คริปโตคือสินค้าโภคภัณฑ์หรือไม่? สำรวจการอภิปรายที่ยั่งยืน

ในโลกของ สกุลเงินดิจิทัล, หนึ่งในหัวข้อที่มีการถกเถียงกันมากที่สุดคือการจัดประเภทคริปโตเคอเรนซีนั้นควรจัดเป็นสินค้าโภคภัณฑ์หรือหลักทรัพย์ การจัดประเภทนี้มีความสำคัญมากกว่าคำศัพท์ทางกฎหมายเพียงอย่างเดียว เพราะมันส่งผลต่อนโยบายการกำกับดูแล การซื้อขาย และวิธีที่เข้าใจในโลกการเงิน.

วันนี้เราจะลงลึกในข้อถกเถียงนี้เพื่อให้ความกระจ่างเกี่ยวกับความหมายของมันสำหรับอนาคตของสินทรัพย์ดิจิทัล เช่น Bitcoin, Ethereum และอื่น ๆ.

What Is a Commodity?

<บรรทัด>เรามาเริ่มต้นโดยการกำหนดสิ่งที่เราหมายถึงโดยคำว่า “สินค้า” สินค้าเป็นสินค้าทางกายภาพที่ซื้อขายในปริมาณมาก สินค้าเหล่านี้มักเป็นทรัพยากรธรรมชาติหรือผลิตภัณฑ์ทางการเกษตร เช่น ข้าวสาลี น้ำมัน หรือทองคำ สินค้าจะถูกประเมินมูลค่าตามราคาตลาดของพวกมัน ซึ่งส่วนใหญ่ได้รับแรงผลักดันจากอุปทานและความต้องการ

ฟีเจอร์หลักของสินค้าโภคภัณฑ์คือมันถูกมาตรฐาน กีฬา ถังข้าวสาลีจากฟาร์มหนึ่งถือว่ามีค่าเท่ากับถังจากอีกฟาร์มหนึ่ง และสิ่งเดียวกันก็เกิดขึ้นกับโลหะมีค่าเช่นทองหรือเงิน

สินค้าโภคภัณฑ์ถูกควบคุมเป็นหลักโดย คณะกรรมการการค้าฟิวเจอร์สสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC)ในสหรัฐอเมริกา ซึ่งดูแลตลาดฟิวเจอร์สที่มีการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์

สิ่งที่เป็นความปลอดภัยคืออะไร?

ในด้านกลับกัน หลักทรัพย์เป็นเครื่องมือทางการเงินที่แสดงถึงความเป็นเจ้าของหรือหนี้สิน หุ้น, พันธบัตร และอนุพันธ์เป็นตัวอย่างที่พบบ่อย หลักทรัพย์อยู่ภายใต้การควบคุมของคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) และโดยทั่วไปจะต้องอยู่ภายใต้ระเบียบข้อบังคับที่เข้มงวดกว่าสินค้าโภคภัณฑ์เนื่องจากลักษณะการลงทุนของพวกเขา

หลักทรัพย์มักเกี่ยวข้องกับการลงทุนเงินโดยมีความคาดหวังว่าจะได้รับกำไรจากความพยายามของผู้อื่น ซึ่งนำเราไปสู่ "การทดสอบ Howey" มาตรฐานทางกฎหมายที่กำหนดโดยศาลสูงสุดของสหรัฐอเมริกาในปี 1946 เพื่อพิจารณาว่าสิ่งใดสิ่งหนึ่งเป็นหลักทรัพย์หรือไม่

ตามการทดสอบนี้ หากมูลค่าของสินทรัพย์ถูกขับเคลื่อนหลักโดยการทำงานของผู้อื่น (เช่น บริษัทหรือหน่วยงาน) มันมีแนวโน้มที่จะถูกพิจารณาว่าเป็นหลักทรัพย์

อ่านเพิ่มเติม: Sukuna ใน Jujutsu Kaisen และแนวคิดสำหรับ Sukuna Crypto

ปัญหาของสกุลเงินดิจิทัล: ความปลอดภัยหรือสินค้า?

ตอนนี้ให้เรานำสกุลเงินดิจิทัลเข้ามาในสมการกันเถอะ สกุลเงินดิจิทัล เช่น บิตคอยน์, อีเธอเรียม และอื่น ๆ เป็นทรัพย์สินดิจิทัล แต่การจำแนกประเภทของพวกมัน—ว่าถือเป็นหลักทรัพย์หรือสินค้าโภคภัณฑ์—ยังไม่มีการตกลงกันอย่างเป็นสากล การแยกแยะนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งเพราะมันกำหนดวิธีการที่พวกเขาถูกควบคุมและซื้อขาย

SEC ถือว่า cryptocurrency หลายตัวเป็นหลักทรัพย์ เหตุผลเบื้องหลังนี้คือ ในบางกรณี cryptocurrency ถูกขายโดยมีความคาดหวังว่าค่าของโทเค็นจะเพิ่มขึ้นตามความพยายามของผู้สร้างหรือผู้พัฒนา

อย่างไรก็ตาม SEC ยังต้องเผชิญกับความท้าทายในด้านการควบคุมโครงการที่กระจายศูนย์ ซึ่งไม่มีหน่วยงานหลักใดที่ขับเคลื่อนมูลค่าของโครงการนั้น ๆ.

ทำไมมันถึงสำคัญ?

การจำแนกประเภทของสกุลเงินดิจิทัลว่าเป็นหลักทรัพย์หรือสินค้าดังกล่าวมีผลกระทบอย่างมากต่ออุตสาหกรรมคริปโต:

• หากจัดประเภทเป็นหลักทรัพย์

  ผู้ประกอบการต้องปฏิบัติตามกฎระเบียบด้านหลักทรัพย์ ซึ่งมักมีความเข้มงวด สิ่งนี้รวมถึงการลงทะเบียนกับ SEC การเปิดเผยข้อมูลทางการเงิน และการปฏิบัติตามมาตรการการปฏิบัติตามกฎระเบียบต่าง ๆ สำหรับโครงการที่กระจายศูนย์ นี่อาจเป็นความท้าทาย เนื่องจากอาจไม่มี "ผู้ส่งเสริม" ที่ชัดเจนซึ่งจะต้องรับผิดชอบต่อมูลค่าของโทเค็น

• หากจัดประเภทเป็นสินค้าโภคภัณฑ์

  คริปโตจะถูกควบคุมโดย CFTC ซึ่งโดยทั่วไปถือว่าเป็นหน่วยงานกำกับดูแลที่มีความยืดหยุ่นมากกว่า การจัดประเภทสินค้าอาจอนุญาตให้มีอิสระมากขึ้นในการซื้อขายและกรอบการกำกับดูแลที่เรียบง่ายขึ้น โดยเฉพาะสำหรับเหรียญที่มีชื่อเสียงเช่น Bitcoin และ Ethereum.

  ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบนี้สร้างความสับสนให้กับนักลงทุน นักพัฒนา และตลาดแลกเปลี่ยน ทำให้เกิดความลังเลในการจดทะเบียนหรือลงทุนในโทเค็นบางประเภท นอกจากนี้ การจำแนกประเภทว่าเป็นหลักทรัพย์อาจเปิดโอกาสให้เกิดการฟ้องร้องและข้อจำกัดเพิ่มเติมเกี่ยวกับวิธีการตลาดและการขายสินทรัพย์ดิจิทัลได้

regulators view crypto?

การถกเถียงเกี่ยวกับการจำแนกประเภทของคริปโตยังคงดำเนินอยู่ และหน่วยงานกำกับดูแลหลายแห่งมีส่วนเกี่ยวข้องในการกำหนดอนาคตของมัน SEC ได้มีแนวโน้มที่จะจัดประเภทสกุลเงินดิจิทัล เช่น Bitcoin และ Ethereum เป็นหลักทรัพย์ แต่มีความคิดเห็นที่แตกต่างกันภายในหน่วยงานเอง

ตัวอย่างเช่น ประธาน SEC แกรี เกนสเลอร์ ได้ชี้ให้เห็นว่ามีโทเค็นส่วนใหญ่ที่ถือเป็นกฎหมายหลักทรัพย์ แต่ยังไม่มีการชี้ชัดในเรื่องของ Ethereum จนถึงขณะนี้

ในทางกลับกัน CFTC ได้แย้งอย่างสม่ำเสมอว่าคริปโตเคอเรนซี เช่น บิตคอยน์ และอีเธอร์ควรได้รับการปฏิบัติเสมือนสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น ทองคำ หรือข้าวสาลี

จริงๆ แล้ว ในปี 2021 CFTC ได้มีการออกคำตัดสินให้สนับสนุนการจัดสินทรัพย์ดิจิทัลให้เป็นสินค้าโภคภัณฑ์ โดยเฉพาะอย่างยิ่งได้ระบุชื่อ Bitcoin และ Ether.

ขณะที่ตลาดยังคงพัฒนาอย่างต่อเนื่อง บางคนได้เสนอแนวคิดในการจัดการกับสกุลเงินดิจิทัลเป็นคลาสสินทรัพย์ที่แยกออกมาโดยเฉพาะ โดยมีกฎเกณฑ์ของตนเอง

นี่คือเส้นทางที่สหภาพยุโรปกำลังดำเนินการกับการควบคุมสินทรัพย์ดิจิทัล (MiCA) ซึ่งเสนอกรอบที่ครอบคลุมสำหรับการควบคุมสินทรัพย์ดิจิทัลในสหภาพยุโรป

อ่านเพิ่มเติม: 

BlockDAG คุ้มค่ากับการซื้อไหม? มองไปที่ปริมาณการซื้อขายที่มหาศาล

อนาคตของการควบคุมคริปโต

ในขณะที่การโต้แย้งว่าคริปโตเป็นสินค้าหรือหลักทรัพย์ยังไม่ถึงบทสรุป มีหลายสถานการณ์ที่น่าจะเกิดขึ้นในอนาคต:

1. คริปโตอาจถูกจำแนกแตกต่างกัน

   cryptocurrencies ต่างๆ สามารถจัดเป็นหลักทรัพย์หรือสินค้าโภคภัณฑ์ขึ้นอยู่กับลักษณะของพวกเขา ตัวอย่างเช่น Bitcoin อาจถูกจัดเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ ขณะที่โทเค็นใหม่ที่มีการควบคุมมากขึ้นอาจถูกพิจารณาเป็นหลักทรัพย์

2. กฎหมายใหม่อาจเปลี่ยนเกม

   สมาชิกสภานิติบัญญัติของสหรัฐฯ กำลังทำงานอย่างแข็งขันในกฎหมายใหม่เพื่อชี้แจงภูมิทัศน์ด้านกฎระเบียบสำหรับสกุลเงินดิจิทัล หนึ่งในร่างกฎหมายนี้คือ พระราชบัญญัติการสร้างสรรค์ทางการเงินอย่างรับผิดชอบ (RFIA) ซึ่งมีเป้าหมายเพื่อกำหนดชัดเจนว่าสิ่งใดถือเป็นหลักทรัพย์และสิ่งใดถือเป็นสินค้า.

3. มาตรฐานสากลอาจเกิดขึ้น

   เนื่องจากประเทศต่างๆ อย่างเช่นสหภาพยุโรป (EU) กำลังเดินหน้าด้วยการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลของตนเอง แนวทางระดับโลกที่มีมาตรฐานมากขึ้นอาจเกิดขึ้น ซึ่งจะสร้างความชัดเจนให้กับผู้ออกสกุลเงินดิจิทัลและนักลงทุนทั่วโลก

ข้อสรุป

การอภิปรายเกี่ยวกับการที่สกุลเงินดิจิทัลควรได้รับการจัดประเภทเป็นสินค้าโภคภัณฑ์หรือหลักทรัพย์ยังคงมีอิทธิพลต่ออนาคตด้านกฎระเบียบของสินทรัพย์ดิจิทัล ด้วยมุมมองที่แตกต่างกันจากหน่วยงานกำกับดูแลเช่น SEC และ CFTC สิ่งที่ชัดเจนคือสถานะทางกฎหมายของสกุลเงินดิจิทัลจะมีผลกระทบต่อการเติบโต การนำไปใช้งาน และวิธีการซื้อขายของมัน

ไม่ว่าคุณจะเป็นผู้ที่สนใจในสกุลเงินดิจิทัลหรือผู้ลงทุนทั่วไป การเข้าใจความแตกต่างเหล่านี้เป็นสิ่งสำคัญสำหรับการนำทางในพื้นที่สินทรัพย์ดิจิทัลที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลา

เพียงแค่คุณพร้อมที่จะดำดิ่งสู่การซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลและต้องการสำรวจเพิ่มเติมเกี่ยวกับการกู้ยืมที่มีสกุลเงินดิจิทัลเป็นหลักประกันหรือทางเลือกการซื้อขายทั่วไป สามารถเข้าไปที่ แพลตฟอร์มการซื้อขายของ Bitrue. อย่าลืมตรวจสอบ 

บล็อก Bitrue

คำถามที่พบบ่อย

1. ทำไมการจำแนกประเภทของสกุลเงินดิจิตอลถึงมีความสำคัญ?

การจัดประเภทของคริปโตมีผลต่อวิธีการควบคุม การซื้อขาย และการเก็บภาษี หากคริปโตถูกมองว่าเป็นหลักทรัพย์ มันจะเผชิญกับกฎระเบียบที่เข้มงวดขึ้น ในขณะที่หากมันถูกมองว่าเป็นสินค้าทางการค้า จะมีความยืดหยุ่นมากขึ้น

2. ความแตกต่างระหว่างหลักทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์คืออะไร?

ความปลอดภัยแสดงถึงการลงทุนในบริษัทหรือโครงการ เช่น หุ้นหรือพันธบัตร ในขณะที่สินค้าเป็นสินค้าทางกายภาพ เช่น ทองคำหรือน้ำมัน ที่มีการซื้อขายตามมูลค่าตลาดของมัน

3. สกุลเงินดิจิตอลสามารถเป็นทั้งหลักทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์ได้หรือไม่?

ใช่ สกุลเงินดิจิทัลบางประเภทอาจถูกจัดอยู่ในประเภทหลักทรัพย์ ขณะที่บางประเภทอาจถูกพิจารณาว่าเป็นสินค้า โครงสร้างการจัดประเภทจะขึ้นอยู่กับปัจจัยต่างๆ เช่น วิธีการขายโทเค็น และมูลค่าของโทเค็นนั้นมีความเกี่ยวข้องกับความพยายามของผู้ส่งเสริมหลักหรือไม่