以太坊（ETH），全球第二大市值加密貨幣，再次成為焦點。

一位知名的加密分析師 Ali Martinez 引發了一場辯論，他建議目前以關鍵鏈上指標來看，以太坊可能被低估。

但這個說法背後是否有實質內容呢？在這篇文章中，我們將探討這一分析，深入了解數據的真實含義，並評估這是否可能成為以太幣投資者的關鍵時刻。

分析師的聲明：以太坊被低估

阿里·馬丁內斯（Ali Martinez），在加密貨幣界頗受歡迎的角色，擁有超過135,000位X（前身為Twitter）追隨者，最近指出以太坊的實體調整休眠流量已經降至一百萬以下。

他辯稱，這個稀有的鏈上信號可能表明以太坊正在形成一個主要的周期底部，這暗示該資產可能被低估。

“這在歷史上表明了一個宏觀底部區域，”馬丁內斯說。“這意味著以太坊可能被低估，而長期持有者則不太可能出售。”

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什麼是實體調整的休眠流？

要理解馬丁內斯的主張，我們需要更深入地研究實體調整休眠流—這是一個由區塊鏈分析公司Glassnode開發的指標。這個指標用於評估市場底部和整體市場狀況。

基本上，它衡量的是一種貨幣的市場資本化與年化沉寂價值之間的比率，這反映了貨幣在被移動或出售之前保持沉寂的時間長短。

一個低價值通常暗示近期長期持有者缺乏動作，這可能表明市場即將達到拋售點——在這一點上，弱勢投資者已經退出，而經驗豐富的投資者（智能資金）則在積累。

簡而言之，當這個指標跌至最近的低點時，這通常與歷史上以太坊的市場底部相一致。

交換流出為牛市火焰添加燃料

補充論點，馬丁內斯還指出，在過去五天內，有高達453,000個以太坊（ETH）從加密貨幣交易所提取。

這一趨勢特別重要，因為大量的交易平台資金外流通常表明機構或高淨值投資者的累積，他們更傾向於將資產儲存在冷錢包中，而不是在交易平台上。

這種資金外流會減少可在交易所流通的以太坊供應量，這可能在需求上升時造成供應方壓力，推高價格。

以太坊的價格走勢與當前情緒

截至2025年4月12日，以太坊的交易價格為1,558美元，過去24小時內上漲超過2%。儘管最近出現這一上漲，ETH仍然遠低於2021年底接近$4,900的歷史最高點。

這個顯著的價格差距使得資產可能交易於其內在價值以下的論點更加有力，特別是如果基本面仍然保持強勁的話。

市場情緒仍然複雜不明。然而，雖然一些交易者擔心更廣泛的宏觀經濟挑戰，但另一些人對以太坊的長期潛力持樂觀態度，特別是考慮到其在去中心化金融（DeFi）和非同質化代幣（NFT）生態系統中的領導角色。

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更深入的探討：以太坊真的被低估了嗎？

那麼，以太坊真的被低估了嗎？

以下是幾點需要考慮的因素：

• 鏈上指標，例如沉睡流量指向潛在的市場底部。歷史上，這類信號往往在重大反彈前出現。
  
  
  
   
• 交換流出建議由成熟的投資者進行增持。
  
  
  
   
• 開發者活動和網絡升級保持穩健。以太坊的轉型至權益證明大幅提升了能源效率，並持續吸引開發者和項目。
  
  
  
   
• 然而，宏觀經濟不確定性和監管審查仍然存在，這可能在短期內施加價格壓力。

雖然技術指標支持被低估的論點，但更廣泛的情況需要謹慎。投資者心理、監管變化和全球金融趨勢都會影響加密貨幣市場——有時甚至比鏈上數據影響更大。

結論

以太坊被低估的理由正在獲得動力，特別是像阿里·馬丁內斯這樣的分析師強調了在主要上漲之前出現的歷史鏈上趨勢。

實體調整的休眠流動性和從交易所大量提取 ETH 無疑是顯示對資產長期信心的看漲信號。

然而，儘管這些指標顯示出潛在的市場底部，但它們並不能保證立即的價格回升。對於目前的投資者來說，這可能被視為一個誘人的積累機會，尤其是對於那些具有長期視野的投資者。

常見問題解答

為什麼一些分析師認為以太坊（ETH）目前被低估？

加密分析師阿里·馬丁內茲指出了一個關鍵的鏈上指標，稱為實體調整休眠流量，已經降至一百萬以下。歷史上，這一水平已經預示著市場底部，顯示以太坊可能被低估，並處於潛在的積累階段。

什麼是實體調整休眠流？

這是一個由區塊鏈分析公司 Glassnode 開發的指標。它比較了以太坊的市場價值與貨幣的「沉默期」（即它們保持不動的時間）。

• 低價值表明長期持有者並未出售，
  
  
  
   
• 表示可能的投降，並且
  
  
  
   
• 建議市場可能接近底部。

當ETH從交易所提取時，這意味著用戶將其以太幣轉移到自己的錢包或其他外部平台。通常，這代表著以下幾點： 1. **資産保護**：用戶可能希望將他們的ETH安全地存儲在自己的私人錢包中，而不是放在交易所上，以減少風險，例如交易所被駭或破產。 2. **減少流通供應**：當ETH被提取時，交易所的流通供應量會減少，可能會影響市場供需和價格走勢。 3. **長期持有**：用戶提取ETH可能表明他們對以太幣的長期看好，打算持有而不是短期交易。 4. **進行其他投資**：用戶可能將ETH提取到其他平台進行其他投資，例如借貸或出售以太幣。 綜上所述，ETH被提取的情況通常反映了市場情緒、用戶投資策略或對安全的考量。

根據馬丁內斯的說法，453,000 ETH 在五天內從交易所撤回。這通常是一個看漲的信號，表明大型持有者或機構正在累積 ETH 並將其轉移到冷錢包中，減少了流動供應。