PayPal Holdings (PYPL)

Bu hafta piyasaları şok eden, Wall Street'in çeyrek öngörülerini aşmak oldu—kaçırmakla değil. Beklenenden daha güçlü gelir ve hisse başına kazançlara rağmen, dijital ödemeler devi, 2025'in ikinci çeyrek raporunun ardından ertesi sabah hisse senetlerinin neredeyse %10 düşmesini izledi.

Yatırımcılar için, şirket performansı ile piyasa tepkisi arasındaki bu tür bir ayrışma, sezgisel olarak anlamsız görünebilir. Bir şirketin başlıca göstergeleri güçlü görünürken neden hisseleri bu kadar keskin bir şekilde düşsün?

Cevap, markalı yavaşlama ile detayların daha derinlerinde yatıyor.

ödemeler büyümesi

PayPal Q2 2025 Kazançları: Beklentilerin Üzerinde, Ancak Yatırımcı Şüpheleri Sürekli Devam Ediyor

PayPal’ınİkinci çeyrek sonuçları çoğu analist tahminlerini aştı. Net gelirler yıllık bazda %5 artarak 8.3 milyar dolara ulaştı ve düzeltilmiş hisse başına kazanç 1.40 dolar olarak belirlendi - 1.30 dolarlık konsensüsün oldukça üzerinde.

Toplam ödeme hacmi (TPV) de arttı ve 443,6 milyar dolara yükseldi, geçen yıla göre %6’lık bir artış gösterdi. İşlem marjı doları, şirketin ödeme işlemlerindeki karlılığının önemli bir göstergesi olarak %7 artışla 3,8 milyar dolara ulaştı.

Venmo—PayPal'ın eşler arası uygulaması—belirgin bir şekilde öne çıktı, %20'nin üzerinde gelir artışını destekledi ve yıllardır gördüğü en yüksek katkıyı sağladı. PayPal'ın aktif hesap sayısı %2 artarak 438 milyona ulaştı, hesap başına işlem sayısı ise %4 arttı.

CEO Alex Chriss, bu çeyrekteki “karlı büyüme” vurgusunu yaptı ve marka ve markalı olmayan ödeme deneyimlerinin önemli stratejik kazanımlar olduğunu belirtti.

Neden PayPal Hisseleri Düşük? Markalı Ödeme, Tarifeler ve Kar Marjı Endişeleri

Verilen bu olumlu veriler göz önüne alındığında, PYPL hisselerinin rapordan sonra neden %8-10 düştüğü neydi? Ana sorun, PayPal’ın amiral gemisi butonuna ve cüzdanına en yakın bağlantılı olan yüksek kâr marjına sahip işlemler olan markalı ödeme hacimleri oldu. Buradaki büyüme %5'e düştü - hem analistlerin beklentilerinin hem de önceki çeyreklerin altında (Q1 %6 olarak gerçekleşmişti).

Bunun bir kısmı, küresel ekonomik zorluklar, Apple Pay gibi rakiplerden gelen rekabet ve ABD ile Çin arasındaki sınır ötesi işlemleri etkileyen yeni tarifelerin muted bir etkisi ile ilişkilendirildi.

İşlem marjı dolarları, bir kez yapılan ortaklık yenilemesinden faydalandı; bu, düzeltildiğinde etkileyici başlık rakamını zayıflattı.

Analistler ayrıca Venmo ve Şimdi Al, Sonra Öde (BNPL) hizmetlerinin başarılı olduğunu, ancak bu segmentlerin hala PayPal'ın ana markalı işindeki zayıflığı dengelemek için yeterince büyük olmadığını vurguladılar.

Daha geniş makro eğilimler—tüketici harcama dikkat, yükselen faiz oranları ve ek tarifeler tehdidi—yatırımcıları dijital ödemeler için yakın vadeli görünüm konusunda temkinli hale getirdi.

Ayrıca Oku:PayPal, Sınır Ötesi Ödemeler ve Para Transferleri için Stellar Ağı'nda Stabilcoin'i Piyasaya Sürdü

Markalı Ödeme ve Dijital Ödemeler: Büyüme Yeni Zorluklarla Karşılaşıyor

Markalı ödeme, PayPal'ın yüksek kâr marjlı büyüme tarihsel motoru, giderek sıkışıyor. Bu bölümdeki yavaşlayan büyüme sadece mobil cüzdanlar ve yerel uygulama entegrasyonlarından gelen rekabeti değil, aynı zamanda PayPal'ın ana pazarlarındaki dijital ödemelerin doygunluğunu da yansıtıyor olabilir.

PayPal kullanıcı ve işlem sayısını artırmaya devam ederken, çift haneli hacim artışlarını sürdürebilmek için daha fazla çaba sarf etmelidir.

Küresel ölçekte, alternatiflerin ve ortaya çıkan teknolojilerin (gerçek zamanlı ödemeler ve finans teknolojisi "süper uygulamaları" gibi) yayılması ek baskılar oluşturmaktadır. Tarife uygulamaları, özellikle önemli olan ABD-Çin koridorunda bazı sınır ötesi akışları da azaltmıştır.

Analistler, toplam ödeme büyümesinin güçlü olmasına rağmen, göreceli karışımın önemli olduğunu vurguluyor: daha düşük marjlı, markasız işlemlerin daha yüksek bir payı ve kârlı markalı ödeme noktalarındaki baskı, genel kârlılığı sınırlayabilir.

Yine de, akıcı ödeme süreçlerinden kurumsal müşteriler için gelişmiş entegrasyonlara kadar yenilikçi ürün yükseltmeleri bazı erken başarılar elde ediyor.

Venmo, Şimdi Al, Sonra Öde ve Bulutlu Karlılık Beklentileri

Venmo, Ekim 2023'e kadar verilerle eğitildi ve %20'den fazla gelir artışı ve son birkaç yıldaki en güçlü kullanıcı kazanımlarını raporluyor. Aktif Venmo banka kartı hesapları %40 arttı, toplam ödeme hacmi ise %12 artarak 2022'den bu yana en hızlı genişlemesini kaydetti.

PayPal'ın Şimdi Al, Sonra Öde (BNPL) taksit iş modeli de devam eden bir ivme gösterdi ve standart işlemlerle karşılaştırıldığında %20'nin üzerinde hacim artışları ve daha yüksek ortalama sipariş değerleri bildirdi.

Ancak analistler ve yatırımcılar için kalıcı soru kârlılık olmaya devam ediyor. Venmo popülerdir ancak PayPal için anlamlı kârlar elde etmede uzun süredir zorluk yaşamaktadır. Diğer yeni girişimler için de aynı şey geçerlidir—toplam gelir artarken, marjlar genellikle geride kalmaktadır.

PayPal'ın güncellenmiş rehberi, tam yıl kazanç öngörüsünü (Hisse Başına Kazanç şu anda $5.15–$5.30) ve işlem marjı doları yükseltti, ancak gelecekteki gelir büyümesi hakkında çok az ayrıntı sundu.

Kalıcı olarak yüksek enflasyon, tüketici dikkatinin artması ve rekabetçi ücret baskıları, 2025 yılının geri kalanında kâr marjlarını olumsuz etkileyebilir.

Ayrıca Oku:PayPal Artık Bir Web3 Şirketi Mi? Finans Devi Solana ve Chainlink'e Açılıyor

PayPal Tahmini 2025: Hisse Yeniden Yükselir Mi?

2025'in geri kalanında, PayPal işlem marjı doları olarak 15.35–15.5 milyar dolar (yüzde 5–6 artış) ve hisse başına kazanç (EPS) olarak 5.15–5.30 bekliyor; bu, çoğu analist tahminlerinin biraz üzerinde.

Bulutlu olan, yönetimin ekonomik rüzgarlar arasında üst düzey kılavuzluk vermeyi reddetmesiyle gelir büyümesidir.

Şirketin temel metrikleri (serbest nakit akışı, hesap büyümesi, yenilik pipeline) sağlam görünse de, markalı hacim toparlanması, tarife etkisi ve Venmo’nun sürdürülebilir bir kâr motoru olup olamayacağı konusundaki şüpheler devam ediyor.

Wall Street'te görüşler temkinli. Bazıları PayPal'ın güçlü temelleri ve nakit üretimi göz önüne alındığında, hisse senedi düşüşünün ardından değerinin altında olduğunu düşünüyor.

Diğerleri, yalnızca markalı ödeme işlemlerinde bir yeniden hızlanma veya yeni ürün gelir modellerinde bir atılımın hikayeyi değiştireceğini öne sürüyor. Yatırımcılar, iyileştirilmiş satıcı entegrasyonlarının ve küresel genişlemenin önümüzdeki çeyreklerde markalı büyümeyi canlandırıp canlandıramayacağını dikkatle izleyecekler.

Sonuç

PayPal’ın 2025'in 2. çeyrek sonuçları modern bir piyasa paradoksunu özetliyor: beklentileri aşmak her zaman yeterli değil. Daha sağlıklı kazançlar, daha yüksek hedefler ve Venmo gibi yan kuruluşlardan güçlü büyümelere rağmen, PayPal’ın temel markalı ödeme işinin canlılığı hakkında devam eden kuşkular, sert bir satış dalgası yarattı.

Rekabetçi ve makro riskler büyük bir tehdit oluştururken, PayPal'ın geleceği yüksek marjlı segmentlerde karlı büyümeyi yeniden canlandırmaya ve evrilen dijital ödemeler yol haritasını gerçekleştirmeye bağlı olacaktır. Şu anda, şirket güçlü bir oyuncu olmaya devam ediyor, ancak piyasa güvenini yeniden kazanmak hem tutarlılık hem de ölçekli yenilik gerektirecektir.

En son kripto projeleri ve blok zinciri ekosistemi gelişmeleri hakkında güncel kalmak için ziyaret edinBitrue Blog. Bitrue'nun devam eden etkinliklerini ve promosyonlarını kaçırmayın, burada bonus kazanabilir ve alabilirsiniz.ücretsiz kripto tokenlersadece katılarak. En iyi kripto paraları güvenli bir şekilde alım satım yapmaya başlamak için bugün Bitrue'a katılın,şimdi kaydolunve özel özelliklerden ve ödüllerden yararlanın.

SSS

PayPal hisse senedi neden kazanç beklentilerini geçtikten sonra düştü?

Beklentileri aşmasına rağmen, PayPal hissesi, marka ödeme işinde yavaş büyüme, tarife gibi makroekonomik endişeler ve artan rekabet ortasında sürdürülebilir karlılık konusundaki sorular nedeniyle düştü.

Q2 2025'teki düşüşün ardından PayPal hissesi alınır mı?

Analist görüşleri karışık. Bazıları geri çekilmenin ardından değer gördüklerini ve iyileşmiş karlılık tahminlerini öne sürüyor. Diğerleri ise yavaş marka kasası büyümesi ve zorlu rekabetin kısa vadeli yükselişi sınırlayabileceğine dikkat çekiyor.

< p >PayPal'in 2025 ikinci çeyrek kazançlarından öne çıkan önemli sayılar nelerdi? < /p >

Q2 net gelirleri %5 artışla 8.3 milyar dolara yükseldi, hisse başına kazanç (EPS) 1.40 dolara ulaştı, toplam işlem hacmi (TPV) 443.6 milyar dolara ulaşırken, işlem marjı geliri %7 artarak 3.8 milyar dolara çıktı. Venmo geliri %20'den fazla bir artış gösterirken, markalı ödeme sayfası büyümesi %5'e düştü.

Tarifeler ve Çin, PayPal’ın performansını nasıl etkiliyor?

Yeni Çin-ABD tarifeleri bazı sınır ötesi hacimleri azaltmıştır. PayPal, baskının Temmuz ayından beri azaldığını belirtmiş, ancak daha geniş e-ticaret etkisi için potansiyelin izlenmesi gereken bir nokta olduğunu ifade etmiştir.

PayPal'ın 2025 için beklentileri nelerdir?

Yönetim, yıllık hisse başına kazanç tahminini 5.15–5.30 $'a yükseltti ve işlem marjı dolarlarını 15.35–15.5 milyar $ olarak görüyor, ancak ekonomik belirsizlik nedeniyle belirli gelir tahminlerini erteledi.

Venmo, PayPal için kârlı mı?

Venmo, geliri ve kullanıcı aktiviteleri açısından hızlı bir şekilde büyümeye devam ediyor, ancak kârlılık açısından hala gelişmekte olan bir süreç. Genişleyen entegrasyonları ve banka kartı kullanımının sunduğu potansiyel var, ancak marj iyileştirmesi sürekli bir zorluk olarak devam ediyor.