กรอบกฎระเบียบเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลในสหรัฐอเมริกาน่าจะใกล้ถึงช่วงเวลาที่สำคัญเมื่อความตึงเครียดเพิ่มขึ้นระหว่างธนาคาร, บริษัทคริปโต, และนักการเมืองในวอชิงตัน ข้อพิพาทเกี่ยวกับผลตอบแทนจากสเตเบิลคอยน์ได้กระตุ้นให้เกิดความขัดแย้งทางการเมืองที่ขณะนี้คุกคามความก้าวหน้าของกฎหมายที่สำคัญสองฉบับ

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ได้กล่าวหาธนาคารใหญ่ๆ เมื่อเร็วๆ นี้ว่าพยายามที่จะทำลายความ...

พระราชบัญญัติ GENIUS

ประเด็นสำคัญ

• ข้อพิพาทเกี่ยวกับว่าพื้นที่การเข้ารหัสควรอนุญาตให้แจกจ่ายผลผลิตจากเสถียรภาพเหรียญ (stablecoin) ให้กับผู้ใช้หรือไม่
• ธนาคารแย้งว่าเหรียญเสถียรที่มีดอกเบี้ยอาจเป็นสาเหตุให้เกิดการไหลออกของเงินฝากถึงหลายล้านล้านดอลลาร์
• ความล่าช้าทางการเมืองอาจทำให้กรอบการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลของสหรัฐฯ ชะลอก่อนการเลือกตั้งในปี 2026.

ทำการค้าอย่างมั่นใจ Bitrue เป็นแพลตฟอร์มที่มีความปลอดภัยและเชื่อถือได้ แพลตฟอร์มการซื้อขายคริปโตสำหรับการซื้อ, ขาย, และแลกเปลี่ยน Bitcoin และ altcoins.Register Now to Claim Your Prize!

พระราชบัญญัติ GENIUS และบทบาทของมันในการควบคุมสเตเบิลคอยน์

The GENIUS Act ถูกนำเสนอเป็นกฎหมายที่มีความสำคัญซึ่งออกแบบมาเพื่อสร้างกรอบการทำงานของรัฐบาลกลางสำหรับการออกและการดูแลสเตเบิลคอยน์ ลงนามในปี 2025 กฎหมายนี้มีเป้าหมายเพื่อให้ความชัดเจนด้านกฎระเบียบสำหรับผู้ออกสเตเบิลคอยน์ที่ดำเนินงานในสหรัฐอเมริกา。

หนึ่งกฎสำคัญในกฎหมายห้ามผู้ออกสเตเบิลคอยน์จ่ายดอกเบี้ยให้กับผู้ถือโทเค็นของพวกเขาโดยตรง ข้อจำกัดนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อป้องกันสเตเบิลคอยน์จากการทำงานเหมือนบัญชีออมทรัพย์ของธนาคารแบบดั้งเดิม

อย่างไรก็ตาม กฎหมายไม่ได้ห้ามแพลตฟอร์มบุคคลที่สามอย่างชัดเจนจากการเสนอรางวัลที่เชื่อมโยงกับสเตบลคอยน์ ความไม่ชัดเจนด้านกฎระเบียบนี้ได้กลายเป็นประเด็นหลักในข้อถกเถียงในปัจจุบัน

คริปโตแลกเปลี่ยนและแพลตฟอร์มสินทรัพย์ดิจิทัลสามารถลงทุนในสำรองสเตเบิลคอยน์ในสินทรัพย์ที่สร้างผลตอบแทน เช่น ตั๋วเงินคลังของสหรัฐอเมริกา จากนั้นพวกเขาสามารถแจกจ่ายส่วนหนึ่งของรายได้เหล่านั้นให้กับผู้ใช้เป็นรางวัล

กลไกนี้ช่วยให้ผู้ใช้สามารถสร้างผลตอบแทนจากยอดคงเหลือของสเตเบิลคอยน์ได้อย่างมีประสิทธิภาพ แม้ว่าผู้ออกจะไม่ได้ชำระดอกเบี้ยโดยตรงก็ตาม

ธนาคารโต้แย้งว่ารูปแบบนี้ทำลายวัตถุประสงค์ของกฎหมายและสร้างการแข่งขันที่ไม่เป็นธรรมกับระบบธนาคารแบบดั้งเดิม

อ่านเพิ่มเติม:GENIUS Act Explained: A New Era for Stablecoin Regulation

ทำไมธนาคารถึงคัดค้านรายได้จาก Stablecoin

สถาบันการเงินขนาดใหญ่เชื่อว่า stablecoin ที่มีผลตอบแทนสามารถทำให้เกิดการเปลี่ยนแปลงอย่างมากต่อโมเดลเงินฝากที่มีอยู่ในปัจจุบัน บัญชีออมทรัพย์แบบดั้งเดิมมักจะมีอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำมาก บางครั้งใกล้เคียงกับ 0.01%

หากแพลตฟอร์มคริปโตเสนอผลตอบแทนที่สูงขึ้นผ่าน stablecoins ที่ได้รับการสนับสนุนโดยทรัพย์สินของกระทรวงการคลัง ผู้บริโภคอาจย้ายเงินออกจากธนาคารได้

อุตสาหกรรมประมาณการว่า การไหลออกของเงินฝากอาจมีปริมาณมหาศาล การคาดการณ์บางอย่างที่ผู้กำหนดนโยบายอ้างถึงชี้ให้เห็นว่า เงินฝากในธนาคารสูงถึง 6.6 ล้านล้านดอลลาร์อาจโยกย้ายเข้าสู่นิเวศน์ของสเตเบิลคอยน์

ผู้บริหารในอุตสาหกรรมการเงินได้แสดงความกังวลเหล่านี้อย่างเปิดเผย พวกเขาอ้างว่าบริษัทที่เสนอผลตอบแทนในสเตเบิลคอยน์กำลังให้บริการธนาคารอย่างมีประสิทธิภาพโดยไม่ต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านกฎระเบียบเดียวกัน

ธนาคารแบบดั้งเดิมต้องปฏิบัติตามข้อกำหนดด้านทุน, กฎการประกันเงินฝาก, กฎระเบียบต่อต้านการฟอกเงิน, และภาระผูกพันในการให้กู้ยืมแก่ชุมชน.

จากมุมมองของธนาคาร การอนุญาตให้แพลตฟอร์มคริปโตเสนอผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่คล้ายกันโดยไม่ต้องมีข้อผูกพันเหล่านี้ จะสร้างความไม่สมดุลทางกฎระเบียบ

พระราชบัญญัติ CLARITY และการอภิปรายเกี่ยวกับโครงสร้างตลาด

พระราชบัญญัติ CLARITY เป็นกฎหมายที่มีขอบเขตกว้างซึ่งออกแบบมาเพื่อกำหนดวิธีการที่สินทรัพย์ดิจิทัลจะถูกควบคุมในสหรัฐอเมริกา มันมีเป้าหมายเพื่อสร้างเขตอำนาจที่ชัดเจนระหว่างหน่วยงานกำกับดูแลทางการเงิน เช่น คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (Securities and Exchange Commission) และคณะกรรมการการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (Commodity Futures Trading Commission)

ร่างกฎหมายนี้จะสร้างกรอบการจำแนกประเภทและการควบคุมสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีโครงสร้างมากขึ้น กรอบนี้ถูกมองว่าเป็นขั้นตอนที่จำเป็นสำหรับการนำสกุลเงินดิจิทัลมาใช้โดยสถาบันในสหรัฐอเมริกา

อย่างไรก็ตาม การโต้แย้งเกี่ยวกับผลตอบแทนของสเตเบิลคอยน์ได้เปลี่ยนพระราชบัญญัติคลาร์ิตี้ให้เป็นสนามรบสำหรับผลประโยชน์ทางการเงินที่แข่งขันกัน

กลุ่มธนาคารได้ผลักดันให้มีการแก้ไขกฎหมายที่อนุญาตให้แพลตฟอร์มของบุคคลที่สามสามารถแจกจ่ายรางวัลทำเงินเสถียร (stablecoin) ซึ่งถือเป็นช่องโหว่.

บริษัทคริปโตฯ คัดค้านการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวอย่างแข็งขัน พวกเขาแย้งว่าการแก้ไขพระราชบัญญัติ GENIUS หลังจากที่มันผ่านการพิจารณาจะทำให้เกิดความไม่แน่นอนทางกฎระเบียบและทำให้การสร้างสรรค์นวัตกรรมลดลง

มีรายงานว่าบริษัทคริปโตมากกว่า 100 แห่งได้ประสานงานการล็อบบี้เพื่อปกป้องโครงสร้างของกฎหมายในปัจจุบัน

ข้อมูลทางการเมืองจากทำเนียบขาว

ประธานาธิบดีทรัมป์ได้เข้าร่วมการอภิปรายโดยตรง โดยวิจารณ์ธนาคารขนาดใหญ่ที่พยายามทำให้กฎหมาย GENIUS อ่อนแอลง ในคำแถลงต่อสาธารณะ เขาได้กล่าวว่า ชาวอเมริกันควรมีโอกาสที่จะได้รับผลตอบแทนมากขึ้นจากเงินของพวกเขาและว่าวงการธนาคารไม่ควรขัดขวางนวัตกรรมในอุตสาหกรรมคริปโต

ทางการได้กำหนดให้สินทรัพย์ดิจิทัลเป็นอุตสาหกรรมเชิงกลยุทธ์ที่สามารถเสริมสร้างความสามารถในการแข่งขันทางเศรษฐกิจของอเมริกา เจ้าหน้าที่เตือนว่าความกดดันด้านกฎระเบียบที่มากเกินไปจากสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมอาจส่งผลให้การพัฒนาเทคโนโลยีคริปโตไปยังประเทศอื่น ๆ.

ข้อความทางภูมิศาสตร์นี้ได้กลายเป็นธีมที่เกิดขึ้นซ้ำๆ ในการอภิปรายเกี่ยวกับคริปโตเคอเรนซีในวอชิงตัน นักนโยบายมองAssetsดิจิทัลไม่เพียงแต่เป็นเทคโนโลยีทางการเงิน แต่ยังเป็นสนามแข่งขันระหว่างระบบการเงินทั่วโลกอีกด้วย

อ่านเพิ่มเติม:กฎหมายสกุลเงินดิจิทัล - พระราชบัญญัติ GENIUS: ตลาดและสิ่งแวดล้อม

เส้นเวลาของการออกกฎหมายกำลังเข้มงวดขึ้น

แม้จะมีการเจรจาอย่างต่อเนื่อง แต่กระบวนการนิติบัญญัติก็เผชิญกับความกดดันด้านเวลาเพิ่มมากขึ้น。

คณะกรรมการธนาคารวุฒิสภายังไม่ได้กำหนดวันลงคะแนนเสียงการแก้ไขกฎหมาย CLARITY อย่างเป็นทางการ รายงานกล่าวว่าการลงคะแนนเสียงที่วางแผนไว้ก่อนหน้านี้ถูกเลื่อนออกไปหลังจากที่มีการไม่เห็นด้วยในเรื่องเงื่อนไขผลตอบแทนจากสเตเบิลคอยน์

การเจรจาที่ได้รับการไกล่เกลี่ยจากทำเนียบขาวระหว่างตัวแทนธนาคารและผู้นำอุตสาหกรรมคริปโตก็ไม่สามารถสร้างความเห็นพ้องต้องกันได้เช่นกัน。

ในเวลาเดียวกัน ผู้ควบคุมกำลังดำเนินการเพื่อสร้างสภาพแวดล้อมผ่านการกำหนดกฎระเบียบ สำนักงานผู้ควบคุมการเงิน (Office of the Comptroller of the Currency) ได้ออกข้อเสนอที่ยาวนานโดยระบุความต้องการด้านระเบียบใหม่ภายใต้พระราชบัญญัติ GENIUS

บางนักวิเคราะห์ในอุตสาหกรรมเชื่อว่ากฎเหล่านี้อาจจำกัดวิธีการแจกจ่ายรางวัลจากสเตเบลคอยน์อย่างไม่ตรงไปตรงมา.

การเลือกตั้งกลางเทอมในปี 2026 ที่กำลังจะมีขึ้นเพิ่มความไม่แน่นอนอีกชั้นหนึ่ง เมื่อรอบการหาเสียงเข้มข้นขึ้น ความสนใจของฝ่ายนิติบัญญัติอาจเปลี่ยนไปจากการกำกับดูแลคริปโตเคอเรนซี

หากไม่มีการบรรลุข้อตกลงในเร็วๆ นี้ หน้าต่างสำหรับการผ่านกฎหมายโครงสร้างตลาดที่ครบถ้วนอาจปิดลงในปีนี้

สิ่งนี้หมายถึงอนาคตของการควบคุมสกุลเงินดิจิทัลในสหรัฐฯ อย่างไร

ความขัดแย้งระหว่างธนาคารและบริษัทคริปโตแสดงให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงที่ลึกซึ้งในระบบการเงิน สเตเบิลคอยน์เป็นสะพานเชื่อมระหว่างการเงินแบบดั้งเดิมและโครงสร้างพื้นฐานของสินทรัพย์ดิจิทัล เมื่อการนำไปใช้ของพวกเขาเติบโตขึ้น คำถามเกี่ยวกับการแข่งขัน กฎระเบียบ และความมั่นคงทางการเงินจะกลายเป็นสิ่งที่สำคัญมากยิ่งขึ้น

หากผู้ร่างกฎหมายไม่สามารถแก้ไขข้อพิพาทในปัจจุบันได้ สหรัฐอเมริกาอาจจะยังคงไม่มีกรอบการกำกับดูแล Cryptocurrency ที่ชัดเจน ซึ่งความไม่แน่นอนนี้อาจมีผลกระทบต่อการเข้าร่วมของสถาบัน นวัตกรรม และความสามารถในการแข่งขันในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลของสหรัฐอเมริกา

ในเวลาเดียวกัน ความสนใจทางการเมืองที่เกี่ยวข้องกับการอภิปรายนี้แสดงให้เห็นว่า stablecoins ตอนนี้อยู่ในศูนย์กลางของการอภิปรายเกี่ยวกับนโยบายการเงินอย่างมั่นคง

ผลลัพธ์ของการเจรจาเกี่ยวกับพระราชบัญญัติ CLARITY อาจกำหนดวิธีการที่สินทรัพย์ดิจิทัลจะรวมเข้ากับระบบการเงินในวงกว้างในอีกหลายปีข้างหน้า

ความคิดสุดท้าย

ความตึงเครียดระหว่างธนาคารและอุตสาหกรรมคริปโตได้เปลี่ยนแปลงสิ่งที่เดิมเป็นปัญหานโยบายทางเทคนิคให้กลายเป็นการอภิปรายทางการเมืองที่สำคัญ ผลตอบแทนจากสเตเบิลคอยน์ได้กลายเป็นจุดสนใจของวิสัยทัศน์ที่แข่งขันกันเกี่ยวกับอนาคตของการเงิน.

สำหรับธนาคาร ความกังวลอยู่ที่การปกป้องโมเดลธุรกิจที่อิงจากเงินฝากและการรักษาความเท่าเทียมทางกฎระเบียบ สำหรับบริษัทคริปโต ปัญหาคือการรักษานวัตกรรมและความสามารถในการเสนอผลิตภัณฑ์ทางการเงินที่สามารถแข่งขันได้.

ไม่ว่าจะมีการดำเนินการต่อไปของพระราชบัญญัติ CLARITY หรือหยุดลง จะมีความหมายต่อความเร็วในการที่สหรัฐอเมริกาสามารถจัดตั้งกรอบการกำกับดูแลคริปโตที่ชัดเจนและครอบคลุมได้หรือไม่

ขณะที่นาฬิกาสภานิติบัญญัติยังคงเดินหน้าไปสู่การเลือกตั้งปี 2026 เดือนที่จะถึงนี้อาจพิสูจน์ได้ว่าเป็นช่วงเวลาที่สำคัญต่ออนาคตของนโยบายคริปโตในสหรัฐอเมริกา

อ่านเพิ่มเติม:พ.ร.บ. กฎระเบียบเกี่ยวกับคริปโตที่สำคัญจะส่งผลกระทบต่อ Stablecoins และ DeFi

คำถามที่พบบ่อย

CLARITY Act ในการกำกับดูแลคริปโตคืออะไร?

กฎหมาย CLARITY เป็นกฎหมายของสหรัฐอเมริกาที่เสนอซึ่งมีจุดมุ่งหมายเพื่อจัดตั้งกรอบการกำกับดูแลที่ชัดเจนสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล โดยมุ่งหวังที่จะกำหนดว่าองค์กรต่างๆ เช่น SEC และ CFTC มีหน้าที่ในการดูแลประเภทต่างๆ ของสกุลเงินดิจิทัลอย่างไร

พระราชบัญญัติ GENIUS ควบคุมเรื่องใดบ้าง?

กฎหมาย GENIUS เป็นกฎหมายที่เกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์ที่กำหนดกฎระเบียบระดับประเทศสำหรับผู้ออกสเตเบิลคอยน์ รวมถึงข้อกำหนดเกี่ยวกับเงินสำรองและข้อจำกัดในการจ่ายดอกเบี้ยโดยตรงให้กับผู้ถือโทเคน.

ทำไมธนาคารถึงคัดค้านผลตอบแทนจากสเตเบิลคอยน์?

ธนาคารเชื่อว่าการอนุญาตให้แพลตฟอร์มคริปโตจัดจำหน่ายรางวัลสเตบลคอยน์อาจส่งผลให้เกิดการถอนเงินฝากในขนาดใหญ่จากธนาคารแบบดั้งเดิม ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพทางการเงิน

พระราชบัญญัติ CLARITY อาจมีผลกระทบต่ออุตสาหกรรมคริปโตอย่างไร?

หากกฎหมาย CLARITY ผ่านการอนุมัติ อาจมีการกำหนดแนวทางการกำกับดูแลที่ชัดเจนยิ่งขึ้นสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลในสหรัฐอเมริกา ซึ่งอาจสนับสนุนการลงทุนจากสถาบันและการเติบโตของตลาด

กฎหมายอาจล้มเหลวก่อนไปถึงการเลือกตั้งปี 2026 ได้ไหม?

ใช่ ถ้าการเจรจาระหว่างธนาคาร บริษัทคริปโต และนักการเมืองยังคงไม่มีข้อยุติ หน้าต่างทางกฎหมายอาจจะปิดลงก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมในปี 2026

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: ความคิดเห็นที่แสดงอยู่เป็นของผู้เขียนแต่เพียงผู้เดียวและไม่ได้สะท้อนถึงความคิดเห็นของแพลตฟอร์มนี้ แพลตฟอร์มนี้และบริษัทในเครือของตนไม่รับผิดชอบต่อความถูกต้องหรือความเหมาะสมของข้อมูลที่จัดให้ นี่เป็นเพียงข้อมูลที่จัดทำขึ้นเพื่อข้อมูลเท่านั้นและไม่ถือเป็นคำแนะนำด้านการเงินหรือการลงทุน