大多數產生收益的穩定幣有一件事是它們共同的：它們悄悄地為內部人士保留最佳回報，而零售用戶則只能收集殘餘。 Noon Capital 正在針對這一點進行構建。

Noon 將自己定位為 Web3 中最智能、最公平的穩定幣，將超過 90% 的原始收益和 65% 至 80% 的治理代幣獎勵直接分配給其用戶——這些數字在目前的穩定幣市場上確實難以找到。

該協議依賴兩個核心產品運行：USN 穩定幣，一種 1:1 美元掛鉤的代幣，以及 sUSN，其獲利質押對應產品。Noon Capital 是一個自籌資金的項目，故意拒絕了風險投資的資助，將收益分配給用戶，而不是服務早期投資者——這是一個結構性選擇，塑造了整個代幣經濟模型。

NOON，治理代幣（合約地址：0xd3f58365428f9325d13787a405f846374a58a0fb), 現在已在 KuCoin 上上市，並且是該協議的收益分享引擎。以下是當前的NOON 代幣價格在 Bitrue 上。

關鍵要點

• Noon Capital 透過 delta-neutral 策略產生收益，並且其償付能力可通過獨立的償付能力證明在鏈上進行驗證 — 這是第一個提供此功能的穩定幣。
• sUSN 持有者每天獲得 Noon 原始協議收益的 80%，隨著 USN 被鑄造到質押池中，價值會自動增加 — 無需主動管理。
• 沒有風險投資或私人投資者的預分配——65%至80%的所有NOON治理代幣都保留給社群，核心團隊則採用7年的線性歸屬計劃。

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USN 和 sUSN：兩代令牌系統的實際運作方式

午後資本正在開發USN，這是一種收益穩定幣，旨在維持與美元1:1的掛鉤，同時提供具競爭力的收益，目前流通量約為2187萬美元。這種雙幣設計不僅僅是美觀 — 它映射到兩種根本不同的用戶偏好。

USN 可以通過 Noon dApp 進行質押以獲取 sUSN。用戶還可以通過 DEX 上的流動池直接購買 sUSN，並且可以通過解除質押來退出 — 但解除質押會受到冷卻期間的限制。

sUSN 的價值並不是固定的，而是通過將質押智能合約中持有的總 USN 除以流通中的 sUSN 數量來計算的。

這表示代幣隨著時間的推移而增值，因為Noon將相當於其日常協議回報的80%轉換為USN並注入資金池。對於希望獲得美元穩定性但不需要主動管理的用戶來說，這是DeFi收益中最被動的選擇。

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Delta-中性策略和 noon 背後的收益引擎

Noon的目標是通過智能分配資本於一系列delta中性策略，來實現最高的全週期回報，這是一種借鑒自機構交易桌並適應鏈上執行的方法論。

Delta-neutral 意味著 Noon 持有相抵消的多頭和空頭頭寸，以便將其對方向性價格波動的資本風險最小化，從資金利率和基差利差中獲取收益，而不對市場方向進行押注。

截至2025年初，在公眾測試版啟動期間，Noon的7天年利率達到了17.51% — 明顯高於同時期Ethena的sUSDe的10%和Resolv的USR的6.6%。該協議在私有測試階段的幾週內也積累了超過3000萬美元的總鎖倉量。

USN 通過一種精密的基礎收益策略來產生收入，該策略結合不同的方法以確保在各種市場條件下的穩定回報——這意味著收益不依賴於單一資金環境的穩定。

那種多策略的方法正是使 Noon 與依賴單一收益來源的協議截然不同的原因。

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NOON 代幣：治理、回購與無風險投資者模式

NOON 是 Noon Capital 的治理代幣 — NOON 持有者可以獲得質押獎勵，通過回購獲取協議收益，並幫助塑造協議的未來。

購回機制是結構性的：協議產生的收入流入NOON的購回，然後分配給sNOON持幣者 — 形成協議健康和代幣價值之間的直接反饋循環。這裡是如何購買 NOON在 Bitrue 上的硬幣。

Noon 的代幣經濟學結構上不尋常之處在於其缺乏的部分。沒有風險投資公司或私人投資者擁有預分配的代幣。

核心團隊持有20%的股份，根據線性7年的歸屬時間表進行分配，這是行業內最長的歸屬期，剩餘的65%至80%的NOON將保留用於社區分配。

創辦人阿爾潘·高塔姆直接表達了這一點：

「太多的協議是為了優先服務內部人士而設計的。我們已經完全排除了早期投資者。如果你在使用 Noon，你就會賺取 Noon。這是唯一的進入方式。」

Noon 目前已在以太坊、ZKsync Era 及 Sophon 區塊鏈網絡上線，並且可在 Uniswap、Syncswap、Zerolend 和 Euler 上進行活躍交易。

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結論

Noon 的方法與 Hyperliquid 的運作模式相似 —— 一個獲利的、經過驗證的商業模式，配以真正公平的代幣經濟結構，應用於穩定幣市場。

Noon 是首個與第三方數據分析公司合作的產生收益的穩定幣，能夠實時顯示鏈上和鏈下的資本儲備數據，這些數據直接來自交易所和資產保管機構，而非自我報告。

在一個信任是產品的行業中，這種區別比任何APY數字都更重要。Noon能否在市場周期中保持其收益是實際的考驗——但其結構透明度和以社區為優先的代幣經濟學給予了它一個大多數穩定幣從未費心建立的基礎。

常見問題解答

Noon Capital 是什麼？它的作用是什麼？

Noon Capital是一個去中心化的穩定幣協議，通過 delta-neutral 策略生成收益，使所有用戶都能夠通過其兩個核心產品：USN 和 sUSN，獲得機構級的回報。

USN（更新序列號）和sUSN（系統更新序列號）之間的主要區別在於它們的功能和範疇。

• USN: USN 是一個唯一的標識符，用於跟踪檔案和資料夾的變更。每當對 NTFS 檔案系統中的檔案或資料夾進行變更時，該檔案或資料夾的 USN 會被更新。在許多應用程序中，這個編號用來管理檔案的版本控制和同步。
• sUSN: sUSN 則是系統更新序列號，通常用於更廣泛的系統更新追蹤。它不僅包括檔案的變更，還可能包括系統設定、用戶帳號或其他系統範疇的改動。sUSN 在某些系統管理工具和安全軟體中更為常見，用以提供整體系統的狀況監控。

總的來說，USN 更加專注於單個檔案的變更追蹤，而 sUSN 則是針對整個系統的更新監控。

USN 是一種基礎穩定幣，與美元以 1:1 的比例掛鈎。sUSN 是其質押版本 — 用戶質押 USN 以獲得 sUSN，該貨幣的價值每日增長，因為協議將 80% 的原始回報分配到質押池中。USN 持有者放棄收益，以換取更高的 NOON 治理代幣獎勵。

Noon Capital 是如何產生收益的？

Noon 在一籃 delta-neutral 策略中分配資本，旨在最大化循環期間的回報，而不依賴於任何單一市場條件或資金利率環境。

您可以在以下地方購買 NOON 代幣：

NOON 代幣在 KuCoin 上以 NOON/USDT 配對交易，目前的流通供應量約為 3.487 億代幣，完全稀釋估值約為 1850 萬美元。USN 和 sUSN 也可以在 Uniswap 和其他去中心化交易所（DEX）上找到。

Noon Capital 使用起來安全嗎？

Noon 是第一個提供實時、獨立的償付能力證明的穩定幣，通過一個第三方數據分析公司公開顯示鏈上和鏈下資本儲備數據，並實時更新 - 直接來自交易所和保管機構，而不是自行報告。話雖如此，所有 DeFi 協議都存在智能合約和流動性風險，使用者應該自行評估。

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