Prediction markets received a direct warning from the CFTC's new enforcement chief on March 31. At NYU Law School, Director of Enforcement David Miller declared that insider trading laws fully apply to Kalshi and

ข้อความของเขามาในวันถัดไปหลังจากที่มีการรายงานว่า Paradigm กำลังสร้างเทอร์มินัลการซื้อขายสำหรับสถาบันในพื้นที่เดียวกัน。

บริบทมีความสำคัญ เดือนละการซื้อขายปริมาณการซื้อขายในสัญญาตลาดคาดการณ์ได้เกิน 20 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งดึงดูดธนาคารในวอลล์สตรีทและบริษัทคริปโต

สองกรณีการซื้อขายหลักทรัพย์โดยผู้มีข้อมูลภายในเกี่ยวกับ Kalshi — นักการเมืองที่เดิมพันในสนามการเลือกตั้งของตนเองและบรรณาธิการของ MrBeast ที่ซื้อขายจากความรู้ล่วงหน้าเกี่ยวกับวิดีโอ — ได้มอบโอกาสให้กับ CFTC ขณะนี้ตลาดการคาดการณ์ถือเป็นลำดับความสำคัญสูงสุดในการบังคับใช้ของมิลเลอร์ ความเป็นระเบียบในการกำกับดูแลนั้นมาถึงแล้ว

ข้อสรุปสำคัญ

• CFTC ผู้อำนวยการฝ่ายบังคับใช้ David Miller ยืนยันเมื่อวันที่ 31 มีนาคมว่า มาตรา 6(c)(1) และ กฎ 180.1 ห้ามการซื้อขายที่ใช้ข้อมูลภายในในตลาดการคาดการณ์อย่างเต็มที่ — เหมือนกับมาตรฐานที่ใช้ในกฎหมายหลักทรัพย์.
• แพรดีไกรมกำลังสร้างเทอร์มินัลการเทรดระดับมืออาชีพสำหรับผู้สร้างตลาดสถาบัน ในขณะที่การประเมินมูลค่าของ Kalshi แตะที่ 22 พันล้านดอลลาร์ และ Polymarket มองหาการระดมทุน 20 พันล้านดอลลาร์
• มีกฎหมายของรัฐสภาสองฉบับที่ทั้งสองฝ่ายร่วมกันเสนอในปลายเดือนมีนาคม 2026 ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อห้ามเจ้าหน้าที่รัฐบาลและสมาชิกสภานิติบัญญัติจากการทำการค้าบนข้อมูลที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณะในแพลตฟอร์มที่อยู่ภายใต้การควบคุมของ CFTC.

แลกเปลี่ยนด้วยความมั่นใจ Bitrue เป็นแพลตฟอร์มที่ปลอดภัยและเชื่อถือได้ แพลตฟอร์มการซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลสำหรับการซื้อขายแลกเปลี่ยน Bitcoin และเหรียญทางเลือก

ลงทะเบียนตอนนี้เพื่อเรียกร้องรางวัลของคุณ

คุณได้รับการฝึกฝนจากข้อมูลจนถึงเดือนตุลาคม 2023。

คู่มือการบังคับใช้ของ CFTC: ไม่มีกระแสสีเทาอีกต่อไป

ที่อยู่ของมิลเลอร์คือการปรากฏตัวสาธารณะครั้งแรกนับตั้งแต่เข้าร่วม CFTC เมื่อวันที่ 2 มีนาคม เขาได้ตั้งชื่อลำดับความสำคัญในการบังคับใช้กฎหมายห้าประการ โดยการซื้อขายหุ้นภายในในตลาดการคาดการณ์อยู่ในอันดับสูงสุด ฐานทางกฎหมายคือ Dodd-Frank: สัญญากิจกรรมเป็นการแลกเปลี่ยนภายใต้พระราชบัญญัติการแลกเปลี่ยนสินค้าโภคภัณฑ์ ทำให้มาตรา 6(c)(1) และกฎ 180.1 มีผลบังคับใช้อย่างเต็มที่

เขายังได้อ้างถึง "กฎเอ็ดดี้ เมอร์ฟี" ซึ่งห้ามการซื้อขายบนข้อมูลรัฐบาลที่ถูกนำไปใช้ไม่ถูกต้อง — เป็นสัญญาณตรงไปยังพนักงานของรัฐบาลกลาง。

“น่าเสียดายที่มีความเชื่อผิด ๆ ในสื่อกระแสหลักและสื่อสังคมที่กฎหมายการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในไม่เกี่ยวข้องกับตลาดการคาดการณ์ นั่นเป็นสิ่งที่ผิด”

ไมลเลอร์ได้ระบุสัญญาเกี่ยวกับอาการบาดเจ็บและสัญญาที่ผูกพันกับบุคคลเฉพาะว่าเป็นความเสี่ยงสูงโดยเฉพาะสำหรับการจัดการข้อมูลที่ไม่เหมาะสมและการซื้อขายกรรมสิทธิ์ที่สงสัย เขาให้ข้อมูลเพิ่มเติมว่าฝ่ายนี้กำลังดำเนินการสรรหาพนักงานอย่างจริงจัง เพื่อให้ข้อมูลที่ตรงกันข้ามกับรายงานเกี่ยวกับการลาออกภายในกลุ่มการบังคับใช้กฎหมาย

เคสสองกรณีของ Kalshi ที่กระตุ้นการให้คำแนะนำ

คำแนะนำนี้เป็นไปตามการเปิดเผยของ Kalshi เกี่ยวกับกรณีภายในสองกรณี ในเดือนพฤษภาคม 2528 ผู้สมัครตำแหน่งทางการเมืองได้วางเดิมพัน $200 ในการแข่งขันของตัวเอง รับสารภาพว่ามันไม่เหมาะสม และได้รับค่าปรับ $2,246 และห้ามเป็นเวลาห้าปี

ในเดือนสิงหาคม 2025 บรรณาธิการของ MrBeast Artem Kaptur ได้ทำการค้าโดยใช้ความรู้เกี่ยวกับวิดีล่วงหน้าและทำกำไรได้ $5,397 Kalshi ได้กำหนดเงินค่าปรับจำนวน $20,397 และการระงับสิทธิ์เป็นเวลาสองปี มิลเลอร์ได้อ้างถึงกรณีที่สองที่ NYU เป็นเกณฑ์การบังคับใช้ของเขา

คำแนะนำของ CFTC ชัดเจน: การจัดการภายในของ Kalshi ไม่ได้จำกัดอำนาจของคณะกรรมาธิการในการดำเนินคดีในกรณีที่เหมือนกัน นอกจากนี้ Kalshi ยังเปิดเผยว่าได้ดำเนินการสอบสวน 200 ครั้งและได้ระงับบัญชีหลายบัญชีในปีที่ผ่านมา

อ่านเพิ่มเติม:ยังอยู่ที่ราคา $1 เมื่อไหร่จะขึ้นไปถึง $3? การวิเคราะห์ตลาดและปัจจัยสำคัญ

ตลาดการคาดการณ์ของ Paradigm และการผลักดันของ Wall Street

ทุนยังคงไหลเข้ามาแม้จะมีการตรวจสอบอยู่ Paradigm — ซึ่งผู้ร่วมก่อตั้ง Matt Huang นั่งอยู่ในบอร์ดของ Kalshi — กำลังพัฒนาเทอร์มินัลการซื้อขายเชิงสถาบันโดยมีหุ้นส่วน Arjun Balaji เป็นผู้นำ โครงการนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อใช้เป็นระบบสนับสนุนบนแพลตฟอร์มที่มีอยู่ ไม่ใช่เพื่อทดแทนมัน บริษัทกำลังพิจารณาโต๊ะทำการตลาดภายในอีกด้วย

Kalshi ระดมทุนได้อย่างน้อย 1 พันล้านดอลลาร์ในการระดมทุนรอบใหม่ ซึ่งทำให้การประเมินมูลค่าของมันเพิ่มขึ้นจาก 5 พันล้านดอลลาร์เป็น 22 พันล้านดอลลาร์ ขณะนี้ Polymarket กำลังอยู่ในระหว่างการพูดคุยเพื่อระดมทุนที่การประเมินมูลค่า 20 พันล้านดอลลาร์ บริษัทวานิชใหม่ที่มุ่งเน้นเฉพาะตลาดการทำนายได้เปิดตัวแล้ว โดยได้รับการสนับสนุนจาก CEO ของทั้งสองแพลตฟอร์ม

อ่านเพิ่มเติม:IBM, Google, และ Microsoft: ผู้นำในการแข่งขันควอนตัมคอมพิวติ้ง

กฎหมายเคลื่อนไหวในสภาคองเกรสและรัฐ

สภาคองเกรสได้ดำเนินการควบคู่กันไป กฎหมายความซื่อตรงในตลาดการคาดการณ์ทางการเงิน (Public Integrity in Financial Prediction Markets Act) มุ่งเป้าไปที่เจ้าหน้าที่ของรัฐบาลที่ทำการค้าบนความรู้ภายในในแพลตฟอร์มที่อยู่ภายใต้การควบคุมของ CFTC กฎหมาย PREDICT ที่ถูกเสนอในสัปดาห์เดียวกันนี้มีจุดหมายเฉพาะเจาะจงไปที่สมาชิกสภาคองเกรส

ทั้งคู่เป็นเรื่องสองพรรค ช่วงเวลา: เทรดเดอร์ไม่ระบุชื่อคนหนึ่งทำเงินได้มากกว่า $400,000 จากการเดิมพันเกี่ยวกับการจับกุมประธานาธิบดีเวเนซุเอลา Nicolás Maduro ก่อนที่ข่าวจะถูกเปิดเผยต่อสาธารณชน.

รัฐมนตรีของรัฐก็ตกอยู่ภายใต้แรงกดดันใหม่ อัยการสูงสุดของนิวยอร์กเตือนผู้บริโภคว่าตลาดการคาดการณ์ขาดการคุ้มครองทางการเงินตามมาตรฐาน ผู้ว่าการรัฐแคลิฟอร์เนีย นิวซัม ได้ลงนามในคำสั่งผู้บริหารที่สั่งห้ามเจ้าหน้าที่ของรัฐจากการมีส่วนร่วม

Kalshi และ Polymarket ตอบสนองโดยการห้ามผู้สมัครทำการซื้อขายในแคมเปญของตนเอง และนักกีฬาห้ามวางเดิมพันในการแข่งขันของตนเอง.

อ่านเพิ่มเติม:

Hoskinson Warns on Post-Quantum Upgrades: What It Means for Cardano’s Future

สรุป

ตลาดการทำนายเติบโตขึ้นอย่างรวดเร็วโดยทันทีโดยไม่ต้องมีการควบคุมอย่างเป็นทางการ ช่วงเวลานั้นกำลังจะสิ้นสุด คำพูดของมิลเลอร์ที่นิวยอร์กยูเนี่ยนไม่ใช่การคุกคาม — แต่เป็นการตรวจสอบความจริงทางกฎหมายที่ล่าช้ามานาน คณะกรรมการการค้าได้จ้างงาน, สภาคองเกรสมีร่างกฎหมายที่ใช้งานได้สองฉบับ, และพาราดิกมกำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่มีมาตรฐานการปฏิบัติตามกฎหมายสำหรับสถาบันต่าง ๆ

ใครก็ตามที่ทำการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลที่ได้เปรียบ — บรรณาธิการ, ผู้สมัคร, หรือผู้ที่มีข้อมูลภายในรัฐบาล — ขณะนี้ต้องเผชิญกับความเสี่ยงทางแพ่งและอาญาที่แท้จริง ตลาดได้เติบโตขึ้นแล้ว การควบคุมตามมา.

อ่านเพิ่มเติม:ทองคำในปี 2026: การป้องกันความเสี่ยงจากมหาอำนาจทางการเมืองขั้นสูงสุด

คำถามที่พบบ่อย

กฎหมายการซื้อขายหลักทรัพย์โดยใช้ข้อมูลภายในมีผลบังคับใช้กับตลาดการทำนายเช่น Kalshi และ Polymarket หรือไม่?

ใช่. CFTC ได้ยืนยันว่า สัญญากิจกรรมเป็นสวอป ทำให้กฎการซื้อขายภายในใช้ได้อย่างเต็มที่ มาตรา 6(c)(1) และ กฎ 180.1 - เป็นกรอบเดียวกับกฎ 10b-5 ของ SEC - ควบคุมตลาดเหล่านี้ การเปิดเผยทางแพ่งและทางอาญาเป็นเรื่องจริง.

Paradigm building คืออะไร และมันเกี่ยวข้องกับ Kalshi อย่างไร?

Paradigm กำลังสร้างเทอร์มินัลการซื้อขายสถาบันซึ่งนำโดยหุ้นส่วน Arjun Balaji มันไม่ใช่การแลกเปลี่ยนที่แข่งขันกัน — แต่มันเป็นเครื่องมือการสร้างตลาดที่ออกแบบมาเพื่ออยู่เหนือ Kalshi และ Polymarket Paradigm ยังนำรอบการระดมทุนของ Kalshi ซึ่งทำให้มีมูลค่า 11 พันล้านดอลลาร์

บิลใหม่ในสภาคองเกรสที่มุ่งเป้าไปที่ตลาดการคาดการณ์เสนออะไรบ้าง?

กรณีการซื้อขายโดยใช้ข้อมูลภายในสองกรณีที่เกิดขึ้นใน Kalshi ซึ่งกระตุ้นให้เกิดคำแนะนำของ CFTC คืออะไร?

กรณีแรก: ผู้สมัครการเมืองรายหนึ่งวางเดิมพัน $200 ในการแข่งขันของตนเองและได้รับค่าปรับ $2,246 พร้อมกับการแบนเป็นเวลาห้าปี กรณีที่สอง: บรรณาธิการของ MrBeast ใช้ความรู้เกี่ยวกับวิดีล่วงหน้าเพื่อทำกำไร $5,397 และถูกปรับ $20,397 พร้อมกับการระงับเป็นเวลาสองปี ทั้งคู่ถูกแจ้งต่อ CFTC.

Kalshi และ Polymarket กำลังตอบสนองต่อแรงกดดันด้านกฎระเบียบอย่างไร?

ทั้งสองแพลตฟอร์มห้ามผู้สมัครทางการเมืองทำการซื้อขายในแคมเปญของตนเองและห้ามนักกีฬาเดิมพันในการแข่งขันของตน การทำงานของ Kalshi ได้ทำการสอบสวน 200 ครั้งและทำการระงับบัญชีหลายบัญชีในปีที่ผ่านมา Polymarket ได้มีการนำเสนอการอัปเดตการปฏิบัติตามกฎระเบียบแบบคู่ขนาน

คำปฏิเสธ:

ความคิดเห็นที่แสดงออกนี้เป็นของผู้เขียนแต่เพียงผู้เดียว และไม่สะท้อนถึงความคิดเห็นของแพลตฟอร์มนี้ แพลตฟอร์มนี้และบริษัทในเครือไม่มีความรับผิดชอบต่อความถูกต้องหรือความเหมาะสมของข้อมูลที่ให้ไว้ ข้อมูลนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ได้มีเจตนาเป็นคำแนะนำด้านการเงินหรือการลงทุน