比特幣市場分析：波動性壓縮與潛在突破
2025-02-19
比特幣 (BTC)以其高波動性而聞名，但最近的市場行為相對穩定。自11月底以來，比特幣正在交易中在$91,000到$109,000的狹窄範圍內波動，反映了近年來最低的波動性水平之一。
來自 Glassnode 的數據顯示波動性顯著下降。衡量過去價格波動的兩週實現波動率已下降至年化 32%。
此外，期權隱含的一個月波動率，表示預期的未來波動性，已經下降到50%以下，這標誌著近期歷史上的最低讀數之一。
比特幣高波動指數，衡量橫盤波動的程度，目前處於2015年以來的最高水平。這表明市場正在經歷極端的整合，為可能向任一方向的突破做好了準備。
隱含波動率和實現波動率
歷史上，比特幣的波動性具有均值回歸的特性，這意味著在低波動期之後通常會出現顯著的價格變動。鑑於長期的整合，一次強勁的突破似乎迫在眉睫。關鍵問題仍然是：比特幣會上破還是下破？
在每日圖表上，比特幣的波動範圍在 $100,000 和 $92,000 之間。預計突破此範圍之上或之下將決定該資產的下一次重要走勢。
技術指標，如相對強弱指數（RSI），目前正在發出看跌動能的信號，增加短暫下跌至$90,000以下的可能性，然後可能反彈至接近$80,000的200日移動平均線。
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BTC 短期價格模式
四小時的比特幣圖表顯示了下降通道，這是一個經典的價格行為模式，通常預示著反彈的到來。
如果比特幣成功突破這個通道，價格超過 $100,000 的上漲行情可能會引發新的牛市趨勢。然而，如果這個模式向下突破，可能會進一步加速看跌動能。
比特幣的價格變動在很大程度上受機構投資者（亦稱為“巨鯨”）的影響。衡量交易所大型交易比例的巨鯨指數一直在上升。
雖然這可能表明賣壓增加，但比特幣能夠維持其價格的韌性表明其內在的穩健性和穩定上升趨勢的潛力。
影響比特幣的宏觀經濟因素
影響比特幣價格走勢的幾個宏觀經濟因素：
1. 朝向美國戰略比特幣儲備的緩慢進展和更鷹派的聯邦準備委員會立場已經影響了需求。
2. 本週開始的FTX償付增加了市場的不確定性。
3.特朗普政府的政策，包括貿易關稅，顯得比最初預期的要不那麼激進，減少了對通脹的擔憂。
4. 聯邦儲備委員會官員，包括理事Christopher Waller，已經淡化了這些關稅可能帶來的通脹影響，這可能為比特幣的下一次價格變動提供有利的背景。
儘管有這些擔憂，比特幣的價格仍然保持在一個明確的範圍內，顯示出長期的樂觀情緒。上週美元貶值了1.2%，而風險資產，包括美國股票指數，繼續在接近歷史高點的水平交易。這些因素可能為比特幣的下一次突破提供必要的條件。
機構需求和市場情緒
比特幣的機構需求最近有所放緩。現貨比特幣交易所交易基金（ETFs）上週經歷了每週淨流出5.856億美元，結束了持續六週流入超過50億美元的趨勢。
由於美國正在觀察總統日，BTC ETF 暫時關閉，但需要持續的資金流入才能使比特幣突破其當前範圍。
比特幣恐懼與貪婪指數目前為47，表明交易者之間的情緒是中立的。這與1月時比特幣處於「極度貪婪」區間時相比，顯示出急劇的下降。
中性解讀顯示投資者在做出重大行動之前，正在等待更有力的市場催化劑。
歷史平行：2023年8月的重演？
CryptoQuant 的最新研究表明，比特幣當前的行為類似於其 2023 年 8 月的市場走勢。當時，比特幣經歷了一段長時間的鞏固後出現了大幅下跌，隨後展開了數月的上升趨勢。
CryptoQuant 的震盪指數顯示，比特幣目前處於極端的猶豫不決狀態，每日和每週讀數分別為 62 和 72。歷史上，這種水平通常標誌著需要立即形成趨勢，往往導致激進的價格波動。
在2023年，比特幣的上升趨勢之前，市場出現了一次流動性抓取，持有“無聊”倉位的交易者在重大變動之前被震盪出局。如果歷史重演，類似的模式可能會出現，比特幣可能會在確立持續上升趨勢前經歷短暫的下跌。
需留意的關鍵價格水平
來源：TradingView
1. 短期持有者 (STH) 成本基礎：$92,000
2. 200日EMA：$85,000
3. 潛在支援區域：$80,000
如果比特幣遵循2023年的模式，交易員應預期在下一波牛市反彈之前會有潛在的假突破。許多突破交易者位於這些關鍵水平附近，這使得他們在更大價格波動之前成為潛在的流動性抓取目標。
交易所流出量表明強勁的積累
鏈上數據顯示，比特幣的交易所流出量持續超過流入量。交易所流入/流出比率的30天移動平均線保持在1以下，表明投資者的強力累積。歷史上，高累積期通常預示著價格的上漲。
MicroStrategy，一家領先的機構比特幣持有者，最近額外購買了7,633枚比特幣，將其總持有量增至478,740枚比特幣。該公司持續投資於比特幣，反映出其對該資產長期潛力的信心。
比特幣減半後的市場趨勢
來源：Cryptoquant
比特幣的價格變動歷來在減半事件後遵循一個模式。在2020年5月的減半之後，比特幣在2020年5月至2021年11月之間上漲了686%。
自2024年4月最近一次減半以來，比特幣已上漲了63%。儘管這是一個顯著的增長，但歷史數據表明，減半後的循環可能尚未完成。
分析師預測比特幣在今年最後一季度可能迎來漲勢，這與該資產典型的年終牛市趨勢相符。
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結論
比特幣當前的市場結構顯示出一個關鍵的轉折點。雖然整合仍在進行中，但歷史模式、技術指標和鏈上數據表明即將出現突破。
這次突破的方向仍然不確定，但關鍵支撐和阻力水平將決定市場的下一步走向。
宏觀經濟因素、機構需求和投資者情緒將在塑造比特幣價格走向中起到關鍵作用。無論比特幣經歷短期回調還是強勁的看漲突破，交易者應為接下來幾周的波動增強做好準備。
正如往常一樣，投資者應進行自己的研究，並在應對比特幣不可預測的市場動態時保持謹慎。
常見問題FAQ
1. Q: 比特幣市場的現狀如何？
A: 比特幣目前正在經歷低波動性和整合期，在窄幅範圍內交易。這表明可能會有潛在的突破。
2. 問：什麼是Choppiness指數，及它表示什麼？
A: 縱橫指數測量橫向移動。高讀數，如目前的水平（自2015年以來的最高值），表明極端整合，並且通常預示著顯著的價格波動。
3. 問：有哪些重要的技術指標需要注意？
A: 相對強弱指數（RSI）目前顯示看跌動能。交易者還應關注在4小時圖上的下降通道上方或下方的突破。
4. 問：比特幣的主要支撐和阻力位是多少？
A: 關鍵支撐水平約為 $92,000（短期持有者成本基礎），$85,000（200天指數移動平均線），以及潛在的支撐區域約為 $80,000。阻力水平將是目前交易區間的上限（約 $109,000）。
5. 問：下降通道形態意味著什麼？
A: 下降通道經常預示著價格反彈。若突破通道上方，可能表示牛市趨勢，而突破通道下方可能會加速熊市動能。
6. 問："鯨魚比例" 的意義是什麼？
A: 交易所鯨魚比例追蹤大型交易。比例上升可能顯示大型持有者（鯨魚）的賣壓增加，但比特幣價格的韌性顯示潛在的底層強度。
7. 問：有哪些宏觀經濟因素在影響比特幣的價格？
A: 有幾個因素正在發揮作用，包括美國戰略比特幣儲備的進展（或缺乏進展）、聯邦儲備局的立場、FTX的償還和貿易關稅的影響。
免責聲明：本文內容不構成財務或投資建議。
