分析期貨市場：比特幣是否在準備新的看漲動能？
2025-04-23
比特幣（BTC）最近經歷了顯著的價格波動，這受到多種宏觀經濟因素的驅動。比特幣價格在2025年4月22日上漲至超過91,000美元，引發了投資者的新一輪樂觀情緒，許多人猜測比特幣可能正在為突破做準備，有可能達到95,000美元的標記。
然而，更深入地探討比特幣期貨市場及其背後的情緒，揭示出更為謹慎的展望。
在這篇文章中，我們探討比特幣是否真的在為牛市勢頭做準備，分析關鍵數據點和市場因素。
比特幣近期上漲及宏觀經濟環境
在4月22日，比特幣的價格達到了超過$91,000的45天高點，這與黃金價格創下新的歷史高點相吻合。這一價格飆升發生在全球經濟不確定性的背景下，投資者對潛在衰退和持續的貿易緊張局勢越來越感到擔憂。比特幣的價格波動通常被視為對抗經濟不穩定的對沖，這也許能解釋其最近的漲勢。
價格上漲是在市場情緒轉變的背景下發生的，並且美中貿易戰有可能降級。美國財政部長斯科特·貝森特指出，與中國的貿易戰已變得「無法持續」，這可能緩解了圍繞全球市場的一些悲觀情緒。
此外，美國總統唐納德·特朗普對聯邦儲備委員會主席傑羅姆·鮑威爾的利率政策的批評，進一步加深了對美國經濟表現的辯論。
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儘管有這種宏觀經濟背景，比特幣的增幅並不完全與整體股市的表現相符。
比特幣在過去30天內上漲了6.3%，而美國政府債券等傳統資產的需求增加，導致國債收益率下降。
這種差異突顯了比特幣作為一種非相關資產的角色，其價格波動更多地受到加密領域內的情緒和需求驅動，而非傳統經濟指標。
比特幣期貨溢價與市場情緒
分析比特幣未來價格潛力的關鍵指標之一是比特幣期貨市場，特別是 年度化保費. 通常，在中立市場中，比特幣期貨溢價在 5% 到 10% 之間徘徊，因為交易者要求對期貨合約較長的結算期間獲得補償。
截至最新數據，比特幣的年化溢價為 6%，這表明市場情緒中立。雖然這並不是一個特別看漲的信號，但它確實表明比特幣的價格正在經歷適度的需求，尤其考慮到其最近的價格激增。
然而，這個溢價並不像在強勁多頭動能期間通常所見的那樣高，這表明交易者可能尚未完全預期到向 $95,000 標記的持續漲勢。
此外，溢價未能上升至10%以上，這進一步支持了交易者保持謹慎的看法。
價格行為與$90K區域
一個主要的心理障礙對於比特幣來說，就是其能否維持在 $90,000 以上的價格水平。交易者仍然受到比特幣在 2025 年 3 月初未能穩住在此標記之上的陰影影響。比特幣在 3 月 3 日測試了 $95,000 的水平，卻在隔天驟降至 $81,464。
這種缺乏一致性引起了看漲投資者的懷疑，他們尚未重新獲得對比特幣突破關鍵阻力位的能力的完全信心。
目前，比特幣的交易價格大約是16% 低於其歷史最高點金額為 $109,346，該事件發生於 2025 年 1 月 20 日。
儘管市場最近充滿了樂觀情緒，但這一價格差距表明，比特幣可能仍在掙扎於整個市場拋售的後果。有趣的是，比特幣的價格回調相比於主要科技股來說，其幅度較小。特斯拉，亞馬遜，和你是根據截至2023年10月的數據進行訓練的。(Facebook)，在同一期間經歷了更深的下跌。
比特幣的期權市場與有限的牛市情緒
要進一步評估比特幣價格上漲的潛力，重要的是要檢視該比特幣期權市場，專業交易者在此對未來價格走勢進行投資。值得關注的一個重要指標是25% 德爾塔偏斜，這衡量了賣出（put）期權和買入（call）期權之間的價格差異。
正偏斜表示交易者預期會出現下滑，而負偏斜則反映出牛市情緒。
目前，25% δ偏斜比特幣的價格為-2%，這表明交易者對於近期價格顯著上漲並不特別樂觀。這與之前的多頭情緒期形成對比，當時的偏斜程度更為負面，顯示出對看漲期權的需求更強。
最後一次牛市情緒出現在2025年1月底，當時比特幣短暫交易接近$105,000。
這種期權市場的有限熱情進一步強化了這樣的觀點，即儘管比特幣有潛力重新回到95,000美元的水平，但這並不是必然的。
在期權市場中，謹慎的態度表明機構投資者和市場做市商尚未為持續的反彈進行布局。
通往 $95,000 的路徑：需要發生什麼？
比特幣未來的價格走勢將在很大程度上取決於幾個因素：
突破關鍵阻力位
比特幣需要有說服力地突破其在$90,000和$95,000的即時阻力，然後才能測試新的高點。交易者將尋求在這些水平之上的持續動能確認。
持續的正面情緒
更廣泛的經濟背景，尤其是美中貿易關係的發展和投資者情緒，將在比特幣的價格走勢中扮演關鍵角色。正面的消息可能會刺激新一輪的反彈，而經濟不確定性則可能會打擊投資者的信心。
機構需求與參與
機構投資者持續的興趣，特別是以比特幣 ETF 和其他金融產品的形式，將幫助推動價格的長期增長。比特幣與傳統金融市場的整合，例如通過 ETF，可能會為比特幣提供所需的流動性和需求，使其達到更高的價格水平。
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結論：比特幣準備好迎接 $95,000 嗎？
比特幣近期攀升至91,000美元，激發了新一波的樂觀情緒，許多分析師預測突破95,000美元是可能的。然而，儘管市場情緒看漲，期貨和選擇權市場中仍然存在一些主要擔憂，這預示著更為謹慎的前景。
雖然比特幣有潛力上漲，但它需要克服重大的阻力，並展現持續的正面動能，才能在達到新的歷史高點之前。
BTC 到 USDTvia Bitrue 市場
總而言之，比特幣目前尚未處於明確的上升趨勢中，因此不能保證會漲到95,000美元。市場參與者正在等待更多的明確性，特別是在經濟發展和交易量方面，然後才會對比特幣未來的價格走勢進行更激進的押注。
常見問題解答
1. 為什麼比特幣在突破90,000美元大關上掙扎？
比特幣的價格在面對歷史波動性和關鍵水平的阻力時，難以穩定在90,000美元以上。市場仍然保持謹慎，特別是在之前多次未能維持更高水平之後。
2. 在比特幣期權中，25% delta skew 的意義是什麼？
德爾塔偏斜衡量市場中看漲和看跌情緒之間的平衡。負偏斜表示對買權的需求增加，顯示出樂觀情緒，而中性或正偏斜則暗示交易者的謹慎。
3. 美國與中國的貿易情況如何影響比特幣的價格？
美國與中國之間持續的貿易緊張局勢造成全球經濟不確定性，這常常導致投資者尋求比特幣等替代資產。若貿易緊張局勢得到解決或緩解，將可能提升投資者信心並推升比特幣的價格。
4. 促使比特幣達到95,000美元的關鍵因素是什麼？
要使比特幣達到95,000美元，它必須突破關鍵的阻力水平，保持積極的市場情緒，並看到持續的機構參與。經濟發展和市場動能將在實現這一目標中扮演關鍵角色。
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