Jane Street บริษัทการค้าความถี่สูงที่มีความลับมากที่สุดแห่งหนึ่งในวอลล์สตรีท กำลังเผชิญกับการตรวจสอบใหม่ในปี 2026 คดีความที่เกี่ยวข้องกับการล้มละลายของ Terra Luna ในปี 2022 ได้จุดประกายการอภิปรายอีกครั้งว่า บริษัทการค้าที่มีความซับซ้อนได้มีบทบาทที่ชี้ขาดในการเร่งการล่มสลายครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์คริปโตหรือไม่

ในเวลาเดียวกัน นักสังเกตการณ์ในตลาดกำลังตั้งคำถามถึงกิจกรรมการขาย Bitcoin ของ Jane Street ในช่วงหลังและการสะสม MicroStrategy ที่มีความดุดัน การรวมตัวกันของข้อกล่าวหาทางกฎหมายและรูปแบบการซื้อขายที่ผิดปกติทำให้บริษัทตกอยู่ภายใต้การตรวจสอบจากสาธารณชนอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อน

ข้อสรุปที่สำคัญ

• Jane Street กำลังเผชิญกับการฟ้องร้องที่กล่าวหาว่ามีการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในที่เกี่ยวข้องกับความล่มสลายของ Terra Luna ในปี 2022.
• บริษัทได้รายงานว่าขาย Bitcoin ในระหว่างที่เปิดตลาดสหรัฐฯ พร้อมกับเพิ่มการลงทุนใน MSTR อย่างมีนัยสำคัญ
• ผลลัพธ์ของการฟ้องร้อง Terra Luna อาจเปลี่ยนแปลงวิธีการดำเนินงานของบริษัทการซื้อขายความถี่สูงในตลาดคริปโต

แลกเปลี่ยนด้วยความมั่นใจ Bitrue เป็นแพลตฟอร์มที่ปลอดภัยและเชื่อถือได้ แพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโตสำหรับการซื้อ, การขาย, และการแลกเปลี่ยน Bitcoin และ altcoins.ลงทะเบียนตอนนี้เพื่อรับรางวัลของคุณ!

การฟ้องร้อง Terra Luna ต่อ Jane Street

คดี Terra Luna ที่ยื่นฟ้องในปี 2026 อ้างว่า Jane Street ได้ใช้ข้อมูลภายในในระหว่างการล่มสลายของ TerraUSD ซึ่งเป็นเหรียญ stablecoin ทางอัลกอริธึมที่สูญเสียการผูกค่าเงินดอลลาร์ในเดือนพฤษภาคม 2022.

ตามเอกสารของศาล นักศึกษาฝึกงานคนหนึ่งของ Terraform Labs ถูกกล่าวหาว่าได้เปิดเผยข้อมูลที่ไม่เป็นสาธารณะให้กับ Jane Street คดีความระบุว่าบริษัทได้เรียนรู้เกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของสภาพคล่องที่เป็นความลับก่อนที่ข้อมูลจะกลายเป็นสาธารณะ

เมื่อวันที่ 7 พฤษภาคม 2022 Terraform Labs ถอนเงิน 150 ล้านดอลลาร์ในUST

โจทก์แย้งว่าการเคลื่อนไหวนี้เร่งให้เกิดการไม่เสถียรของ TerraUSD มากขึ้น ทำให้การแยกตัวออกจากดอลลาร์สหรัฐนั้นรุนแรงขึ้นและมีส่วนทำให้เกิดการล่มสลายของระบบนิเวศที่กว้างขึ้น.

อ่านเพิ่มเติม:ตลาด Maker ในคริปโตอธิบาย (เผยความลับ)

คำกล่าวหาเกี่ยวกับการล่มสลายของ TerraUSD อธิบาย

การล่มสลายของ TerraUSD ทำให้มูลค่าตลาดหายไปประมาณ 40 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ。ลูนาตกจากระดับ 80 ดอลลาร์สหรัฐ เหลือเกือบเป็นศูนย์ภายในไม่กี่วัน

ข้อเรียกร้องในคดีความระบุว่า Jane Street ได้ทำการ front run ตลาดโดยการตอบสนองต่อข้อมูลพิเศษเกี่ยวกับการถอนสภาพคล่อง โดยการดึงสภาพคล่องในช่วงเวลาที่สำคัญ บริษัทจึงถูกกล่าวหาว่าได้ทำให้ความไม่มั่นคงของการผูกพันลึกซึ้งยิ่งขึ้น

หากมีการพิสูจน์แล้ว การกระทำเหล่านี้อาจเข้าข่ายการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในหรือการจัดการตลาดภายใต้กฎระเบียบสินทรัพย์ดิจิทัลที่กำลังพัฒนา อย่างไรก็ตาม Jane Street ยังไม่ได้มีการยอมรับข้อผิดพลาดต่อสาธารณะและไม่ได้แสดงความคิดเห็นเพิ่มเติมเกี่ยวกับข้อกล่าวหา

เจน สตรีท ทำให้คริปโตตกลงหรือไม่?

คำถามทั่วไปคือกิจกรรมของ Jane Street ส่งผลโดยตรงต่อการล่มสลายของคริปโตในเหตุการณ์ Terra ปี 2022 หรือเพียงแค่ทำให้จุดอ่อนที่มีอยู่ก่อนหน้านี้ มองเห็นชัดเจนมากขึ้น โดยที่เหรียญ Stablecoin อัลกอริธึมเช่น TerraUSD ขึ้นอยู่กับความเชื่อมั่นและสภาพคล่องมาก Once เพียงเส้นเชื่อมโยงเริ่มแผ่วลง การเรียกร้องคืนค่าสินทรัพย์ในรูปแบบที่รวดเร็วทำให้สปิรอลของความตายเร่งตัวขึ้น

อย่างมีความสำคัญ แม้จะไม่มีการซื้อขายที่มีข้อมูลภายในที่ถูกกล่าวหา ความเปราะบางทางโครงสร้างภายในการออกแบบของ Terra ก็มีความสำคัญ Protocol ขึ้นอยู่กับกลไกการทำกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยนและกลุ่มสภาพคล่องที่พิสูจน์แล้วว่าไม่เพียงพอเมื่อเผชิญกับความกดดัน

ในขณะที่การฟ้องร้องอ้างว่ามีการเร่งการล่มสลาย แต่ยังไม่สามารถแก้ไขได้ทางกฎหมายว่าสิ่งที่ทำโดย Jane Street เป็นสาเหตุหรือเป็นโอกาส

Bitcoin การขายและพลศาสตร์ ETF

แยกจากคดีฟ้องร้อง Terra Luna ข้อกล่าวหาจาก Jane Street นักวิเคราะห์ได้สังเกตเห็นรูปแบบการซื้อขาย Bitcoin ที่ผิดปกติซึ่งเชื่อมโยงกับการเปิดตลาดของสหรัฐฯ

ในปลายปี 2025 และต้นปี 2026บิตคอยน์มักจะลดลงราวๆ 10:00 น. ตามเวลาอีสเทิร์น ซึ่งตรงกับช่วงเวลาที่ตลาดหุ้นเปิด รายงานระบุว่า Jane Street ซึ่งทำหน้าที่เป็นผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตสำหรับ Bitcoin ETFs ขนาดใหญ่ เช่น IBIT ของ BlackRock อาจจะขาย Bitcoin ในช่วงเวลานี้

ในฐานะที่เป็นผู้เข้าร่วมที่ได้รับการอนุญาต บริษัทสามารถสร้างและไถ่ถอนหุ้น ETF ซึ่งทำให้มีความยืดหยุ่นในการบริหารจัดการกระแสสินทรัพย์พื้นฐาน ผู้วิจารณ์โต้แย้งว่าการขายที่ประสานงานในเวลาอย่างคาดเดาได้อาจกระตุ้นให้เกิดการขายชั่วคราว ลดราคาชั่วคราว และสร้างโอกาสในการเก็งกำไร

สะสม MicroStrategy ในขณะที่ขาย Bitcoin

ในเวลาเดียวกัน บริษัท Jane Street ได้เพิ่มตำแหน่งในหุ้น MicroStrategy อย่างมีนัยสำคัญ ในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 เอกสารแสดงให้เห็นว่ามีการเพิ่มขึ้นของการถือหุ้น MSTR ถึง 473% รวมเป็นประมาณ 951,187 หุ้น ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 121 ล้านดอลลาร์ MicroStrategy ถือครอง BTC มากกว่า 717,000 ราย ซึ่งทำหน้าที่เป็นตัวแทนของ Bitcoin ที่มีเลเวอเรจอย่างมีประสิทธิภาพ

กลยุทธ์นี้ดูเหมือนจะขัดแย้งกัน ขาย Bitcoin แบบจุดในขณะที่สะสม MSTR อาจให้โอกาสในการเข้าถึงการเพิ่มขึ้นของ Bitcoin ผ่านตลาดหุ้น ในขณะที่ได้รับประโยชน์จากความผันผวนในช่วงสั้นในสกุลเงินดิจิตอล นักวิเคราะห์บางคนตีความสิ่งนี้ว่าเป็นการป้องกันความเสี่ยงที่ซับซ้อนมากกว่าการจัดการตลาด โดยการจัดการการไหลของ ETF และการเปิดรับหุ้น บริษัทสามารถทำกำไรจากการเก็งกำไรและวัฏจักรความผันผวนได้

ข้อกล่าวหาเกี่ยวกับการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในของ Jane Street

เนื้อหาหลักของคดีความคริปโตของ Jane Street มุ่งเน้นที่ว่า ข้อมูลที่ไม่เปิดเผยได้ถูกนำมาใช้เพื่อความได้เปรียบในการซื้อขายหรือไม่

หากบริษัทมีข้อมูลล่วงหน้าเกี่ยวกับการถอนสภาพคล่องของ Terraform การดำเนินการซื้อขายก่อนที่สาธารณชนจะรับรู้สามารถเข้าข่ายเกณฑ์สำหรับการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในภายใต้มาตรฐานกฎหมายบางประการ อย่างไรก็ตาม การกำกับดูแลคริปโตในปี 2022 ขาดกรอบการทำงานที่ชัดเจนซึ่งสามารถเปรียบเทียบได้กับกฎหมายหลักทรัพย์แบบดั้งเดิม.

กรณีนี้จึงอาจขึ้นอยู่กับการตีความการจัดประเภทของสินทรัพย์ดิจิทัลและความรับผิดชอบตาม fiduciary ในตลาดที่กระจายศูนย์ ผู้ควบคุมและศาลจะต้องกำหนดว่าสเตเบิลคอยน์แบบอัลกอริธึมจัดอยู่ในหมวดหลักทรัพย์ สินค้าโภคภัณฑ์ หรือโครงสร้างทางกฎหมายแบบผสม.

อ่านเพิ่มเติม:แนวโน้มราคาและการวิเคราะห์ Terra Luna Classic (LUNC) ปี 2026

การเชื่อมต่อกับแซม แบงค์แมน-ฟรายด์

เจน สตรีทยังมีความสัมพันธ์ทางอ้อมกับแซม แบงค์แมน ฟรีด ผู้ก่อตั้ง FTX ด้วย SBF เริ่มต้นอาชีพที่เจน สตรีทในปี 2013 และทำงานที่นั่นจนถึงปี 2017 โดยมีประสบการณ์ในการเทรด ETF และกลยุทธ์เชิงปริมาณ

แม้ว่าจะไม่มีหลักฐานเชื่อมโยงบริษัทกับการกระทำผิดของ FTX แต่การเชื่อมโยงนี้แสดงให้เห็นถึงอิทธิพลของ Jane Street ในระบบนิเวศการซื้อขายคริปโต ผู้บริหารคริปโตในช่วงเริ่มต้นหลายคนมีพื้นฐานจากการซื้อขายเชิงปริมาณ ซึ่งยืนยันถึงความทับซ้อนระหว่างการซื้อขายความถี่สูงแบบดั้งเดิมและตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล

ตลาดเจนสตรีท: การปรับราคา หรือการซื้อขายเชิงกลยุทธ์?

ความแตกต่างระหว่างการจัดการตลาดและการซื้อขายเชิงกลยุทธ์นั้นซับซ้อน

บริษัทที่มีความถี่สูงมักจะใช้ประโยชน์จากช่องว่างทางสภาพคล่องและความไม่เหมาะสมในการเก็งกำไร พฤติกรรมดังกล่าวเป็นเรื่องปกติในตลาดแบบดั้งเดิมและโดยทั่วไปถูกกฎหมายหากไม่อิงข้อมูลที่เป็นสิทธิพิเศษ อย่างไรก็ตาม ตลาดคริปโตนั้นอายุน้อยกว่า มีการควบคุมน้อยกว่า และไวต่อแรงกระแทกทางสภาพคล่องมากกว่า

ถ้าศาลตัดสินว่า Jane Street ใช้ข้อมูลภายในในการล้มละลายของ TerraUSD ผลที่ตามมาอาจมีความหมายอย่างลึกซึ้ง ในทางตรงกันข้าม หากการซื้อขายเกิดจากการเปลี่ยนแปลงของสภาพคล่องที่สามารถสังเกตเห็นได้ต่อสาธารณะ คดีอาจอ่อนแอลง

สิ่งนี้หมายความว่าอะไรสำหรับตลาดคริปโทเคอร์เรนซี

คดี Terra Luna และคดี Jane Street เน้นย้ำถึงการเชื่อมต่อที่เพิ่มขึ้นระหว่าง Wall Street และการเงินแบบกระจายศูนย์ บริษัทการค้าแบบสถาบันในขณะนี้มีบทบาทสำคัญในการสร้างสภาพคล่องให้กับคริปโตเคอเรนซี กลยุทธ์ของพวกเขามีอิทธิพลต่อการค้นหาราคาและรูปแบบความผันผวน

ความชัดเจนด้านกฎระเบียบจะมีความสำคัญในการกำหนดขอบเขตสำหรับการเข้าร่วม ETF พฤติกรรมการถอนสภาพคล่อง และกลยุทธ์ความถี่สูงในสินทรัพย์ดิจิทัล ขณะที่คริปโตเติบโตขึ้น บทบาททางกฎหมายจากกรณีเช่นนี้อาจเปลี่ยนแปลงความสัมพันธ์ระหว่างบริษัทการเงินแบบดั้งเดิมและตลาดที่ใช้บล็อกเชน

สรุป

คำถามที่ว่า Jane Street ต้องรับผิดชอบต่อการล้มละลายครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์คริปโตหรือไม่ ยังคงไม่ได้รับการแก้ไข.

การล่มสลายของ TerraUSD มีสาเหตุมาจากช่องโหว่โครงสร้าง แต่มีข้อกล่าวหาแสดงให้เห็นว่าผู้ค้าระดับสูงอาจได้เร่งกระบวนการล่มสลาย ในขณะเดียวกัน รูปแบบการขาย Bitcoin ของบริษัทและกลยุทธ์การสะสม MSTR แสดงให้เห็นว่าสำนักงานซื้อขายขั้นสูงจัดการกับความผันผวนเพื่อหากำไรได้อย่างไร

ในที่สุด คดี Terra Luna จะทดสอบว่ากฎหมายการซื้อขายข้อมูลภายในและการจัดการตลาดจะถูกนำไปใช้ในตลาดที่ไม่มีศูนย์กลางอย่างไร ผลที่ได้อาจกำหนดมาตรฐานความรับผิดชอบสำหรับผู้เล่นสถาบันที่ดำเนินงานในระบบนิเวศคริปโตใหม่

อ่านเพิ่มเติม:ลูนา เทอรา vs โมนาโร่ (XMR)

คำถามที่พบบ่อย

คำร้องเรียนเกี่ยวกับ Terra Luna ต่อ Jane Street คืออะไร?

ข้อกล่าวหาของคดีนี้ระบุว่า Jane Street ใช้ข้อมูลภายในเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของสภาพคล่องของ Terraform Labs เพื่อเร่งการล่มสลายของ TerraUSD ในปี 2022

เจน สตรีท ได้มีการจัดการราคา Bitcoin หรือไม่?

บางนักวิเคราะห์เสนอว่าการขาย ETF ที่เกี่ยวข้องกับบริษัทในช่วงเปิดตลาดของสหรัฐอเมริกาอาจมีอิทธิพลต่อการเปลี่ยนแปลงราคาชั่วคราว แต่ยังไม่มีการตัดสินทางกฎหมายที่ยืนยันว่ามีการแทรกแซงราคา

เจน สตรีทอาจจะต้องรับผิดชอบต่อการล่มสลายของคริปโตในปี 2022 หรือไม่?

ความรับผิดชอบจะขึ้นอยู่กับว่าศาลพิจารณาว่ามีการซื้อขายหุ้นโดยใช้ข้อมูลภายในหรือการจัดการตลาดที่ผิดกฎหมายเกิดขึ้นหรือไม่ ซึ่งยังไม่ได้ถูกกำหนดตามกฎหมาย

สาเหตุที่อธิบายถึงการขาย Bitcoin ของ Jane Street อย่างพร้อมเพรียงกันพร้อมกับการสะสมหุ้นของ MicroStrategy (MSTR) คืออะไร?

Jane Street รายงานว่าขาย Bitcoin ในช่วงเวลาทำการของตลาดสหรัฐฯ (อาจเกี่ยวข้องกับบทบาทของมันในฐานะผู้เข้าร่วมที่ได้รับอนุญาตใน Bitcoin ETFs เช่น BlackRock’s IBIT) ขณะเดียวกันก็เพิ่มการถือครอง MSTR อย่างมีนัยสำคัญ (เพิ่มขึ้น 473% ในไตรมาสที่ 4 ปี 2025 เป็น ~951,187 หุ้น มูลค่าประมาณ ~121 ล้านดอลลาร์)

เจน สตรีทเกี่ยวข้องกับแซม แบงค์แมน-ฟรายด์อย่างไร และความเกี่ยวข้องนี้มีความสำคัญต่อข้อกล่าวหาปัจจุบันอย่างไร?

แซม แบงค์แมน-ฟรายด์ (SBF) ผู้ก่อตั้ง FTX ทำงานที่ Jane Street ตั้งแต่ปี 2013 ถึง 2017 โดยเขาได้รับประสบการณ์ในด้านการซื้อขาย ETF และกลยุทธ์เชิงปริมาณ

คำปฎิเสธ: มุมมองที่แสดงออกมานั้นเป็นของผู้เขียนแต่เพียงผู้เดียวและไม่สะท้อนถึงมุมมองของแพลตฟอร์มนี้ แพลตฟอร์มนี้และบริษัทในเครือไม่รับผิดชอบใด ๆ ต่อความถูกต้องหรือความเหมาะสมของข้อมูลที่จัดเตรียมไว้ ข้อมูลดังกล่าวจัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ได้มีการเสนอเป็นคำแนะนำทางการเงินหรือการลงทุน