Крупнейший в мире эмитент стейблкоинов,Tether, снова оказался в центре внимания после того, как S&P Global понизило оценку стабильности долларового пегирования USDT до его самого низкого уровня. Этот шаг вызвал широкое обсуждение на рынке относительно устойчивости стейблкоинов, прозрачности и системного риска. В резкой реакции генеральный директор Tether Паоло Ардолино раскритиковал рейтинг как вводящий в заблуждение, устаревший и неверно отражающий реальную финансовую мощь компании.

крипто рынки, и уверенность инвесторов в 2025 году.

Генеральный директор Tether решительно отверг "слабый" рейтинг S&P

Паоло Ардоино обвинил S&P Global в использовании «устаревших моделей наследия» и игнорировании основных факторов, стоящих за USDT. Он утверждал, что понижение рейтинга не учло несколько ключевых компонентов финансового положения Tether:

• $7 миллиардов избыточного капитала на конец III квартала 2025 года

• $184.5B в резервах стейблкоинов

• $23B в нераспределенной прибыли в группе Tether

• Дополнительная резервная буферная сумма в размере 7 миллиардов долларов, хранящаяся в альтернативных активах.

Согласно Ардойно, эти цифры показывают гораздо более сильный баланс, чем предполагают критики. Он заявил, что USDT обеспечен значительно большим количеством активов, чем учитывал S&P, и обвинил агентство в использовании неполных данных для формирования своей оценки.

Ардоно также сказал, что S&P проигнорировало «мощный двигатель доходов» Tether, который генерирует около 500 миллионов долларов в месяц отСлужба казначейства СШАдоходность сама по себе, результат большого воздействия Tether на краткосрочные государственные облигации США.

Почему S&P понизило рейтинг стабильности привязки USDT

26 ноября S&P понизило рейтинг стабильности привязки USDT с 4 (“ограниченный”) до 5 (“слабый”), что стало его вторым снижением с марта. Это наименьший возможный балл по шкале агентства от 1 до 5, введенной в 2023 году.

S&P указал:

• Увеличение вложений в высокорисковые активы

• Экспозиция кБиткойн, золото, обеспеченные кредиты и корпоративные облигации

• Увеличенные кредитные, рыночные, процентные и валютные риски

• Структурные ограничения цифровых активов как залога

Становление агентства подразумевает, что диверсификация резервов, когда-то рассматриваемая как сила, теперь может вводить уязвимости в периоды рыночного стресса.

Аналитики быстро предупредили, что понижение рейтинга может подорвать доверие к стабильной монете, на основе которой осуществляется миллиардная суточная торговля на глобальных крипторынках.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ: 

Пошаговое руководство по покупке облигаций казначейства США

Экспертные мнения: Заботы, защиты и противоречия

Понижение рейтинга возобновило давние споры о составе резервов Tether и прозрачности.

<р> Озабоченности от рыночных аналитиков

Некоторые эксперты беспокоятся, что Tether имеет слишком большую подверженность волатильным нетрадиционным активам.

Артур Хейс предположил, что Tether может накапливать больше биткойнов и золота, чтобы компенсировать снижение доходности по мере снижения доходностей государственных казначейских облигаций США.

Он предупредил, что падение BTC или золота на более чем 30% может уничтожить капиталы Tether, теоретически угрожая платежеспособности USDT.

Защита от специалистов отрасли

Другие аналитики отвергли эти опасения как преувеличенные.

Джозеф Аюб, бывший ведущий аналитик по цифровым активам в Citi, возразил, что:

• Резервы Tether превышают его непогашенные обязательства

• Большая часть его капитала не отражена в публичных сводках.

• Компания зарабатывает миллиарды в виде ежегодных процентов

• Tether обеспечен лучше, чем многие традиционные банки

Он подчеркнул, что бизнес-модель Tether, основанная на огромных запасах казначейских облигаций США, является одной из самых прибыльных в мировой финансовой системе, несмотря на небольшой штат сотрудников, составляющий около 150 человек.

Влияет ли понижение рейтинга S&P на стабильность USDT?

Понижение рейтинга повысило внимание рынка, но реальное использование говорит о другом.

USDT продолжает функционировать как основная торговая пара на биржах и остается самым надежным цифровым долларом в индустрии.

Однако восприятие риска имеет значение. Даже небольшие трещины в доверии могут вызвать давление на вывод средств, особенно во время рыночной турбулентности.

Хотя фундаментальные показатели Tether остаются сильными согласно внутренним данным и поддерживающим аналитикам, решение S&P может побудить учреждения требовать большей прозрачности и более подробных отчетов о резервах.

ЧИТАЙТЕ ТАКЖЕ:Купите Tether USDt (USDT) мгновенно с помощью кредитной или дебетовой карты

Заключение

Понижение рейтинга S&P для USDT усилило внимание к крупнейшему стейблкоину в мире, однако твердый ответ генерального директора Tether Паоло Ардойно подчеркивает совершенно иную картину — картину значительных резервов, колоссальной выручки и сложной корпоративной структуры, которую S&P, возможно, не полностью учел.

Будет ли рейтинг по-настоящему отражать риск-профиль USDT, остается предметом обсуждения. Одно очевидно: прозрачность, состав резервов и развивающиеся регуляторные ожидания сыграют центральную роль в формировании нарратива о стабильности USDT в 2025 году.

Для более детальных обновлений и прогнозов на крипторынке ознакомьтесь с последними постами наБлог Bitrue— или исследоватьторговля напрямую на Bitrue'sплатформа.

Часто задаваемые вопросы

Почему S&P понизило оценку стабильности USDT?

Из-за увеличенного воздействия высоко рисковых активов и структурных рисков, связанных с залогом цифровых активов.

Как ответил генеральный директор Tether?

Паоло Ардоино сказал, что рейтинг был основан на неполных данных и не отражал истинную финансовую силу Tether.

USDT все еще считается безопасным?

Он по-прежнему широко используется и стабилен, но опасения по поводу прозрачности резервов остаются.

Действительно ли Tether зарабатывает 500 миллионов долларов в месяц?

Да, в основном из процентов на казначейские облигации США.

Поведет ли понижение кредитного рейтинга к снижению популярности USDT?

Маловероятно в краткосрочной перспективе, но институциональные пользователи могут потребовать больше прозрачности в будущем.