อัปเดตข้อกำหนด MiCA: ECB ทบทวนกฎเงินฝาก 60% สำหรับ Stablecoins

ธนาคารกลางยุโรปและธนาคารกลางของสหภาพยุโรปเรียกร้องให้มีการเปลี่ยนแปลง MiCA stablecoinกฎการสำรอง รวมถึงความต้องการให้ stablecoin ที่มีความสำคัญต้องเก็บสำรองอย่างน้อย 60% ในเงินฝากธนาคาร.

ระบบธนาคารกลางของยุโรปกล่าวว่า แนวทางที่ใช้ฐานสภาพคล่องอาจลดความเสี่ยงที่เกิดจากการไถ่ถอน stablecoin อย่างกระทันหัน.

แทนที่จะเป็นเกณฑ์เงินฝากคงที่ ข้อเสนอนี้จะมุ่งเน้นไปที่สำรองที่สามารถครบกำหนดหรือสามารถเข้าถึงได้ภายในระหว่างหนึ่งถึงห้าวันทำการ.

ข้อสรุปที่สำคัญ

• ECB ต้องการลบเกณฑ์เงินฝากธนาคารคงที่สำหรับสำรอง stablecoin รวมถึงข้อกำหนด 60% สำหรับโทเค็นที่มีความสำคัญ.
• วิธีการที่เสนอให้มุ่งเน้นที่สภาพคล่อง โดยมีสำรองที่สามารถเข้าถึงได้ผ่านสินทรัพย์ที่ครบกำหนดภายในหนึ่งถึงห้าวันทำการ.
• กฎ MiCA ยังไม่ได้เปลี่ยนแปลง ข้อเสนอนี้เป็นส่วนหนึ่งของการตรวจสอบกรอบงานของคณะกรรมาธิการยุโรป

การกำกับดูแล Stablecoin ของ ECB ตั้งเป้าหมายที่กฎ 60%

ที่มา: Pexels

ระบบธนาคารกลางของยุโรป ซึ่งรวมถึง ECBและธนาคารกลางในประเทศต่าง ๆ ทั่วสหภาพยุโรป ได้ยกข้อกังวลเกี่ยวกับโครงสร้างสำรองในปัจจุบันภายใต้ MiCA.

กฎปัจจุบันกำหนดให้ต้องมีสำรองอย่างน้อย 30% สำหรับโทเค็นที่มีการอ้างอิงสินทรัพย์ต้องถูกเก็บไว้ในรูปแบบเงินฝากในสถาบันเครดิต ขณะที่เกณฑ์สำหรับโทเค็นที่มีการอ้างอิงสินทรัพย์ที่สำคัญคือ 60%.

ข้อกังวลของธนาคารกลางเกี่ยวข้องกับสภาพคล่อง ผู้ประกอบการ stablecoin ขนาดใหญ่สามารถเผชิญกับคำขอถอนจำนวนมากเมื่อสภาวะตลาดตึงเครียด.

หากส่วนสำคัญของสำรองของมันอยู่ในเงินฝากธนาคาร การเคลื่อนย้ายเงินเหล่านั้นอย่างรวดเร็วอาจสร้างแรงกดดันต่อธนาคารที่ถือมันอยู่.

สิ่งที่ ECB กำลังเสนอ

การตอบสนองของ ESCB ชอบที่จะแทนที่ข้อกำหนดเงินฝากคงที่ด้วย สภาพคล่องเกณฑ์ที่ขึ้นอยู่กับความเร็วที่สินทรัพย์สำรองสามารถเข้าถึงได้ ข้อเสนอชี้ไปที่:

• สินทรัพย์ที่ครบกำหนดภายในหนึ่งวันทำการ
• สินทรัพย์ที่ครบกำหนดภายในห้าวันทำการ
• ข้อตกลงการซื้อคืนกลับข้ามคืน
• พันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น

นี้จะเปลี่ยนความสนใจจากที่ซึ่งสำรองถูกเก็บไว้เป็นความเร็วที่สามารถเข้าถึงได้.

อ่านเพิ่มเติม: 37 ธนาคารในยุโรปเพิ่งรวมตัวกันเพื่อทำลายอำนาจการควบคุมของ Dollar Stablecoin

การเปลี่ยนแปลงกฎ MiCA Stablecoin อาจมุ่งเน้นไปที่สภาพคล่อง

การเปลี่ยนแปลงที่เสนอในกฎ stablecoin ของ MiCA สะท้อนถึงวิธีคิดที่แตกต่างเกี่ยวกับความปลอดภัยของสำรอง.

แทนที่จะกำหนดให้ผู้ออกต้องรักษาสัดส่วนสำรองคงที่ในฐานะเงินฝากธนาคาร ESCB ต้องการ stablecoinผู้ให้บริการให้แสดงว่าสินทรัพย์ที่เพียงพอสามารถเข้าถึงได้อย่างรวดเร็วในช่วงเวลาที่ผู้ใช้ทำการถอนอย่างมาก.

ความแตกต่างนี้มีความสำคัญ เนื่องจาก stablecoin ดำเนินการโดยตลอด ขณะที่สินทรัพย์การเงินแบบดั้งเดิมบางประเภทจะมีการชำระบัญชีตามตารางแบบดั้งเดิม.

ECB ได้ชี้ให้เห็นถึงความไม่ตรงกันระหว่างการชำระบัญชี stablecoin ใน 24 ชั่วโมงและการชำระบัญชีสินทรัพย์แบบดั้งเดิม ในขณะเดียวกันยังได้กล่าวว่า ข้อกำหนดเงินฝากในปัจจุบันสามารถสร้างความเชื่อมโยงระหว่างผู้ออก stablecoin และธนาคาร.

ทำไมสภาพคล่องถึงสำคัญ

ผู้ถือ stablecoin มักคาดหวังว่าจะสามารถไถ่ถอนโทเค็นตามเงื่อนไขที่ผู้ออกกำหนด.

หากผู้ถือหลายคนพยายามที่จะไถ่ถอนในเวลาเดียวกัน ผู้ออกจำเป็นต้องมีสำรองสภาพคล่องที่เพียงพอ.

ภายใต้แนวทางที่เสนอ สินทรัพย์ที่มีอายุการใช้งานสั้นอาจให้แหล่งสภาพคล่องเพิ่มเติมโดยไม่ต้องการให้รักษาสัดส่วนคงที่ขนาดใหญ่ในเงินฝากธนาคารเชิงพาณิชย์.

แนวคิดนี้ไม่ได้ลบข้อกำหนดเกี่ยวกับสำรอง แต่จะเปลี่ยนเน้นไปที่ช่วงเวลาและความพร้อมใช้งานของสินทรัพย์สำรอง.

ข้อกังวลเกี่ยวกับ cryptocurrency ของธนาคารกลางสหภาพยุโรปและสภาพคล่องของธนาคาร

การอภิปรายยังแสดงให้เห็นถึงข้อกังวลเกี่ยวกับการเชื่อมโยงระหว่าง stablecoin และธนาคารแบบดั้งเดิม.

ECB ได้อธิบายก่อนหน้านี้ว่าสำรอง stablecoin สามารถสร้างความเสี่ยงในทั้งสองทิศทาง.

การไหลของ stablecoin อาจนำไปสู่การถอนเงินจำนวนมากจากธนาคาร ขณะที่ปัญหาที่ธนาคารที่ถือสำรอง stablecoin อาจส่งผลต่อความเชื่อมั่นในโทเค็น.

การล้มเหลวของ Silicon Valley Bank ในเดือนมีนาคม 2023 เป็นตัวอย่างที่เกี่ยวข้อง.

Circle เปิดเผยว่าสำรอง USDC จำนวน 3.3 พันล้านดอลลาร์ถูกเก็บไว้ที่ SVB และข้อกังวลเกี่ยวกับการเข้าถึงสำรองเหล่านั้นส่งผลต่อแรงกดดันต่อการผูก USDC ที่ดอลลาร์ในขณะนั้น.

ปัญหาหลัก

คำถามสำคัญไม่ได้อยู่ที่ว่าบัญชีสำรอง stablecoin ควรเป็นของเหลวหรือไม่.

MiCA กำหนดให้มีการสำรองที่จัดการกับความเสี่ยงด้านสภาพคล่องและกำหนดให้ผู้ควบคุมมีบทบาทในการกำหนดข้อกำหนดด้านสภาพคล่อง.

แทนที่จะเป็นเช่นนั้น การสนทนาปัจจุบันเกี่ยวกับว่าเหล่าสภาพคล่องจะต้องได้รับการรักษาไว้อย่างไร โมเดลที่อิงกับเงินฝากสร้างความสัมพันธ์โดยตรงระหว่างผู้ออกและธนาคาร.

โมเดลสภาพคล่องที่กว้างขึ้นอาจช่วยให้ผู้ออกสามารถใช้เครื่องมือเพิ่มเติมในขณะที่ยังคงต้องมีการสำรองให้พร้อมใช้งาน

สำหรับผู้อ่านที่ติดตามว่าการเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบสามารถส่งผลต่อตลาดคริปโตได้อย่างไร Bitrue มีให้เข้าถึงสินทรัพย์ดิจิทัลที่หลากหลายภายในสภาพแวดล้อมการซื้อขายเดียว

คุณสามารถ ลงทะเบียนกับ Bitrueเพื่อสำรวจตลาดคริปโตที่รองรับและจัดการการซื้อขายด้วยประสบการณ์การซื้อขายที่ง่ายและปลอดภัยยิ่งขึ้น

การเปลี่ยนแปลง MiCA จะหมายถึงอะไรสำหรับผู้ออก Stablecoin?

หากผู้ร่างกฎหมายยุโรปเปลี่ยนกรอบการสำรองในท้ายที่สุด ผู้ออก stablecoin ที่สำคัญอาจต้องปรับวิธีการจัดการสำรองของตน

ผลกระทบที่แน่นอนจะขึ้นอยู่กับกฎสุดท้ายและเกณฑ์สภาพคล่องที่นำมาใช้ สำหรับผู้ออกที่สำคัญ การเปลี่ยนแปลงอาจให้ความยืดหยุ่นที่มากขึ้นในการเลือกสินทรัพย์สำรอง

แทนที่จะมุ่งเน้นไปที่เปอร์เซ็นต์สูงในเงินฝากของธนาคารพาณิชย์ ผู้ออกอาจพึ่งพาหนี้สินของรัฐบาลระยะสั้น ตราสารหนี้ที่ต่อเนื่อง และเครื่องมือที่มีสภาพคล่องสูงอื่นๆ อย่างมากขึ้น

ในขณะที่การเลี่ยงการกำหนดเงินฝากแบบคงที่จะไม่หมายความว่าผู้ออกสามารถถือสำรองในสินทรัพย์ใดๆ ที่พวกเขาเลือกได้

การป้องกัน MiCA ที่มีอยู่

MiCA ต้องการให้สินทรัพย์สำรองสำหรับโทเค็นที่อ้างอิงคลังถูกจัดการเพื่อที่ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับสินทรัพย์ที่อ้างอิงและสภาพคล่องในการไถ่ถอนจะได้รับการจัดการ

นอกจากนี้ยังต้องการให้สินทรัพย์สำรองที่ลงทุนต้องมีสภาพคล่องสูงและอยู่ภายใต้ความเสี่ยงทางการตลาด เครดิต และความเข้มข้นที่จำกัด

นั่นหมายความว่าโครงสร้างที่ปรับปรุงแล้วจะยังคงดำเนินการภายใต้ข้อกำหนดด้านสภาพคล่องและการจัดการความเสี่ยงที่กว้างขึ้น

สำหรับผู้ออก การเปลี่ยนแปลงหลักจึงอาจหมายถึงความยืดหยุ่นที่มากขึ้นในการตอบสนองต่อข้อกำหนดเหล่านั้น

สำหรับธนาคาร มันอาจลดการพึ่งพาเงินฝากที่เกี่ยวข้องกับ stablecoin ในฐานะแหล่งทุน

การบังคับใช้ MiCA และสิ่งที่จะเกิดขึ้นต่อไป

กฎการสำรองไม่ได้เป็นปัญหาเดียวที่เกิดขึ้นโดย ธนาคารกลางยุโรป.

ESCB ยังชี้ให้เห็นถึงความท้าทายในการบังคับใช้ MiCA กับบริษัทคริปโตที่ยังคงให้บริการลูกค้า EU โดยไม่ปฏิบัติตามกรอบการทำงาน

การรายงานล่าสุดเกี่ยวกับการตอบสนองของ ESCB กล่าวว่าธนาคารกลางเตือนว่าบริษัทที่ไม่ปฏิบัติตามสามารถสร้างข้อกังวลด้านการแข่งขันสำหรับบริษัทที่ดำเนินงานภายใต้ข้อกำหนดของ EU

นี่ทำให้การตรวจสอบ MiCA กว้างขึ้นกว่าเพียงแค่กฎการฝาก 60% เท่านั้น

สิ่งที่ควรติดตาม

การพัฒนาหลักจะรวมถึง:

1. ยุทธศาสตร์ที่คณะกรรมาธิการยุโรปตอบสนองต่อข้อเสนอของ ESCB อย่างไร
2. ว่าผู้ร่างกฎหมาย EU จะเสนอมาตรการแก้ไขอย่างเป็นทางการต่อ MiCA หรือไม่
3. ว่าจำนวนเกณฑ์สภาพคล่องใหม่จะถูกคำนวณอย่างไร
4. สินทรัพย์สำรองใดบ้างที่จะมีสิทธิ์
5. ผู้ออก stablecoin ที่มีอยู่จะมีการเปลี่ยนแปลงไปยังกรอบใหม่ใดบ้าง

ในขณะนี้ ข้อกำหนดเงินฝาก 60% จากธนาคารพาณิชย์ยังคงเป็นส่วนหนึ่งของกรอบ MiCA ที่มีอยู่

ECB และธนาคารกลาง EU ได้เสนอมาตรการในการเปลี่ยนแปลง แต่ข้อเสนอไม่ใช่สิ่งเดียวกับการแก้ไขกฎหมายที่เสร็จสมบูรณ์

อ่านเพิ่มเติม: เส้นตาย MiCA ส่งผลกระทบต่อผู้ใช้และการแลกเปลี่ยนคริปโตใน EU

สรุป

ECB และธนาคารกลาง EU กำลังขอให้พิจารณาใหม่อย่างมีนัยสำคัญในกฎการสำรอง stablecoin ของ MiCA

ข้อเสนอของพวกเขาจะเลิกใช้เกณฑ์ฝากเงินที่แน่นอน รวมถึงข้อกำหนด 60% สำหรับ stablecoin ที่สำคัญ และเน้นที่การสำรองที่สามารถใช้ได้ภายในวันทำการหนึ่งถึงห้าวันทำการ

เป้าหมายคือการจัดการความเสี่ยงด้านสภาพคล่องในขณะที่ลดความเชื่อมโยงโดยตรงระหว่างการสำรอง stablecoin ขนาดใหญ่และธนาคารพาณิชย์

อย่างไรก็ตาม ข้อกำหนด MiCA ที่มีอยู่ยังคงมีผลบังคับใช้จนกว่าจะมีการเปลี่ยนแปลงอย่างเป็นทางการใดๆ

สำหรับผู้ใช้ที่ติดตามการพัฒนาเหล่านี้และทำการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล Bitrueเสนอแพลตฟอร์มที่สะดวกในการสำรวจตลาดคริปโตด้วยประสบการณ์การซื้อขายที่ง่ายและปลอดภัยยิ่งขึ้น

คำถามที่พบบ่อย

กฎ stablecoin 60% ของ MiCA คืออะไร?

ภายใต้กรอบ MiCA ที่มีอยู่ โทเค็นที่มีอ้างอิงสินทรัพย์ที่สำคัญต้องรักษาจำนวนเงินฝากขั้นต่ำในสถาบันเครดิต โดยมีเกณฑ์ที่เกี่ยวข้องอยู่ที่ 60% สำหรับแต่ละสกุลเงินทางการที่อ้างอิง

ทำไม ECB ต้องการเปลี่ยนกฎ?

ECB และธนาคารกลาง EU มีความกังวลว่าเงินฝาก stablecoin ขนาดใหญ่จะสร้างความกดดันด้านสภาพคล่องสำหรับธนาคารพาณิชย์หากผู้ออกต้องถอนเงินจำนวนมากในระหว่างเหตุการณ์การไถ่ถอน

อะไรจะมาแทนที่ข้อกำหนดการฝาก 60%?

ESCB ได้เสนอข้อกำหนดด้านสภาพคล่องที่อิงจากสินทรัพย์สำรองที่ครบกำหนดหรือพร้อมใช้งานภายในวันทำการหนึ่งถึงห้าวันทำการ ยังได้กำหนดการลงโทษคืนเงินข้ามคืนและพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้นเป็นเครื่องมือที่เป็นไปได้

กฎ stablecoin ของ MiCA ได้มีการเปลี่ยนแปลงแล้วหรือไม่?

ไม่. ECB และธนาคารกลาง EU ได้ยื่นข้อเสนอเป็นส่วนหนึ่งของการตรวจสอบ MiCA ของคณะกรรมาธิการยุโรป ข้อกำหนดที่มีอยู่ยังคงมีผลบังคับใช้จนกว่ากฎหมาย EU ที่เกี่ยวข้องจะถูกเปลี่ยนแปลง.

การเปลี่ยนแปลงจะส่งผลกระทบต่อผู้发行สเตเบิลคอยน์อย่างไร?

หากถูกนำไปใช้ การเปลี่ยนแปลงอาจทำให้ผู้发行หลักมีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการจัดการเงินสำรอง ในขณะเดียวกันจะมีการเน้นย้ำถึงการเข้าถึงสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องอย่างรวดเร็ว ผลกระทบที่แน่นอนจะขึ้นอยู่กับกฎสุดท้ายและเกณฑ์สภาพคล่อง

คำชี้แจง: มุมมองที่แสดงออกเป็นของผู้เขียนโดยเฉพาะและไม่สะท้อนถึงมุมมองของแพลตฟอร์มนี้ แพลตฟอร์มนี้และบริษัทแม่ไม่มีความรับผิดชอบต่อความถูกต้องหรือความเหมาะสมของข้อมูลที่ให้ไว้ ข้อมูลนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ได้ตั้งใจเป็นคำแนะนำทางการเงินหรือการลงทุน.