ธนาคารแห่งอังกฤษพิจารณาให้การยกเว้นทองคำที่ทำเป็นโทเค็นจากกฎระเบียบของกองทุนบางประการ

สหราชอาณาจักร กำลังดำเนินการขั้นตอนสำคัญในการปรับปรุงแนวทางต่อสินทรัพย์ดิจิทัลที่เชื่อมโยงกับสินค้าโภคภัณฑ์ทางกายภาพ.

หน่วยงานพฤติกรรมการเงิน (FCA), ร่วมมืออย่างใกล้ชิดกับกระทรวงการคลังและธนาคารแห่งอังกฤษ กำลังพิจารณาว่าทองคำที่ถูกแทนที่ด้วยโทเคน และสินค้าโภคภัณฑ์ที่อาจถูกแทนที่ด้วยโทเคนในวงกว้าง ควรได้รับการปฏิบัติตามกฎระเบียบเฉพาะหรือไม่.

หนึ่งในตัวเลือกหลักที่กำลังถูกอภิปรายคือการยกเว้นตามเป้าหมายจากกฎที่ควบคุมโครงการลงทุนรวม (CIS) และกองทุนการลงทุนทางเลือก (AIFs).

การพัฒนานี้อยู่ที่ใจกลางของการทำงานต่อเนื่องในการควบคุมทองคำที่เป็นโทเคนในตลาดสหราชอาณาจักร และมีผลกระทบโดยตรงต่อการควบคุมทองคำที่เป็นโทเคนในอังกฤษ เนื่องจากลอนดอนมีบทบาทสำคัญในตลาดทองคำโลก.

ข้อสรุปสำคัญ

• FCA กำลังทำงานร่วมกับกระทรวงการคลังและธนาคารแห่งอังกฤษเพื่อตรวจสอบว่าทองคำที่เป็นโทเคนต้องการการยกเว้นตามเป้าหมายจากกฎของโครงการลงทุนรวมและกองทุนการลงทุนทางเลือกหรือไม่.
• การแปลงโทเคนสามารถปลดล็อกสำรองทองคำทางกายภาพขนาดใหญ่ของลอนดอนเพื่อใช้เป็นหลักประกันที่มีประสิทธิภาพในขณะที่ยังคงรักษาตำแหน่งที่โดดเด่นของสหราชอาณาจักรในตลาดทองคำระดับโลก.
• การปรึกษาหารือเปิดอยู่จนถึงวันที่ 23 ตุลาคม โดยจะมีเอกสารเพิ่มเติมที่คาดว่าจะออกมาเกี่ยวกับการแปลงโทเคนในตลาดขายส่งที่กว้างขึ้นและคุณสมบัติสำหรับการเป็นหลักประกัน.

ทองคำที่เป็นโทเคนแสดงถึงสิทธิในความเป็นเจ้าของเหนือทองคำทางกายภาพที่ถูกถือโดยผู้ออกหรือผู้ดูแล โทเคนดิจิทัลสามารถถูกโอนจากกันโดยตรงหรือผ่านการแลกเปลี่ยนในขณะที่บาร์ทองคำพื้นฐานยังคงถูกเก็บรักษาอย่างปลอดภัย.

แตกต่างจากการเรียกร้องในรูปแบบกระดาษแบบดั้งเดิมหรือบัญชีที่จัดสรร เครื่องมือที่ใช้บล็อกเชนเหล่านี้เสนอศักยภาพสำหรับการเป็นเจ้าของในสัดส่วน, การตั้งถิ่นฐานที่ใกล้จะทันที และการรวมเข้ากับโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินดิจิทัลที่ง่ายขึ้น.

ผู้เข้าร่วมในอุตสาหกรรมได้บอกกับ FCA ว่าความไม่แน่ใจเกี่ยวกับว่าผลิตภัณฑ์ดังกล่าวอยู่ภายในกรอบของ CIS หรือ AIF นั้นเป็นอุปสรรคต่อการเข้าถึงของนักลงทุนและชะลอการพัฒนาผลิตภัณฑ์.

ทำไมทองคำที่เป็นโทเคนถึงสำคัญต่อตลาดสหราชอาณาจักร

ลอนดอนยังคงเป็นตลาดทองคำที่มีอำนาจเหนือกว่าในระดับโลก คิดเป็นประมาณ 70% ของปริมาณการซื้อขายนามธรรมทั่วโลกตามข้อมูลของสภาทองคำโลก.

มีทองคำทางกายภาพจำนวนมากถูกเก็บรักษาในคลังของเมือง สนับสนุนทุกอย่างตั้งแต่สำรองของธนาคารกลางไปจนถึงการซื้อขายและกิจกรรมการกลั่นสำหรับสถาบัน.

อย่างไรก็ตาม ความเป็นจริงในด้านปฏิบัติของการเคลื่อนย้ายบาร์ทองคำทางกายภาพ, ข้อตกลงการดูแล, การประกันภัย, การขนส่ง และระยะเวลาการตั้งถิ่นฐาน ทำให้เกิดการเสียดสีเมื่อทองคำจำเป็นต้องใช้เป็นหลักประกันในตลาดการเงินสมัยใหม่.

การแปลงโทเคนจัดการกับเสียดสีหลายประการเหล่านี้ โทเคนดิจิทัลสามารถแบ่งเป็นหน่วยที่เล็กกว่า โอนผ่านบัญชีแยกประเภทที่กระจาย และถูกตั้งเป็นหลักประกันโดยไม่ต้องการการจัดการทางกายภาพเช่นเดียวกัน.

FCA ยังได้เน้นว่าแตกต่างจากหุ้นหรือหลักทรัพย์ที่มีหนี้ซึ่งได้รับประโยชน์จากโครงสร้างพื้นฐานตลาดอิเล็กทรอนิกส์ที่พัฒนาแล้วแล้ว ทองคำยังคงเป็นสินทรัพย์ทางกายภาพส่วนใหญ่ การแปลงโทเคนจึงอาจทำให้คลาสสินทรัพย์ที่ซับซ้อนในประเพณีมีประสิทธิภาพและสามารถแข่งขันได้มากขึ้น.

ข้อดีที่สำคัญที่ตรวจพบโดยผู้ควบคุมและผู้เข้าร่วมตลาดได้แก่:

• การแบ่งสัดส่วนของการถือครองทองคำที่มากขึ้นสำหรับการทำธุรกรรมที่เล็กลงหรือบ่อยขึ้น
• การโอนและการตั้งถิ่นฐานที่เร็วขึ้นเมื่อเปรียบเทียบกับการเคลื่อนย้ายบาร์ทองคำทางกายภาพ
• ความโปร่งใสที่ดีขึ้นผ่านบันทึกการเป็นเจ้าของแบบ on-chain และสิทธิในกรณีที่มีการไถ่ถอน
• ศักยภาพในการใช้ทองคำในฐานะหลักประกันที่มีคุณภาพสูงในตลาดอนุพันธ์และการให้ยืม
• การสนับสนุนสำหรับนวัตกรรมผลิตภัณฑ์ค้าปลีกและค้าส่งใหม่ในขณะที่ยังคงเชื่อมโยงที่ชัดเจนกับทองคำทางกายภาพ

ผลิตภัณฑ์ระดับโลกที่มีอยู่ เช่นTether Gold (XAUT) และ Pax Gold (PAXG) แสดงให้เห็นถึงความต้องการแล้ว ในเดือนกรกฎาคม โทเคนทั้งสองนี้มีมูลค่าตลาดรวมประมาณ 4.4 พันล้านดอลลาร์.

พวกเขาประกอบกิจการภายใต้การปฏิบัติตามกฎที่แตกต่างกันขึ้นอยู่กับเขตอำนาจศาล ภายใต้ระบอบการตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลของสหภาพยุโรป (MiCA) โทเคนที่มีทองคำเป็นหลักมักตกอยู่ในหมวดหมู่โทเคนที่อิงตามสินทรัพย์ แม้ว่าการอนุมัติจะมีข้อจำกัด.

สหราชอาณาจักรกำลังประเมินว่าโครงสร้างของตนเองต้องการการปรับเปลี่ยนหรือไม่เพื่อหลีกเลี่ยงการทำให้ผลิตภัณฑ์ในประเทศเสียเปรียบ.

คำถามด้านข้อบังคับ: CIS, AIF, และการยกเว้นที่เป็นไปได้

ที่แกนกลางของการตรวจสอบปัจจุบันคือการจัดประเภท หากผลิตภัณฑ์ทองคำที่เป็นโทเคนถูกพิจารณาว่าเป็นโครงการลงทุนรวมหรือตราสารทุนทางเลือก หรือหากสถานะของมันยังไม่ชัดเจน นักลงทุนบางรายอาจถูกจำกัดไม่ให้ถือครองมัน.

ความไม่แน่นอนนี้ได้รับการชี้ให้เห็นซ้ำแล้วซ้ำอีกโดยผู้เข้าร่วมอุตสาหกรรมว่าเป็นอุปสรรคต่อการเติบโต.

FCA ได้ระบุว่าจะทำงานร่วมกับกระทรวงการคลังในการประเมินและอาจเสนอยกเว้นเฉพาะจากกรอบการกำกับดูแล CIS และ AIF สำหรับผลิตภัณฑ์ทองคำที่เป็นโทเคนหรือโครงสร้างพื้นฐานตลาดที่เกี่ยวข้อง.

เจ้าหน้าที่ได้ย้ำว่ามีการตัดสินใจสุดท้ายใด ๆ ไม่ได้ถูกทำขึ้นและหน่วยงานกำกับดูแลยังคงเปิดกว้างต่อแนวทางที่หลากหลาย ตัวเลือกที่อยู่ในการพิจารณาได้แก่:

• ชี้แจงว่ากฎที่มีอยู่มีผลบังคับใช้กับทองคำที่เป็นโทเคนที่โปร่งใสซึ่งมีการสนับสนุนอย่างเต็มที่อย่างไร
• พัฒนาการจำแนกประเภทที่รู้จักสำหรับวัตถุประสงค์ด้านกฎระเบียบเฉพาะ
• ประเมินการเปลี่ยนแปลงกฎหรือกฎหมายที่เฉพาะเจาะจง
• สร้างระบอบเฉพาะสำหรับทองคำที่เป็นโทเคนหรือสินค้าโภคภัณฑ์ที่เป็นโทเคนในวงกว้างยิ่งขึ้น

Jon Relleen, ผู้อำนวยการของ FCA ด้านโครงสร้างพื้นฐานและการแลกเปลี่ยน ได้กล่าวว่าทองคำที่เป็นโทเคนปรากฏขึ้นเป็นพื้นที่ที่น่าสนใจระหว่างการสนทนาของหน่วยงานกำกับดูแลกับอุตสาหกรรม.

“เราต้องการเข้าใจว่ากรอบการกำกับดูแลที่มีอยู่ยังคงเหมาะสมกับตลาดทองคำหรือไม่ และนวัตกรรมจะสามารถเสริมสร้างความมีประสิทธิภาพและความสามารถในการแข่งขันของตลาดสหราชอาณาจักรได้อย่างไร” เขากล่าว.

งานนี้สร้างจากการสนทนาที่เกิดขึ้นก่อนหน้านี้ระหว่าง FCA และธนาคารใหญ่ ๆ เกี่ยวกับมาตรฐานสำหรับทองคำที่เป็นโทเคน รวมถึงศักยภาพในการใช้เป็นหลักประกัน.

การปรึกษาหารือที่เผยแพร่ในกลางเดือนกันยายนต้องการข้อเสนอแนะแบบเฉพาะเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ที่แสดงถึงความเป็นเจ้าของทองคำทางกายภาพ มีการสนับสนุนที่โปร่งใส สิทธิในความเป็นเจ้าของที่กำหนดไว้อย่างชัดเจน และการจัดระเบียบการไถ่ถอนที่เชื่อถือได้ คำตอบจะต้องส่งภายในวันที่ 23 ตุลาคม.

อ่านเพิ่มเติม: วิธีการซื้อฟิวเจอร์สคริปโตในสหราชอาณาจักร

ทองที่ถูกสร้างเป็นโทเค็นเป็นหลักประกันและการสร้างโทเค็นในตลาดส่งออกที่กว้างขึ้น

หน่วยงานกำกับดูแลของสหราชอาณาจักรกำลังมองไปที่การเข้าถึงการซื้อขายที่ไม่ซับซ้อนเพียงอย่างเดียว FCA และหน่วยงานกำกับดูแลประกันภัยได้ระบุทองที่ถูกสร้างเป็นโทเค็นว่าเป็นสินทรัพย์หลักประกันที่เป็นไปได้สำหรับอนุพันธ์ที่ไม่ได้ชำระบัญชีในตลาดนอกกระดาษ

โทเค็นที่มีการสนับสนุนทองคำกำลังใช้งานในทางการเงินแบบกระจายอำนาจ: ภายในปลายเดือนสิงหาคม เพดานหนี้จำนวน 25 ล้านดอลลาร์ของ Aave เพื่อกู้ยืมกับ Tether Gold ได้ถูกใช้เต็มที่ ในขณะที่แพลตฟอร์มอื่น ๆ เริ่มรับPAXGและXAUTในอัตราส่วนเงินกู้ต่อมูลค่าได้มากถึง 75%

ในด้านการเงินแบบดั้งเดิม โอกาสมีมากกว่า ธนาคารแห่งอังกฤษและ FCA ได้รับข้อเสนอแนะจากอุตสาหกรรมที่บ่งชี้ว่ากระบวนการหลังการค้า การชำระบัญชี และการตั้งถิ่นฐาน ถือเป็นหนึ่งในโอกาสที่ใหญ่ที่สุดสำหรับการสร้างโทเค็นเพื่อปลดปล่อยทุนและหลักประกัน

การศึกษาอ้างอิงจากหน่วยงานพบว่าผู้เข้าร่วมตลาดในสหรัฐอเมริกาถือว่ามีหลักประกันมากกว่าที่จำเป็นเฉลี่ย 7% เป็นบัฟเฟอร์ความปลอดภัย โครงสร้างพื้นฐานดิจิทัลอาจลดข้อจำกัดในการปฏิบัติงานบางประการที่ส่งผลให้เกิดการเกินนี้

ธนาคารแห่งอังกฤษกำลังพิจารณาอย่างจริงจังว่าทรัพย์สินที่ถูกสร้างเป็นโทเค็น รวมถึง stablecoins สามารถมีคุณสมบัติเป็นหลักประกันภายใต้กรอบการเงินสเตอร์ลิงของตนได้หรือไม่

นอกจากนี้ยังมีแผนที่จะปรึกษาในปีนี้เกี่ยวกับการอนุญาตให้บ้านการชำระเงินกลางรับทรัพย์สินที่ถูกสร้างเป็นโทเค็น ขั้นตอนเหล่านี้เป็นส่วนหนึ่งของโครงการในสหราชอาณาจักรที่กว้างขึ้นในการสร้างโทเค็นในตลาดการเงินส่งออกซึ่งรวมถึงหลักทรัพย์ หลักประกัน และโครงสร้างพื้นฐานการตั้งถิ่นฐาน

ตารางต่อไปนี้สรุปองค์ประกอบสำคัญของวาระการสร้างโทเค็นในสหราชอาณาจักรที่เกี่ยวข้องกับทองคำและสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้อง:

ตำแหน่งการแข่งขันของลอนดอนและบริบทระหว่างประเทศ

จีนกำลังสร้างโครงสร้างพื้นฐานการซื้อขายทองคำของตนเองอย่างจริงจัง ซึ่งสร้างแรงกดดันการแข่งขันต่อความโดดเด่นที่มีมายาวนานของลอนดอนโดยการชี้แจงกฎหมายเกี่ยวกับทองคำที่ถูกสร้างเป็นโทเค็นในอังกฤษและสหราชอาณาจักรโดยรวม หน่วยงานต่างๆ หวังที่จะเสริมสร้างความน่าสนใจของเมืองในฐานะศูนย์กลางสำหรับทั้งการเก็บรักษาทางกายภาพและนวัตกรรมดิจิทัล

ความสามารถในการเคลื่อนย้ายกรรมสิทธิ์ของทองคำในคลังทางอิเล็กทรอนิกส์โดยไม่ต้องแบกภาระการดำเนินงานทั้งหมดของการโอนทางกายภาพนั้นอาจพิสูจน์เป็นข้อได้เปรียบที่สำคัญ

แนวทางของสหราชอาณาจักรยังอยู่ภายในการสนทนาระหว่างประเทศที่กว้างขึ้น ความพยายามร่วมระหว่างสหราชอาณาจักรและสหรัฐอเมริกาที่ประกาศในต้นปีมีเป้าหมายเพื่ออำนวยความสะดวกในการเคลื่อนย้ายผลิตภัณฑ์การเงินที่ถูกสร้างเป็นโทเค็นระหว่างสองตลาด

ในขณะที่ธนาคารแห่งอังกฤษยังคงทดสอบวิธีการที่เงินฝากของธนาคารที่ถูกสร้างเป็นโทเค็น stablecoins ที่อยู่ภายใต้การควบคุม และปอนด์ดิจิทัลที่มีศักยภาพอาจมีปฏิสัมพันธ์ในขณะที่รักษาความแน่ใจในการตั้งถิ่นฐานในเงินของธนาคารกลาง

สำหรับทองคำที่ถูกสร้างเป็นโทเค็นโดยเฉพาะ คำถามด้านกฎระเบียบในทันทีคือการแสดงผลดิจิทัลของทองคำควรถูกจัดการภายใต้กฎกองทุนเดียวกันที่ใช้กับโครงสร้างการลงทุนแบบดั้งเดิมหรือไม่

การเรียกร้องของ FCA เพื่อขอความคิดเห็นและคำแถลงข้อเสนอแนะจากธนาคารแห่งอังกฤษและ FCA ในเรื่องการสร้างโทเค็นตลาดขายส่งทำให้เกิดกระบวนการที่เป็นทางการมากขึ้น การยกเว้นเฉพาะใด ๆ จะต้องมีการประสานงานเพิ่มเติมกับกระทรวงการคลังก่อนที่จะมีการเปลี่ยนแปลงกรอบกฎระเบียบ

อ่านเพิ่มเติม:

PPI แตะ 5.4% เทียบกับ 5.3% ที่คาดการณ์ — ตลาดคริปโตและหุ้นเตรียมพร้อมสำหรับผลกระทบข้อสรุป: จะเกิดอะไรขึ้นถัดไป

การปรึกษาเกี่ยวกับทองคำที่ถูกสร้างเป็นโทเค็นยังคงเปิดอยู่จนถึง 23 ตุลาคม ในปีนี้ FCA และธนาคารแห่งอังกฤษคาดว่าจะเผยแพร่โรดแมพการสร้างโทเค็นที่กำหนดช่วงงานและวันที่เป้าหมาย

ธนาคารแห่งอังกฤษจะปรึกษาเกี่ยวกับคุณสมบัติของสินทรัพย์ที่ถูกสร้างเป็นโทเค็นสำหรับคู่สัญญากลาง

โดยขนานกัน งานดำเนินต่อไปเกี่ยวกับเครื่องมือที่ดิจิทัลครั้งแรกซึ่งมีแผนกำหนดออกภายในสิ้นไตรมาสแรกของปี 2027 ภายในการทดสอบหลักทรัพย์ดิจิทัล

โครงการริเริ่มเหล่านี้รวมกันแสดงให้เห็นถึงแนวทางที่มีเหตุมีผลที่ข driven โดยตลาด: แทนที่จะบังคับทองที่ถูกสร้างเป็นโทเค็นให้เข้าสู่หมวดหมู่กองทุนที่มีอยู่ซึ่งอาจไม่เหมาะสม หน่วยงานของสหราชอาณาจักรพร้อมที่จะพิจารณาวิธีแก้ที่ปรับตามความต้องการซึ่งสนับสนุนนวัตกรรมในขณะที่ปกป้องความสมบูรณ์ของตลาดและความเชื่อมั่นของนักลงทุน

ผลลัพธ์จะกำหนดอนาคตของการควบคุมทองที่ถูกสร้างเป็นโทเค็นในตลาดสหราชอาณาจักรและความสามารถของลอนดอนในการยังคงเป็นศูนย์กลางระดับโลกที่เหนือกว่าสำหรับการซื้อขายทองคำและการเก็บรักษาในระบบการเงินที่ดิจิทัลมากขึ้นเรื่อย ๆ

ติดตามข้อมูลเกี่ยวกับความก้าวหน้าล่าสุดใน

สินทรัพย์ที่ถูกสร้างเป็นโทเค็น, การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบ และแนวโน้มตลาดคริปโตโดยการอ่านบทความเชิงลึกเกี่ยวกับ, regulatory changes, and crypto market trends by reading in-depth articles on the บล็อก Bitrue. ติดตาม Bitrue เพื่อรับข้อมูลเชิงลึกที่ช่วยให้คุณนำทางในภูมิทัศน์สินทรัพย์ดิจิทัลที่กำลังพัฒนา.

คำถามที่พบบ่อย

1. โกลด์ที่ถูกทำให้เป็นโทเค็นคืออะไร?

โกลด์ที่ถูกทำให้เป็นโทเค็นคือโทเค็นดิจิทัลที่แสดงถึงสิทธิ์ความเป็นเจ้าของเหนือทองคำแท่งที่ถูกเก็บรักษาโดยผู้ออกหรือผู้ดูแล โทเค็นสามารถโอนผ่านบล็อกเชนในขณะที่โลหะพื้นฐานยังคงถูกเก็บในที่ปลอดภัย

2. ทำไม FCA ถึงพิจารณายกเว้นสำหรับโกลด์ที่ถูกทำให้เป็นโทเค็น?

ข้อเสนอแนะแวดวงอุตสาหกรรมได้ชี้ให้เห็นว่าความไม่แน่นอนว่า ผลิตภัณฑ์เหล่านี้อยู่ภายใต้กฎหมายกองทุนรวมการลงทุนหรือกฎหมายกองทุนลงทุนทางเลือกหรือไม่ อาจจำกัดการเข้าถึงของนักลงทุน การยกเว้นที่เจาะจงหรือระเบียบที่เฉพาะเจาะจงเป็นหนึ่งในตัวเลือกที่อยู่ระหว่างการประเมินร่วมกับกระทรวงการคลังและธนาคารแห่งอังกฤษ

3. สิ่งนี้เกี่ยวข้องกับงานของธนาคารแห่งอังกฤษอย่างไร?

ธนาคารแห่งอังกฤษกำลังตรวจสอบการใช้สินทรัพย์ที่ถูกทำให้เป็นโทเค็น รวมถึงโกลด์ที่ถูกทำให้เป็นโทเค็นและสเตบลคอยน์ เช่น หลักประกันภายใต้กรอบการเงินสเตอร์ลิงของตน และกำลังวางแผนการปรึกษาหารือเกี่ยวกับการยอมรับโดยคู่สัญญาส่วนกลาง

4. ระยะเวลาในการเปลี่ยนแปลงใด ๆ คือเมื่อใด?

การเรียกร้องข้อมูลของ FCA ปัจจุบันจะปิดในวันที่ 23 ตุลาคม แผนที่การทำให้เป็นโทเค็นที่กว้างขึ้นคาดว่าจะออกมาในปีนี้ โดยการยกเว้นอย่างเป็นทางการต้องใช้การทำงานเพิ่มเติมร่วมกับกระทรวงการคลัง

5. สิ่งนี้มีผลต่อผลิตภัณฑ์ที่มีอยู่เช่น Tether Gold หรือ Pax Gold หรือไม่?

การตรวจสอบมุ่งเน้นไปที่ขอบเขตการกำกับดูแลของสหราชอาณาจักรและโครงสร้างพื้นฐานตลาดค้าส่ง ผลิตภัณฑ์ระหว่างประเทศที่มีอยู่แล้วดำเนินการภายใต้กฎหมายเขตอำนาจที่แตกต่างกัน การชี้แนะแบบชัดเจนจากสหราชอาณาจักรอาจส่งผลต่อข้อเสนอในประเทศในอนาคตและโครงสร้างพื้นฐานตลาด

คำปฏิเสธ: ความคิดเห็นที่แสดงเป็นของผู้เขียนโดยเฉพาะและไม่สะท้อนความคิดเห็นของแพลตฟอร์มนี้ แพลตฟอร์มนี้และบริษัทในเครือปฏิเสธความรับผิดชอบใด ๆ สำหรับความถูกต้องหรือความเหมาะสมของข้อมูลที่ให้ไว้ ข้อมูลนี้มีไว้เพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลเท่านั้นและไม่ตั้งใจให้เป็นคำแนะนำทางการเงินหรือลงทุน.