大約7500萬美元的穩定幣，並立即將其中超過4000萬美元的資金轉移到 Coinbase Prime。

這系列的交易，透過阿卡姆和以太坊瀏覽器即時跟蹤，並未被忽視。

接下來的事情是可以預測的。WLFI 代幣下跌了 12% ，達到了自 2025 年上市以來的最低點，而一直在關注鏈上數據的社區開始提出一個該項目至今尚未明確回答的問題：為什麼數千萬美元從用戶資助的穩定幣池借出後，幾小時內就進入了一家機構加密交易桌？

關鍵要點

• WLFI 在 Dolomite 上借了 6540 萬美元和 1030 萬 USDC，儘管隨後償還了 1500 萬美元，但該結構引發了立即的利益衝突問題，因為 Dolomite 的聯合創始人 Corey Caplan 同時也擔任 WLFI 的顧問。
• 這筆借款將Dolomite上的USD1資金池的使用率推高至約93%，使普通存款人難以及時提取他們的資金。
• WLFI 的國庫回購 4.353 億個代幣，平均價格為 $0.1507，現在已大幅虧損，該代幣的交易價格約為回購平均價格的 48% 下方。

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到底發生了什麼事：鏈上序列

交易線索始於2026年2月。2月8日，WLFI的財庫將1400萬美元存入Dolomite作為抵押，並以此借入1140萬USDC。不久之後，1145萬USDC移動至Coinbase Prime的存款地址。

兩天後，1250萬美元被直接從WLFI財庫發送到一個單獨的Coinbase Prime地址——這不是作為Dolomite貸款的一部分，而是直接從財庫儲備轉移到通常用作法幣轉換或機構OTC交易服務的地址。

該活動在四月時升級。WLFI的官方財庫多重簽名大約通過一個中介錢包轉移了約30億個WLFI代幣，然後將全額作為抵押品存入Dolomite，而財庫錢包也直接存入了大約20億WLFI。

總擔保頭寸達到約4.6億美元的名義價值——但這一估值完全依賴於一種交易量稀少的代幣，其價格在消息傳出後明顯難以維持。

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故事中心的利益衝突

在傳統金融中，這種規模的關聯方交易通常需要披露和獨立董事會的批准。在去中心化金融（DeFi）中，這些防護措施大多缺失，WLFI充分利用了這一空白。

該項目使用自己的治理代幣作為抵押，從一個由其顧問擔任聯合創始人的協議中借入自己的1美元穩定幣，並將收益發送到Coinbase Prime。

資金的轉移發生在美國總統唐納德·特朗普宣布美國與伊朗之間的停火之前，促使分析師檢視市場是否有足夠的流動性來吸收這些變化，以及這些貸款可能引入了多少系統性風險。

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WLFI的回應以及為什麼這使事情變得更糟

世界自由金融於4月9日在X平台上發表了公開辯護。該項目自我定位為「錨定借款人」，主張借貸在傳統市場提供極少收益的時候，可以為其他用戶產生收益，並表示「我們現在距離清算還有很長的路要走——坦白說，即使市場對我們產生重大變化，我們也只會提供更多的抵押品。」

該回應之所以不佳，原因在於：在由WLFI自身顧問建議的協議中，增加更多WLFI來支持以WLFI計價的頭寸，是一種循環行為，這突顯而非解決了問題。

在聲明發布後，代幣進一步下跌。到週五下午紐約時間，代幣跌幅達13%，報約$0.079，創下歷史新低，並且目前距離歷史高點超過75%。WLFI也未說明為何Coinbase Prime收到超過4000萬美元或這些資金的用途。

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在多個領域的監管審查加劇

《多羅米特事件》並非孤立存在。根據2026年4月7日公布的《泰晤士報》調查，WLFI與AB DAO合作，而該公司最近的旗艦項目涉及的個人後來被美國和英國制裁。

公司並不知曉AB DAO推廣的度假項目與柬埔寨王子集團相關人物有關，而美國當局形容該集團為一個主要的跨國犯罪網絡。

脫離多洛米特（Dolomite）爭議，民主黨參議員伊莉莎白·華倫（Elizabeth Warren）和傑克·里德（Jack Reed）呼籲司法部和財政部對該公司展開調查，因為他們擔心該公司的代幣銷售可能已達到與北韓、俄羅斯和伊朗的制裁實體有關的錢包。

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WLFI駁斥了這些指控，並表示其合規過程拒絕了數百萬美元的預售購買。

《華爾街日報》還報導，阿聯酋國家安全顧問塔赫努恩·本·扎耶德·阿勒納哈揚（Sheikh Tahnoon bin Zayed Al Nahyan）支持的一家公司在特朗普回任總統前不久，悄然達成收購WLFI 49%股權的協議，價格為5億美元。

綜合來看，監管環境正變得比單一的貸款立場複雜得多。

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結論

WLFI的情況清楚地提醒我們，DeFi的無許可架構可以創造出在任何受監管的金融環境中都不會被容忍的條件。

透過您的顧問共同創立的協議向自己的用戶借款，使用您自己發行的擔保品，然後將收益發送至機構法幣兌換臺——每一步在去中心化金融（DeFi）中技術上都是可行的，而每一步也都引發一個嚴重的問題，普通的零售存款人目前被鎖在1美元的池中，他們應該獲得一個直接的答案。

不論該項目是否能在自歷史高點下跌75%以及面臨來自多方面的監管壓力後恢復信心，仍然是任何仍持有WLFI的人所關心的核心問題。

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常見問題

WLFI用借來的7500萬美元在Dolomite上做了什麼？

WLFI 借入了 6540 萬美元和 1030 萬 USDC，但隨後償還了 1500 萬美元。超過 4000 萬美元的借款資金轉移到了 Coinbase Prime，這通常用於機構間的 OTC 轉換或法幣提取。WLFI 尚未公開披露這些資金的用途。

為什麼多洛米特貸款會造成利益衝突？

Dolomite 由 Corey Caplan 共同創立，他擔任 World Liberty Financial 的首席技術官。WLFI 從一個由其內部人士運行的協議中借入了自己的 USD1 穩定幣，並以自己的治理代幣作為擔保，而在交易之前並沒有任何獨立的監管或公開披露。

為什麼白雲岩存款者無法提取他們的1美元？

此次借貸使得Dolomite上的USD1資金池的利用率達到了約93%。當利用率如此之高時，資金池幾乎沒有可供其他存款人提取的流動性。這些貸款者將被鎖定，直到WLFI償還足夠的部分，使得利用率回到合理水平。

WLFI代幣在其歷史最低價是什麼？

WLFI 代幣跌至約 $0.079，這是自 2025 年 9 月開始交易以來的歷史最低點，現在比歷史高點低了超過 75%。在公眾披露 Dolomite 相關持倉後，該代幣在一天內損失了約 12 至 13 個百分點。

WLFI是否有在Dolomite上被清算的風險？

WLFI 已公開表示，沒有清算風險，並表示如果價格進一步下跌，將簡單地增加更多擔保品。然而，由於 WLFI 的市場深度有限，價格下跌觸發清算可能會導致強制售出，迅速侵蝕擔保品的價值，使得存款人面臨協議無法承擔的壞帳風險。

哪些參議員正在調查WLFI，以及為什麼？

參議員伊莉莎白·沃倫（Elizabeth Warren）和傑克·里德（Jack Reed）敦促司法部和財政部調查WLFI，因為他們擔心該公司的代幣銷售可能已經達到與北韓、俄羅斯和伊朗相關的受制裁實體的錢包。WLFI 否認了這些指控，隨後獨立區塊鏈研究者對啟動調查的監察報告的部分內容提出了異議。

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