MiCA Düzenlemesi Güncellemesi: ECB Stabilcoinler için %60 Mevduat Kuralını Yeniden Değerlendiriyor

Avrupa Merkez Bankası ve AB merkez bankaları değişiklikler talep ediyor MiCA stablecoin rezerv kuralları, önemli stablecoin'lerin en az %60'ının banka mevduatlarında tutulması gerekliliği de dahil.

Avrupa Merkez Bankası Sistemi, likidite bazlı bir yaklaşımın ani stablecoin redemptiyonlarının yarattığı riskleri azaltabileceğini söylüyor.

Sabit mevduat eşiklerinin yerine, öneri, bir ile beş iş günü içinde vade dolabilecek veya erişilebilir hale gelebilecek rezervlere daha fazla odaklanacak.

Anahtar Notlar

• ECB, önemli tokenler için %60 gerekliliği de dahil olmak üzere, stablecoin rezervleri için sabit banka mevduat eşiklerini kaldırmak istiyor.
• Önerilen yaklaşım likiditeye odaklanıyor, rezervler bir ile beş iş günü içinde vadesi dolacak varlıklar aracılığıyla disponible.
• MiCA kuralları henüz değişmedi. Öneri, Avrupa Komisyonu'nun çerçevenin gözden geçirilmesine bir parçasıdır.

ECB Stablecoin Düzenlemesi %60 Kuralını Hedefliyor

Kaynak: Pexels

Avrupa Merkez Bankası Sistemi, ECB ve AB genelindeki ulusal merkez bankalarını içeren, mevcut rezerv yapısı hakkında endişelerini dile getirdi.

Mevcut kurallar, varlık referanslı tokenlerin en az %30'unun kredi kuruluşlarında mevduat olarak tutulmasını gerektirirken, önemli varlık referanslı tokenler için bu eşik %60'tır.

Merkez bankalarının endişesi likidite ile bağlantılıdır. Büyük bir stablecoin émetörü, piyasa koşulları zorlaştığında önemli redemptiyon talepleriyle karşılaşabilir.

Eğer rezervlerinin önemli bir kısmı banka mevduatlarında ise, bu fonları hızlı bir şekilde hareket ettirmek bankaları zorlayabilir.

ECB'nin Önerdiği

ESCB yanıtı sabit mevduat gerekliliklerinin yerine likidite eşikleriyle değiştirilmesini destekliyor, rezerv varlıklarının ne kadar hızlı erişilebilir hale gelebileceğine dayanıyor. Öneri, şunlara işaret ediyor:

• Bir iş günü içinde vadesi dolan varlıklar
• Beş iş günü içinde vadesi dolan varlıklar
• Geceleme ters repo anlaşmaları
• Kısa vadeli hazine tahvilleri

Bu, rezervlerin nerede tutulduğuna değil, ne kadar hızlı erişilebileceğine odaklanmayı kaydıracaktır.

Ayrıca Okuyun: 37 Avrupa Bankası Dolar Stablecoin Egemenliğini Sarsmak İçin Güç Birliği Yaptı

MiCA Stablecoin Kurallarında Değişiklikler Likiditeye Odaklanabilir

MiCA stablecoin kurallarındaki önerilen değişiklikler, rezerv güvenliği hakkında farklı bir düşünce tarzını yansıtıyor.

Émetörlerin rezervlerin sabit bir payını banka mevduatları olarak tutmalarını gerektirmek yerine, ESCB şunları istiyor: stablecoin émetörlerin yüksek redemptiyon dönemlerinde yeterince varlığın hızlıca erişilebilir olduğunu göstermeleri.

Bu ayrım önemlidir çünkü stablecoinler sürekli olarak işlerken, bazı geleneksel finansal varlıklar geleneksel takvimlerde sona erer.

ECB daha önce 24 saatlik stablecoin yerleşimi ile geleneksel varlık yerleşimi arasındaki uyumsuzluğu vurgulamış ve mevcut mevduat gerekliliklerinin stablecoin émetörleri ile bankalar arasında bağlantılar yaratabileceğini belirtmiştir.

Neden Likidite Önemlidir

Bir stablecoin sahibinin genellikle, émetör tarafından belirlenen koşullara göre token'larını iptal edebileceğini beklemesi beklenir.

Eğer birçok sahibi aynı anda iptal etmeye çalışıyorsa, émetörün yeterli likit rezervlere ihtiyacı vardır.

Önerilen yaklaşım altında, kısa vadeli varlıklar, ticari banka mevduatlarında bu kadar büyük bir sabit payın kalması gerekliliği olmaksızın başka bir likidite kaynağı sağlayabilir.

Bu fikir rezerv gerekliliklerini ortadan kaldırmaz. Bunun yerine, rezerv varlıklarının zamanlaması ve erişilebilirliği esasına odaklanır.

AB Merkez Bankalarının Kripto Endişeleri ve Banka Likiditesi

Tartışma, stablecoinler ve geleneksel bankalar arasındaki bağlantılar hakkında endişeleri de yansıtıyor.

ECB daha önce stablecoin rezervlerinin iki yönlü riskler yaratabileceğini açıklamıştır.

Bir stablecoin koşusu, bankalardan büyük çekilmelere yol açabilir, aynı zamanda stablecoin rezervlerini tutan bir bankadaki sorunlar da token üzerindeki güveni etkileyebilir.

Mart 2023'te Silicon Valley Bank'ın iflası ilgili bir örnektir.

Circle, SVB'de 3,3 milyar dolarlık USDC rezervinin tutulduğunu açıkladı ve o sırada bu rezervlere erişimle ilgili endişeler, USDC’nin dolar paritesine baskı yaptı.

Ana Sorun

Merkezi soru, stablecoin rezervlerinin sadece likit olup olmamalı değil.

MiCA halihazırda rezervlerin likidite risklerini ele almasını gerektirir ve düzenleyicilere likidite gereksinimlerini belirlemede bir rol verir.

Bunun yerine, mevcut tartışma, bu likiditenin nasıl korunması gerektiği ile ilgilidir. Mevduat bazlı bir model, émetörler ile bankalar arasında doğrudan bir ilişki yaratır.

Daha geniş bir likidite modeli, ihraççıların rezervlerin kolayca erişilebilir olmasını sağlarken ek araçlar kullanmasına olanak tanıyabilir.

Düzenleyici değişikliklerin kripto piyasalarını nasıl etkileyebileceğini takip eden okuyucular için, Bitrue tek bir ticaret ortamında geniş bir dijital varlık yelpazesi sunmaktadır.

Siz Bitrue ile kaydolabilirsinizdesteklenen kripto piyasalarını keşfetmek ve işlemleri daha kolay ve güvenli bir ticaret deneyimi ile yönetmek için.

MiCA değişiklikleri, stabilcoin ihraççıları için ne anlama gelebilir?

Eğer Avrupa yasama organları nihayetinde rezerv çerçevesini değiştirirse, büyük stabilcoin ihraççıları rezervlerini yönetme şekillerini ayarlamak zorunda kalabilir.

Kesin etki, benimsenen nihai kurallara ve likidite eşiklerine bağlı olacaktır. Önemli ihraççılar için bu değişim, rezerv varlıklarını seçmede daha fazla esneklik sağlayabilir.

Büyük bir yüzdelik oranı ticari banka mevduatlarında yoğunlaştırmak yerine, ihraççılar muhtemelen kısa vade kamu tahvillerine, ters repo işlemlerine ve diğer yüksek likit araçlara daha fazla güvenebilirler.

Aynı zamanda, sabit depo gereksiniminden uzaklaşmak, ihraççıların rezervleri istedikleri herhangi bir varlıkta tutabileceği anlamına gelmez.

Mevcut MiCA Koruma Önlemleri

MiCA, varlık referanslı tokenler için rezerv varlıklarının yönetilmesini ve bu varlıklarla bağlantılı risklerin ve geri ödeme likiditesinin ele alınmasını gerektirmektedir.

Ayrıca, yatırılan rezerv varlıklarının yüksek likit olmasını ve sınırlı piyasa, kredi ve yoğunlaşma risklerine tabi olmasını gerektirir.

Bu, gözden geçirilmiş bir çerçevenin daha geniş likidite ve risk yönetimi gereklilikleri içinde çalışacağı anlamına gelir.

İhraççılar için, ana değişiklik bu gereklilikleri karşılama konusunda daha fazla esneklik olabilir.

Bankalar için bu, stabilcoin ile ilgili mevduatların bir finansman kaynağı olarak doğrudan bağımlılığını azaltabilir.

MiCA Uygulaması ve Sonrası Ne Olacak

Rezerv kuralları, sadece Avrupa merkez bankaları tarafından gündeme getirilen tek konu değildir..

ESCB ayrıca, MiCA'ya uymadan AB müşterilerine hizmet vermeye devam eden kripto şirketlerine karşı uygulama zorluklarına da dikkat çekmiştir.

ESCB yanıtına dair son rapor, merkez bankalarının uyumsuz şirketlerin AB gerekliliklerine uyan şirketler için rekabet kaygıları yaratabileceği konusunda uyardığını belirtmektedir.

Bu, MiCA gözden geçirmesini 60% depo kuralının ötesine taşımaktadır.

Neye Dikkat Edilmeli

Ana gelişmeler şunları içerecektir:

1. Avrupa Komisyonu'nun ESCB önerisine yanıtı.
2. AB yasama organlarının MiCA'ya resmi değişiklik önerip önermeyeceği.
3. Yeni likidite eşiklerinin nasıl hesaplanacağı.
4. Hangi rezerv varlıklarının uygun olacağı.
5. Mevcut stabilcoin ihraççıların herhangi bir yeni çerçeveye nasıl geçeceği.

Şu an için, %60'lık ticari banka mevduat gereksinimi mevcut MiCA çerçevesinin bir parçası olmaya devam etmektedir.

ECB ve AB merkez bankaları bunu değiştirmeyi önermiştir, ancak bir öneri tamamlanmış bir yasama değişikliği ile aynı şey değildir.

Ayrıca Oku: MiCA Son Tarihinden Etkilenen AB Kripto Kullanıcıları ve Borsa İşlemleri

Sonuç

ECB ve AB merkez bankaları, MiCA stabilcoin rezerv kurallarında önemli bir yeniden düşünme talep etmektedir.

Önerileri, sabit banka depo eşiklerinden uzaklaşmayı, önemli stabilcoinler için %60'lık gerekliliği içermeyi ve 1 ila 5 iş günü içinde erişilebilir hale gelebilecek rezervlere daha fazla önem vermeyi amaçlamaktadır.

Amaç, likidite risklerini ele almak ve büyük stabilcoin rezervleri ile ticari bankalar arasındaki doğrudan bağlantıyı azaltmaktır.

Ancak mevcut MiCA gereklilikleri, herhangi resmi değişiklikler kabul edilene kadar geçerliliğini korumaktadır.

Bu gelişmeleri takip eden ve dijital varlık ticareti yapan kullanıcılar için, Bitruekolay ve güvenli bir ticaret deneyimi ile kripto piyasalarını keşfetmek için uygun bir platform sunmaktadır.

SSS

MiCA %60 stabilcoin kuralı nedir?

Mevcut MiCA çerçevesine göre, önemli varlık referanslı tokenlerin, ilgili resmi para birimi için %60 olarak belirlenen eşik ile kredi kuruluşlarında minimum miktarda mevduat bulundurması gerekmektedir.

ECB bu kuralı neden değiştirmek istiyor?

ECB ve AB merkez bankaları, büyük stabilcoin mevduatlarının ihraççılar geri çekilmek zorunda kaldığında ticari bankalar için likidite baskıları yaratabileceğinden endişe duymaktadır.

%60'lık depo gerekliliğini ne değiştirebilir?

ESCB, rezerv varlıklarının bir ila beş iş günü içinde vadesi dolacak veya erişilebilir hale gelecek şekilde likidite gereksinimleri önermiştir. Ayrıca, gece üzeri ters repo ve kısa vadeli devlet tahvillerinin olası araçlar olarak belirtilmiştir.

MiCA stabilcoin kuralları zaten değişti mi?

Hayır. ECB ve AB merkez bankaları, Avrupa Komisyonu'nun MiCA gözden geçirmesi çerçevesinde bir öneri sunmuştur. Mevcut gereklilikler, ilgili AB mevzuatı değişene kadar geçerlidir.

Değişiklikler stablecoin ihraççılarını nasıl etkileyebilir?

Eğer benimsenirse, bu değişiklikler büyük ihraççılara rezervlerini yönetmede daha fazla esneklik sağlarken, likit varlıklara hızlı erişime daha fazla vurgu yapabilir. Tam etki, nihai kurallara ve likidite eşiklerine bağlı olacaktır.

Feragatname: İfade edilen görüşler yalnızca yazara aittir ve bu platformun görüşlerini yansıtmaz. Bu platform ve iştirakleri sağlanan bilgilerin doğruluğu veya uygunluğu konusunda herhangi bir sorumluluk kabul etmemektedir. Sadece bilgilendirme amaçlıdır ve finansal veya yatırım tavsiyesi olarak düşünülmemektedir.