在一個長期由以美元為基準的資產主導的市場中，以日元和歐元為支撐的穩定幣正安靜地重新定義地區流動性。JPY 和 EUR 穩定幣是以法定貨幣為支持的數字資產，旨在與各自的貨幣維持 1:1 的掛鈎。

他們的使命簡單卻強大：提供價格穩定，同時保持對當地貨幣生態系統的曝光。然而，在這種結構性的相似性之下，卻潛藏著在監管哲學、採用模式和收益機會上的更深層分歧。

對於尋求非美元避險策略的投資者和 DeFi 參與者來說，日圓支持的穩定性與歐元支持的流動性之間的對比變得越來越相關，特別是在像 Bitrue Earn 這樣的結構化收益平台內。

主要收穫

• 貨幣支持的穩定性仍然是日圓（JPY）和歐元（EUR）穩定幣的核心優勢，並且有嚴格的100%儲備要求。

• 監管框架差異明顯，日本的金融廳執行以國內為主的流動性控制，而歐盟的《市場金融工具法》則允許跨境通行。

• 收益定位有所不同，影響日圓和歐元穩定幣如何融入像 Bitrue Earn 這樣的基於交易所的收益計劃。

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理解核心穩定機制

日元（JPY）和歐元（EUR）穩定幣都依賴於充足的法幣儲備，通常是由受規範的保管機構持有的現金存款或短期政府債券。日本和歐盟的框架中禁止算法穩定模型。

JPY穩定幣模型

領先的例子例如JPYC和 GYEN 根據日本修訂的支付服務法運作。金融服務機構（FSA）規定：

• 100% 由高品質日圓計價資產支持

• 每月儲備證明

• 嚴格的按面值贖回權

• 禁止利息支付

• 禁止演算法機制

重點在於流動性紀律。穩定性是通過保守主義而非創新風險來實現的。

EUR 穩定幣模型

歐洲同行例如EURS和 EURT 在歐盟的加密資產市場規範 (MiCA) 下運作，並由包括歐洲銀行監管機構在內的機構進行地區性執法。

MiCA 要求：

• 100% 流動歐元儲備

• 儲備透明度的證明

• 歐盟作為電子貨幣或信貸機構的設立

• KYC 用於贖回

• 面值贖回保證

與日本的國內優先結構不同，MiCA引入在歐盟成員國之間的統一「護照通行」政策，擴大跨境可用性。

請參閱：數位歐元 vs EURCV 穩定幣 MiCA 拉加德風險與歐洲的多鏈策略在 XRP 紀錄上

規範比較：保守日圓與統一歐元

哲學上的差異微妙但重要。日本將國內貨幣誠信置於首位。歐洲則優先考慮市場之間的監管協調。

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市場採納與流動性動態

JPY 穩定幣的採用

JPY支持的穩定幣仍然是小眾市場，佔全球穩定幣市場的一小部分。然而，它們具有戰略意義：

• 亞洲的快速日圓結算

• 降低日本企業的外匯風險

• 與 NFTandWeb3 生態系統

他們的增長之前受到監管謹慎的限制，但2023年後的改革打開了新的發行途徑。

EUR 穩定幣採用

EUR 穩定幣享有更強的交換流動性和更廣泛的去中心化金融 (DeFi) 使用。它們與 SEPA 付款通道和歐洲金融科技平台無縫整合。

然而，他們的市場 capitalization 仍然顯著低於以美元為支持的同類產品。歐元穩定幣市場正在增長，但仍然處於結構擴張模式，而不是主導地位。

產量景觀：日元穩定收益 vs 歐元穩定幣

穩定幣本身在日本或歐盟的規範下並不會自動產生收益；發行者無法對持有的穩定幣支付利息。收益來自平台基礎的機制，如借貸、質押池或結構化收益產品。

JPY 穩定收益特徵

• 保守的流動性支持

• 降低波動性暴露

• 通常謹慎的收益機會

• 對於尋求日圓計價穩定性的風險規避參與者來說具吸引力

因為日本的框架強調資本保護而非收益實驗，日圓計價的收益計畫往往優先考慮穩定性而非激進的回報。

EUR 穩定幣收益特徵

• 更高的去中心化金融整合

• 更多跨境貸款池

• 更高的交易所流動性

• 稍微更具競爭力的收益結構

EUR 穩定幣常常處於活躍中

去中心化金融生態系統

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Bitrue Earn：穩定與機會的交匯處

在像 Bitrue Earn 這樣的平台上，在日圓 (JPY) 和歐元 (EUR) 之間的戰略選擇穩定幣成為一個投資組合配置決策，而非技術性的決策。

JPY穩定幣的敞口可以作為：

• 對抗美元波動的對沖工具

• 在加密貨幣投資組合中的防禦性配置

• 一個區域流動性工具

EUR 穩定幣可以作為：

• 一座連接歐洲法幣系統與去中心化金融（DeFi）的橋樑

• 一個適度高收益的替代方案

• 一個跨境結算工具

前瞻性問題不是「哪個比較好」，而是哪種貨幣風險與宏觀經濟預期相符。如果在貨幣緊縮的變化中日元強勢回歸，JPY穩定幣將獲得戰略重要性。

如果在MiCA的明確性下，歐元區的數位金融加速發展，歐元穩定幣的採用可能會增加。以貨幣為依據的穩定性正在超越對美元的依賴，而Bitrue Earn的結構可能會越來越反映這一轉變。

2026 年及以後的戰略展望

區域穩定幣的興起預示著數字資產經濟的成熟

日本的流動性優先架構提供了彈性。歐洲的統一監管模式則提供了可擴展性。

隨著全球貿易的多樣化以及去中心化金融（DeFi）與傳統金融的更深度整合，貨幣支持的穩定幣很可能會作為：

• 跨境結算基礎設施

• 區域收益工具

• 波動性對沖工具

在那個景觀中，日圓穩定幣代表著有序的穩定性。歐元穩定幣代表著受監管的擴展。兩者都在塑造一個後美元主導的數位未來。

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常見問題解答

JPY和EUR穩定幣之間的主要區別是什麼？

JPY 穩定幣在日本金融廳的監管下運作，並受嚴格的國內流動性控制，而 EUR 穩定幣則遵循歐盟 MiCA 規範，使跨境護照權限成為可能。

JPY和EUR穩定幣是完全有資產擔保的嗎？

是的。兩者都需要在各自的法定貨幣中保持100%的準備金，通常以現金或高品質的流動資產形式持有。

JPY或EUR的穩定幣可以支付利息嗎？

不。日本和歐盟的規定都禁止發行者直接對穩定幣持有量支付利息。

哪種穩定幣提供更高的收益機會？

收益取決於交易或去中心化金融（DeFi）平台。歐元穩定幣通常能夠進入更廣泛的DeFi生態系統，可能提供稍微更具競爭力的利率。

為什麼要考慮非美元穩定幣？

它們減少了對美元主導地位的依賴，允許地區貨幣對沖，並支持加密市場中本地化的跨境支付。