委內瑞拉會幫助比特幣的飆升嗎？亞瑟·海斯的觀點
2026-01-07
比特幣的價格波動通常通過圖表和鏈上數據來解釋，但亞瑟·海斯則關注更大的圖景。
在他的文章《Suavemente》中，BitMEX的聯合創始人將政治、油價和名義GDP與比特幣在2026年的潛在走向聯繫起來。
他的論點簡單但具有挑釁性。政治家希望贏得選舉，而他們的經濟選擇塑造流動性、通脹和風險資產。
委內瑞拉進入這個局面，不是作為加密貨幣的參與者，而是作為一個可以靜靜支持信用擴張的廉價石油來源。
理解這個框架有助於解釋為什麼比特幣可能會從遠離加密市場的決策中受益。
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關鍵要點
1. 亞瑟·海茲將比特幣價格行為與政治動機聯繫起來，而不是意識形態。
2. 來自委內瑞拉的廉價石油可能有助於在信貸擴張的同時控制通脹。
3. 比特幣對流動性和市場情緒的反應，往往比對油價本身的反應更大。
亞瑟·海斯的宏觀框架解析
亞瑟·海斯他圍繞一個中心思想建立他的框架。政治家行動是為了最大化他們留在權力中的可能性。選民非常關心經濟舒適，尤其是他們每天看到的價格。
名義GDP增長成為一個有用的工具，因為它讓經濟看起來更健康，而不專注於購買力的損失。
在《Suavemente》中的核心假設
名義GDP增長對選民來說比實質GDP更重要
信用擴張推升資產價格和消費者信心
能源價格比工資更快地影響通脹心理
Hayes 主張控制能源通脹允許政府擴大信貸而不引發選民的反彈。
汽油價格特別重要，因為它們會立即影響家庭。當能源價格保持低廉時，即使資產價格上漲，通脹感覺也會變得可控。
這種環境往往偏好風險資產，包括 比特幣，因為流動資金在金融市場中自由流動。
委內瑞拉在比特幣故事中的角色
委內瑞拉擁有世界上最大的一些石油儲備。海耶斯並不將此視為一場地緣政治的道德辯論，而是作為一種實際的經濟槓桿。
如果受制裁的石油能夠安靜地回到全球市場，能源價格即使在經濟擴張期間也可能保持穩定。
為什麼石油價格間接影響重要
穩定的油價有助於控制顯著通脹
較低的通脹壓力為政策制定者擴展信貸提供了空間
信用擴張增加了市場的流動性
Hayes 概述了兩種可能的情況。當 GDP 和油價同時上升時，通脹變得明顯，政策制定者被迫收緊條件。
當GDP上升但油價保持穩定或下降時，通脹感覺受到控制。這第二種情況支持持續流動性和對於比特幣等資產更強的表現。
委內瑞拉的石油可以發揮輔助作用，通過緩解供應限制而不引起太多政治關注。
閱讀更多：委內瑞拉的石油價值多少？
比特幣作為流動性信號，而非石油交易
Hayes 明確指出比特幣並不是石油代理。挖礦經濟學依賴於能源，但全球的礦工面臨相似的成本結構。一個國家的石油產量並不會直接改變比特幣供應您已接受的訓練資料截止至2023年10月。
海耶斯對比特幣角色的看法
比特幣反映了信貸可用性和風險偏好
流動性條件比商品價格更為重要
能源成本作為政策信號，而非直接投入。
在這個觀點下，比特幣行為如同一種貨幣晴雨表。當政策制定者持續提供信貸且通脹感覺在控制之中時，風險資產往往會上漲。
比特幣對未來流動性的預期作出反應，而不是對即時經濟數據的反應。這有助於解釋為什麼比特幣常常在傳統指標改善之前就上漲。
委內瑞拉的石油問題之所以重要，僅因為它可能有助於維持有利於擴張的政策環境。
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限制與更廣泛的市場背景
Hayes 公開將 Suavemente 形塑為一個個人的宏觀敘事，而不是預測模型。現實世界的結果很少遵循簡單的框架。能源市場可以迅速變化，通貨膨脹可能出現在意想不到的地方。
關鍵考量的限制
油價與通脹的相關性隨著經濟週期而改變
控制通脹仍然可能滲透到消費者價格中
全球政治使國內選舉策略變得複雜
機構資金流動的影響比以往更為重要。
比特幣現貨ETF並且受到監管的投資產品現在與宏觀流動性一起影響價格行為。
雖然委內瑞拉的石油可能在邊際上影響能源成本，但機構需求在定義比特幣趨勢中扮演著越來越重要的角色。
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結論
亞瑟·海斯對2026年比特幣的看法提供了一個有用的提醒：加密貨幣並不是孤立存在的。政治動機、能源成本和信用擴張等因素相互作用，共同塑造了市場行為。
委內瑞拉可能永遠無法直接接觸比特幣，但其石油儲備可能有助於穩定能源價格並支持有利於流動性的政策。
在這種情況下，比特幣通常會受益於風險偏好的增長。對於在這些由宏觀因素驅動的波動中操作的交易者來說，擁有一個可靠的平台至關重要。
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常見問題解答
維持比特幣的直接影響，委內瑞拉將會造成什麼影響？ 價格？
委內瑞拉並不直接影響比特幣，但其石油供應可能會影響能源價格和影響流動性的政策決策。
Arthur Hayes在《Suavemente》中主要的論點是甚麼？
他主張，政治激勵、信貸擴張和受控通脹對比特幣的影響比傳統基本面更為重要。
為什麼油價在海耶斯的框架中如此重要？
油價影響可見的通脹，這會影響政策制定者能夠推動信貸增長的程度。
比特幣是否與能源價格相關？
比特幣挖礦使用能源，但其價格對於流動性和風險情緒的反應更大於對油價的反應。
這是否意味著比特幣在2026年將會飆升？
不保證，但是海耶斯的框架建議在流動性擴大時可能支持比特幣反彈的條件。
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